Çështjet Etike për Këshilltarët Financiar

Planifikuesit e ndershëm financiarë mund të përballen me dilema të vërteta kur përpiqen të bëjnë gjënë e duhur për klientët e tyre. Ka disa dilema të zakonshme që mund të përballen profesionistët e investimeve, si dhe udhëzime se si mund t'i kapërceni ato.

Çështjet Etike Sot

Një brez më parë, të dyja kodin fiskal dhe produktet dhe shërbimet financiare në dispozicion ishin më të thjeshta se sa janë sot. Për shembull, nëse dikush donte të blinte aksione, a agjent aksionesh do të vendoste tregtinë. Nëse dikush kishte nevojë për mbulim të përhershëm të jetës, a politikën e gjithë jetës u dha.

Sot, planifikuesit duhet të vendosin nëse kjo qasje tradicionale është më e mirë apo nëse klienti do të ishte më mirë të blinte ndonjë numër të produkteve të tjera të ndryshme në dispozicion. Po kështu, një klient i cili është vënë në një politikë të jetës së ndryshueshme universale mund të ketë qenë në të vërtetë më mirë gjatë gjithë jetës. Kompleksiteti i sektorit financiar u ka dhënë individëve mundësi më të mëdha për të marrë vendime më të mira. Ai gjithashtu ka rritur ndjeshëm rrezikun për keqorientim.

Problemi shtrihet tek investimet. Vendosja e klientëve në portofol të përshtatshëm do të thotë të vlerësosh dhe t'i përmbahesh tolerancës së rrezikut të klientit dhe horizontit kohor të investimit. Një klient 70-vjeçar që fillon udhëtimin e tij të daljes në pension duhet të këshillohet të investojë ndryshe nga një 21-vjeçar që përpiqet të ndërtojë një karrierë dhe familje.

Këshilltarët kanë detyrën e vështirë për të balancuar stimujt e tyre me nevojat e klientëve të tyre. Ndoshta ekziston një fond i indeksit S&P 500 që u paguan një ngarkesë ndërmjetësve për t'ua shitur atë klientëve. Në të njëjtën kohë, ka disa fonde S&P 500 pa ngarkesë, si dhe ETF me kosto të ulët që do të ofrojnë të njëjtin ekspozim tregu me më pak kosto për klientin – edhe nëse kjo do të thotë se këshilltari paguhet shumë më pak. Nevojat e klientit duhet të vihen në radhë të parë.

Labirinti modern i produkteve do të thotë se çdo planifikues financiar përballet me një dilemë etike kur përpiqet të bëjë gjënë e duhur për një klient.

Standardet Etike për Këshilltarët Profesionistë

Në dritën e këtyre vështirësive, Planifikuesi Financiar i Certifikuar Bordi i Standardeve ka lëshuar një rishikim dhe përmirësim thelbësor të kërkesave etike për mbajtësit e përcaktimit të tij. Kjo përfshin kërkesën e besimit të vitit 2007:

• Të gjitha shërbimet e planifikimit financiar duhet t'i nënshtrohen kujdesit të një besimtari të vërtetë, në krahasim me veprimin thjesht në interesin më të mirë të klientit. Kjo përbën gjithashtu një hap të madh përsa i përket përgjegjësisë, pasi besimtarët kanë një sërë rregullash dhe udhëzimesh strikte që duhen ndjekur gjatë gjithë kohës. Për klientët, kjo do të thotë se planifikuesit e tyre mbahen në një standard më të lartë ligjor të kujdesit se më parë.
• Bordi CFP zbërthen standardin besnik të kujdesit, duke theksuar se si këshilltarët e investimeve dhe tregtarët e ndërmjetësimit mbaheshin me standarde të ndryshme më parë: “Është e rëndësishme të pranohet se një rekomandim financiar që është 'i përshtatshëm' për një klient (siç kërkohet ligjërisht për ndërmjetësin -tregtarët) mund ose nuk mund të jetë një rekomandim financiar që është në interesin më të mirë të klientit (siç kërkohet ligjërisht për këshilltarët e investimeve).

Përcaktimi i CFP nuk është i vetmi që përcakton standardet etike që anëtarët e tyre duhet të ndjekin. Licencat AQF-të gjithashtu duhet të mësojnë dhe të respektojnë një sërë standardesh etike, dhe të Autoriteti Rregullator i Industrisë Financiare (FINRA) gjithashtu përshkruan praktikat e ndaluara.

Tarifat kundrejt komisioneve

Pavarësisht se çfarë standardi ligjor apo moral mbahen, një nga dilemat më të mëdha etike me të cilat përballen planifikuesit është zgjedhja e një metode kompensimi. Metodat e kompensimit si për praktikuesit ashtu edhe për planifikuesit e drejtuar nga shitjet janë shpesh të këmbyeshme pasi secili mund të kërkojë tarifa ose komisione për shërbimet e tyre. Megjithatë, ky fleksibilitet shpesh mund të paraqesë një dilemë morale për planifikuesit të cilët duhet të zgjedhin një metodë kompensimi mbi një tjetër.

Një planifikues i bazuar në tarifë-ai që ngarkon klientët bazuar në një përqindje të aseteve të tyre-do të rrisë kompensimin e tij ose të saj thjesht duke bërë që asetet e klientit të rriten. Nëse planifikuesi i ngarkon klientit një tarifë prej 1% të aktivet nën menaxhim, atëherë tarifa vjetore e mbledhur nga një portofol 100,000 dollarë do të jetë 1,000 dollarë. Prandaj, nëse planifikuesi është në gjendje të bëjë që portofoli të rritet në 150,000 dollarë, kompensimi i tij ose i saj do të rritet në përputhje me rrethanat. Ky lloj kompensimi mund të motivojë planifikuesin që të punësojë më shumë strategjitë agresive të investimeve sesa një ndërmjetës tradicional i bazuar në komisione.

Një rrezik tjetër me planifikuesit e bazuar në tarifa është nxitja për të mos ndihmuar ata që mund të kenë nevojë më shumë. Këshilltarët financiarë kanë një përgjegjësi fiduciare për të mbështetur industrinë e tyre. Nëse nxiten të pranojnë vetëm klientët me portofolet më të larta, këshilltarët përballen me dilemën e largimit të klientëve me bilanc të ulët të portofolit – potencialisht individë që kanë nevojë për udhëzimin më të madh financiar.

Një planifikues i bazuar në komision, nga ana tjetër, kompensohet për çdo transaksion, pavarësisht nga fitimet ose humbjet e portofolit. Këta ndërmjetës përballen me tundimin për të përdorur transaksionet si një mjet të ardhurash edhe nëse arrijnë të shmangin përkufizimin teknik të "rrëqethje.” Mund të jetë në interesin më të mirë të një këshilltari që të kryejë një tregti, por jo të investitorit.

Dilema etike e mbledhjes së komisioneve për portofolet e humbjes së vlerës mund të argumentohet në çdo mënyrë. Disa këshilltarë mund të deklarojnë se humbjet e mundshme mund të kishin qenë më të mëdha nëse nuk kishin dhënë udhëzime financiare. Të tjerë tregojnë për zbaticën dhe rrjedhën e tregjeve financiare me kalimin e kohës. Ekziston një rrezik i natyrshëm në mbledhjen e tarifave nga këshilltarët për portofolet që humbasin para, pasi qëllimi përfundimtar është të ndihmojë klientin të arrijë pavarësinë financiare duke rritur vlerën e tyre neto.

Në këtë kuptim, çdo lloj kompensimi paraqet grupin e vet të çështjeve etike. Në fund të fundit, planifikuesit duhet të jenë të gatshëm të nënshtrojnë përfitimet e tyre ndaj atyre të klientëve të tyre, pavarësisht se çfarë modeli i biznesit përdoret. Merrni për shembull një planifikues që mund të punojë ose me tarifë për orë ose me komision.

Nëse planifikuesi takohet me një klient që ka 2 milionë dollarë të destinuara për daljen në pension, atëherë tarifimi me orë do të rezultonte në një tarifë totale prej ndoshta 5,000 dollarë-në skajin shumë të lartë. Nga ana tjetër, duke zgjedhur t'i ngarkoni klientit një tarifë të bazuar në komision për investimin e 2 milion dollarëve në një pensioni i ndryshueshëm mund të paguante deri në një komision prej 7%, i cili do t'i fitonte planifikuesit 140,000 dollarë. Ky ekstrem grindje në kompensim lehtë mund të lëkundet edhe më shumë i fuqishëm planifikues. Gjëja kryesore për të kujtuar është se ju duhet të veproni në interesin më të mirë të klientit tuaj, jo në portofolin tuaj.

Shitjet kundrejt këshillave

Kufijtë midis shitjeve dhe këshillave në industrinë financiare po bëhen gjithnjë e më të paqarta, pasi platformat dhe metodat e reja të të bërit biznes vazhdojnë të shfaqen. Ajo që kjo zakonisht zbret është që klientët të bëjnë gjënë e duhur për arsyen e duhur.

Shumë klientë do t'i bazojnë vendimet e tyre financiare në emocione dhe jo në atë që këshillon planifikuesi i tyre. Supozoni se një grua 60-vjeçare ka të gjitha kursimet e saj prej 100,000 dollarësh në certifikatat e depozitës (CD), dhe ka frikë të rrezikojë drejtorin e saj. Nëse ajo jeton edhe për 25 vjet të tjera, kursimet e saj ka të ngjarë të shterohen shumë përpara se të vdesë, pasi këto investime me rrezik të ulët paguajnë shumë shkalla e kthimit që do të kompensohet me kalimin e kohës nga inflacioni.

Sfida është se nuk ka një grup rregullash të përcaktuara që përputhen me çdo nevojë të vetme të të gjithë investitorëve. Kërkesa për rritje, likuiditet dhe shmangie e rrezikut ndryshojnë nga individët dhe produktet e investimit. Meqenëse një mori opsionesh mund t'i përshtaten nevojave të një klienti, një këshilltar duhet të fillojë duke vlerësuar se çfarë do ta ndihmojë klientin e tij të arrijë qëllimet e tij të investimit.

Si planifikues, padyshim që ju duhet ta bëni klientin tuaj ta diversifikojë atë pronat me një të ndjeshme alokimi i pasurisë ose të paktën për të marrë në konsideratë një lloj pensioni i menjëhershëm opsion. Por sa larg duhet të shkoni për të inkurajuar gruan e mësipërme për ta bërë këtë? A është në rregull që ju të përdorni taktika agresive të shitjeve të bazuara në frikë, apo edhe të përkulni pak të vërtetën, për të ndihmuar këtë klient? Në fund të fundit, është e qartë is në interesin e saj më të mirë për ta bërë këtë. Përveç kësaj, nëse nuk ndërmerret asnjë veprim, ju mund të mbani përgjegjësi ligjore për dështimin për të dhënë këshilla adekuate.

Në këtë rast, përkufizimi i taktikave të shitjeve "të bazuara në frikë" është gjithashtu disi subjektiv. Nëse planifikuesi i tregon klientit një ilustrim grafik që zbulon se si ajo do të falimentojë në më pak se 10 vjet, a është përdorimi i frikës si taktikë apo është thjesht një zbulim i realitetit? Mund të argumentohet se janë të dyja përnjëherë.

Për fat të mirë, planifikuesit kanë ndihmë në këto lloj situatash. Nëse një klient refuzon të marrë këshillën tuaj, ju mund t'i paraqisni atij një mohim me shkrim duke deklaruar se klienti ose klienti ka refuzuar të ndjekë rekomandimet e paraqitura nga planifikuesi. Nëse klientja juaj 60-vjeçare dëshiron t'i përmbahet CD-ve të saj dhe ajo e ka nënshkruar këtë mohim, atëherë ju jeni të qartë.

Përveç kësaj, ka të dhëna të konsiderueshme historike dhe transparente për të mbështetur rekomandimet e këshilltarëve financiarë. Megjithëse performanca e kaluar nuk garanton sukses në të ardhmen, një numër i mjaftueshëm përmbledhës do të arrijë në një plan logjik veprimi që mund t'u paraqitet klientëve. E vërteta mund të dëmtojë - veçanërisht nëse zbulohet se klienti juaj është shumë prapa qëllimeve të tij financiare. Megjithatë, sugjerimet e mbështetura nga informacione të vlefshme mbështesin pozicionin tuaj.

Problemet me sistemin

Fakti është se nuk ka asnjë burim qendror etik që është i disponueshëm për të gjitha llojet e planifikuesve financiarë. Agjentët me bazë komisioni mund të konsultohen me mbikëqyrësit e tyre ose departamentet e pajtueshmërisë për disa çështje, por ka të ngjarë të marrin përgjigje "korporative" për shumë nga pyetjet e tyre-përgjigjet që mund të lejojnë planifikuesin të krijojë një transaksion fitimprurës pa pasur përgjegjësi, por mund të mos adresojnë atë që është vërtet më e mira për klientin.

Praktikuesit e CFP-së mund të konsultohen me Bordin e CFP-së me pyetje etike dhe planifikuesit e tjerë të akredituar mund të kenë gjithashtu kode etike të sjelljes për t'iu referuar. Megjithatë, planifikuesit jo-kredencialë janë në thelb të pavarur për të gjitha qëllimet praktike, pasi rregullat e vendosura nga agjencitë rregullatore nuk janë krijuar për të trajtuar shumë çështje të përditshme me të cilat përballen planifikuesit si pjesë e punës së tyre.

Bottom Line

Pavarësisht nga sulmi i legjislacionit dhe rregulloreve që synojnë frenimin e praktikave joetike (të tilla si Akti Sarbanes-Oxley i vitit 2002), planifikimi financiar në botën e sotme varet më shumë se kurrë nga të kuptuarit e situatës dhe objektivave individuale të një klienti dhe nga gatishmëria për të bërë gjënë e duhur për ta. Zbatimi korrekt i etikës në planifikimin financiar modern në thelb zbret në faktin që klienti të kuptojë saktësisht se çfarë po bën dhe pse, me njohuri të plotë të kostove dhe rreziqeve të përfshira.

Një transaksion etik ndodh kur një klient me të vërtetë kupton pasojat e rekomandimeve të këshilltarit dhe është i gatshëm të ecë përpara, duke supozuar se të gjitha ligjet dhe rregulloret përkatëse po respektohen. Pasi gjithçka thuhet dhe bëhet, etika ende mund të shihet si thjesht të dish se çfarë është gjëja e duhur për të bërë dhe më pas ta bësh atë.