A do të mbretërojnë Rrethi dhe Tetheri Suprem? Rezerva Federale parashikon Duopolin e Emetuesit të Stablecoin

Guvernatori i Rezervës Federale Lael Brainard, i emëruar nga Presidenti Biden për të qenë Zëvendës Kryetar i Mbikëqyrjes në Fed, lëshoi ​​një paralajmërim të premten për rritjen e shpejtë të monedhave të qëndrueshme. Para Forumit të Politikës Monetare të SHBA 2022, Brainard parashikoi, "Nëse tendencat aktuale vazhdojnë, tregu i monedhave të qëndrueshme në të ardhmen mund të dominohet nga vetëm një ose dy emetues".

Brainard përshkroi një 'ekosistem kriptofinanciar' – veçanërisht financat e decentralizuara (DeFi) – si përgjegjës për nxitjen e një kërkese për monedha të qëndrueshme që ka çuar në rritje të shpejtë. Brainard paralajmëroi gjithashtu se rëndësia e reklamave të kriptove që shihen në Super Bowl duhet të jetë një sinjal i një ekspozimi në rritje të investitorëve me pakicë ndaj monedhave të qëndrueshme.

Ndërkohë, Komiteti Bankar i Senatit dhe Komiteti i Shërbimeve Financiare të Dhomës së Përfaqësuesve mbajtën seanca dëgjimore gjatë dy javëve të fundit të fokusuara ekskluzivisht në monedhat e qëndrueshme. Vetë Brainard pret një vendim nga Hill në lidhje me nominimin e saj në Fed, i cili duket i ngecur në Senat për të dhe kandidatët e tjerë si rezultat i një mosmarrëveshjeje midis Shtëpisë së Bardhë dhe Senatorëve GOP mbi një prej të nominuarve, që nuk është Guvernatori Brainard. .

Rreziqet e monedhave të qëndrueshme për ekonominë globale

Sipas Brainard, vetë emetuesit e monedhave të qëndrueshme parashikojnë, "...që stablecoins do të kenë gjithashtu një shtrirje të zgjeruar në sistemin e pagesave dhe do të përdoren zakonisht për transaksionet e përditshme, si vendase ashtu edhe ndërkufitare." Duke supozuar se ky është një gjendje e ardhshme për tregjet, rregullatorët e përshkruar nga Brainard zbatojnë "korniza të forta për cilësinë dhe mjaftueshmërinë e rezervave dhe menaxhimin dhe qeverisjen e rrezikut, në lidhje me tregun e monedhave të qëndrueshme".

Lidhur me potencialin që një ose dy emetues të stablecoin të dominojnë tregun, rezultatet nga Messari, një firmë lidere e inteligjencës së tregut të kriptove, tregon dy emetuesit kryesorë të stablecoin si Tether (USDT) dhe Circle (USDC), të cilët janë #3 dhe #4 në kapitali total i tregut që janë të kombinuara 407 miliardë dollarë në madhësi.

“…Në janar 2022, stablecoin më i madh sipas kapitalizimit të tregut përbënte pothuajse gjysmën e tregut dhe katër stabilcoinët më të mëdhenj së bashku përbënin pothuajse 90 për qind,” tha Brainard.

Rreziqet e monedhave të qëndrueshme janë paraqitur në raportin e fundit nga Grupi i Punës i Presidentit për Tregjet Financiare. Brainard argumentoi se tre rreziqet kryesore të monedhave të qëndrueshme të theksuara nga raporti – rreziku i bankës, rreziku i shlyerjes dhe rreziku sistemik – do të duhej të adresoheshin në mënyrë specifike si rezultat i përqendrimit në rritje në tregun e emetuesve të monedhave të qëndrueshme.

CBDC-të mund të bashkëjetojnë me monedhat e qëndrueshme

Brainard argumenton se zhvendosjet e mëdha midis monedhave të qëndrueshme dhe depozitave, të cilat mund të çojnë në shpengime në shkallë të gjerë nga përdoruesit që nuk janë të rrezikuar në kohë stresi, mund të rezultojnë shkatërruese për stabilitetin financiar. Në një shenjë që ndoshta analiza e Fed-it tregon se monedhat e qëndrueshme do të ekzistojnë në një gjendje të ardhshme të tregut, Brainard hipotezon, "bashkëekzistenca e CBDC së bashku me monedhat e qëndrueshme dhe paratë e bankave tregtare mund të rezultojë plotësuese, duke siguruar një detyrim të sigurt të bankës qendrore në fushën financiare dixhitale. ekosistemi, ashtu si paraja e gatshme bashkëjeton aktualisht me paratë e bankave tregtare.”

Mes rritjes së shpejtë të ekosistemit të ri të tregut financiar dixhital, Brainard tha se prioriteti për një CBDC është të ruajë aksesin publik të gatshëm në monedhën e lëshuar nga qeveria, pa rrezik në sistemin financiar dixhital. Nëse projektohet në mënyrën e duhur, Brainard sugjeron se një CBDC mund të jetë tërheqës si një depo vlere dhe mjet pagese në masën që shihet si forma më e sigurt e parave.

Legjislacioni i ri i stablecoin në kodër

Pas dëgjimeve të stablecoin si në Dhomën e Përfaqësuesve ashtu edhe në Senat, kongresmeni Josh Gottheimer (D-NJ) publikoi një draft diskutimi të legjislacionit të stablecoin. Sipas një njoftimi për shtyp nga zyra e tij, projektligji mund të "ndihmojë në uljen e rrezikut të paqëndrueshmërisë në tregun financiar, të mbrojë konsumatorët dhe të mbështesë inovacionin e vazhdueshëm fintech në SHBA".

Dante Disparte, Shefi i Strategjisë së Rrethit dhe Shefi i Politikës Globale, kompania e të cilit më 31 janar 2022 njoftoi se ishte lëshuar 50 miliardë dollarë USDC, u citua si pjesë e deklaratës për shtyp të kongresmenit, duke thënë: "Ne mirëpresim udhëheqjen nga Përfaqësuesi Gottheimer , i cili ka marrë një qasje të menduar dhe të bazuar në rrezik për inovacionet e stablecoin në SHBA dhe se si ato mund të përshtaten brenda kornizave rregullatore federale.”

Si Kristin Smith, Drejtoresha Ekzekutive e Shoqatës Blockchain dhe Teana Baker Taylor, Zyrtare Kryesuese e Politikave në Dhomën Dixhitale të Tregtisë, sinjalizuan mbështetjen e tyre për projektligjin e Gottheimer, si dhe angazhimin proaktiv të kongresmenit me industrinë në zhvillimin e legjislacionit.

"Reps. Projektligji i Gottheimer përfaqëson legjislacionin më gjithëpërfshirës dhe më të mirëmenduar të stablecoin që kemi parë deri më sot”, tha Smith. “Ne jemi të kënaqur që Kongresi po merr një qasje proaktive duke u angazhuar me palët e interesuara në industri dhe qeveri pasi ata e konsiderojnë rrugën më të mirë për rregullimin e stablecoin. Falënderojmë Rep. Gottheimer për udhëheqjen e tij në këtë fushë dhe presim që të vazhdojmë të punojmë me të për këto çështje në vijim.”

“Dhoma Dixhitale e Tregtisë vlerëson konsultimin proaktiv të Rep. Gottheimer me industrinë dhe pret me padurim angazhimin e vazhdueshëm me z. dhe mundëson një fushë loje të barabartë si për aranzhimet e vendosura të stablecoin ashtu edhe për hyrjet e reja brenda këtij tregu në zhvillim, "tha Taylor.