A mbizotëruan institucionet amerikane mbi tregtarët aziatikë me pakicë?

Bitcoin përjetoi janarin e dytë më të fortë në historinë e tij – dhe më të mirën që nga viti 2013 – duke u rritur gati 40% mes raporteve të gjera se investitorët institucionalë ishin përsëri në bord.

Zhong Yang Chan, kreu i kërkimit në CoinGecko, i tha Cointelegraph se kishte "flukse neto institucionale në fondet e aseteve dixhitale në janar 2023, veçanërisht në dy javët e fundit, me Bitcoin përfituesi më i madh".

Ndërkohë, një blog CoinShares i 30 janarit vuri në dukje se totali i aktiveve nën menaxhim në produktet e investimeve të aseteve dixhitale - një matës i mirë i pjesëmarrjes institucionale - ishte rritur në 28 miliardë dollarë, të udhëhequr nga Bitcoin (BTC), e cila u rrit me 43% nga pika e ulët e nëntorit 2022 në ciklin aktual.

Arsyet për këtë bullizëm ndryshonin në varësi të kujt pyesin, duke filluar nga faktorët makro si një pauzë në rritjen e inflacionit deri te arsyet më teknike si një shtrydhje ndaj shitësve të shkurtër të BTC. Diku tjetër, vuri në dukje një raport kërkimor nga Matrixport se investitorët institucionalë "nuk po heqin dorë nga kripto", duke sugjeruar më tej se deri në 85% e blerjes së Bitcoin në janar ishte rezultat i lojtarëve institucionalë të SHBA. Ofruesi i shërbimeve të kriptomonedhës shtoi se shumë investitorë kishin përdorur printimin e Indeksit të Çmimeve të Konsumit të 12 janarit në SHBA “si një sinjal konfirmimi për të blerë Bitcoin dhe asete të tjera kripto”.

Pothuajse të gjitha fitimet ishin gjatë orëve të tregut amerikan

Por si arriti Matrixport t'ia atribuojë deri në 85% të rritjes mujore të BTC investitorëve institucionalë amerikanë? Si firmë me bazë në Singapor shpjegoi në përmbledhjen e tij të fundit të tregut: “Statistika më befasuese është se pothuajse i gjithë rritja +40% nga viti deri më sot në Bitcoin ka ndodhur gjatë orëve të tregut në SHBA. […] Kjo është 85% e lëvizjes së Bitcoin.” Matrixport vazhdoi:

“Ne kemi punuar gjithmonë me supozimin se Azia drejtohet nga investitorët me pakicë dhe SHBA-ja drejtohet nga investitorët institucionalë.”

Pra, nëse çmimi i tregut të Bitcoin rritet gjatë orëve të tregtimit të tregut amerikan, por bie gjatë orëve të tregtimit aziatik, siç dukej se po ndodhte në janar, a mund të supozohet se investitorët institucionalë amerikanë po blinin Bitcoin ndërsa tregtarët aziatikë me pakicë po e shisnin - një lloj veprimi yin-and-yang? Me sa duket po. Gjatë orëve të tregtimit në SHBA, "institucionet, të njohura si 'duart e qëndrueshme'", po përfitonin nga uljet, shtoi Matrixport.

e fundit: Gjendja e lojës: Shërbimet e decentralizuara të domenit reflektojnë në përparimin e industrisë

A është kjo me të vërtetë ajo që e çoi çmimin e BTC në rritje në janar? “Sipas mendimit tim personal, supozimi se investitorët institucionalë aziatikë dhe institucionalë amerikanë janë dy shtytësit kryesorë të flukseve neto të Bitcoin është i vlefshëm,” tha për Cointelegraph Keone Hon, bashkëthemelues dhe CEO në Monad Labs – që zhvilloi zinxhirin e bllokut Monad. Ka pjesëmarrës të tjerë të tregut, sigurisht; por kur shikojmë flukset, "të parregullt" kanë ndikimin më të madh, vazhdoi Hon:

“Në tregun aktual, lojtarët institucionalë përfaqësojnë një burim potencialisht të ri – ose të rinovuar – të kërkesës të ngjashme me fillimin e vitit 2021. Ndërkohë, nga ana e shitjes me pakicë, shkëmbimet me qendër në Azi si Binance, Bybit, Okex dhe Huobi përfaqësojnë shumicën e volumit spot dhe pothuajse të gjithë vëllimin e derivateve.

Të tjerët, megjithatë, nuk janë aq të sigurt. “Nuk ka asnjë mënyrë për të konfirmuar që tregjet amerikane drejtohen nga investitorë institucionalë dhe tregjet aziatike drejtohen nga lojtarët me pakicë pasi ne nuk kemi të dhëna në lidhje me identitetin e tregtarëve”, tha për Cointelegraph Jacob Joseph, analist hulumtues në CryptoCompare.

Kuptohet, ekziston një "ndjenjë" ose besim se interesi i madh i shitjes me pakicë ekziston në Azi, "veçanërisht në Kore, pasi KRW përfaqëson çiftin e katërt më të madh tregtar pas USDT, BUSD dhe USD," vazhdoi Joseph, por në të vërtetë nuk mund të jetë. sasiore.

Megjithatë, ai pranoi se raporti i Matrixport ishte interesant, duke shtuar, “Të dhënat tona tregojnë se më shumë se dy të tretat e kthimeve të BTC në janar mund t'i atribuohen orëve të tregut në SHBA, dhe të dhënat tona historike për orë tregojnë gjithashtu se një mbi mesataren vëllimi tregtohet gjatë këtyre orëve.”

Justin d'Anethan, drejtor institucional i shitjeve në Amber Group - një firmë e aseteve dixhitale me bazë në Singapor - tha për Cointelegraph, "Unë nuk kam vërtet metrikë për të thënë nëse 85% është në pikën apo jo." Ai ishte i prirur ta shihte rritjen e janarit si të gjerë dhe të orientuar nga makro, veçanërisht me inflacionin që po shkonte më poshtë dhe pritshmëritë që Rezerva Federale e SHBA nuk do të vazhdojë të rrisë normat. Ai shtoi:

“Ju mund të shihni aksione, ari, pasuri të paluajtshme dhe, po, fitime të kriptove. Kjo ndoshta nxitet nga institucionet e mëdha dhe nga investitorët më të vegjël, veçanërisht kur FOMO fillon.”

D'Anethan shikoi gjithashtu indeksin e premiumit të fundit të Coinbase, “i cili është në të gjelbër, por jo masivisht. Kjo është zakonisht një metrikë e mirë për të parë nëse subjektet më të mëdha amerikane janë në një zbavitje blerjesh. Tani për tani, duket e heshtur, pozitive, por me siguri thjesht rishpërndarja e parave të gatshme që ishin mënjanë.”

Jacob tha se një mënyrë më e mirë për të vlerësuar aktivitetin institucional të SHBA-së është të shikosh shkëmbimet "që u ofrojnë shërbimet e tyre vetëm atyre". Përgjatë këtyre linjave, "CME Group, shkëmbimi më i madh institucional në kripto, pa volumin e tij mujor të rritjes me 59% në janar", ndërsa LMAX Digital, një tjetër shkëmbim i fokusuar në institucione, "gjithashtu pa vëllimet e tij të tregtimit të rriten 84.1%, më i lartë se mesatarja rritje e volumit të tregtimit në bursat e tjera.”

Pastaj, gjithashtu, kush do të thotë se tregtarët aziatikë me pakicë nuk po operojnë gjatë orëve të tregut në SHBA? Chan, për shembull, pranoi se ndërsa tregjet "priren të lëvizin më shumë gjatë orëve të SHBA", CoinGecko beson se kjo është "më shumë një reflektim i ndikimit të madh që politika monetare e SHBA ka aktualisht në tregun e kriptove dhe tregjet më të gjera financiare. Tregtarët janë më aktivë kur besojnë se tregjet janë të paqëndrueshme dhe në mjedisin aktual, tregtarët aziatikë mund të jenë tërhequr gjithashtu drejt 'vëzhgimit të Fed' për të kapur lëvizjet e mundshme të tregut.

Chris Kuiper, drejtor i kërkimit në Fidelity Digital Assets, i tha Cointelegraph se nuk ka asnjë ngjarje apo katalizator të vetëm që mund të tregohet, për të shpjeguar lëvizjen e fundit të çmimeve të Bitcoin. Por për të, "Nuk është për t'u habitur duke pasur parasysh kushtet që janë formuar - domethënë, sasinë në rritje të monedhave jolikuide, monedhave që nuk kanë lëvizur për më shumë se një vit - dhe rrjedhjen e vazhdueshme të monedhave nga shkëmbimet." Të dy faktorët krijojnë një furnizim më të ulët të BTC "dhe krijojnë kushte të pjekura për lëvizje më të larta".

Kuiper përmendi gjithashtu tregun e të ardhmes dhe derivateve si një faktor në rritjen e BTC, "me një sasi të madhe pantallonash të shkurtra që u likuiduan gjatë javëve të fundit". D'Anethan, gjithashtu, përmendi "shitësit e shkurtër që shtrydhen" si një shofer të mundshëm. “Në vetvete, nuk është një shkak për rritjen e [çmimeve], por kur gjërat rriten, kjo e përshpejton atë.”

Duke parë përpara

Sido që të jetë, nëse dikush pajtohet që janari mbajti disa premtime për Bitcoin në frontin institucional, a mund të supozohet domosdoshmërisht se do të vazhdojë deri në vitin 2023?

“Ndërsa tregu fiton qartësi se cilët lojtarë e shmangën infektimin, ne do të shohim një rritje të hyrjeve të reja që u mënjanuan gjatë gjysmës së fundit të vitit të kaluar, veçanërisht kur dalin marrëveshjet inovative të kujdestarisë për të trajtuar pikat kryesore të dhimbjes së kolapsit të fundit.” David Wells, CEO i platformës së tregtimit të aseteve dixhitale Enclave Markets, tha për Cointelegraph.

e fundit: Çfarë duhet të kenë parasysh mbajtësit e kriptove me afrimin e sezonit tatimor

Duhet bërë më shumë për të ruajtur vrullin institucional, tha ekzekutivi. "Për të tërhequr me të vërtetë fluksin institucional, tregjet e kriptove do të duhet të ndërtojnë produkte më të sofistikuara që lejojnë mbrojtjen e duhur dhe menaxhimin e rrezikut," shtoi Wells. Megjithatë, ofruesit e tij optimistë do të përballen me sfidën.

Duket se inflacioni mund të ketë arritur kulmin dhe shumë presin që Fed e SHBA dhe ndoshta bankat e tjera qendrore të ngadalësojnë ritmin me të cilin shtrëngojnë normat e interesit, tha Kuiper. Ndërsa kjo nuk do të thotë domosdoshmërisht rritje e çmimeve të aktiveve të rrezikut, "institucionet dhe alokuesit e tjerë të aktiveve në afat më të gjatë mund të kthehen përsëri në Bitcoin nëse bankat qendrore lehtësojnë në mënyrë agresive siç kanë bërë në të kaluarën," përfundoi ai.