A mundet Binance të eliminojë Tether? – Kriptonomi

Dje Kaiko lëshoi ​​një raporti për monedhat e qëndrueshme në të cilën deklaron fjalë për fjalë se ekziston një mundësi jo zero që Binance të heqë gradualisht USDT-në. 

Raporti, redaktuar nga Riyad Carey, analizon në mënyrë specifike vitin 2022 nga tre monedhat kryesore të qëndrueshme, përkatësisht Tether Dollar (USDT), USD Coin (USDC) dhe Binance USD (BUSD). 

Analiza përfundon me deklaratën se tre monedhat e qëndrueshme kanë hapësira paksa të ndryshme përdorimi dhe se vendimi i Binance për të hequr gradualisht USDC ka krijuar një ndryshim të madh në strukturën e këtij tregu. 

Carey shton se ata që marrin pjesë në këtë treg duhet të jenë të vetëdijshëm për pjesën e madhe të tregut të Binance dhe duhet të marrin në konsideratë mundësinë jo zero që shkëmbimi të heqë gradualisht USDT, duke krijuar tronditjen më të madhe ndonjëherë në tregun e monedhave të qëndrueshme. 

Tether dhe monedhat e tjera kryesore të qëndrueshme

Raporti i publikuar nga Kaiko fillon me një analizë të vëllimeve të tregtimit të stablecoins në vitet e fundit. 

Nga viti 2012 deri në vitin 2022, dominimi i monedhave të qëndrueshme mbi monedhat fiat në tregjet e kriptove është rritur nga 1% në 87%, duke e bërë shumë të qartë se pjesëmarrësit në këtë treg tani preferojnë shumë monedhat e qëndrueshme ndaj monedhave fiat. Deri në vitin 2017 nuk ishte e kundërta. 

Të themi të vërtetën, megjithatë, grafiku i dominimit tregon se në vitin 2017, monedhat e qëndrueshme patën një bum fillestar, por kjo u pasua nga një rënie shumë e mprehtë pikërisht kur flluska e madhe spekulative u fry. 

Kjo rënie ndoshta lidhej me paratë e shumta që u bënë në atë kohë, ose me hyrjen e shumave të mëdha të kapitalit të ri në kriptoj tregut. 

Megjithatë, vitin pasardhës, në mes të tregut bear, jo vetëm që u kthye dominimi i monedhave të qëndrueshme, por vazhdoi ta bënte këtë derisa arriti nivele shumë të larta që në fillim të vitit 2020. 

Me rënien e tregjeve financiare në mars 2020 për shkak të fillimit të pandemisë, përsëri pati një rënie të mprehtë, e cila përfundoi vetëm në fillim të vitit 2021, kur filloi të fryhej flluska e re. Kuriozë, megjithatë, është fakti që gjatë flluskës së 2021-ës nuk pati rënie të dominimit të monedhave të qëndrueshme, siç pati gjatë flluskës së 2017-ës. 

Për më tepër, që nga viti 2020 pati një shpërthim të vërtetë në kapitalizimin e kombinuar të tregut të Tether, USD Coin dhe Binance, duke u rritur nga 10 miliardë dollarë në maj në 30 miliardë dollarë në janar 2021, dhe më pas duke u rritur deri në 150 miliardë dollarë në pranverën e vitit 2022, para shpërthimit të Terrës. 

Që atëherë, megjithatë, ajo ka qenë në një rënie të vazhdueshme. 

Sipas Carey, të tre monedhat e qëndrueshme ndërveprojnë me njëri-tjetrin, por në një ndërveprim kaotik që nuk ndjek modele të parashikueshme. 

Dallimet midis Tether, USD Coin dhe BUSD

Një nga ndryshimet më domethënëse midis tre monedhave të qëndrueshme është në procedurat e shpengimit. 

Në fakt, ndërsa USDC dhe BUSD mund të blihen nga pothuajse kushdo, drejtpërdrejt në burim dhe pa kosto shtesë, Tether ka një politikë të ndryshme. 

Shlyerjet aktuale, përkatësisht ato të bëra duke i kthyer USDT emetuesit, mund të bëhen vetëm nga 100,000 USDT, dhe me një tarifë prej 0.1% duke filluar nga 1,000 dollarë e lart. 

Megjithatë, vlen të përmendet se Tether përdor shkëmbimin Bitfinex për të nxjerrë USDT në treg, kështu që në atë shkëmbim USDT mund të shitet pa limite të mëdha vëllimi dhe me tarifa të ulëta. 

Pavarësisht nga kjo, USDT është ende deri tani stablecoin më i përdorur për tregtimin e kriptove, ndërsa USDC përdoret kryesisht në Defi protokollet në Ethereum, ndërsa BUSD përdoret kryesisht në Binance dhe BSC. 

Carey vëren se vështirësia relative e riblerjes së USDT do të thotë që përdoruesit e shitjes me pakicë gjatë periudhave të stresit në të vërtetë preferojnë ta shkëmbejnë atë me monedha të tjera të qëndrueshme në vend që ta riblerin. 

Për shembull, gjatë ditëve kur ekosistemi Terra shpërtheu, ose kur Celsius, në qershor dhe FTX, në nëntor dështuan, pothuajse i gjithë vëllimi i tregtimit të monedhave të qëndrueshme ishte në USDT, me vetëm 0.27% të tregut për BUSD-USDC. 

Binance

Problemi është se shumica e vëllimit të tregtimit midis USDT dhe BUSD dhe midis USDT dhe USDC ndodh më Binance, dhe Binance disa kohë më parë vendosi të heqë USDC. 

Me fjalë të tjera, është në Binance që tregtimet më të mëdha Tether në monedhat e tjera të qëndrueshme të qëndrueshme janë të përqendruara. 

Në këtë mënyrë, shkëmbimi kryesor në botë dominon këtë kamare të tregut të kriptove dhe meqenëse padyshim dëshiron të favorizojë BUSD-në e tij, lë dyshimin se në të ardhmen mund të kundërshtojë USDT-në siç ka bërë tashmë me USDC. 

Për më tepër, meqenëse USDC është penguar në Binance, vëllimet më të mëdha të tregtimit midis USDC dhe BUSD janë zhvendosur në Uniswap, që është një DEX që nuk përdoret gjerësisht nga masa e përdoruesve me pakicë. 

Prandaj, nuk duket se mund të ketë një alternativë të madhe për Binance për sa i përket vëllimeve të mëdha të tregtimit midis monedhave të qëndrueshme, duke e vendosur kështu shkëmbimin në një pozicion të fortë. 

Gjithçka varet nga fakti se sa Binance është i gatshëm të favorizojë BUSD duke vënë në disavantazh monedhat e tjera të qëndrueshme dhe sa është i gatshëm të humbasë duke disavantazhuar veçanërisht Tether. Është e mundur që arsyeja pse ajo ende nuk ka vendosur ta bëjë këtë është pikërisht për të mos humbur mundësinë për t'u ofruar klientëve të saj edhe tregtimin e USDT. 

Vlen të përmendet se ndërsa vëllimet e përgjithshme të tregtimit në BUSD tani janë në nivelin e atyre në USDC, nëse jo më të larta, USDT, nga ana tjetër, është ende në një planet tjetër. 

Në fakt, vëllimet totale të tregtimit në Tether në të gjitha tregjet e kriptove dhe për çdo palë janë akoma më shumë se dyfishi i shumës së atyre në BUSD dhe USDC. 

Pra, eliminimi i USDT tani për Binance ka shumë të ngjarë të nënkuptojë shkaktimin e vetes dëm serioz, ndërsa eliminimi i USDC për të promovuar BUSD mund të ketë sjellë më shumë përfitime sesa probleme. 

Megjithatë, nëse vëllimet e tregtimit të BUSD, veçanërisht në Binance, do të rriteshin ndjeshëm në të ardhmen, nuk mund të përjashtohet apriori që bursa të vendosë të heqë Tether nga lista.