(Bloomberg) - Shumë kohë përpara se Broadcom Inc. të nënshkruante një marrëveshje për të blerë VMware Inc. për 61 miliardë dollarë të enjten, ajo e shikoi kompaninë fshehurazi nga një distancë.
Më i lexuari nga Bloomberg
VMware kishte qenë një nga asetet në krye të listës së synimeve të Broadcom për disa kohë, sipas njerëzve të njohur me këtë çështje, por paditësi e shqyrtoi në heshtje biznesin përpara se të shkonte më tej. Broadcom krijoi numrat, zgjeroi produktet e VMware dhe ekzekutoi skenarë për rreth një vit përpara se të bënte një qasje, thanë njerëzit, të cilët kërkuan të mos identifikoheshin sepse diskutimet ishin private.
Kështu filloi ajo që është caktuar të jetë marrja më e madhe nga një prodhues i çipave në histori dhe një nga marrëveshjet më të mira teknologjike të të gjitha kohërave. Marrëveshja e së enjtes lidh një kompani gjysmëpërçuese me një pionier të softuerit të Silicon Valley – një bashkim që pak e kishin parashikuar përpara se Bloomberg të publikonte lajmin për bisedimet në fillim të kësaj jave. Broadcom planifikon ta bëjë VMware bazën kryesore të strategjisë së saj të softuerit, duke reduktuar varësinë e saj në industrinë e çipave të lulëzimit dhe rënies.
Miqësia filloi ngadalë për arsye të mirë. VMware ishte pjesë e Dell Technologies Inc. deri në një spinoff vitin e kaluar. Kjo ndarje, e shpallur në prill 2021 dhe e përfunduar më 1 nëntor, nxori VMware nga Dell dhe e bëri atë më tërheqës si blerje. Por drejtuesit e Broadcom nuk mund të vepronin për asgjë ose të tregonin interesin e tyre deri të paktën gjashtë muaj pas mbylljes së marrëveshjes, thanë njerëzit.
Rregullat tatimore parandalojnë një kompani të shkëputur që të ketë biseda M&A për një periudhë kohore – avokatët në përgjithësi këshillojnë një periudhë gjashtëmujore – kështu që Broadcom duhej të priste derisa të ndjente se VMware do të ishte e gatshme të angazhohej.
Bisedimet filluan në fillim të majit me një telefonatë nga Shefi Ekzekutiv i Broadcom, Hock Tan me Michael Dell, i cili kishte mbetur aksionari kryesor në VMware pas ndarjes nga biznesi i tij kompjuterik. Tan, një sipërmarrës i lindur në Malajzi, i cili e ndërtoi Broadcom në një nga prodhuesit më të mëdhenj dhe më të larmishëm të çipave, donte t'i tregonte Dell-it rreth interesit për një lidhje.
Të dy burrat organizuan një takim në Austin, Teksas. Atje, Tan bëri paraqitjen e tij zyrtare: Ai premtoi të ofronte një çmim bujar dhe të jepte vlerë shumë më të lartë se kaq. Dell dukej i hapur ndaj idesë, pjesërisht për shkak se aksionet e VMware – nga të cilat ai zotëronte 40% – nuk kishin performuar mirë që nga spinoff. Bordi i VMware, ku Dell është kryetar, formoi një komitet transaksionesh për të analizuar një blerje të mundshme.
Por nëse marrëveshja kishte një fillim të ngadaltë, të dyja palët shpejt e kompensuan kohën e humbur. Sapo të dy ranë dakord të ecnin përpara, transaksioni u bashkua në rreth dy deri në tre javë.
Përveç Tan dhe Dell, kryenegociatorët ishin kreu i softuerit të Broadcom, Tom Krause dhe Egon Durban, një partner në gjigantin e kapitalit privat Silver Lake. Firma e investimeve është një aksioner i madh i VMware dhe kishte ndihmuar kompaninë me emër të Dell-it të bëhej private gati një dekadë më parë. VMware u këshillua nga bankierë në Goldman Sachs Group Inc. dhe JPMorgan Chase & Co.
Broadcom nuk është i huaj për M&A. Kompania ishte produkt i një bashkimi të vitit 2016 me Tan's Avago Technologies Ltd., dhe që atëherë ka përfunduar disa marrëveshje të suksesshme. Broadcom e përshpejtoi procesin.
"Ne krenohemi që kemi një vizion shumë të qartë për sa i përket asaj që duam të bëjmë," tha Krause i Broadcom në një intervistë. "Dhe kur i shohim këto mundësi, ne lëvizim shpejt."
Këshilltarët u mbajtën dhe stafi u përpoq me zell të plotë për të bashkuar VMware - me emrin e koduar Verona gjatë bisedimeve - me Broadcom, i cili u transferua nga Barcelona.
Tema evropiane ishte e përshtatshme sepse Dell ishte në Davos, Zvicër, gjatë pjesës së fundit të bisedimeve. Broadcom dhe VMware gjithashtu mbajtën takime pranë zyrave të tyre në Silicon Valley. Të dy kompanitë janë të bazuara rreth 20 milje nga njëra-tjetra, me Broadcom në San Jose dhe VMware në Palo Alto.
Broadcom punoi me të paktën katër banka dhe më pas solli dy të tjera gjatë ditëve që çuan në marrëveshje. Këto gjashtë firma - Barclays Plc, Bank of America Corp., Citigroup Inc., Credit Suisse Group AG, Morgan Stanley dhe Wells Fargo & Co. - përfunduan duke rënë dakord për t'i dhënë hua Broadcom 32 miliardë dollarë, financimi më i madh i borxhit në më shumë se një vit.
Pavarësisht trazirave të tregut që ndëshkuan stoqet e teknologjisë këtë muaj, marrëveshja vazhdoi pa probleme dhe me kujdes të rregullt të duhur. Njerëzit pranë bisedimeve thanë se ishte më shumë një negociatë tradicionale sesa e panë me marrëveshjen e fundit të madhe teknologjike këtë vit, marrjen e Twitter-it nga Elon Musk prej 44 miliardë dollarësh.
Të dy palët donin të lëviznin shpejt - për të minimizuar rrjedhjet dhe për të përballuar një treg të paqëndrueshëm - kështu që VMware ndaloi të fliste me ofertuesit e tjerë të mundshëm, sipas njerëzve me njohuri për diskutimet. Në vend të kësaj, një klauzolë e ashtuquajtur go-shop u përfshi në marrëveshje.
Sipas kësaj dispozite, VMware do të jetë në gjendje të kërkojë oferta konkurruese për 40 ditët e ardhshme, gjë që është e rrallë në marrëveshjet strategjike të kësaj madhësie. Kjo i dha bordit të VMware komoditetin që mund të vazhdonte.
Të dyja palët ranë dakord për një tarifë ndarjeje prej 1.5 miliardë dollarësh, por VMware duhet të paguajë vetëm 750 milionë dollarë nëse mund të gjejë një ofertë superiore deri në afatin e 5 korrikut.
Pasja e dispozitës së dyqaneve në marrëveshje e bëri marrëveshjen më të këndshme për VMware - dhe Broadcom ishte i gatshëm të jetonte me të.
"Kjo është ajo që është," tha Krause. “Është pjesë e një marrëveshjeje shumë të negociuar. U bënë shumë shkëmbime.”
Bazuar në çmimin dhe kushtet e tjera, ai tha, "duke vënë në dyqan - kjo dukej si ekuilibri i duhur."
(Përditësime me më shumë për takimet në paragrafin 13.)
Më i lexuari nga Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Burimi: https://finance.yahoo.com/news/broadcom-secretly-eyed-vmware-61-143157556.html