A do të jetë 2023 si viti 2022 apo një mundësi blerjeje si 2020? 7 sugjerime kryesore nga blogu më i ri i Arthur Hayes - Cryptopolitan

Arthur Hayes, ish-CEO i Exchange BitMEX, ka parashikuar një "shkrirje globale financiare" për shkak të problemeve të afërta ekonomike në Shtetet e Bashkuara në kohën e tij më të fundit. postimi në blog, botuar më 19 janar. Sipas Arthur Hayes, rritja aktuale në Bitcoin nuk duhet të interpretohet si fillimi i një kandidimi të ri.

Perspektiva e tregut të Arthur Hayes 2023

Në pamje të parë, Arthur Hayes përmend serinë e Indeksit të Çmimeve të Konsumit (CPI) të Byrosë Amerikane të Statistikave të Punës (të meta dhe mashtruese). Shumë analistë të tregut besojnë se tendenca rënëse e vazhdueshme e fundit e IÇK-së mund të nënkuptojë vetëm një gjë: Sir Powell po përgatitet të rihapë rubinetat e parave falas dhe të bëjë që të bjerë shi sikur të jetë Mars 2020.

Megjithatë, Arthur nuk duket se beson atë që besojnë shumë analistë të tregut. Një rritje e tregut ngre pyetjen se si do të reagojë Bitcoin. Për ta parashikuar në mënyrë efektive këtë, ne duhet të marrim parasysh dy fakte thelbësore të Bitcoin.

E para është se Bitcoin dhe tregjet më të mëdha të kapitalit të kriptove janë tregjet e vetme që janë vërtet pa manipulime të bankierëve qendrorë dhe institucioneve të mëdha financiare globale. Gjëja e dytë për të kuptuar rreth Bitcoin është se, si një reagim ndaj shthurjes së sistemit monetar fiat global në botë, çmimi i tij varet ndjeshëm nga kursi i ardhshëm i likuiditetit të USD në mbarë botën (për shkak të funksionit të USD si monedhë rezervë globale).

Për këtë qëllim, Bitcoin ka tejkaluar një vlerë të rrafshuar të Indeksit të Likuiditetit në USD gjatë dy muajve të fundit. Sipas Arthur Hayes, kjo sugjeron që tregu beson se strumbullari i Fed është i afërt.

BTC dhe performanca e tregut të kriptove në 2023

Sipas Arthur Hayes, Bitcoin thjesht po kërcen nga nivelet më të ulëta lokale prej nën 16,000 dollarë. Ai beson se Bitcoin do të arrijë më pas një rrafshnaltë të re dhe tendencë anash derisa kufizimet e likuiditetit në USD të përmirësohen.

Megjithatë, ekziston një perspektivë e dytë e tregut: Bitcoin po rimëkëmbet ndërsa tregu parashikon një rifillim të tij Fed Shtypja e parave në USD. Nëse është kështu, Arthur parashikon dy rezultate të mundshme:

Njëra është se nëse Fed nuk vazhdon me një strumbullar, ose nëse shumë guvernatorë të Fed minimizojnë çdo perspektivë të një pivoti edhe pas numrave "të mirë" të CPI, Bitcoin ka të ngjarë të kthehet në nivelet më të ulëta të mëparshme.

Së dyti, nëse Fed bën një strumbullar, performanca e mirë e Bitcoin do të vazhdojë dhe kjo rritje do të shënojë fillimin e një tregu sekular demi. Megjithatë, nëse dalin të dyja mundësitë, investitorët duhet të blejnë kriptomonedhë.

Ndikimi i Shteteve të Bashkuara në tregun e punës

Sipas raportimeve, pagat në Shtetet e Bashkuara po rriten me të njëjtin ritëm si inflacioni. Kjo do të thotë, ndërsa gjërat po bëhen më të shtrenjta, aftësia e njerëzve për të blerë ato mallra po rritet me një ritëm të ngjashëm për shkak të pagave më të larta.

Si rezultat, ekziston rreziku që rritja e fuqisë blerëse të njerëzve të nxisë më shumë inflacion të mallrave. Për ta thënë ndryshe, prodhuesit e mallrave mund të kuptojnë se blerësit e tyre po fitojnë më shumë para sot sesa ishin më parë dhe të rrisin çmimet e tyre edhe më të larta për të mbledhur më shumë nga fitimet e fundit të pagave të klientëve të tyre.

Sipas Arthur Hayes, sipas këtij skenari, Jerome Powell do të ketë një justifikim për të vazhduar rritjen e normave të interesit.

Përfshirja e Thesarit të SHBA 

Core PCE në dhjetor 2022 ishte 4.7% më i lartë nga viti në vit. Bonot e thesarit aktualisht fitojnë më shumë se 4.7% pas 6 muajsh. Si rezultat, Sir Powell ka shumë liri veprimi për të mbajtur rritjen e normave të interesit. Më e rëndësishmja, Powell do të jetë i lirë të vazhdojë tkurrjen e bilancit të Fed, duke shtrënguar kushtet monetare aty ku ai dëshiron që të jenë.

Rënia e IÇK-së mund të tregojë diçka. Megjithatë, Arthur Hayes beson se nuk ka asnjë ndryshim për sa i përket parashikimit të datës së kthesës përfundimtare të Fed.

Megjithatë, Arthur Hayes argumenton se injorimi i shifrës së CPI dhe vazhdimi i uljes së bilancit të Fed përmes QT do të rezultojë në një ngjarje përçarjeje të tregut të kredisë që do të prodhojë një "oh mut!" moment për Fed dhe i detyrojnë ata të ndryshojnë drejtimin në mënyrë agresive.

Nëse një heqje prej gjysmë trilion dollarësh në 2022 krijoi performancën më të keqe të obligacioneve dhe aksioneve në disa qindra vjet, imagjinoni se çfarë do të ndodhë nëse hiqet dyfishi i kësaj shume në 2023. Reagimi i tregjeve kur injektohet para kundrejt tërheqjes nuk është simetrike - dhe si i tillë, unë pres që ligji i pasojave të paqëllimta do ta kafshojë Fed-in në gomar ndërsa vazhdon të tërheqë likuiditetin.

Arthur Hayes

Skenarët aktualë të rritjes së normës së Fed-it krijojnë një krater çmimesh për aktivet me rrezik. Sipas Arthur Hayes, viti 2023 mund të jetë po aq i keq sa 2022 derisa Fed të përmbyset.

Performanca e arit në 2023

Në pamje të parë, mund të arrini lehtësisht në përfundimin se rritja e fundit e arit pasqyron pikëpamjen e tregut se Fed do të ndryshojë kursin në të ardhmen e afërt. Është një përfundim i arsyeshëm. Megjithatë, Arthur beson se ari po rritet për një arsye krejtësisht tjetër. Si rezultat, është e rëndësishme të mos ngatërroni rritjen e arit dhe Bitcoin si konfirmim të një kthese të afërt të Fed.

Sipas Arthur Hayes dhe komentatorëve të tjerë, de-dollarizimi i botës do të përshpejtohet në vitet e ardhshme si rezultat i disa zhvillimeve të rëndësishme gjeopolitike të kohëve të fundit, siç është ngrirja e "aseteve" të Rusisë nga Shtetet e Bashkuara në sistemin bankar perëndimor.

Arthur beson se herët a vonë, pjesa tjetër e botës do të mësojë se investimi në bonot e thesarit të SHBA-së nuk ka kuptim kur ato mund të kenë të njëjtin fat si Rusia. Kjo e lë arin si opsionin më të dukshëm dhe tërheqës të investimit.

Grafiku i shkëlqyer i mësipërm nga Gavekal Research ilustron qartë se ari është një rezervë më e mirë energjie sesa Thesaret e SHBA. Kur ata vendosin të rrotullohen, Fed do të shprehë qartë qëllimin e tyre për të braktisur politikën e shtrënguar monetare. 

Fed njoftoi në fund të 2021 se do të kalonte në luftimin e inflacionit duke kufizuar ofertën e parasë dhe duke rritur normat e interesit. Ata filluan ta bëjnë këtë në mars 2022 dhe kushdo që nuk i besonte u vra. Si rezultat, e njëjta gjë ka të ngjarë të ndodhë në drejtim të kundërt: të Fed do të na tregojë kur të përfundojë, dhe nëse nuk i besoni, do të humbisni rritjen e madhe që pason.