Ekonomistët janë të pakënaqur me inflacionin vazhdimisht të lartë dhe mënyrën se si Rezerva Federale po e trajton atë. Që nga fillimi i vitit 2022, Fed ka rritur normat e interesit tetë herë, më së fundi në shkurt. Në atë kohë, shefi i Fed, Jerome Powell, dukej me kujdes optimist duke thënë se një "procesi i disinflacionit” kishte filluar, edhe pse kishte një rrugë të gjatë për të bërë dhe kaq rritje më të vogla mund të pritet në muajt e ardhshëm. Investitorët ishin të ngazëllyer nga lajm. Përshpejtoni një muaj më vonë të martën: Powell sinjalizoi se rritje të mëtejshme janë në horizont. Ky lajm tronditi investitorët, të cilët zbritën indekset kryesore të aksioneve, teksa po përgatiteshin për kushte më të shtrënguara ekonomike.
Një ekonomist kryesor i cili ka thënë vazhdimisht se qëllimi i Fed për të ulur inflacionin në 2% është joreale tani mendon se mesazhet e përziera të bankës qendrore kërcënojnë stabilitetin financiar dhe ekonomik.
"Në të vërtetë nuk duhet të jetë kështu, dhe nuk ka nevojë të jetë," shkroi Mohamed El-Erian, president i Kolegjit Queens në Universitetin e Kembrixhit, të martën në një shkrim për Bloomberg. "Por, edhe një herë vërejtjet e kryetarit të Rezervës Federale, Jerome Powell, nxitën paqëndrueshmëri të konsiderueshme në tregje që mund të rrezikonin si mirëqenien ekonomike ashtu edhe stabilitetin financiar."
Komenti i El-Erianit vjen pas a Paneli i Senatit të martën ku Powell tregoi se të dhënat e forta ekonomike duke përfshirë një shpërthim Raporti i punës së janarit mund të nënkuptojë "niveli përfundimtar i normave të interesit ka të ngjarë të jetë më i lartë se sa ishte parashikuar më parë".
Investitorët dhe vëzhguesit e tregut fillimisht kishin shpresuar se Fed do të fillonte uljen e normave të interesit deri në fund të vitit 2023, pas një rritjeje të lehtë të pikës bazë tremujore gjatë takimit të ardhshëm të Komitetit Federal të Tregut të Hapur (FOMC) në mars. Por tani, Powell mund të konsiderojë një rritje më të madhe për të shuar inflacionin.
Kjo pritshmëri u reflektua menjëherë në tregje, sipas El-Erian. “Në vend që të vendosin çmime dërrmuese në një rritje prej 25 pikë bazë siç ishte sinjalizuar më parë nga Fed, tregjet i lëvizën shanset në favor të 50 pikëve, gjë që do të kthente ndryshimin në rënie të rritjeve që banka qendrore bëri para kohe vetëm një muaj më parë,” ai. shkroi pasi stoqet në të gjithë bordin u zhytën pas adresës së Powell.
El-Erian mendon se mesazhet konfuze të Fed i kanë lënë udhëheqësit e saj me një zgjedhje të vështirë. Ata ose duhet të konfirmojnë se çfarë çmimi po bën tregu duke zbatuar një rritje prej 50 pikësh bazë, edhe nëse kjo do të thotë të refuzojnë Udhëzimet përpara të Fed rritje më të vogla të normës në shkurt, ose të ndiqni udhëzimet e mëparshme me koston e ngadalësimit të reagimit ndaj inflacionit. Secila rrugë mund të dëmtojë reputacionin e Fed, shtoi El-Erian.
"Alternativa e vazhdimit ashtu siç është rrit sfidat për një ekonomi globale që përballet me një tranzicion të rëndësishëm të gjelbër, duke ndryshuar globalizimin dhe zinxhirët e furnizimit, pasiguritë gjeopolitike dhe një pabarazi të përkeqësuar të të ardhurave, pasurisë dhe mundësive," shkroi El-Erian.
Ekonomisti ka qenë i zëshëm për normën e mbetur të inflacionit "ngjitës“në 4%, shumë mbi objektivin e Fed prej 2%. Norma e inflacionit në janar ishte 6.4%.
Por El-Erian nuk është i vetmi që është kritik ndaj mesazheve të Fed për inflacionin. Ken Griffin, shefi i fondit mbrojtës Citadel, vuri në dukje në një intervistë të martën se Powell duhet "të thotë më pak" për inflacionin. "Ndryshimi i mesazhit gjatë dy javëve të fundit ka qenë tepër kundërproduktiv," Griffin tha Bloomberg.
Ekspertë të tjerë kanë thënë se ekonomia do të përkeqësohet para se të përmirësohet. Ish-sekretari i Thesarit Larry Summers ka thënë vazhdimisht se lufta kundër inflacionit do të "më shumë gjasa se jo“Lëshoni një recesion. Të martën, ai tha se normat e interesit mund të vazhdojnë të rriten derisa Fed të shohë inflacionin bie qartë.
Të dhënat historike tregojnë gjithashtu se si kanë ardhur recesionet rrallë është shmangur pasi normat e interesit prekën nivele aq të larta sa janë aktualisht. Është e mundur që Fed e kundërshton atë, sipas Philip Jefferson, një anëtar i Bordit të Guvernatorëve të Fed.
"Historia është e dobishme, por ajo mund të na tregojë vetëm kaq shumë, veçanërisht në situata pa precedent historik." tha Jefferson. "Situata aktuale është e ndryshme nga episodet e kaluara në të paktën katër mënyra." Këto përfshijnë ndërprerjet e zinxhirit të furnizimit, një rënie të numrit të njerëzve që punojnë ose kërkojnë punë, besueshmërinë e rritur të Fed për të luftuar inflacionin dhe përpjekjet e saj të bashkërenduara për të sunduar mbi normat e larta të inflacionit.
Por të dhënat e forta ekonomike i kanë bërë një favor ekonomisë amerikane – tani, disa ekonomistë presin që një recesion në SHBA të fillojë më vonë në vitin 2023, pavarësisht norma të larta interesi ndërsa ekonomia vazhdon të tregojë elasticitet.
Kjo histori u shfaq fillimisht në Fortune.com
Më shumë nga Fortune:
Burimi: https://finance.yahoo.com/news/really-shouldn-t-way-top-181830666.html