Aksionet ranë 17%, nga 38.4 trilion dollarë dhe në vetëm 19.7% të totalit të aktiveve (fundi i tremujorit të parë: 1%). 22.8% është më e ulëta që nga tremujori i dytë i 19.7-të. Rënia e aksioneve u kompensua pak nga rritja e vlerës së pasurive të paluajtshme. Paratë e gatshme ranë paksa më të ulëta (2 trilion dollarë kundrejt 20 trilionë dollarësh), rënia e parë që nga tremujori i dytë i 18.52-të.
Tkurrja e bilanceve të familjeve, tërheqja e kursimeve të tepërta dhe mbështetja në kredinë qarkulluese sugjerojnë se konsumatori amerikan po ndizet nga tymrat. Një recesion deri në gjysmën e parë të 2023 mund të jetë i pashmangshëm.
Christopher P. Harvey, Gary S. Liebowitz, Anna Han
Ftohje e madhe në Strehim
Koment & Analizë
Maria Fiorini Ramirez Inc.
14 shtator: Për javën e mbyllur më 9 shtator, aplikimet e përgjithshme për hipotekë ranë me 1.2% javë pas jave, pasi u lehtësuan me 0.8% në harkun e mëparshëm. Aplikimet për blerje shtëpie u rritën me 0.2% pas rënies me 0.7% në javën e kaluar. Aplikimet për qëllime rifinancimi ranë me 4.2% pas rënies me 1.1% në javën e kaluar.
Ndërkohë që lëvizjet javë pas jave në këto të dhëna mund të ndikohen nga vështirësitë e rregullimit sezonal, megjithatë është e qartë se tendenca rënëse vazhdon për aplikimet për blerje shtëpie. Ndërkohë, aplikimet për Refi vijojnë të bien, ndërkohë që normat e hipotekave kanë rifilluar të rriten.
Indeksi i blerjeve, pas rimëkëmbjes prej disa kohësh, ra ndjeshëm në shkurt dhe u stabilizua shkurtimisht në mars; që atëherë, ajo është fundosur më tej. Një kombinim i normave të konsiderueshme më të larta të hipotekave dhe një rritje e madhe e çmimeve të banesave ka një efekt të rëndësishëm negativ në kërkesë. Indeksi refi tregon një pamje edhe më të mprehtë, me rritjen e normave të hipotekave që kanë një efekt ftohës në kërkesën për rifinancim të hipotekave.
Joshua Shapiro
Ju lutemi dëgjoni Fed!
Rishikim Teknik Javor
Rrymat makro
13 shtator: Wall Street ka qenë vazhdimisht i gabuar në lidhje me atë që do të bënte FOMC [Komiteti Federal i Tregut të Hapur], pavarësisht se anëtarëve të FOMC iu tha vazhdimisht se çfarë kishin planifikuar. Në mars, FOMC tha se do të rriste shpejt normën e fondeve në neutrale pranverën e kaluar dhe, në javët e fundit, se një rritje në 3.75% në 4.25% ishte e mundshme. Fjalimi i kryetarit të Fed-it, Jerome Powell, Jackson Hole ishte një thirrje zgjimi, por Wall Street ka vazhduar të ushqejë iluzionin rritës se FOMC do të ulë normat vitin e ardhshëm. Mungesa e fundit e indeksit të çmimeve të konsumit në lidhje me parashikimet e IÇK-së ishte një tronditje, pasi Rruga ka qenë e tepërt e fokusuar në lehtësimin e inflacionit si bazë për qëndrimin e saj të çuditshëm. FOMC tani ka shumë më shumë gjasa të rrisë normën e fondeve me 0.75 [pikë përqindje] në takimin e 21 shtatorit sesa 0.50 që mendova se ishte e mundur…
Anëtarët e FOMC kanë përmendur shtrëngimin "ekstrem" në tregun e punës prej muajsh, por investitorët nuk e kanë dëgjuar. Herët a vonë, Wall Street do të përjetojë një tjetër rregullim narrativ kur mesazhet e FOMC-së për nevojën për të krijuar më shumë ngadalësi në tregun e punës dhe një rritje shoqëruese të shkallës së papunësisë në 5% ose më të lartë, të bien.
Jim Uells
Mos e blini zhytjen
Letra e Lancz
Lancz Global
13 shtator: Pse [ne] nuk jemi më pozitivë në tregjet e aksioneve dhe obligacioneve, veçanërisht pas rënies së çmimeve gjatë pjesës më të madhe të vitit 2022? Në mënyrë tipike, ne do të ishim blerës në dobësi, por një vit më parë, hulumtimi ynë pa nivelin më të lartë të rrezikut të ndërmarrë nga investitorët që nga fundi i viteve 1990. [Ishte një kohë kyçe kur investitorët nuk e kuptonin sasinë e rrezikut që po merrnin, as shkallën e rrezikut në obligacione ose ato portofolet e aksioneve/obligacioneve 60/40. Konflikti Rusi-Ukrainë bëri që mbipesha jonë e energjisë të shpërblehej edhe më shpejt nga sa prisnim, por sektorët e tjerë do të luftojnë nga kjo normë interesi në rritje dhe mjedisi i lartë inflacioni. Fitimet do të kenë vështirësi në shumicën e sektorëve të tjerë, kështu që rënia e fundit në vlerësime nuk është ende aq tërheqëse në skenarin aktual sa do të kishte qenë zakonisht. Me fjalë të tjera, nëse fitimet bien ndërsa shumë bilanc janë përkeqësuar, atëherë raportet aktuale çmim/fitim do të duhet të rregullohen. Është më kritike se kurrë të jesh selektiv, pasi do të ketë më shumë humbës sesa fitues.
Alan B. Lancz
Rasti për Evropën
koment
Këshilltarët Menaxhimi i Kapitalit
12 shtator: Sfidat afatshkurtra të Evropës nuk i ndryshojnë bazat afatgjata për shumicën e kompanive evropiane, madje edhe ndikimi afatshkurtër do të jetë i heshtur për shumë. Shumë kompani më të mëdha, veçanërisht, nuk varen vetëm nga bazat ekonomike afatshkurtra të Evropës. Ka disa liderë globalë me bazë në Evropë, por me shumicë të ekspozuar në pjesë të tjera të botës. Pronat tona përfshijnë mashtrues të industrisë në mbarë botën në fusha të tilla si produktet ushqimore; mallra të konsumit luksoz; pajisje për fabrikimin e gjysmëpërçuesve; kimikate, ushqime dhe përbërës të parfumeve; vegla dhe shërbime të automatizimit industrial; Softuer për dizajn 3-D; dhe zgjidhje terapeutike bioteknologjike. Disa prej tyre nuk kanë konkurrentë domethënës nga SHBA ose kudo tjetër në botë. Ata që përballen me konkurrencë aktualisht gëzojnë një avantazh konkurrues për shkak të euros së lirë…
Vlerësimet evropiane të aksioneve janë përtej bindëse - disa do të thoshin budallaqe të lira. Raporti relativ çmim-libër tregon vlerësimin e Evropës në 44% të SHBA-së Kur ky raport u zhvendos nën 70% në fund të vitit 2001, i konsideruar i lirë në atë kohë, stoqet evropiane ia kaluan stoqeve amerikane me 166% gjatë shtatë viteve të ardhshme.
David Ruff
Për t'u marrë parasysh për këtë seksion, duhet të dërgohet materiali, me emrin dhe adresën e autorit [email mbrojtur].