(Bloomberg) - Investitorët kanë pak besim në aksionet amerikane edhe pas rritjes së këtij muaji: Shumica thonë se tregu nuk ka arritur ende fundin mes shqetësimeve mbi fitimet e korporatave.
Më i lexuari nga Bloomberg
Kjo është pikëpamja e afërsisht 70% e 383 të anketuarve në sondazhin e fundit të MLIV Pulse, me peshën më të madhe - 35% - duke thënë se nivelet më të ulëta nuk do të jenë deri në gjysmën e dytë të 2023. Më pak se një e katërta vlerësojnë se stoqet tashmë kanë arritur lug i tyre. Gjetjet tregojnë se sa të tronditur mbeten investitorët pas rënies së aksioneve të vitit të kaluar, me shqetësimet që rriten mbi perspektivën për fitimet e kompanive ndërsa ekonomia ngadalësohet.
Duke e çuar në shtëpi ndryshimin e peizazhit, pothuajse gjysma e pjesëmarrësve thonë se çelësi për stoqet këtë javë do të jenë rezultatet tremujore nga Apple Inc., Meta Platforms Inc. dhe Exxon Mobil Corp., në vend të vendimit të Rezervës Federale ose çdo gjë që thotë kryetari Jerome Powell të mërkurën. Banka qendrore pritet gjerësisht të japë një rritje prej çerek pikësh më 1 shkurt, rritja më e vogël në pothuajse një vit.
"Ka shumë negativitet dhe pasiguri midis investitorëve tani - dhe për arsye të mirë," tha Michael Sheldon, shefi i investimeve në RDM Financial Group. “Është një kohë e vështirë sepse kushtet financiare janë zbutur muajt e fundit me rritjen e çmimeve të aksioneve, gjë që nuk është ajo që dëshiron Fed pasi po përpiqet të ngadalësojë ekonominë për të zbutur inflacionin.”
Indeksi S&P 500 hyn këtë javë me një rritje prej 6% në 2023, me ritmin e janarit të tij më të mirë që nga viti 2019, pasi shenjat e rënies së inflacionit dhe ftohjes së rritjes kanë nxitur bastet se Fed është afër përfundimit të ciklit të saj shtrëngues. Megjithatë, përpjekja më agresive për rritjen e normave në dekada, e kombinuar me një spirale rritjesh të çmimeve dhe pagave, ka krijuar një mjedis sfidues për korporatat për të rritur fitimet.
Afërsisht 90% e të anketuarve presin që inflacioni të vazhdojë të bjerë në vitin 2023, por do të mbetet mbi objektivin prej 2% të Fed. Kjo përputhet me dyshimet për stoqet, pasi pyetja se për sa kohë do të mbetet inflacioni i ngritur, e ka bërë të ndërlikuar për investitorët që të pozicionohen në vitin 2023.
Demat e aksioneve janë plotësisht në pakicë, me vetëm 18% të pjesëmarrësve të sondazhit që thonë se presin të rrisin ekspozimin e tyre ndaj S&P 500 në muajin e ardhshëm. Mbi gjysma thonë se do ta mbajnë ekspozimin e tyre të njëjtë, ndërsa rreth 27% parashikojnë ta zvogëlojnë atë.
Pyetja kryesore ndërsa fitimet rrokullisen është trajektorja e rritjes. Ekonomia amerikane po tregon shenja të një ngadalësimi të lehtë që banka qendrore do të dëshironte ta shihte ndërsa përpiqet të zbusë inflacionin pa shkaktuar një rënie të mprehtë.
Parashikuesit presin tkurrje të aktivitetit ekonomik në SHBA në tremujorin e dytë dhe të tretë.
"Ky mund të jetë recesioni më i pritur që SHBA ka pasur ndonjëherë, nëse ndodh, me disa tregues ekonomikë që sinjalizojnë tashmë se është e mundshme," tha Sheldon i RDM Financial Group. "Tregu i aksioneve ndoshta ka arritur fundin, por nuk do të habitesha të shihja dobësi shtesë në pranverë pasi investitorët përfshijnë të dhëna më të dobëta ekonomike dhe fitime më të ulëta."
Tregtarët e obligacioneve presin që tabloja ekonomike të jetë mjaft e tmerrshme sa që Fed do t'i duhet të shkurtojë më vonë këtë vit, me çmimet e këmbimeve që banka qendrore e SHBA-së së pari ngre normën e saj të politikës në pak më pak se 5% ose më pak deri në mesin e vitit 2023. Një pjesë e këtij basti është pritshmëria që inflacioni do të vazhdojë të bjerë, duke i dhënë hapësirë Fed-it për të rrotulluar.
“Historia na tregon, nëntë muaj pas rritjes së fundit të normës, Fed tenton të ulë normat e interesit”, tha në një intervistë për Bloomberg TV, Sam Stovall, shefi i strategjisë së investimeve në CFRA.
Kjo është në kontrast me mesazhin nga një sërë zyrtarësh të Fed që thonë se do të rrisin normat mbi 5% dhe nuk do t'i ulin ato këtë vit.
Më shumë se gjysma e pjesëmarrësve në sondazh thanë se pajtohen me Shefin e Investimeve të DoubleLine Capital LP, Jeffrey Gundlach, se është më mirë të shikosh se çfarë thotë tregu i bonove për rrugën e Fed-it – në krahasim me sinjalet nga zyrtarët e bankës qendrore.
Lexo më shumë: Gundlach thotë se dëgjoni tregun e obligacioneve në vend se Fed mbi tarifat
Rreziku i dukshëm është se mund të rezultojë të jetë mendim i dëshiruar nga ana e aksionerëve që u goditën vitin e kaluar pasi Fed iu përgjigj në mënyrë agresive ndaj inflacionit të shfrenuar dhe yield-et e thesarit u rritën.
Disa investitorë paralajmërojnë kundër luftimit të Fed-it, veçanërisht me cepat e ekonomisë – si tregu i punës – që tregojnë elasticitet përballë kostove më të larta të huamarrjes. Nëse Fed fiton lojën e pulave të këtij cikli, pesimistët e sondazhit do të dukeshin parashikues.
"Tregu i Thesarit është mjaft i vetëkënaqur," tha Tracy Chen, një menaxhere portofoli në Brandywine Global Investment Management. “Unë nuk mendoj se Fed do të ulë normat këtë vit me ata që ndoshta nuk janë të kënaqur me situatën e tregut të punës. Kështu që mund të ketë një tjetër shitje në thesaret.”
Për më shumë analiza të tregjeve, shihni blogun MLIV. Për t'u abonuar në tregimet e MLIV Pulse, klikoni këtu.
Më i lexuari nga Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Burimi: https://finance.yahoo.com/news/stocks-poised-hit-lows-survey-010021690.html