(Bloomberg) - Stagflacioni është rreziku kryesor për ekonominë globale në vitin 2023, sipas investitorëve të cilët thanë se shpresat për një rritje në tregje janë të parakohshme pas shitjes brutale të këtij viti.
Më i lexuari nga Bloomberg
Pothuajse gjysma e 388 të anketuarve në sondazhin e fundit të MLIV Pulse thanë se një skenar ku rritja vazhdon të ngadalësohet ndërsa inflacioni mbetet i ngritur do të dominojë globalisht vitin e ardhshëm. Rezultati i dytë më i mundshëm është recesioni deflacionist, ndërsa një rimëkëmbje ekonomike me inflacion të lartë shihet si më pak e mundshme.
Rezultatet sinjalizojnë një vit tjetër sfidues për aktivet me rrezik, pasi shtrëngimi i bankës qendrore, rritja e inflacionit dhe ndikimi i pushtimit rus të Ukrainës kanë nxitur humbjen më të keqe të kapitalit që nga kriza financiare globale. Në këtë sfond të zymtë dhe ndërsa stoqet janë rritur në tremujorin e katërt, mbi 60% e pjesëmarrësve të anketës thanë se investitorët në mbarë botën janë ende shumë të rritur për çmimet e aseteve.
"Viti i ardhshëm do të jetë ende i vështirë," tha Nicole Kornitzer, menaxhere e portofolit me bazë në Paris të Fondit Ndërkombëtar Buffalo në Kornitzer Capital Management Inc., i cili mbikëqyr rreth 6 miliardë dollarë. "Patjetër, stagflacioni është perspektiva për momentin."
Ndërkohë, rreth 60% e pjesëmarrësve presin që dollari të dobësohet edhe një muaj nga tani. Kjo është në kontrast me muajin e kaluar, kur pothuajse gjysma e të anketuarve thanë se do të shkonin në takimin e Rezervës Federale të nëntorit me një pozicion të gjatë në dollar. Fuqia e monedhës së gjelbër ka rënduar në disa klasa aktive këtë vit, duke përfshirë monedha të tjera si euro dhe aksionet e tregjeve në zhvillim. Një dollar në rënie mund të krijojë xhepa mundësish në atë që tashmë pritet të jetë një 2023 i dobët.
"Dollari ndoshta do të dobësohet gjatë gjithë vitit 2023," tha Kornitzer. "Ndoshta jo në mënyrë dramatike, por trendi ndoshta do të jetë në rënie." Një recesion në SHBA dhe drejtimi i normave do të jenë katalizatorët kryesorë për monedhën, tha ajo.
Të gjithë sytë janë te Fed që lëviz në vitin 2023 me rritjen që ka të ngjarë të pengohet më tej pasi normat mbeten më të larta për më gjatë, një regjim i cili tashmë është paralajmëruar nga kryetari Jerome Powell. Në të njëjtën kohë, politika e rreptë e Kinës për Covid Zero është një tjetër rrezik për ekonominë globale pasi rastet qëndrojnë në nivele rekord.
Më shumë se gjysma e të anketuarve presin që S&P 500 të përfundojë vitin 2023 brenda një intervali prej 10% më të ulët ose më të lartë. Kjo është në përputhje me pritjet e Wall Street, me strategët në Goldman Sachs Group Inc., Morgan Stanley dhe Bank of America Corp. mes atyre që e shohin S&P 500 relativisht të pandryshuar rreth 12 muaj nga tani. Ata të gjithë presin që përkeqësimi i fitimeve të rëndojë në performancën e aksioneve.
"Analistët do të duhet të rregullojnë në rënie vlerësimet e tyre të fitimeve," tha Anneka Treon, një drejtore menaxhuese me bazë në Amsterdam në Van Lanschot Kempen, firma e së cilës ka një pikëpamje konservatore për stoqet gjatë vitit 2023. "Ne presim që Evropa të shohë një tkurrje ekonomike, SHBA. ka të ngjarë të jetë në gjendje të tregojë vetëm rritje modeste dhe Kina nuk do të arrijë më ambiciet e veta.”
Megjithatë, me gjithë pesimizmin, të anketuarit në sondazh thanë se inflacioni në SHBA ka më shumë gjasa të bjerë nën 3% në 2023 sesa të kalojë 10%, duke nënkuptuar një lehtësim drejt fundit të vitit. Ky do të ishte një lajm i mirëpritur për zyrtarët e Fed-it, të cilët tashmë sinjalizuan se po priren drejt uljes së zhvendosjes në një rritje prej 50 pikësh bazë në dhjetor për të zbutur rreziqet e shtrëngimit të tepërt.
Për sa i përket mundësive, pjesëmarrësit e anketës MLIV shohin një shans për të blerë obligacione afatgjata dhe aksione teknologjike, ndër temat e tjera. Të dy klasat e aktiveve janë goditur këtë vit për shkak të rritjes së mprehtë të normave të interesit.
Ndër rreziqet e tjera të mundshme në vitin 2023 janë zhvillimet e tregut të banesave në Mbretërinë e Bashkuar dhe Kanada, me të anketuarit që shohin një probabilitet më të lartë të një përplasjeje prej 20% në ato vende sesa në të tjerat. Rritja e kostove të huamarrjes po detyron disa blerës potencialë të dalin nga tregu dhe po nxit parashikimet për një rënie të çmimeve të banesave.
Shumica e të anketuarve kundërshtuan mundësinë e përshkallëzimit të konflikteve gjeopolitike vitin e ardhshëm - për shembull, Kina dhe Tajvani, si dhe NATO dhe Rusia.
“Gjysma e parë e vitit 2023 do të mbizotërohet nga historia e normave më të larta”, tha Ipek Ozkardeskaya, një analist i lartë në Swissquote. "Megjithatë, rreth tremujorit të tretë dhe të katërt të vitit të ardhshëm, ne presim që retorika e tregut të zhvendoset drejt "rritjes së ulët dhe recesionit".
Më i lexuari nga Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Burimi: https://finance.yahoo.com/news/stagflation-rule-2023-keeping-stocks-010007477.html