Gjërat e mira supozohet të vijnë në paketa të vogla, por ky nuk ka qenë rasti për aksionet e kompanive të vogla këtë vit. Kjo mund të jetë gati për të ndryshuar.
Tani, Fed duket gati për të ngadalësoni ritmin e saj e rritjes së normës—tregu i të ardhmes së fondeve Fed po çmimet me vetëm 26% shanse për një rritje prej tre çerek pikësh në takimin e tij të ardhshëm në shtator, nga rreth 60% vetëm një javë më parë—dhe këto pritje në rënie kanë qenë një lajm i mrekullueshëm për kapele të vogla. Russell 2000 është rritur 14.3% nga niveli i ulët i mesit të qershorit, duke tejkaluar fitimin prej 500% të S&P 12.6 gjatë së njëjtës periudhë.
Kompanitë me kapital të vogël duket se po ndjekin një model të njohur, duke rezultuar nën performancë përpara një recesioni dhe më pas duke tejkaluar rezultatin nga një. Ky ishte rasti në vitet 1990, 2001, 2008 dhe 2020, sipas Lori Calvasina, kryestratege e aksioneve në SHBA në RBC Capital Markets, kur kapitalet e vogla ranë më shumë se ato me kapital të madh duke shkuar drejt recesionit, përpara se të performonin më mirë në rrugëdalje.
“Tani ndihemi rehat duke u thënë investitorëve që të mbipeshojnë kapitalet e vogla”, shkruan ajo.
Natyrisht, që kjo të funksionojë, kapitalet e vogla duhet të kenë çmime si në rritjen e normës së Fed ashtu edhe në atë recesioni që zakonisht pason. Vlerësimet e tyre sugjerojnë se ata tashmë kanë. Russell 2000 kohët e fundit u tregtua me vetëm 13 herë fitimet 12-mujore, afër nivelit më të ulët që ka goditur që nga kriza financiare 2008-09, sipas
Banka e Amerikës
.
"[Ne] mendojmë se rreziqet janë kryesisht të zbritura," shkruan strategja e BofA Securities Jill Carey Hall.
Megjithatë, ka shumë mbeturina në indekset me kapital të vogël dhe investitorët duhet të kërkojnë kompani cilësore. Strategët e Jefferies preferojnë "rritje me një çmim të arsyeshëm", një strategji që ka ecur mirë gjatë rritjes së fundit të tregut. Aksione të tilla kanë pritshmëri të forta për rritjen e fitimeve, por janë fitimprurëse dhe ndoshta nuk do të kenë nevojë të rrisin kapitalin nëse ekonomia merr një kthesë tjetër për keq. Strategët gjetën 18 shembuj, duke përfshirë
Industritë Botërore Armstrong
(AWI) dhe
Holdings Capri
(CPRI).
Holdings Yeti
(YETI) duket veçanërisht interesante. Prodhuesi prej 4.4 miliardë dollarësh i ftohësve të nivelit të lartë ka marrë pjesën e tregut nga Igloo dhe
Newell Markat
' (NWL) Coleman me teknologji të patentuar që e lejon atë të mbajë ushqimin dhe pijet të freskëta për një kohë më të gjatë, shpjegon Miles Lewis nga Royce Investment Partners, i cili zotëron Yeti. Kompania është ende në rritje, me shitjet më të ftohta që pritet të rriten në mesin e viteve 2023. Dhe ka shtuar produkte të reja, të cilat duhet të lehtësojnë shqetësimet se rritja e saj do të ngadalësohet.
"Njerëzit mendojnë se ata janë [Yeti] një kalë i vogël me një mashtrim," thotë Lewis. "Tani ata kanë një biznes të pijeve."
Shitjet pritet të rriten çdo vit me një normë prej 12% gjatë dy viteve të ardhshme në 2.1 miliardë dollarë, sipas FactSet. Kjo do të sillte të ardhurat për aksion me rreth 15% çdo vit në 3.82 dollarë deri në vitin 2024, gjë që mund të rrisë stokun më të lartë. Me 50.77 dollarë, ai tregton me rreth 15 herë fitimet e ardhshme, pak më shumë se gjysma e mesatares së tij pesëvjeçare prej 26 herë.
Nuk ka asgjë më të mirë se kompanitë e vogla me perspektiva të mëdha.
Shkruaj Jacob Sonenshine në [email mbrojtur]