Normat u rritën me tre të katërtat e një pikë përqindjeje

Rezerva Federale të mërkurën rritja e normave bazë të interesit me tre të katërtat e një pikë përqindje tjetër dhe tregoi se do të vazhdojë ecjen shumë mbi nivelin aktual.

Në përpjekjen e saj për të ulur inflacionin që shkon pranë niveleve më të larta që nga fillimi i viteve 1980, banka qendrore e çoi normën e fondeve të saj federale në një interval prej 3%-3.25%, më i larti që ka qenë që nga fillimi i vitit 2008, pas të tretit 0.75 radhazi. lëvizje pikë përqindjeje.

Stoqet kishin hequr dorë nga fitimet e mëparshme pas njoftimit, me Dow Jones Industrial Average duke rënë me më shumë se 200 pikë. Por që atëherë kanë ulur humbjet si Kryetar i Fed Jerome Powell diskutoi perspektivën për normat e interesit. Tregtarët kanë qenë të shqetësuar se Fed po mbetet më i ashpër për më shumë se sa kishin parashikuar disa. Projeksionet nga takimi treguan se Fed pret të rrisë normat me të paktën 1.25 pikë përqindje në dy mbledhjet e mbetura të këtij viti.

Rritjet që filluan në mars dhe nga një pikë afër zeros shënojnë shtrëngimin më agresiv të Fed që kur filloi të përdorte normën e fondeve njëditore si mjetin e saj kryesor të politikës në vitin 1990. Krahasimi i vetëm ishte në vitin 1994, kur Fed rriti një total prej 2.25 pikë përqindjeje; do të fillonte uljen e normave në korrik të vitit të ardhshëm.

Së bashku me rritjen masive të normës, Zyrtarët e Fed sinjalizuan synimi për të vazhduar rritjen derisa niveli i fondeve të arrijë një "normë terminale", ose pikën përfundimtare prej 4.6% në 2023. Kjo nënkupton një rritje të normës tremujore vitin e ardhshëm, por jo ulje.

La “Dot komplot” i pritshmërive të anëtarëve individualë nuk tregon uljen e normave deri në vitin 2024. Kryetari i Fed Jerome Powell dhe kolegët e tij kanë theksuar javët e fundit se nuk ka gjasa që uljet e normave të ndodhin vitin e ardhshëm, pasi tregu kishte qenë i çmimeve.

Anëtarët e Komitetit Federal të Tregut të Hapur tregojnë se presin që rritja e normave të ketë pasoja. Norma e fondeve në pamjen e saj adreson normat që bankat i ngarkojnë njëra-tjetrës për huadhënien njëditore, por ai rrjedh në shumë instrumente borxhi me normë të rregullueshme të konsumatorit, të tilla si kreditë e kapitalit për shtëpi, kartat e kreditit dhe financimi i automjeteve.

Në përditësimet e tyre tremujore të vlerësimeve për normat dhe të dhënat ekonomike, zyrtarët u bashkuan rreth pritjeve që shkalla e papunësisë të rritet në 4.4% deri në vitin e ardhshëm nga 3.7% e saj aktuale. Rritjet e kësaj shkalle shpesh shoqërohen me recesione.

Së bashku me këtë, ata shohin që rritja e PBB-së të ngadalësohet në 0.2% për vitin 2022, duke u rritur pak në vitet në vijim në një normë afatgjatë prej vetëm 1.8%. Parashikimi i rishikuar është një ulje e mprehtë nga vlerësimi 1.7% në qershor dhe vjen pas dy tremujorësh radhazi të rritjes negative, një përkufizim i pranuar përgjithësisht i recesionit.

Rritjet vijnë gjithashtu me shpresën se inflacioni total do të zbresë në 5.4% këtë vit, siç matet nga indeksi i çmimeve të preferuara të konsumit personal të Fed-it, i cili tregoi së fundi inflacioni 6.3% në gusht. Përmbledhja e projeksioneve ekonomike e sheh më pas inflacionin të bjerë në objektivin 2% të Fed deri në vitin 2025.

Inflacioni bazë, duke përjashtuar ushqimin dhe energjinë, pritet të bjerë në 4.5% këtë vit, pak i ndryshuar nga niveli aktual prej 4.6%, përpara se të bjerë përfundimisht në 2.1% deri në vitin 2025. (Leximi i PCE ka qenë shumë nën indeksin e çmimeve të konsumit.)

Zvogëlimi i rritjes ekonomike erdhi edhe pse deklarata e FOMC-së fërkonte gjuhën që në korrik kishte përshkruar shpenzimet dhe prodhimin si “zbutje”. Në deklaratën e këtij takimi theksohej: “Treguesit e fundit tregojnë për rritje modeste të shpenzimeve dhe prodhimit”. Këto ishin të vetmet ndryshime në një deklaratë që mori miratimin unanim.

Ndryshe, deklarata vazhdoi të përshkruante fitimet e vendeve të punës si "të fuqishme" dhe vuri në dukje se "inflacioni mbetet i ngritur". Deklarata gjithashtu vuri në dukje përsëri se "rritje të vazhdueshme në normën e synuar do të jenë të përshtatshme".

Grafiku me pika tregoi praktikisht të gjithë anëtarët në bord me norma më të larta në afatin e afërt, megjithëse pati disa ndryshime në vitet e mëvonshme. Gjashtë nga 19 “pikat” ishin në favor të ngritjes së normave në një interval prej 4.75%-5% vitin e ardhshëm, por tendenca qendrore ishte në 4.6%, që do t'i vendoste normat në zonën 4.5%-4.75%. Fed synon normën e fondit të saj në intervalet tremujore.

Grafiku tregoi deri në tre ulje të normave në 2024 dhe katër të tjera në 2025, për të ulur normën e fondeve afatgjata në një perspektivë mesatare prej 2.9%.

Tregjet janë përgatitur për një Fed më agresiv.

Tregtarët kishin çmuar plotësisht në lëvizjen 0.75 pikë përqindjeje dhe madje kishte caktuar një shans 18% për një lëvizje të plotë të pikës së përqindjes, sipas të dhënave të CME Group. Kontratat e së ardhmes pak përpara takimit të së mërkurës nënkuptonin një normë fondesh prej 4.545% deri në prill 2023.

Lëvizjet vijnë në mes të inflacionit kokëfortë të lartë që Powell dhe kolegët e tij kaluan pjesën më të madhe të vitit të kaluar duke e cilësuar si "kalimtare". Zyrtarët u tërhoqën në mars të këtij viti, me një rritje prej çerek pikësh që ishte rritja e parë që nga zbardhja e normave në zero në ditët e para të pandemisë Covid.

Së bashku me rritjen e normës, Fed ka reduktuar sasinë e zotërimeve të obligacioneve që ka akumuluar gjatë viteve. Shtatori shënoi fillimin e "shtrëngimit sasior" me shpejtësi të plotë, siç njihet në tregje, me deri në 95 miliardë dollarë në muaj të ardhura nga maturimi i obligacioneve që lejohen të zhbëhen nga bilanci i Fed-it prej 8.9 trilion dollarësh.