(Bloomberg) — Mbyllja e menjëhershme e Silvergate Capital Corp. dhe mbledhja e nxituar e fondeve të SVB Financial Group kanë bërë që stoqet e bankave amerikane të zhyten dhe gjuhët të lëvizin në të gjithë industrinë: A mund të jetë ky fillimi i një problemi shumë më të madh?
Më i lexuari nga Bloomberg
Çështja në të dy huadhënësit e dikurshëm të Kalifornisë ishte një bazë jashtëzakonisht e paqëndrueshme e depozituesve që grumbullonin para me shpejtësi. Por më poshtë është një çarje që prek financat: Rritja e normave të interesit i ka lënë bankat të ngarkuara me bono me interes të ulët që nuk mund të shiten me nxitim pa humbje. Pra, nëse shumë klientë përdorin depozitat e tyre menjëherë, rrezikon një rreth vicioz.
Në të gjithë botën e investimit, "njerëzit po pyesin se kush është i ardhshëm?" tha Jens Nordvig, themeluesi i kompanive të analitikës së tregut dhe të inteligjencës së të dhënave Exante Data dhe Market Reader. “Po marr shumë pyetje në lidhje me këtë nga klientët e mi.”
Në të vërtetë, mes tërheqjeve të depozitave në SVB, shefi ekzekutiv i saj u bëri thirrje klientëve të enjten që të "qëndrojnë të qetë".
Rreziku i menjëhershëm për shumë banka mund të mos jetë ekzistencial, sipas analistëve, por mund të jetë ende i dhimbshëm. Në vend që të përballen me një rrjedhje të madhe të depozitave, bankat do të detyrohen të konkurrojnë më fort për to duke ofruar pagesa më të larta interesi për kursimtarët. Kjo do të gërryente atë që bankat fitojnë nga kreditimi, duke ulur fitimet.
Bankat e vogla dhe të mesme, ku financimi është zakonisht më pak i diversifikuar, mund të vihen nën presion të veçantë, duke i detyruar ato të shesin më shumë aksione dhe të dobësojnë investitorët aktualë.
'Shkelma e tmerrshme'
“Silicon Valley Bank është vetëm maja e ajsbergut”, tha Christopher Whalen, kryetar i Whalen Global Advisors, një firmë konsulence financiare. "Unë nuk jam i shqetësuar për djemtë e mëdhenj, por shumë nga djemtë e vegjël do të godasin një goditje të tmerrshme," tha ai. "Shumë prej tyre do të duhet të rrisin kapitalin."
Çdo bankë në Indeksin Financiar S&P 500 që ndjek firmat e mëdha amerikane ra të enjten, duke ulur pikën referuese me 4.1% - dita e saj më e keqe që nga mesi i vitit 2020. SVB me bazë në Santa Clara ra 60%, ndërsa First Republic Bank në San Francisko ra 17%.
Një tjetër indeks S&P që ndjek financat e mesme ra me 4.7%. Performanca më e keqe atje ishte PacWest Bancorp me bazë në Beverly Hills, me një rënie prej 25%.
Ironikisht, shumë investitorë të aksioneve ishin grumbulluar në stoqe financiare për të kapërcyer rritjen e normave të interesit të Rezervës Federale, duke vënë bast se kjo do t'i hapte rrugën huadhënësve për të fituar më shumë. Për ta kjo javë ka qenë një tronditje.
“Rritja e kostos së depozitave është një lajm i vjetër, ne e kemi parë atë presion”, tha Chris Marinac, një analist në Janney Montgomery Scott. Por befas "tregu është fokusuar vërtet tek ai, sepse ka një surprizë të dukshme me rritjen e kapitalit nga Silicon Valley Bank".
SVB njoftoi ofertën e aksioneve pasi klientët e saj - firma të mbështetura nga kapitali sipërmarrës - tërhoqën depozitat pasi mbuluan financimin e tyre. Huadhënësi likuidoi në thelb të gjitha letrat me vlerë të disponueshme për shitje në portofolin e tij dhe përditësoi një parashikim për vitin për të përfshirë një rënie më të madhe të të ardhurave neto nga interesi.
Disa orë pasi CEO Greg Becker u kërkoi klientëve të "qëndronin të qetë" në një telefonatë konferencë të enjten, u përhap lajmi se një numër i firmave të shquara të kapitalit sipërmarrës, duke përfshirë Fondin Themelues të Peter Thiel, po këshillonin kompanitë e portofolit të tërheqin paratë si masë paraprake.
Në Silvergate, problemi ishte akumulimi i depozitave që filloi vitin e kaluar, kur klientët – sipërmarrjet e kriptomonedhave – tërhoqën para për të përballuar kolapsin e shkëmbimit të aseteve dixhitale FTX. Pas humbjeve nga shitja e shpejtë e letrave me vlerë, firma njoftoi planet të mërkurën për të mbyllur operacionet dhe për të likuiduar.
Aksionet e bankave amerikane gjithashtu u vunë nën presion këtë javë pasi KeyCorp paralajmëroi për presionin në rritje për të shpërblyer kursimtarët. Huadhënësi rajonal uli parashikimin e tij për rritjen e të ardhurave neto nga interesi në vitin aktual fiskal në 1% në 4%, nga 6% në 9%, për shkak të "mjedisit të çmimeve konkurruese". Aksionet e saj ranë 7% të enjten.
'Më i izoluar'
Rregullatorët flasin hapur për shpenzimin e më pak kohë për kontrollin e bilanceve të bankave të vogla, duke u dhënë atyre hapësirë për të inovuar, me disa përfshirje në platformat e teknologjisë financiare ose kriptomonedha.
Autoritetet i kanë kushtuar shumë kohë dhe vëmendje që nga kriza financiare e vitit 2008 për të siguruar stabilitetin e bankave të mëdha “sistematikisht të rëndësishme” si JPMorgan Chase & Co. dhe Bank of America Corp.
Ata i kanë detyruar huadhënësit më të mëdhenj të mbajnë mënjanë shuma gjithnjë e më të mëdha kapitali – ndonjëherë për shkak të ankesave me zë të lartë të bankierëve – në mënyrë që shëndeti i tyre të ishte përtej qortimit në momente si ky. Në të kundërt, huadhënësit më të vegjël janë trajtuar me "një qasje shumë të lehtë", tha Michael Barr, nënkryetari i Fed për mbikëqyrjen, gjatë një fjalimi të enjten.
“Padyshim që ka institucione më të mëdha që janë gjithashtu të ekspozuara ndaj këtyre rreziqeve, por ekspozimi tenton të jetë një pjesë shumë e vogël e bilancit të tyre,” tha ai. "Pra, edhe nëse ata përjetojnë të njëjtat dalje të depozitave, ata janë më të izoluar."
– Me ndihmën e Sridhar Natarajan.
Më i lexuari nga Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Burimi: https://finance.yahoo.com/news/one-bank-folds-another-wobbles-022226252.html