Dy krizat e fundit energjetike që kërcënuan me falimentimin e qindra kompanive energjetike, kanë rishkruar librin e M&A të naftës dhe gazit. Më parë, kompanitë e naftës dhe gazit bënë blerje të shumta agresive taktike ose ciklike në vazhdën e rënies së çmimeve pasi shumë asete të vështira u bënë të disponueshme me çmim të ulët. Megjithatë, rënia e çmimit të naftës në vitin 2020 që i dërgoi çmimet e naftës në territor negativ, ka bërë që kompanitë e energjisë të adoptojnë një qasje më të përmbajtur, strategjike dhe të fokusuar në mjedis për të shkurtuar marrëveshjet e M&A.
Sipas të dhënave të lëshuara nga firma e inteligjencës energjetike Enverus, e cituar nga Reuters, marrëveshjet e SHBA-së për naftë dhe gaz u tkurr 65% V/Y në 12 miliardë dollarë gjatë tremujorit të dytë, shumë larg nga 34.8 miliardë dollarë në periudhën korresponduese të vitit të kaluar, pasi paqëndrueshmëria e lartë e çmimeve të mallrave bëri që blerësit dhe shitësit të përplaseshin mbi vlerat e aktiveve.
Por marrëveshja në paketën e naftës në SHBA tani po fillon ngadalë të rimëkëmbet, me Enverus që vë në dukje se bashkimet dhe blerjet rritën ritmin në 16 miliardë dollarë në tremujorin e tretë. më së shumti këtë vit.
Në raportin e tij tremujor, Enverus vë në dukje se tremujori i tretë ishte tremujori më aktiv në naftë dhe gaz deri më tani këtë vit. Megjithatë, vlera e marrëveshjes në nëntë muajt e parë arriti vetëm në 3 miliardë dollarë, dukshëm më pak se 36 miliardë dollarë të regjistruar në të njëjtën periudhë të vitit të kaluar.
"Kompanitë po përdorin paratë e gjeneruara nga çmimet e larta të mallrave për të paguar borxhin dhe për të shpërblyer aksionarët në vend që të kërkojnë blerje. Investitorët ende duken skeptikë ndaj M&A të kompanisë publike dhe po e mbajnë menaxhimin me standarde të larta për marrëveshjet. Investitorët duan blerjet me çmime të favorshme në lidhje me aksionet e një blerësi në metrikat kryesore të kthimit, si yield-i i fluksit të lirë të parasë, për t'i dhënë një rritje të menjëhershme dividentëve dhe kthimit të aksioneve”, tha për Reuters Andrew Dittmar, drejtor i Enverus.
Marrëveshjet e M&A të tremujorit të tretë
Sipas Enverus, marrëveshja më e madhe e M&A ishte tremujori i kaluar EQT Corp's (NYSE: EQT) Blerja prej 5.2 miliardë dollarësh e prodhimit të gazit natyrorr THQ Appalachia I LLC si dhe asetet shoqëruese të tubacionit të XcL Midstream. THQ Appalachia, e cila është në pronësi të një prodhuesi privat të gazit Operimi i kodrës së tërheqjes.
Të ngjashme: Sauditët marrin drejtimin në raundin e ri të shkurtimeve të OPEC+
EQT tha se asetet e blera përfshijnë ~ 90 mijë hektarë bazë neto që kompensojnë pronën e saj bazë ekzistuese në Virxhinia Perëndimore, duke prodhuar 800 milion cfe/ditë dhe pritet të gjenerojnë flukse monetare falas me çmime mesatare të gazit natyror mbi ~ 1.35 dollarë/MMBtu gjatë pesë viteve të ardhshme. Kompania gjithashtu dyfishoi programin e saj të blerjes në 2 miliardë dollarë dhe tha se po rrit objektivin e saj për reduktimin e borxhit në fund të vitit 2023 në 4 miliardë dollarë nga 2.5 miliardë dollarë.
Vitin e kaluar, EQT zbuloi një plan të përqendruar në prodhimin e më shumë gazit natyror të lëngshëm duke rritur në mënyrë dramatike shpimet e gazit natyror në Appalachia dhe rreth baseneve të argjilorit të vendit, si dhe kapacitetin e terminalit të tubacionit dhe eksportit, i cili tha se jo vetëm do të rriste sigurinë energjetike të Shteteve të Bashkuara. por gjithashtu ndihmojnë në thyerjen e varësisë globale nga qymyri dhe nga vende si Rusia dhe Irani. Prandaj, blerja e saj e fundit do ta ndihmojë kompaninë të arrijë qëllimin e saj. Aksionet e EQT janë pothuajse dyfishuar nga viti në vit.
Marrëveshja e dytë më e madhe në mandatin e kaluar ishte marrëveshja prej 4 miliardë dollarësh e menaxherit gjerman të aseteve IKAV Aera Energy, një sipërmarrje e përbashkët e naftës në Kaliforni ndërmjet Shell Plc (NYSE: SHEL) dhe Exxon Mobil (NYSE: XOM). Duke operuar kryesisht në Luginën San Joaquin të Kalifornisë qendrore, Aera është një nga prodhuesit më të mëdhenj të naftës në Kaliforni me 125 mijë bbl/ditë naftë me 32 milion cf/ditë gaz natyror, duke gjeneruar ~ 1 miliard dollarë para në vit. Një vit më parë, Reuters raportoi se Shell donte të dilte nga sipërmarrja dhe Exxon më vonë iu bashkua përpjekjes, i ndihmuar nga këshilltari financiar JPMorgan Chase.
Kthehu në shtator, kompania e naftës dhe gazit mineral dhe royalty Sitio Royalties Corp. (NYSE: STR) është bashkuar me Brigham Minerals (NYSE: MNRL) në një marrëveshje të të gjitha aksioneve me një vlerë totale të ndërmarrjes prej ~ 4.8 miliardë dollarë, duke krijuar kështu një nga kompanitë më të mëdha të tregtuara publike për minerale dhe honorare në Shtetet e Bashkuara.
Ashtu si pjesa tjetër e industrisë, Sitio dhe Brigham kanë parë që linjat e tyre të sipërme dhe të poshtme të zgjerohen me një goditje të shpejtë pas rritjes së çmimeve të naftës. Kombinimi i dy kompanive do t'i lejojë njësisë ekonomike të re të arrijë ekonomi të konsiderueshme të shkallës dhe të bëhet një lider në industrinë e të drejtave të mineraleve.
Bashkimi krijoi një kompani me asete të cilësisë së lartë në pellgun e Permianit dhe rajone të tjera të fokusuara në naftë. Kompania e kombinuar do të ketë afërsisht 260 mijë hektarë neto të honorarëve, 50.3 puse neto me linjë shikimi të operuar nga një grup kompanish E&P të mirëkapitalizuar dhe të larmishëm dhe një prodhim neto të Q2 pro-forma prej 32.8 mijë boe/ditë. Marrëveshja pritet gjithashtu të sjellë 15 milionë dollarë sinergji vjetore të kostos së parave të gatshme.
Aksionerët e Sitio dhe Brigham morën respektivisht 54% dhe 46% të kompanisë së kombinuar, mbi një bazë plotësisht të holluar. Sitio Honorities kohët e fundit raportoi një të ardhur neto të tremujorit të dytë prej 2 milion dollarë nga të ardhurat prej 72 milion dollarë.
Një marrëveshje tjetër e dukshme: Diamondback Energy Inc. (NASDAQ: FANG) ka hyrë në një marrëveshje për të blerë të gjithë interesin e qirasë dhe aktivet e lidhura me të FireBird Energy LLC për 775 milionë dollarë në para të gatshme dhe 5.86 milionë aksione Diamondback me vlerën e marrëveshjes në 1.6 miliardë dollarë.
Eagle Ford në fokus
Eagle Ford ishte rajoni më i goditur në zonën e argjilorit në SHBA dhe ka mbetur prapa rajoneve të tjera gjatë rritjes së vazhdueshme të prodhimit. Por si kompani analitike e energjisë Energjia RBN ka vënë në dukje, M&A dhe shpimet kanë qenë në rritje kohët e fundit në lojën e argjilës.
Për të kuptuar, dy javë më parë, Maratona e naftës (NYSE: MRO) njoftoi se ka hyrë në një marrëveshje përfundimtare për të blerë asetet Eagle Ford të Ensign Burimet Natyrore për 3 miliardë dollarë. Marathon thotë se pret që marrëveshja të jetë "menjëherë dhe në mënyrë të konsiderueshme akretive ndaj matjeve kryesore financiare" dhe do të sjellë një rritje prej 17% në fluksin operativ të parasë në 2023 dhe një rritje prej 15% në fluksin e lirë të parasë, duke rritur menjëherë shpërndarjet e aksionarëve.
Në fund të shtatorit, Devon Energy (NYSE: DVN) mbyllur në Blerje prej 1.8 miliardë dollarësh e prodhuesit privat të Eagle Ford Validus Energy. Sipas Devon, kjo blerje siguroi një pozicion kryesor në sipërfaqe prej 42,000 hektarësh neto (90% interes pune) ngjitur me qiranë ekzistuese të Devon në pellg. Prodhimi aktual nga asetet e blera është ~35,000 Boe në ditë dhe pritet të rritet në një mesatare prej 40,000 Boe në ditë gjatë vitit të ardhshëm.
Më parë, eOG Resources (NYSE: EOG) njoftoi planet për të të zgjerojë ndjeshëm prodhimin e sajn e gazit natyror në gazin e tij Dorado luajnë në Eagle Ford. EOG ka vlerësuar se asetet e saj Dorado mbajnë ~21 trilion këmbë kub (Tcf) gaz me një kosto normale prej më pak se 1.25 $/MMBtu.
Aktiviteti i shpimit është gjithashtu i rritur në Eagle Ford, me rajonin që tani ka 71 platforma në krahasim me vetëm 20 një vit më parë.
Në përgjithësi, aktiviteti i shpimit dhe thyerjes së argjilës në SHBA po tregon shenja të mira të një rikthimi numri aktual i platformave prej 779 223 pajisje më të mira se një vit më parë. Por një rikuperim i plotë nuk është aspak i garantuar: EOG ka parashikuar që prodhimi i përgjithshëm i naftës në SHBA do të rritet me 700,000 deri në 800,000 fuçi në ditë këtë vit. Megjithatë, drejtuesi më i lartë i EOG ka paralajmëruar se fitimet e vitit të ardhshëm ka të ngjarë të priren më të ulëta. Burimet natyrore të Pionierit (NYSE: PXD) ka një këndvështrim edhe më i zymtë, duke parashikuar se prodhimi amerikan do të rritet vetëm me rreth 500,000 fuçi në ditë këtë vit, një nga parashikimet më të ulëta nga çdo analist, dhe do të bjerë edhe më pak se ai në vitin e ardhshëm.
Ndërsa RBN Energy ka reklamuar ringjalljen e vazhdueshme në Eagle Ford, duke parë pamjen më të madhe zbulon se rikthimi është larg të qenit i vendosur dhe ende nuk është arritur deri në ngritje të mprehtë në periudhën 2012-2015. Kjo vlen në të gjithë SHBA-në Shale Patch pasi drejtuesit e naftës kufizojnë zgjerimin e tyre dhe preferojnë t'u kthejnë paratë e tepërta aksionerëve.
Burimi: Administrata e Informacionit të Energjisë së SHBA (EIA)
Një javë më parë, Administrata e Informacionit të Energjisë (EIA) publikoi më të fundit Perspektiva afatshkurtër e energjisë (STEO) ku rishikoi perspektivat e prodhimit të naftës për 2022 dhe 2023. Parashikimet e reja kanë shkaktuar reagime të përziera në të gjithë bordin, me duke thënë Bloomberg"Projeksioni sugjeron se ritmi i rritjes së argjilës shist argjilor amerikan, një nga burimet e pakta të furnizimit të ri të madh vitin e fundit, po ngadalësohet pavarësisht se çmimet e naftës lëvizin në rreth 90 dollarë për fuçi, rreth dyfishi i kostove të kthimit të shumicës së prodhuesve vendas. Nëse trendi vazhdon, kjo do të privojë tregun global nga fuçi shtesë për të ndihmuar në kompensimin e shkurtimeve të prodhimit të OPEC+ dhe ndërprerjes së furnizimeve ruse në mes të pushtimit të Ukrainës.".
Së fundmi, firma norvegjeze e inteligjencës energjetike Rystad Energy e zbuloi këtë vetëm 44 qera nafte dhe gazi do të zhvillohet globalisht këtë vit, më i pakti që nga viti 2000 dhe shumë larg nga një rekord prej 105 raundesh në 2019. Sipas analistit norvegjez të energjisë, vetëm dy blloqe të reja ishin licencuar për shpime në SHBA deri në fund të gushtit. këtë vit pa oferta të reja për qiratë e naftës dhe gazit me origjinë nga vetë administrata Biden. Në të vërtetë, një pjesë e vogël e ankandeve që janë zhvilluar nën Biden ose kanë hyrë në presidencën e tij janë vendosur gjatë presidencës së Donald Trump. Ndërkohë, Rystad ka zbuluar se Brazili, Norvegjia dhe India janë liderët botërorë për sa i përket licencave të reja.
Prandaj, ne mund të supozojmë se një rikthim në M&A, si dhe në aktivitetin e shpimit, mund të mos përkthehet domosdoshmërisht në një rikthim të plotë të argjilorit, veçanërisht duke pasur parasysh librin e ri të lojërave argjilore për kufizimin e shpenzimeve, inflacionin e lartë si dhe koston e lartë të punës dhe pajisjeve.
Nga Alex Kimani për Oilprice.com
Më shumë lexime më të mira nga Oilprice.com:
Burimi: https://finance.yahoo.com/news/m-boom-may-not-lead-020000622.html