A është vendosur të qëndrojë inflacioni?

• Yield-et e thesarit arritën majat e reja javën e kaluar, me yield-et 10-vjeçare që arritën në 3.86% dhe dy-vjeçare arritën në 4.6%
• Rritjet vijnë pasi të dhënat mbi punën dhe çmimet treguan se ekonomia amerikane kishte ende një rrugë të gjatë për të bërë për të ulur inflacionin
• Yield-et janë aktualisht në një kurbë të përmbysur, e cila historikisht ka parashikuar një recesion të ardhshëm

Yield-et afatshkurtëra të thesarit amerikan arritën kulmin e tyre më të lartë që nga korriku 2007 javën e kaluar, pasi të dhënat e reja zyrtare zbuluan se ekonomia amerikane është ende e nxehtë. Yield-et dhjetëvjeçare të thesarit, të cilat shumë e përdorin si pikë referimi për ekonominë, arritën nivelin e tyre më të lartë që nga 30 dhjetori.

Rritja e fundit e ka shqetësuar Wall Street-in për një recesion të mundshëm – dhe Fed-i është më i vendosur se kurrë se nevojiten më shumë rritje të normave të interesit. Le të hedhim një vështrim se çfarë po nxit rendimentet dhe nëse inflacioni është këtu për të qëndruar.

Trajtoni portofolin tuaj ndërsa Fed trajton inflacionin. Jonë Kompleti i mbrojtjes nga inflacioni përdor inteligjencën artificiale për të gjetur stoqet më të mira dhe ETF-të e vendosura për të ruajtur vlerën e tyre – edhe me inflacion – duke ju dhënë mundësinë më të mirë për të përballuar stuhinë.

Shkarkoni Q.ai sot për qasje në strategjitë e investimeve të fuqizuara nga AI.

Rendimentet e thesarit të SHBA deri në nivelet e vitit 2007

Yield-et 10-vjeçare të thesarit të SHBA-së ishin dy mujore i lartë javën e kaluar, duke arritur 3.86% përpara se të bjerë pak në 3.82% deri të premten.

Yield-et e tjera po bënin të njëjtën gjë: yield-i dyvjeçar i thesarit godit 4.6%, ndërsa yield-et njëvjeçare arritën për pak kohë në 5%. Hera e fundit që ky i fundit arriti ato nivele ishte korriku i vitit 2007.

Rendimentet e larta ndikojnë në çmimin e obligacioneve, të cilat konsiderohen si investimi përfundimtar i sigurt. Ata kanë qenë të ndjeshëm ndaj të dhënave të reja që po shohim mbi shëndetin e ekonomisë amerikane, e cila nuk po sillet siç priste Fed.

Por çfarë lloj të dhënash po nxisin rritjen e yield-eve të thesarit?

Çfarë po shkakton rritjen e rendimenteve?

Në fillim të shkurtit, Fed vazhdoi të frenonte rritjet e mëdha të normave të interesit që filluan në mars 2022. Rritja e fundit ishte vetëm një rritje prej çerek pikësh, një ndryshim i madh nga hapat gjigantë të bërë vitin e kaluar.

Në atë kohë, inflacioni shihej se po ftohej. Ai kishte rënë shtatë muaj radhazi, duke rënë nga niveli më i lartë prej 9.1% në qershor të vitit të kaluar në 6.5% në dhjetor. Dukej sikur më e keqja ishte pas nesh.

Megjithatë, më shumë të dhëna kanë tronditur anijen dhe kanë dërguar një paralajmërim të fuqishëm se nuk kemi parë ende rritjet e fundit të normave të interesit.

Shkalla e papunësisë në SHBA tani është në nivelin më të ulët dobësim në 53 vjet, duke arritur 3.4%. Krijimi i vendeve të punës ishte shumë më i fortë se sa pritej, me 517,000 role të reja në janar kundrejt një parashikimi prej 185,000 nga analistët.

Rezultati i inflacionit të janarit 2023 ishte grupi i të dhënave të radhës për të sfiduar pritjet, duke u rritur me një normë prej 6.4% në vend të 6.2% të pritur. Kjo vjeshtë e pakët, e kombinuar me lajmet e punës, dërgoi këmbanat e alarmit në të gjithë Wall Street.

Nuk është bërë më mirë që atëherë. Indeksi i çmimeve të prodhimit, i cili ndjek çmimet e shitjes me shumicë, u rrit në një normë vjetore prej 6% kundrejt një uljeje të pritshme në një nivel prej 5.4%.

Shitjet me pakicë në SHBA u rritën me 3%, rritja më e lartë në gati dy vjet dhe duke treguar se publiku është ende duke shpenzuar pavarësisht presioneve për huamarrje. Kjo ka të ngjarë nxitur nga rregullimi i kostos së jetesës për 65 milionë marrës të Sigurimeve Shoqërore në të gjithë SHBA-në.

Ndërsa ky është i gjithë një lajm i mirë afatshkurtër në frontin e shmangies së recesionit, ai e bën punën e Fed-it shumë më të vështirë kur bëhet fjalë për zbutjen e inflacionit në terma afatgjatë – dhe i shtyn yield-et e thesarit të bëjnë gjëra të pazakonta.

Pse ka rendesi?

Yield-et e thesarit janë diçka e madhe. Ato ndikojnë se sa i kushton Qeverisë së SHBA-së për të marrë hua, sa interes do të marrin investitorët e bonove dhe normat e interesit që paguajnë të gjithë për kreditë.

Dhe yield-i 10-vjeçar i thesarit? Është xhevahir në kurorë. Ky është ai që përdoret për të matur normat e hipotekës dhe besimin në treg. Nëse rendimentet janë më të larta këtu, mund të bluajë tregu i banesave për të ndalur edhe më shumë.

Tani për tani, ne po shikojmë një kurbë të përmbysur rendimenti. Kjo ndodh kur yield-et afatshkurtra kanë kthime më të larta se yield-et afatgjata. Një kurbë e përmbysur historikisht do të thotë se një recesion është në rrugë e sipër dhe kjo mund të jetë e mjaftueshme për të trembur bankat nga huadhënia.

Tregu i ngushtë i punës është një tjetër dhimbje koke për Fed. Për momentin është tregu i punonjësve i cili, nga ana tjetër, nxit rritjen e pagave. Sa i përket yield-eve të thesarit, ato janë rritur në mënyrë të vazhdueshme që nga lajmet. Indekset e çmimeve më të forta se sa pritej nuk po ndihmojnë.

Por rritjet e mëtejshme të normave të interesit për të provuar të qetësojnë gjithçka kanë një efekt negativ në yield-et afatshkurtra, duke rrezikuar zgjerimin e kësaj kurbë të përmbysur edhe më shumë – dhe më pas mund të jemi në territorin e recesionit, në varësi të të dhënave.

Si po reagojnë tregjet?

Kur yield-et e thesarit rriten, tregu i aksioneve tenton të bëjë të kundërtën – dhe kjo është pikërisht ajo që ndodhi javën e kaluar.

S&P 500 mbylli 0.3% në fund të javës, duke pësuar ditën e tij më të keqe në një muaj të enjten. Duke shtuar rënien, Nasdaq Composite humbi 0.6%.

Nëse yield-et e thesarit vazhdojnë të rriten, ka të ngjarë të shohim paqëndrueshmëri të mëtejshme në tregun e aksioneve.

A është inflacioni këtu për të qëndruar?

Ka shumë pika të ndryshme të të dhënave që ushqejnë shëndetin e ekonomisë. Por asnjë nga të dhënat që po shohim nuk ka shumë kuptim kur bëhet fjalë për ekonominë tradicionale – dhe inflacioni po qëndron përreth tani për tani.

Pak javë më parë, investitorët po vlerësonin uljen e normave të interesit deri në fund të vitit. Tani, perspektiva është padyshim më e zymtë me një kulm prej interesi deri në 5.5%. pritet.

Zyrtarët e Fed janë me zë të lartë dhe të qartë për drejtimin e udhëtimit. Presidentja e Fed-it të Cleveland, Loretta Mester tha javën e kaluar pritshmëria e saj ishte “që ne do të shohim një përmirësim domethënës të inflacionit këtë vit dhe përmirësim të mëtejshëm gjatë vitit pasardhës, me inflacionin që të arrijë objektivin tonë prej 2% në 2025”.

Ndërkohë, presidenti i Fed-it të St Louis, James Bullard i zëshëm se një rritje gjysmë pikë përqindje e normave të interesit ishte në tryezë për mbledhjen e radhës.

Nëse kjo rezulton të jetë kështu, shikoni për yield-in dy-vjeçar të thesarit, i cili është shumë i ndjeshëm ndaj rritjes së normave të interesit. Nga atje, ne mund të kemi një rrugë më të qartë se ku po shkon ekonomia.

Shkarko fund

Të gjithë sytë do të jenë te normat e rendimentit në vijim për të parë nëse ky është një nivel i lartë i njëhershëm apo fillimi i diçkaje më të madhe. Një gjë e sigurt është se inflacioni është mjaft kokëfortë tani, kështu që ne mund të presim që Fed të qëndrojë e palëkundur në qëllimin e saj për të rritur normat e interesit për ta zbutur atë.

Q.ai-së Kompleti i mbrojtjes nga inflacioni ju jep një kontroll mbi zhvlerësimin e dollarit. Teknologjia e inteligjencës artificiale të këtij Kit me rrezik të ulët kërkon asete të sigurta, si mallrat dhe metalet e çmuara, për të arritur përfitime dhe për t'u mbrojtur nga humbjet.

Shkarkoni Q.ai sot për qasje në strategjitë e investimeve të fuqizuara nga AI.