Nëse fondet tuaja të mbyllura bëjnë ndonjë nga këto gjëra, shisni tani

Investitorët shpesh më pyesin se kur është koha për të shitur një fondi i mbyllur (CEF)— ose çfarë të kërkojnë në një CEF, ata duhet të shmangin blerjen në radhë të parë.

Me agimin e vitit 2023, duke sjellë një sërë sfidash – dhe mundësish – për ata prej nesh që dashuri CEF me rendiment të lartë, tani është një kohë e mirë për të trajtuar këtë pyetje. Dhe ndodh që kam hasur në një CEF të mirë për ta përdorur si shembull: të Fondi i Mundësive Strategjike të Guggenheim (GOF).

ADVERTISEMENT

Tërheqësi më i madh në sy me këtë fond është yield-i i tij i suksesshëm prej 14.4%, të cilit do të kthehemi brenda një sekonde. Së pari, le të diskutojmë metrikën më të rëndësishme për të treguar nëse CEF-i juaj është i mbivlerësuar—dhe kështu i pjekur për një rënie çmimi.

Sinjali i shitjes CEF nr. 1: Një çmim i madh

Nëse keni ndjekur CEF për një kohë, ka të ngjarë të dini për zbritjen në vlerën neto të aseteve, ose NAV. Është një metrikë specifike për CEF që i referohet ndryshimit midis çmimit të tregut të një CEF, me të cilin tregton në bursë, dhe NAV-së së tij, ose vlerës për aksion të portofolit të tij. Shumë CEF tregtojnë në Ulje në NAV—dhe për blerje të reja, ne gjithmonë favorizojnë CEF-të që tregtojnë me zbritje.

GOF? Ajo tregton në një prim në NAV - dhe një i fuqishëm në atë!

Premiumi i GOF është rritur në vitet e fundit dhe siç mund ta shihni më lart, ai qëndroi rreth 20% për vitin 2022. Thjesht nuk ka asnjë arsye për të paguar më shumë për këtë fond kur ka kaq shumë CEF me zbritje të disponueshme tani. Dhe duke blerë CEF në një thellësi të pazakontë ulje, ju mund të ecni së bashku ndërsa ato zbritje kthehen në prime - ndoshta edhe në prime 20% të ngjashme me GOF. Kjo do të ishte koha për të shes dhe merrni fitime.

ADVERTISEMENT

Kjo strategji e mbylljes së zbritjes është një mënyrë e provuar për të ndërtuar pasuri në CEF dhe është çelësi për të gjitha fondet që rekomandoj në Insajderi i CEF shërbimit.

Sinjali i shitjes CEF nr. 2: Një kthim historik që nuk arrin të mbulojë dividentin

NAV nuk është vetëm një masë e mirë vlerësimi. E fondit kthimi total NAV (ose kthimi i gjeneruar nga investimet e portofolit të tij, duke përfshirë dividentët) mund t'ju tregojë nëse po gjeneron fitimet që i nevojiten për të mbuluar dividentin.

Edhe një herë, GOF jep një shembull: gjatë tre viteve të fundit, fondi ka postuar një kthim total NAV prej 12.7%. Kjo është një zile alarmi, sepse 12.7%—mbi tre vjet, mbani mend—është nën rendimentin 14.4% të GOF-it në çmim dhe mirë nën yield-in e tij prej 17.3% mbi NAV-në (ose pagesën totale vjetore pjesëtuar me NAV-në e saj për aksion).

ADVERTISEMENT

Kjo është veçanërisht shqetësuese sepse çdo shkurtim ka të ngjarë të befasojë mbajtësit afatgjatë të GOF, pasi fondi ka rritur pagesat e tij me 28.2% që nga fillimi dhe nuk e ka ulur kurrë dividentin e tij. Kjo, së bashku me premiumin e madh, rrit rrezikun tuaj negativ.

Sinjali i shitjes CEF Nr. 3: Prishja e performancës

Sigurisht, ju do të dëshironi të merrni në konsideratë kthimin historik të fondit tuaj, veçanërisht në krahasim me indekset në të cilat investon CEF juaj. GOF, me ngjyrë rozë më poshtë, ka postuar një kthim 24% NAV gjatë pesë viteve të fundit.

GOF vonon shumicën e indekseve

ADVERTISEMENT

Ndërsa GOF është pak përpara fondit të preferuar të indeksit të aksioneve (në të gjelbër) dhe fondit të indeksit REIT (në portokalli), ai është shumë prapa të tjerëve. Me sinqeritet, ne do të shpresonim për më mirë nga GOF, në dritën e faktit se fondi ka një mandat të gjerë për të investuar në çfarëdolloj që menaxhmenti i aseteve e sheh të arsyeshme.

Kini parasysh gjithashtu se kur e zgjeroni këtë performancë gjatë dekadës së fundit, GOF postoi një kthim vjetor prej 7.9%, duke përputhur me tregun më të gjerë për një fond që kombinon aksionet dhe obligacionet. GOF është gjithashtu në përqindjen e 85-të të CEF-ve me performancë më të mirë gjatë dekadës së fundit. Por nëse shikoni vetëm pesë vitet e fundit, kjo bie nën përqindjen e 50-të.

Me fjalë të tjera, ne po shohim një rënie në performancë. Dhe ndërsa kjo nuk do të thotë se GOF do të mbetet një shitje përgjithmonë, ajo bën na jep një arsye tjetër për të shmangur pagesën e primit të saj.

Sinjali i shitjes CEF nr. 4: Menaxhimi që nuk jep shumë vlerë

ADVERTISEMENT

Në gusht, GOF u përqendrua drejt zotërimit të fondeve të indeksit: SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY
PY
SPY
), iShares Russell 2000 ETF (IWM
IWM
) dhe NASDAQNDAQ
- ndjekja QQQ Invesco
QQQ
Besimi (QQQ) ishin tre zotërimet kryesore të fondit. Për të qenë të sigurt, ato arritën vetëm në rreth 7% ose më shumë të portofolit, por edhe kështu, kjo është një peshë mjaft e rëndë ndaj ETF-ve që thjesht ndjekin indekset, veçanërisht për një fond me një mandat të gjerë si GOF.

Me gjysmën e dytë të vitit 2022 duke siguruar pak përfitime për fondin, GOF u largua nga ETF-të dhe u kthye drejt letrave me vlerë të mbështetura nga aktivet dhe obligacioneve të korporatave (të cilat janë fokusi i tij historik), duke përfshirë çështje nga bankat si p.sh. Morgan Stanley
MS
(ZNJ) dhe firmat e hapësirës ajrore dhe ajrore, si p.sh Delta Air Lines
Dal
(DAL) Boeing
BA
(BA). Këto janë pasuri të mëdha për momentin, por GOF nuk është fondi i vetëm që i zotëron ato dhe ka shumë zbritur CEF-të atje që mbajnë aktive të ngjashme.

Marrja e ushqimit? Të paktën derisa premiumi i GOF të zhduket, është më mirë ta shmangni atë ose ta shisni tani nëse e zotëroni atë.

Michael Foster është Analisti Kryesor i Kërkimit për Pikëpamja Contrarian. Për më shumë ide të mëdha për të ardhurat, klikoni këtu për raportin tonë të fundit "Të ardhura të pathyeshme: 5 fonde okazion me dividentë të qëndrueshëm 10.2%."

ADVERTISEMENT

Shpalosja: asnjë