Nëse një monedhë stabile shembet, tregu i obligacioneve amerikane dhe ekonomia do të vuajnë

• Në vitin 2022, industria e kriptove pa gati 1.4 trilion dollarë të humbur në kolaps.
• Stablecoin ndan një kapital tregu prej 145 miliardë dollarësh. 
• Një kolaps do të ndikojë në tregun e jo-kriptove për shkak të sistemit të tij të lidhjes.

Çdo instrument financiar ka rreziqe të qenësishme dhe investitorët këshillohen t'i marrin premtimet me pak kripë. 2022 ka parë një kolaps pothuajse 1.4 trilion dollarë të tregut të kriptove, një aluzion akademik se nëse një stabilcoin i madh dështon, mund të ndikojë në tregun e obligacioneve në SHBA. 

Tregu i stablecoin pritet të jetë rreth 145 miliardë dollarë, pasi ato janë të lidhura një-me-një me monedhën fiat, duke i bërë ata shtyllën kurrizore të ekonomisë së kriptove. Kjo veçori i lejon njerëzit të tregtojnë me lehtësi kriptovaluta dhe argumente të ndryshme pa e konvertuar fiatin e tyre. 

Emetuesit vënë bast se këto monedha të qëndrueshme mbështeten nga aktive reale si monedha fiat ose obligacione. Letrat me vlerë të qeverisë likuide i mbështesin ato. Megjithëse nuk ka shenja të dukshme në horizontin e një kolapsi të një monedhë të qëndrueshme, një profesor i ekonomisë në Universitetin Cornell, Eswar Prasad, ndau disa shqetësime në lidhje me ndikimin që mund të ketë në tregun tradicional financiar.

Supozoni se shumë përdorues konvertojnë njëkohësisht monedhat e tyre të qëndrueshme në fiat, atëherë emetuesi duhet të shesë aktivet e tyre rezervë, që do të thotë të hedhë sasi të mëdha të Thesarit të SHBA. 

Duke folur për mediat në një konferencë në St. Mortiz të Zvicrës, ekonomisti tha se nëse humbet besimi i njerëzve në monedhat e qëndrueshme, do të ketë një fluks tërheqjesh, që do të thotë më shumë presion ndaj emetuesit për të shitur zotërimet e tyre të letrave me vlerë të thesarit. 

Edhe nëse tregu është mjaft likuid, një fluks i tillë mund të krijojë valë në tregun themelor të letrave me vlerë. Duke marrë parasysh rëndësinë e tregut të letrave me vlerë të thesarit në sistemin financiar më të gjerë, është një shqetësim i madh. 

Supozoni se një ngjarje e tillë do të ndodhte gjithashtu, kur ndjenjat e tregut të bonove janë të brishta; kjo mund të krijojë një efekt shumëfishues për shkak të presionit të madh të shitjes mbi Thesaret. Sipas ekonomistëve, kriptovalutat janë aktive financiare spekulative pa një model të qartë vlerësimi që i mbështet ato.  

Në maj 2022, Rezerva Federale e SHBA paralajmëroi se “Stablecoins mbeten të prirur ndaj kandidimeve dhe shumë fonde të përbashkëta të obligacioneve dhe kredive bankare vazhdojnë të jenë të cenueshme ndaj rreziqeve të riblerjes.”

Një kapitalist i njohur sipërmarrës dhe veteran i industrisë së kriptove, Bill Tai, nuk mendon se ndonjë stabilcoin i madh do të shembet së shpejti. Megjithatë, shqyrtimi i tyre është rritur dhe kjo është e mirëseardhur. Më tej në intervistë, Tai thotë:

“Unë mendoj se ashtu si në industrinë tonë tradicionale të financave, ku njerëzit u kapën nga një infektim i fshehur brenda tregut subprime gjatë krizës së madhe financiare, mund të ketë një xhep ose dy levë në disa nga asetet që pretendojnë të mbështesin stablecoin. ”

Pëlqimi i mundësisë së një shpërthimi të stablecoin me ngjarje të papritura si kriza e hipotekave subprime, e cila filloi në 2007 dhe e zhyti të gjithë botën në recesion. 

Tani, ndërsa të mëdhenjtë si Jeff Bezos kishin spekuluar se recesioni mund të ishte në horizont, një goditje masive ndaj financave tradicionale ose ekonomisë nuk mund të trajtohej. 

Postimet e fundit nga Ritika Sharma (shiko të gjitha)