Si e ka gabuar tregu

2022 shënoi fillimin e një “dimri të ri kripto”, me kompani të profilit të lartë që shemben në të gjithë bordin dhe çmimet e monedhave dixhitale u rrëzuan në mënyrë spektakolare. Ngjarjet e vitit befasuan shumë investitorë dhe e bënë shumë më të vështirë detyrën e parashikimit të çmimit të bitcoin.

Tregu i kriptove ishte i mbushur me ekspertë që bënin thirrje të ethshme se ku po shkonte më pas bitcoin. Ata shpesh ishin pozitivë, megjithëse disa parashikuan saktë që kriptomonedha të zhytet nën 20,000 dollarë për monedhë.

Por shumë vëzhgues të tregut u kapën në befasi në atë që ka qenë një vit i trazuar për kriptomat, me kompani të profilit të lartë dhe dështimet e projekteve që dërgojnë valë tronditëse në të gjithë industrinë.

Filloi në maj me rënien e terraUSD, ose UST, një stabilcoin algoritmik që supozohej të lidhej një me një me dollari amerikan. Dështimi i tij rrëzoi motrën token luna të terraUSD dhe goditi kompanitë me ekspozim ndaj të dy kriptomonedhave.

Three Arrows Capital, një fond mbrojtës me pikëpamje të mira për kripto, u zhyt në likuidim   paraqitur për falimentim për shkak të ekspozimit të tij ndaj terraUSD.

Pastaj erdhi Kolapsi i nëntorit i FTX, një nga shkëmbimet më të mëdha të kriptomonedhave në botë, i cili drejtohej nga Sam Bankman-Fried, një ekzekutiv që ishte shpesh në qendër të vëmendjes. Pasojat nga FTX vazhdojnë të valëzohen në industrinë e kriptomonedhave.

Përveç dështimeve specifike të kriptove, investitorëve u është dashur të përballen edhe me rritjen e normave të interesit, të cilat kanë ushtruar presion mbi asetet e rrezikut, duke përfshirë stoqet dhe kriptomat.

Bitcoin është zhytur rreth 75% që kur arriti nivelin më të lartë të të gjitha kohërave prej gati 69,000 dollarë në nëntor 2021 dhe më shumë se 2 trilion dollarë janë fshirë nga vlera e të gjithë tregut të kriptomonedhave. Të premten, bitcoin po tregtohej me pak më pak se 17,000 dollarë.

CNBC kontaktoi njerëzit pas disa prej thirrjeve më të guximshme të çmimeve për bitcoin në 2022, duke i pyetur ata se si e kishin gabim dhe nëse ngjarjet e vitit kanë ndryshuar pikëpamjen e tyre për monedhën më të madhe dixhitale në botë. 

Në vitin 2018, në një konferencë teknologjike në Amsterdam, Tim Draper parashikoi që bitcoin të arrinte 250,000 dollarë për monedhë deri në fund të vitit 2022. Investitori i famshëm i Silicon Valley mbante një kravatë ngjyrë vjollce me logot e bitcoin dhe madje performoi një rap në lidhje me monedhën dixhitale në skenë. 

Katër vjet më vonë, duket shumë e pamundur që thirrja e Draper të materializohet. Kur u pyet për objektivin e tij prej 250,000 dollarë në fillim të këtij muaji, themeluesi i Draper Associates tha për CNBC se 250,000 dollarë "është ende numri im" - por ai po e zgjat parashikimin e tij me gjashtë muaj.

“Unë pres një fluturim drejt kriptove cilësore dhe të decentralizuara si bitcoin, dhe që disa nga monedhat më të dobëta të bëhen relike,” tha ai për CNBC përmes emailit.

Bitcoin do të duhet të rritet gati 1,400% nga çmimi i tij aktual prej pak më pak se 17,000 dollarë që parashikimi i Draper të bëhet i vërtetë. Arsyetimi i tij është se pavarësisht likuidimit të lojtarëve të shquar në treg si FTX, ka ende një demografi të madhe të pashfrytëzuar për bitcoin: gratë.

“Supozimi im është se, meqenëse gratë kontrollojnë 80% të shpenzimeve të shitjes me pakicë dhe vetëm 1 në 7 kuleta bitcoin mbahen aktualisht nga gratë, diga është gati të prishet,” tha Draper.

Në prill, Antoni Trenchev, CEO i huadhënësit të kriptove Nexo, i tha CNBC se ai mendonte se kriptomonedha më e madhe në botë mund të rritje mbi 100,000 dollarë "Brenda 12 muajsh." Edhe pse ka ende katër muaj për të shkuar, Trenchev pranon se është e pamundur që bitcoin të rritet kaq lart së shpejti. 

Bitcoin "ishte në një rrugë shumë pozitive" me adoptimin institucional në rritje, thotë Trenchev, por "disa forca të mëdha ndërhynë", duke përfshirë një akumulim të levave, huamarrje pa kolateral ose kundër kolateralit me cilësi të ulët dhe aktivitet mashtrues. 

“Jam i befasuar këndshëm nga stabiliteti i çmimeve të kriptove, por nuk mendoj se jemi ende jashtë pyllit dhe se efektet e rendit të dytë dhe të tretë janë ende për të luajtur, kështu që jam disi skeptik për një formë V. shërim”, tha Trençev. 

Sipërmarrësi thotë se ka mbaruar gjithashtu duke bërë parashikime të çmimeve të bitcoin. "Këshilla ime për të gjithë, megjithatë, mbetet e pandryshuar," shtoi ai. “Merrni një pikë përqindje njëshifrore të aseteve tuaja të investueshme në bitcoin dhe mos e shikoni për 5-10 vjet. Më falenderoni më vonë.” 

Më 12 janar, Guido Buehler, ish-CEO i bankës së rregulluar zvicerane Seba, e cila është e fokusuar në kriptovalutat, tha se kompania e tij kishte një "model vlerësimi të brendshëm" midis 50,000 dhe 75,000 dollarë për bitcoin në 2022.

Arsyetimi i Buehler ishte se investitorët institucionalë do të ndihmonin në rritjen e çmimit.

Në atë kohë, bitcoin tregtohej midis 42,000 dhe 45,000 dollarë. Bitcoin nuk arriti kurrë 50,000 dollarë në 2022.

Ekzekutivi, i cili tani drejton firmën e tij këshilluese dhe investuese, tha se viti 2022 ka qenë një "annus horribilis", në përgjigje të pyetjeve të CNBC se çfarë shkoi keq me thirrjen.

"Lufta në Ukrainë në shkurt shkaktoi një tronditje në paradigmën e rendit botëror dhe tregjeve financiare," tha Buehler, duke përmendur pasojat e rritjes së paqëndrueshmërisë së tregut dhe rritjes së inflacionit në dritën e përçarjes së mallrave si nafta.

Një faktor tjetër kryesor ishte “kuptimi se normat e interesit janë ende shtytësi i shumicës së klasave të aktiveve”, duke përfshirë kripto-n, i cili “ishte goditje e fortë për komunitetin e kriptove, ku ka pasur besimin se kjo klasë e aseteve nuk është e lidhur me aktivet tradicionale. ”

Buehler tha se mungesa e menaxhimit të rrezikut në industrinë e kriptove, rregullimi i munguar dhe mashtrimi kanë qenë gjithashtu faktorët kryesorë që ndikojnë në çmimet.

Ekzekutivi mbetet bullgar për bitcoin, megjithatë, duke thënë se do të arrijë në 75,000 dollarë "dikur në të ardhmen", por se kjo është "e gjitha një çështje kohe".

"Unë besoj se BTC ka dëshmuar qëndrueshmërinë e saj gjatë gjithë krizës që nga viti 2008 dhe do të vazhdojë ta bëjë këtë."

Paolo Ardoino, shefi i teknologjisë së Bitfinex dhe Tether, i tha CNBC në prill se ai priste që bitcoin të binte ndjeshëm nën 40,000 dollarë, por ta përfundonte vitin “shumë mbi” 50,000 dollarë.

"Unë jam një person bullgar për bitcoin ... Unë shoh kaq shumë që po ndodh në këtë industri dhe kaq shumë vende të interesuara për adoptimin e bitcoin sa që jam vërtet pozitiv," tha ai në atë kohë.

Në ditën e intervistës, bitcoin tregtohej mbi 41,000 dollarë. Pjesa e parë e thirrjes së Ardoino ishte e saktë – bitcoin ra shumë më poshtë se 40,000 dollarë. Por nuk u rikuperua kurrë.

Në një email vijues këtë muaj, Ardoino tha se beson në elasticitetin e bitcoin dhe teknologjinë blockchain që qëndron në themel të tij.

“Siç u përmend, parashikimet janë të vështira për t'u bërë. Askush nuk mund të parashikonte apo parashikonte numrin e kompanive, të vlerësuara mirë nga komuniteti global, që do të dështonin në një mënyrë kaq spektakolare”, tha ai për CNBC.

“Disa shqetësime dhe pyetje legjitime mbeten rreth së ardhmes së kriptove. Mund të jetë një industri e paqëndrueshme, por teknologjitë e zhvilluara pas saj janë të jashtëzakonshme.”

Një temë kryesore në vitin 2022 ka qenë korrelacioni i bitcoin me indekset e aksioneve të SHBA-së, veçanërisht Nasdaq 100 me teknologji të rëndë. Në qershor, analistët e Deutsche Bank publikuan një shënim që thoshte se bitcoin mund ta mbyllte vitin me një çmim prej afërsisht 27,000 dollarë. Në kohën e shënimit, bitcoin tregtohej me pak më shumë se 20,000 dollarë.

Ai bazohej në besimin nga analistë të kapitalit të Deutsche Bank se S&P 500 do të hidhej në 4,750 dollarë deri në fund të vitit.

Por kjo thirrje nuk ka gjasa të realizohet.

Marion Laboure, një nga autorët e raportit fillestar të Deutsche Bank mbi kripto-n në qershor, tha se banka tani pret që bitcoin të përfundojë vitin rreth 21,000 dollarë.

“Inflacioni i lartë, shtrëngimi monetar dhe rritja e ngadaltë ekonomike ka të ngjarë të kenë vënë presion shtesë në rënie në ekosistemin e kriptove,” tha Laboure për CNBC, duke shtuar se asetet më tradicionale si obligacionet mund të fillojnë të duken më tërheqëse për investitorët sesa bitcoin.

Laboure tha gjithashtu se kolapset e profilit të lartë vazhdojnë të godasin ndjenjat.

“Sa herë që një lojtar i madh në industrinë e kriptove dështon, ekosistemi pëson një krizë besimi,” tha ajo.

“Përveç mungesës së rregullores, pengesat më të mëdha të kriptove janë transparenca, konfliktet e interesit, likuiditeti dhe mungesa e të dhënave të besueshme në dispozicion. Rënia e FTX është një kujtesë se këto probleme vazhdojnë të jenë të pazgjidhura.”

Në një shënim kërkimor të 9 nëntorit, analisti i JPMorgan, Nikolaos Panigirtzoglou dhe ekipi i tij parashikuan se çmimi i bitcoin do të binte në 13,000 dollarë "në javët e ardhshme". Ata patën përfitimin e pasaktë pas krizës së likuiditetit FTX, për të cilën ata thanë se do të shkaktonte një "fazë të re të zhvlerësimit të kriptove", duke vënë presion negativ mbi çmimet.

Kostoja që u duhet minatorëve për të prodhuar bitcoin të rinj historikisht vepron si një "dysheme" për çmimin e bitcoin dhe ka të ngjarë të rishikojë një nivel më të ulët prej 13,000 dollarësh siç shihet gjatë muajve të verës, thanë analistët. Ky nuk është aq larg çmimit aktual të bitcoin sa disa parashikime të tjera, por është ende shumë më i ulët se çmimi i së premtes prej pak më pak se 17,000 dollarë.

Një zëdhënës i JPMorgan tha se Panigirtzoglou "nuk është i disponueshëm për të komentuar më tej" mbi parashikimin e ekipit të tij hulumtues.

Ian Harnett, bashkëthemelues dhe shef i investimeve në firmën makro kërkimore Absolute Strategy Research, paralajmëroi në qershor se monedha dixhitale më e mirë në botë ka të ngjarë të arrijë deri në 13,000 dollarë.

Duke shpjeguar thirrjen e tij në rënie në atë kohë, Harnett tha se, në mitingjet e kriptove në të kaluarën, bitcoin më pas kishte prirur të binte afërsisht 80% nga nivelet më të larta të të gjitha kohërave. Në vitin 2018, për shembull, token ra afër 3,000 dollarë pasi arriti një kulm prej gati 20,000 dollarë në fund të 2017.

Objektivi i Harnett është më afër se shumica, por bitcoin duhet të bjerë edhe 22% që të arrijë atë nivel.

Kur u pyet se si ndihej për thirrjen sot, Harnett tha se është "shumë i lumtur të sugjerojë se jemi ende në procesin e shfryrjes së flluskës së bitcoin" dhe se një rënie afër 13,000 dollarëve është ende në karta.

“Flluskat zakonisht shohin një ndryshim prej 80%,” tha ai në përgjigje të pyetjeve të dërguara me email.

Me Rezervën Federale të SHBA-së që ka të ngjarë të rrisë më tej normat e interesit vitin e ardhshëm, një rënie e zgjatur nën 13,000 dollarë në 12,000 dollarë ose edhe 10,000 dollarë në vijim nuk mund të përjashtohet, sipas Harnett.

“Mjerisht, nuk ka asnjë model vlerësimi të brendshëm për këtë aktiv – në të vërtetë, nuk ka marrëveshje nëse është mall apo monedhë – që do të thotë se ekziston çdo mundësi që kjo mund të tregtohet më e ulët nëse shohim kushte të shtrënguara likuiditeti dhe/ose dështimi i subjekteve/shkëmbimeve të tjera dixhitale,” tha ai.

Investitori veteran Mark Mobius ka qenë ndoshta një nga parashikuesit më të saktë të bitcoin.

Në maj, kur çmimi i bitcoin ishte mbi 28,000 dollarë, ai tha për Financial News se bitcoin ka të ngjarë të bjerë në 20,000 dollarë, më pas të kërcejë, por në fund do të zbresë në 10,000 dollarë.

Bitcoin ra nën 20,000 dollarë në qershor, dhe më pas u rrit në gusht përpara se të binte përsëri gjatë pjesës tjetër të vitit.

Megjithatë, shifra prej 10,000 dollarësh nuk u arrit.

Mobius tha për CNBC ai parashikon që bitcoin të arrijë në 10,000 dollarë në 2023.

Në dhjetor 2021, një muaj pas nivelit më të lartë të të gjitha kohërave të bitcoin, Carol Alexander, profesore e financës në Universitetin e Sussex, tha se ajo priste që bitcoin të binte në 10,000 dollarë "ose edhe më shumë" në 2022.

Bitcoin në atë kohë kishte rënë rreth 30% nga rekordi i tij afër 69,000 dollarëve. Megjithatë, shumë koka që flisnin kripto në atë kohë po parashikonin fitime të mëtejshme. Aleksandri ishte një nga zërat e rrallë që shkonte kundër valës.

“Nëse do të isha investitore tani, do të mendoja të dilja nga bitcoin së shpejti, sepse çmimi i tij ndoshta do të bjerë vitin e ardhshëm,” tha ajo në atë kohë. Thirrja e saj në rënie mbështetej në idenë se bitcoin ka pak vlerë të brendshme dhe përdoret kryesisht për "spekulime".

Bitcoin nuk ka rënë deri në 10,000 dollarë – por Alexander po ndihet mirë me parashikimin e saj. “Krahasuar me parashikimet e të tjerëve, i imi ishte shumë më i afërti,” tha ajo në komentet e dërguara me email për CNBC.