Nga Barani Krishnan
Investing.com - Rezerva Federale është e vendosur se nuk do të ketë recesion në Amerikë pasi përpiqet të frenojë inflacionin e nxitur nga energjia që rrjedh nëpër ekonomi me rritjen më agresive të normës në një brez.
Banka qendrore nuk ka gjasa të fitojë; jo për shkak të OPEC-ut dhe naftës mbi 100 dollarë, por për shkak të një grushti rafinerësh amerikanë të karburantit të vendosur për të bërë super fitime ndërsa pjesa tjetër e ekonomisë shkon në ferr në një shportë dore.
Për të qenë të sigurt, këta rafinues, të përbërë nga emra të tillë si Marathon Petroleum dhe Valero Energy, nuk po bëjnë domosdoshmërisht asgjë që është e paligjshme – përveç kthimit të paligjshëm për aksionerët dhe kompanitë e tyre, gjë që është krejtësisht e natyrshme në një cikël biznesi aktual si ai. në energji.
Për ta kuptuar më mirë, ka një shtrëngim të fortë në furnizimin me benzinë, dhe veçanërisht me naftë, nga mbyllja dhe pakësimi i disa rafinerive gjatë pandemisë. Ata që kanë qëndruar në biznes tani po mjelin situatën duke ofruar vetëm atë që munden - ose, më saktë, dëshirojnë - pa investuar asnjë nga paratë që po fitojnë për të zgjeruar fabrikat e tyre ose për të blerë ato boshe që mund të rihapen. për të ofruar një lehtësi të matshme për konsumatorët.
Bloomberg vlerëson se më shumë se 1.0 milion fuçi në ditë të kapacitetit të përpunimit të naftës në SHBA - ose rreth 5% në përgjithësi - është mbyllur që nga shpërthimi i Covid-19 fillimisht shkatërroi kërkesën për naftë në vitin 2020. Jashtë Shteteve të Bashkuara, kapaciteti është tkurrur me 2.13 milion fuçi shtesë në ditë, thotë konsulenca e energjisë Turner, Mason&Co. Përfundimi: Pa plane zgjerimi në horizont, shtrëngimi vetëm do të përkeqësohet.
"Tregu i naftës po projekton një ndjenjë të rreme stabiliteti kur bëhet fjalë për inflacionin e energjisë," shkroi analisti energjetik i Bloomberg, Javier Blas në një koment këtë javë, ndërsa benzina arriti nivelet më të larta rekord mbi 4.50 dollarë për gallon në disa pompa të SHBA-së, ndërsa nafta arriti në sy. piku i ujitjes mbi 6 dollarë.
“Ekonomia reale po pëson një goditje çmimi shumë më të fortë se sa duket, sepse çmimet e karburantit po rriten shumë më shpejt se nafta e papërpunuar, dhe kjo ka rëndësi për politikën monetare,” tha Blas, duke iu referuar problemit që po fryhet në derën e Fed.
Për të dhënë një ide reale të dollarit për atë që po flet, ai thotë: “Nëse jeni pronar i një rafinerie nafte, atëherë nafta e papërpunuar po tregtohet me lumturi pak më shumë se 110 dollarë për fuçi – e shtrenjtë, por jo zhvatëse. Nëse nuk jeni një baron i naftës, kam një lajm të keq: është sikur nafta po tregtohet diku midis 150 dhe 275 dollarë për fuçi”.
Për ta zbërthyer atë, nota standarde e naftës së papërpunuar amerikane, West Texas Intermediate, ose WTI, ka lëvizur për javë në mes 95 dhe 110 dollarë për fuçi. Por kontratat e së ardhmes së karburantit të avionëve në Portin e Nju Jorkut po tregtohen me 275 dollarë. Naftë? Kjo është në 175 dollarë, ndërsa benzina është rreth 155 dollarë. Të gjitha këto janë çmime me shumicë, përpara taksave dhe marzheve të marketingut. Shtoni ato, dhe mund të bëhet më marramendëse për konsumatorin.
Nuk ishte gjithmonë kështu, sigurisht. Për të paktën 35 vjet, përhapja e çarjes - termi i industrisë për fitimin që rrjedh nga "plasaritja" e produkteve të karburantit nga nafta e papërpunuar - ishte mesatarisht rreth 10.50 dollarë për fuçi. Më pas, midis të ashtuquajturës epokë të artë të rafinimit, nga viti 2004 deri në 2008, për të qenë të saktë, diferenca kaloi 30 dollarë. Javën e kaluar, ajo arriti rekord prej afro 55 dollarë.
Diferenca bruto tani midis çmimeve të naftës së papërpunuar dhe të rafinuar është rezultat i një deficiti të përkeqësuar të ofertës së bashku me kërkesën që është pothuajse rikthyer në nivelet e larta para pandemisë. Stoqet e naftës në Bregun Lindor të SHBA-së kanë rënë në nivelet më të ulëta të vitit 1990. Jashtë Kinës dhe Lindjes së Mesme, kapaciteti i distilimit të naftës ra me 1.9 milionë fuçi në ditë nga fundi i 2019 deri më sot – gjithashtu rënia më e madhe në 30 vjet. E fundit, por jo më pak e rëndësishme, furnizimet globale - ose të paktën evropiane - me naftë po mbyten gjithashtu nga sanksionet e Perëndimit ndaj produkteve ruse të energjisë.
Ministri i Energjisë i Arabisë Saudite, Abdulaziz bin Salman tha javën e kaluar se aleanca OPEC+ e eksportuesve të naftës nën mbikëqyrjen e tij nuk kishte asnjë lidhje me krizën e rafinimit në SHBA.
"Unë paralajmërova se kjo do të kthehej në tetor," tha Abdulaziz, duke shtuar se Amerika nuk ishte e vetme. “Shumë rafineri në botë, veçanërisht në Evropë dhe SHBA, janë mbyllur gjatë viteve të fundit. Botës po i mbaron kapaciteti energjetik në të gjitha nivelet.”
Dhe kriza do të përkeqësohet - jo vetëm për sa i përket çmimit, por edhe ofertës. Javën e kaluar, pronari miliarder i rafinerisë dhe stacionit të karburantit, John Catsimatidis nga Nju Jorku, paralajmëroi se racionimi i naftës ishte në kartat në Bregun Lindor.
Catsimatidis, kompania e të cilit zotëron dhe operon 350 pika karburanti, megjithatë, nuk pret që benzina të bëhet e pakët, thjesht shumë e shtrenjtë. "Shoferët do të paguajnë çmimet më të larta të benzinës që janë paguar ndonjëherë për Ditën e Përkujtimit," tha ai, duke shtuar se udhëtimet gjatë festës duhet të tejkalojnë shifrat e parë vitin e kaluar.
Kamionistët dhe transportuesit që udhëtojnë në rrugët e SHBA-së për të kryer dërgesat thanë se po bëjnë gjithçka që munden për të rezervuar naftë, në kundërshtim me spekulimet se çmimet e larta rekord mund të detyrojnë vonesat në blerje.
"Kërkesa nuk shkatërrohet aq lehtë," u tha investitorëve shefi ekzekutiv i Shell Plc Ben van Beurden javën e kaluar.
Disa analistë, megjithatë, argumentojnë se me këto çmime ose më shumë, kërkesa për karburant duhet të shkatërrohet - nëse jo, ekonomia do të shkatërrohet.
"Shqetësimet mbi ekonominë janë legjitime dhe reale," tha John Kilduff, partner në fondin e mbrojtjes së energjisë në Nju Jork Again Capital. “Kostoja e naftës përfaqëson ekonominë reale. Me më shumë se 6 dollarë për gallon, kjo është duke rënë në linjën e fundit të kompanive dhe ne mund të jemi në greminën e një shkatërrimi të madh të kërkesës për naftë.”
“Tashmë, ka më pak kamionë Amazon në rrugë që kryejnë dërgesa, ndërkohë që ka pasur një rritje të madhe në shpenzimet e kartave të kreditit, duke treguar se konsumatori po përgjohet me shpejtësi. Gjithçka po vjen në shtëpi për t'u ushqyer për ato vajra të gjata.”
Agjencia Ndërkombëtare e Energjisë paralajmëroi të enjten se rritja e çmimeve të pompës dhe ngadalësimi i rritjes ekonomike pritet të frenojnë ndjeshëm rimëkëmbjen e kërkesës gjatë pjesës së mbetur të vitit dhe në 2023.
Analistët si Kilduff janë gjithashtu të shqetësuar se sa larg do të shkojë Fed me rritjen e normave.
Banka qendrore ka miratuar deri më tani një rritje me 25 pikë bazë, ose tremujore, në mars dhe 50 bazë, ose gjysmë pikë, rritje në maj. Tregtarët e tregut të parasë kanë çmuar në një mundësi 83% të një rritjeje me bazë 75, ose tre të katërtat e pikëve në qershor. Kryetari i Fed-it, Jerome Powell, në një intervistë të botuar të enjten, mohoi me forcë se do të ketë një rritje kaq të madhe për muajin e ardhshëm, duke përmendur preferencën e tij për të vazhduar me rritje 50-bps për të paktën dy muaj të tjerë.
Por Powell tha gjithashtu diçka shqetësuese – arritja e një uljeje të butë për ekonominë amerikane nga rritja e normës së Fed-it do të varet nga faktorë përtej kontrollit të bankës qendrore. Ngadalësimi i rritjes së pagave – një komponent kyç i inflacionit tani – nuk do të jetë i lehtë, tha ai. “Është mjaft sfiduese për ta arritur këtë tani, për disa arsye. Njëra është se papunësia është shumë, shumë e ulët, tregu i punës është jashtëzakonisht i ngushtë dhe inflacioni është shumë i lartë.”
Pas tkurrjes me 3.5% në 2020 nga ndërprerjet e detyruara nga pandemia, ekonomia amerikane u zgjerua me 5.7% në 2021, duke u rritur me ritmin e saj më të shpejtë që nga viti 1982.
Por inflacioni është rritur po aq shpejt sa ekonomia, ose ndoshta pak më shpejt. Të Indeksi i Shpenzimeve të Konsumit Personal, një tregues i inflacionit i ndjekur nga afër nga Fed, u rrit me 5.8% në vitin deri në dhjetor dhe 6.6% në 12 muajt deri në mars. Të dy leximet pasqyruan rritjen më të shpejtë që nga vitet 1980. Të Indeksi i Çmimeve të Konsumit dhe Indeksi i Çmimit të Prodhuesit, dy matës të tjerë kyç për inflacionin, u rritën përkatësisht me 8.3% dhe 11%, në vitin deri në prill.
Toleranca e vetë Fed për inflacionin është vetëm 2% në vit. Powell ka treguar se gjithsej shtatë rritje të normës – maksimumi i lejueshëm sipas kalendarit të mbledhjeve të bankës qendrore këtë vit – ishin në vend për vitin 2022. Më shumë rregullime të normës mund të pasojnë në vitin 2023, derisa të arrihet një kthim në objektivin e inflacionit prej 2%. tha ai.
"Frika ime është se Fed mund ta teprojë," tha Kilduff. “Me stimulin fizik të lidhur me Covid të braktisur tashmë nga qeveria federale, do të ketë shumë më pak likuiditet në sistem në muajt e ardhshëm. Nëse Fed sjell një sëpatë në sistem nëpërmjet rritjes së tepruar të normës, ne mund të përfundojmë duke copëtuar arterie të tëra të ekonomisë.”
Blas of Bloomberg pajtohet me aksidentin e trenit që mund të vijë për ekonominë amerikane.
"Sa më gjatë që rafinerët të kenë super-fitime, aq më i fortë do të godasë ekonomia nga goditja e energjisë," tha ai. “E vetmja zgjidhje është ulja e kërkesës. Për këtë, megjithatë, një recesion do të jetë i nevojshëm.”
Oil: Weekly Settlements&WTI Technical Outlook
Brent i tregtuar në Londër, pikë referimi globale për naftën e papërpunuar, u vendos në 111.22 dollarë për fuçi, duke u rritur 3.77 dollarë ose 3.5 për qind të premten. Për javën, ajo u ul me 0.7%.
Brent u mblodh në raportet se Kina mund të fillojë të lehtësojë së shpejti bllokimet e koronavirusit në Shangai, i cili ka parë aktivitet të kufizuar ekonomik gjatë shtatë javëve të fundit nga kufizimet e rrepta të lëvizjes të vendosura nga autoritetet.
Megjithatë, fitimet në Brent u kufizuan nga vonesa e vazhdueshme e Bashkimit Evropian në arritjen e konsensusit për ndalimin e naftës ruse, veçanërisht pas rezistencës nga Hungaria, e cila ka frikë të gjendet në një krizë energjetike pa furnizime nga Moska.
West Texas Intermediate i tregtuar në Nju Jork, ose WTI, pikë referimi për naftën e papërpunuar amerikane, u vendos në 110.16 dollarë, duke u rritur 4.03 dollarë ose 3.8%. Për javën, ajo u rrit 0.7%.
WTI u mblodh në një krizë të dukshme në kapacitetin e përpunimit të naftës në SHBA, gjë që i ka çuar çmimet e karburantit të pompës në nivele rekord këtë javë, me naftën që ka arritur nivelet më të larta të të gjitha kohërave mbi 6 dollarë për gallon dhe nivelet rekord të benzinës mbi 4.50 dollarë.
Divergjenca midis Brent dhe WTI është "një histori e dy vajrave", tha Kilduff.
“Mbajtja e një embargoje evropiane të naftës ruse, veçanërisht nga Hungaria, po kufizon avantazhin e Brent-it, ndërkohë që WTI po gëzon lavdinë e rritjes nga kriza e rafinimit të karburanteve që i ka çuar çmimet e pompës amerikane në nivele rekord”, shtoi ai.
Sa i përket perspektivës teknike të WTI, shlyerja javore pak mbi 110 dollarë tregoi se demat e naftës u pozicionuan për pjesën tjetër më të lartë midis 116 dhe 121 dollarëve, tha Sunil Kumar Dixit, kryestrategu teknik në skcharting.com.
“Deri më tani, 98 dollarë është dëshmuar të jetë dysheme e vështirë, ndërsa 104-106 dollarë e mbajnë vrullin lart,” tha Dixit. "Konsolidimi i butë i shkaktuar nga paqëndrueshmëria nga 106 dollarë në 104 dollarë do të tërheqë më shumë blerës, ndërsa dobësia nën 104 dollarë do të shtyjë naftën drejt 101-99 dollarëve."
Ai shtoi se një thyerje vendimtare nën 98 dollarë do të zhvlerësojë momentin rritës. "Kjo mund të shkaktojë një korrigjim prej $ 18 - $ 20, duke ekspozuar WTI në $ 88 dhe $ 75 në afat të mesëm."
Ari: Aktiviteti javor i tregut dhe perspektiva teknike
Gjithçka që shkëlqen nuk është ari, është thënia. Megjithatë, vetë metali i verdhë mezi po shkëlqen këto ditë.
Në seancën e së premtes, ari ra shkurtimisht nën nivelin kyç të 1,800 dollarëve në Comex të Nju Jorkut, duke përshpejtuar një shitje që filloi në mes të prillit.
Edhe pse e rimarrë atë nivel pasi gjeti mbështetje në territorin prej 1,700 dollarësh, nuk ishte e mjaftueshme për të zhbërë dëmin nga fillimi i javës që e la atë në rrugën drejt humbjes së katërt javore radhazi që ka rënë afërsisht 165 dollarë, ose 8%, nga vlerë që nga java e mbyllur më 8 prill.
Rënia e arit të premten, ashtu si ditët e fundit, erdhi si pasojë e një dollari të rigjallëruar, i cili shkoi në nivelet më të larta të 20 viteve. Indeksi i Dollarit, i cili vendos monedhën amerikane kundër gjashtë kompanive të tjera kryesore, u tërhoq në një sesion të ulët prej 104.5 pasi arriti kulmin në 105.05 më herët gjatë ditës.
Ndërsa kjo e ndihmoi arin të rikthejë disa nga humbjet e tij, ndryshimi mezi ndikoi në ngarkesën e drejtuar në dollar, që analistët prisnin të regjistronin nivele të reja të larta prej dy dekadash në ditët në vijim pas spekulimeve se sa e ashpër mund të ishte Rezerva Federale me rritjen e ardhshme të normës së saj në SHBA. .
"Vetëm një shitje e papritur e dollarit amerikan ka të ngjarë të ndryshojë perspektivën teknike të rënduar" të arit, tha Jeffrey Halley, i cili mbikëqyr kërkimin e tregjeve të Azisë-Paqësorit për platformën e tregtimit online OANDA.
Kontratat e së ardhmes në muajin e parë të arit për qershorin në Comex u vendosën në 1,810.30 dollarë për ons, duke rënë 14.30 dollarë ose 0.78 për qind në ditë. Niveli i ulët i seancës ishte 1,797.45 dollarë - një fund i paparë që nga 30 janari. Nga java deri më sot, ari i qershorit ra 4%.
Pavarësisht rikthimit të së premtes nga nivelet më të ulëta, ari mund të rishikojë territorin prej 1,700 dollarësh nëse nuk arrin të pastrojë një varg rezistence nga 1,836 dollarë në 1,885 dollarë, sipas Dixit të skcharting.com.
"Meqenëse tendenca aktuale është kthyer në rënie, shitësit ka shumë të ngjarë të vijnë në testin e këtyre zonave të rezistencës," tha Dixit, i cili përdor çmimin spot të arit për analizën e tij.
“Meqenëse ari është kthyer në rënie afatshkurtër, presionet e rënies do të përpiqen për 1,800 dollarë dhe më pas 1,780 – 1,760 dollarë. Një mbyllje vendimtare mbi intervalin mund të zgjasë rimëkëmbjen në 1,880 dollarë, në rast të dështimit të të cilave presionet e rënies do të shtyjnë arin në 1800 - 1780 dollarë dhe do të zgjasin rënien në 1,760 dollarë në javën në vijim.
Por nëse ari thyhet dhe qëndron mbi 1,848 dollarë, rikuperimi i tij mund të shtrihet në 1,885 dhe 1,900 dollarë, shtoi ai.
Disclaimer: Barani Krishnan nuk mban poste në mallrat dhe letrat me vlerë për të cilat shkruan.
Artikuj Të Ngjashëm
Burimi: https://finance.yahoo.com/news/energy-precious-metals-weekly-review-043318067.html