Me një sërë komentesh të paqarta në lidhje me nxjerrjen e politikave miqësore ndaj tregut në tremujorin e parë, politikëbërësit e Kinës duket se kanë vendosur një nivel nën rënien e aksioneve kineze. Por komentet synonin edhe stabilizimin përgënjeshtrojnë tendosjen mbi ekonominë e Kinës ndërsa ajo përballet me një rënie të pronave, në rritje të rasteve të Covid dhe bllokimeve.
Politikëbërësit sinjalizuan gjithashtu se kishte përparim me Komisionin e Letrave me Vlerë dhe Shkëmbim në një plan për të adresuar një bllokim ndërsa SEC po ecën përpara me planet për të hequr kompanitë që nuk plotësojnë kërkesat e saj të auditimit. Pekini tha gjithashtu se mbështet të gjitha llojet e kompanive që listohen jashtë vendit – një koment që mund të qetësojë investitorët të trembur nga debutimi i çrregullt dhe më pas të hiqen nga lista nga
DiDi Global
pasi u përplas me rregullatorët kinezë.Me një goditje, rregullatorët e Kinës u përpoqën të largoj me dorë shqetësimet më të mëdha që kanë rënduar tregun e tij - goditja e tij ndaj kompanive të internetit dhe sektorit të pronave, shqetësimet për fatin e listimeve në det të hapur dhe rënia e tij ekonomike - dhe u përpoqën të sjellin stabilitetin, politikëbërësit i kanë dhënë prioritet këtë vit përpara Kongresit të 20-të të Partisë në një treg që ka qenë nën detyrim.
“Deklarata sugjeron një shkallë të lartë shqetësimi mbi gjendjen themelore të ekonomisë, një hap në lehtësimin e sektorit fiskal, monetar dhe në mënyrë thelbësore të pronës dhe përpjekjet e shtuara për të kufizuar rënien e tregut të kapitalit, që do të përfshijë një ngadalësim në rregullimin e kompanive të internetit”, thotë. Kryeekonomisti i TS Lombard në Kinë, Rory Green me email.
Edhe pse të lehta në specifikat, komentet ishin të mjaftueshme për të dërgoni aksionet në një lot dhe të kujtonin vitin 2015, kur Pekini rriti stimujt dhe u dha hua brokerave për të blerë aksione në një përpjekje për të shmangur një rënie të thellë mes shqetësimeve për ekonominë e tij. Të
iShares MSCI Kinë
Fondi i tregtueshëm në këmbim (MCHI) u rrit me 11% në tregtinë e mëngjesit ndërsa
Internet KraneShares CSI China
ETF (KWEB) u rrit me 21%, duke rikthyer humbjet e javës së kaluar. Edhe atë
Dragon e Artë Invesco Kinë
ETF (PGJ) regjistroi një fitim prej 26%, gjithashtu duke rikthyer humbjet e tij të mprehta të javës së kaluar pasi investitorët shqetësoheshin për çregjistrimet e mundshme të kompanive të listuara në SHBA.Komentet shënojnë një "rivendosje të rëndësishme" për sa i përket demonstrimit që politikëbërësit ende kujdesen për tregun pas një viti të trazuar që i la disa investitorë të pyesin nëse Kina ishte ende e investueshme, thotë Michael Kelly, kreu global i strategjive Multi-Asset për Investimet PineBridge. . Por gjithashtu fillon që Pekini të "na tregojë se ata kujdesen" me stimulim, shton Kelly. Aksionet e internetit, veçanërisht, morën pak kohë pasi politikëbërësit sinjalizuan se goditja teknologjike mund të jetë afër fundit - një shenjë e mirëpritur për gjuetarët e pazareve në të paktën gjigantët më të mëdhenj dhe më fitimprurës të internetit si Holding Group Alibaba (BABA) dhe Holdings Tencent (700. Hong Kong) që kishte rënë në nivele gjithnjë e më tërheqëse. Në të vërtetë, aksionet e Alibaba u rritën me 22%, megjithëse janë ende 21% në rënie këtë vit.
Por ndërsa stoqet e dëmtuara të internetit mund të shohin një rritje të madhe, disa investitorë afatgjatë favorizojnë pjesë të tjera të tregut. Kryetari i GQG Partners Rajiv Jain thotë se ai ende favorizon më shumë kompani ciklike, duke përfshirë
Kina Merchants Bank
(600036.Kinë), e cila duhet të përfitojë nga rritja e kredisë, madje
PetroChina
(PTR) që do të përfitojnë nga përpjekjet e Pekinit për të stimuluar ekonominë ose perspektiva e favorshme për çmimet e naftës, edhe nëse lufta në Rusi përfundon pasi sanksionet nuk kanë gjasa të hiqen. Duke pasur parasysh ndryshimin e sfondit në drejtim të inflacionit dhe politikës monetare, si si dhe çështjet strukturore me të cilat përballen ende shumë prej këtyre kompanive të mëdha të platformave të internetit, Jain sheh më shumë kompani ciklike që marrin drejtimin nëse tregu lëviz më lart.
Për shembull, rregullimi ka penguar biznesin e fintech të Tencent dhe lojërat e reja ende nuk janë miratuar ndërsa kompanitë e tjera të internetit po përballen me presion pasi punonjësit shtyjnë të bashkohen. Megjithëse Pekini mund të refuzojë goditjet e tij, shtytja e tij për prosperitet të përbashkët - dhe një fushë më të barabartë loje - ende qëndron, duke kufizuar potencialisht rritjen e kompanive të internetit dhe shumëfishin që këto kompani mund të marrin.
Ndërsa komentet e Kinës për përparimin me rregullatorët amerikanë në listimet në tokë mund të zvogëlojnë panikun rreth aksioneve kineze të listuara në SHBA, Jain vëren se largimi nga ADR-të nga investitorët më të mëdhenj është tashmë një "fat i kryer". Plus, kompanitë kineze përballen me një sfond të vështirë për mbledhjen e parave në SHBA dhe mbështetjen dypartiake për një qëndrim më të ashpër kundër Kinës. Kompanitë kineze që nuk kanë kërkuar tashmë listime në Hong Kong, ka të ngjarë ta bëjnë ende këtë.
Për ata që mbajnë rezultate në shtëpi, ndërhyrja e papritur që bëri që stoqet kineze të rriten të mërkurën ka disa ngjashmëri me ndërhyrjen e papritur drakoniane vitin e kaluar që bëri që aksionet të bien ndërsa Pekini në thelb u kthye për fitim kompanitë e mësimdhënies pas shkollës në organizata jofitimprurëse.
Aftësia e shtetit për të ndryshuar rrënjësisht drejtimin e tregut, si dhe vazhdimi rreziqet gjeopolitike se Kina mund të goditet nga sanksionet dytësore nga Perëndimi bazuar në mënyrën se si Pekini luan qëndrimin e tij neutral në luftën e Rusisë kundër Ukrainës, mund të kufizojë përfitimet.
Ende për t'u parë: nëse veprimet e Kinës për sa i përket stimulit përputhen me fjalët e sotme ngushëlluese.
Shkruaj Reshma Kapadia në [email mbrojtur]