Çdo disa vjet, një ETF për të cilin askush nuk ka dëgjuar merr flakë.
Një dekadë më parë, ishte WisdomTree Japan ETF i mbrojtur i kapitalit (DXJ) dhe Fondi i kapitalit të mbrojtur WisdomTree Europe (HEDJ); disa vite pas kësaj, ishte iShares MSCI USA Min Vol Vol Factor ETF (USMV); dhe së fundmi, ishte Inovacioni ARK ETF (ARKK).
Në një industri me një boshllëk masiv të aktiveve nën menaxhim - 1% më e lartë e ETF-ve zotërojnë 44% të aktiveve dhe 5% e lartë zotërojnë 76% të aktiveve - këto yje të ndarjes janë të rralla.
Kjo është arsyeja pse unë kam qenë duke parë rritjen e anijes raketore të Pacer US Cash Cows 100 ETF (COWZ) në frikë. Ky është një fond që kishte vetëm 250 milionë dollarë aktive dy vjet më parë. Të hënën, ajo kishte 13 miliardë dollarë dhe në vazhdimësi.
Vetëm që nga fillimi i vitit 2023, AUM në ETF është rritur 30%, nga 10 miliardë dollarë në 13 miliardë dollarë. Lopë e shenjtë!
Vendi i duhur në kohën e duhur
Natyrisht, nuk ka asnjë formulë sekrete që përcakton suksesin e egër të fondeve si COWZ dhe të ngjashmet e saj. Por një fije e përbashkët mes tyre është të qenit në vendin e duhur në kohën e duhur.
Për shembull, DXJ dhe HEDJ ishin aty kur dollari amerikan u ngjit në nivelin më të lartë 12-vjeçar në 2015, duke bërë që shumë investitorë të mbronin ekspozimin e tyre në valutë të huaj duke përdorur ato ETF.
USMV ishte aty kur "beta e zgjuar" pushtoi botën e investimeve në mesin e viteve 2010 dhe tregjet u tronditën nga një seri shitjesh të lidhura me Kinën që nxitën investitorët për një mënyrë më të sigurt për të investuar.
Dhe sigurisht, ARKK ishte aty kur mentaliteti i rritjes me çdo kosto infektoi investitorët gjatë flluskës së çmimeve të aseteve pas pandemisë.
Të jesh në vendin e duhur në kohën e duhur nuk do të thotë të nisësh momentin përpara se mjedisi i tregut të ndryshojë për të favorizuar një strategji të caktuar investimi.
DXJ, USMV dhe ARKK ishin rreth e rrotull për vite përpara se të kapnin zjarr.
Ashtu si një artist që mundohet në errësirë përpara se një pushim me fat t'i katapultojë ata në yll, këto ETF e gjetën suksesin e tyre në një mënyrë të ngjashme.
E njëjta gjë mund të thuhet për COWZ. Doli në treg në vitin 2016 dhe nuk kaloi 100 milionë dollarë në AUM deri në vitin 2018.
Ishte larg nga një sukses brenda natës. Për pesë vjet, COWZ kërkoi kohën e tij derisa të vinte momenti i përsosur.
Një kthesë e mprehtë
Në vitin 2022, mjedisi i tregut u kthye ashpër kundër stoqeve të rritjes jofitimprurëse dhe drejt stoqeve me vlerë fitimprurëse.
COWZ - një ETF që investon në 100 aksionet nga Russell 1000 që kanë yield-et më të larta të flukseve monetare të lira - ishte pozicionuar në mënyrë të përkryer për këtë ndryshim.
Ndryshe nga ETF-të me vlerë tradicionale, si Vlera e Pararojës ETF (VTV), të cilat përdorin një kombinim metrikash si çmimi ndaj fitimeve dhe raportet çmim-libër për të zgjedhur se cilat aksione do të mbajë, COWZ përdor rendimentet e fluksit të parave të lira.
Kjo është anasjellta e raportit të çmimit ndaj fluksit të parasë pa pagesë. Disa investitorë e konsiderojnë fluksin e lirë të parasë si një masë të përfitimit që është më e vështirë për t'u manipuluar sesa fitimet dhe një masë që është më e rëndësishme për vlerën e një kompanie sesa vlerën kontabël.
Për disa investitorë që ishin (dhe janë ende) të etur për të marrë në dorë kompanitë fitimprurëse me çmime të arsyeshme, COWZ shihet si një alternativë ndaj vlerave të ETF-ve që tradicionalisht i janë drejtuar.
Deri më tani, basti i tyre ka dhënë rezultat. Në vitin 2022, COWZ fitoi 0.2% kundrejt një humbjeje prej 2.1% për VTV (dhe një humbje 18.1% për S&P 500).
Që nga fillimi i tij në dhjetor 2016, COWZ është rritur 110% kundrejt 89% për S&P 500 dhe 75% për VTV.
Ndryshimi i Botës
Për Sean O'Hara, president i Pacer ETFs Distributors, një strategji e fokusuar në fluksin e parave ka më shumë kuptim në botën e sotme.
O'Hara shtjelloi në një podcast të fundit të ETF.com:
“Bota ka ndryshuar. Ne nuk jemi më një shoqëri e bazuar në prodhim. Ne jemi në thelb një ekonomi e bazuar në konsum, e bazuar në kujdesin shëndetësor, teknologji, shërbime komunikimi dhe ekonomi të bazuar në markë këtu në Shtetet e Bashkuara, dhe po lëvizim në këtë mënyrë në të gjithë botën gjithashtu.
Pjesa më e madhe e vlerës së tregut të aksioneve të SHBA-së në vitet '70 mund t'i atribuohet aktiveve të prekshme - gjërave që mund t'i shihni, prekni, ndjeni, merrni dhe vendosni një çmim mbi to - dhe kjo është e mirë për investimin tradicional nga çmimi në libër. Por sot, 90% e vlerës së tregut të aksioneve bazohet në jomateriale.”
“Në një botë ku nuk mund të tregosh më asetet fizike, duhet të gjesh një metrikë tjetër. Kështu kemi hasur në fluksin e lirë të parasë dhe kthimin e rrjedhës së lirë të parasë.”
Sipas Ohara-s, sa më i lartë të jetë rendimenti i fluksit të parasë së lirë, aq më i lirë është një aksion. Ai gjithashtu beson se strategjia e fluksit të parasë nuk është thjesht një zëvendësim për strategjitë tradicionale të vlerës; mund të përdoret për të zgjedhur stoqet më të mira brenda çdo kategorie të tregut të aksioneve—përfshirë rritjen.
“Ne mendojmë se rritja tradicionale është po aq e metë sa vlera tradicionale. Metrika që shumica e njerëzve shikojnë për investime në rritje është rritja e shitjeve. Hulumtimi që kemi na tregon se rritja e shitjeve në vetvete nuk është domosdoshmërisht e barabartë me performancën e tregut të aksioneve. Është vetëm rritja fitimprurëse e shitjeve që ka rëndësi, kështu që ne përdorim marzhin e lirë të fluksit të parasë si ekran.”
Pacer aktualisht ka tetë ETF brenda paketës së saj Cash Cows, pothuajse të gjitha kanë parë një shpërthim të kërkesës kohët e fundit.
La Pacer Global Cash Cows Dividend ETF (GCOW) ka 1.4 miliardë dollarë në AUM, një rritje 10 herë nga fillimi i vitit 2022 Pacer US Small Cap Cash Cows 100 ETF (CALF) është deri në gati 2 miliardë dollarë, dyfishi i asaj që ishte pesë muaj më parë. Dhe Pacer Developed Markets International Cash Cows 100 ETF (ICOW) është në rreth 400 milionë dollarë pasi ishte rreth 100 milionë dollarë në tetor.
O'Hara thotë se firma e tij planifikon të ndërtojë një seri të tërë të "Lopëve të Rritjes" për të shkuar pranë "Lopëve me vlerë" që ajo tashmë ka në treg.
La Pacer US Cash Cows Growth ETF (BUL) debutoi në vitin 2019, por me vetëm 41 milionë dollarë në AUM, të paktën deri më tani, nuk ka arritur si ETF-të e tjera në suitë.
Qëndrimi Fuqia
Do të jetë interesante të shihet se sa e madhe rritet kjo tufë e ETF-ve të Cash Cows dhe nëse vrulli mund të vazhdojë. Nëse historia është ndonjë udhëzues, ndonjëherë këta yje ETF mund të ruajnë vrullin e tyre, ndërsa herë të tjera, ata përfundojnë duke u rrëzuar përsëri në Tokë.
DXJ dhe HEDJ humbën shkëlqimin e tyre sapo ralli i dollarit mbaroi, ndërsa ARKK u rrëzua dhe u dogj ndërsa flluska e rritjes shpërtheu.
Nga ana tjetër, USMV kishte më shumë fuqi qëndruese dhe madje vazhdoi të ndërtonte në krye të bumit fillestar të aseteve që pati në 2016.
Do të shohim se çfarë do të ndodhë me COWZ.
Dërgo email në Sumit Roy në [email mbrojtur] ose ndiqni atë në Twitter sumitroy2
Tregime të rekomanduara
permalink | © E drejta e autorit 2023 ETF.com. Të gjitha të drejtat e rezervuara
Burimi: https://finance.yahoo.com/news/cash-cows-etf-rare-breakout-203000590.html