(Bloomberg) - Ka shenja inkurajuese se viti i ardhshëm do të jetë më i mirë për investitorët e obligacioneve pas humbjeve brutale në 2022.
Më i lexuari nga Bloomberg
Pasi u goditën për pjesën më të madhe të këtij viti nga inflacioni i shpejtë dhe rritja e papritur e normave të interesit nga Rezerva Federale, kthimet pozitive po kthehen në thesare dhe tregu është gati për muajin e dytë radhazi të kthimeve totale pozitive. Është ndihmuar nga një yield tani i ngritur dhe një rikthim në çmimet e obligacioneve që është ushqyer nga frika e recesionit dhe shenjat e ngadalësimit të fitimeve të çmimeve të konsumit.
Natyrisht, ky është vetëm një ngushëllim i lehtë pas një viti të tmerrshëm humbjesh – më i madhi në të paktën gjysmë shekulli. Por faktorët që nxisin veprimin e tregut kohët e fundit sugjerojnë se viti 2023 ka të ngjarë të jetë më pak i dhimbshëm për mbajtësit e obligacioneve.
Yield-i bazë 10-vjeçar i thesarit, i cili përfundoi këtë javë në 3.75%, është më shumë se gjysmë pikë përqindjeje nën kulmin e tij në tetor. Dhe me zotimin e Fed për të mbajtur normat e rritjes për të thyer realisht inflacionin, pritjet për një rënie ekonomike vitin e ardhshëm po rriten, gjë që mund të mbajë presion në rënie mbi yield-et.
“Të ardhurat fikse do të kenë vlerë të shtuar për investitorët gjatë 12, ndoshta 24 muajve të ardhshëm,” tha Mark Cabana, kreu i strategjisë së normave të interesit të SHBA në Bank of America Corp. në Televizionin Bloomberg këtë javë. “Do të shihni yield-et që ndoshta do të lëvizin më poshtë dhe yield-et që kanë vlerë në portofol përsëri. Investitorët duhet të mendojnë në mënyrë më konstruktive për të ardhurat fikse në përgjithësi.”
Rritja e yield-eve do të thotë gjithashtu se obligacionet janë më tërheqëse në një bazë relative kundrejt aksioneve. Me perspektivat e një rënieje ekonomike që zbeh perspektivën për Amerikën e korporatave tani, yield-i i vlerësuar i dividentit që ofrojnë aksionet duket më pak tërheqës krahasuar me të ardhurat fikse.
"Ju keni një jastëk tani," nëse çmimet e bonove ulen, tha Jim Bianco i Bianco Research në Televizionin Bloomberg këtë javë. "Ju keni një normë interesi që ne nuk e kemi parë për 15 vjet."
Ka pak ngjarje të planifikuara që mund të riformësojnë narrativën themelore në javën tregtare përfundimtare, të shkurtuar nga pushimet për vitin 2022. Por me likuiditet të dobët dhe me një plan të kondensuar të ankandeve të borxhit me kupon që do të vijnë, ka ende një hapësirë për aktivitet të paqëndrueshëm në vetë tregu.
Ndërkohë, adhuruesit e normave të interesit do të përqendrohen gjithashtu shumë në çështjet e mundshme në tregjet e financimit me fund të shkurtër. Çmimet e marrëveshjeve të riblerjes sugjerojnë se tregtarët presin që ky fundvit të jetë relativisht i qetë, por jo gjithmonë dhe çdo ndërprerje ka potencialin të turbullojë tregjet e parasë më gjerësisht, që do të thotë se do të jetë ende një rrezik kryesor për t'u parë si ditët e fundit e një rrëshqitjeje të trazuar 2022 në librat e historisë.
Çfarë duhet të shikojmë
Tregu i thesarit u mbyll më 26 dhjetor për pushime, rekomandohet mbyllja e hershme më 30 dhjetor
Kalendari ekonomik:
27 dhjetor: Inventarët me shumicë dhe pakicë; avansimi i bilancit tregtar të mallrave; çmimet e shtëpive; Matësi i prodhimit të Dallas Fed
28 dhjetor: Në pritje të shitjeve të shtëpive, matësi i prodhimit të Richmond Fed
29 dhjetor: Kërkesat javore për papunësi
30 dhjetor: Indeksi i menaxherëve të blerjeve të MNI Chicago
Kalendari i Fed: asnjë zyrtar nuk është planifikuar të flasë
Kalendari i ankandit:
27 dhjetor: faturat 13-javore, 26-javore dhe 52-javore; Shënime 2-vjeçare
28 dhjetor: faturat 17 javore; kartëmonedha 2-vjeçare me normë të ndryshueshme; Shënime 5-vjeçare
29 dhjetor: faturat 4-javore, 8-javore; Shënime 7-vjeçare
– Me ndihmën e Leda Alvim, Lisa Abramowicz dhe Tom Keene.
Më i lexuari nga Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Burimi: https://finance.yahoo.com/news/heroic-end-bonds-villainous-spurs-200000388.html