Kur është Crypto një siguri apo një mall?

Klasifikimi i kriptomonedhave në Shtetet e Bashkuara si letra me vlerë ose mallra mbetet një burim konfuzioni për pjesëmarrësit e tregut, pasi dallimi nuk është gjithmonë i qartë.

Paqartësia në ligjin amerikan i lë pjesëmarrësit e tregut të kriptove të hutuar dhe duke kërkuar udhëzime më të qarta. Në varësi të rregullatorit që konsultohet dhe kohës së hetimit, një aktiv kripto mund të konsiderohet një vlerë, një mall ose diçka krejtësisht e ndryshme.

Peizazhi Rregullator: SEC kundër CFTC

Dy organe rregullatore kryesore, Komisioni i Letrave me Vlerë dhe Shkëmbim (SEC) dhe Komisioni i Tregtisë së të Ardhmeve të Mallrave (CFTC), kanë ndikim mbi asetet kripto në SHBA. Megjithatë, kufijtë e tyre juridiksionale janë të paqarta, duke krijuar konfuzion për pjesëmarrësit e tregut.

SEC mbikëqyr letrat me vlerë dhe i konsideron disa kriptovaluta si letra me vlerë nën Testin Howey. Ky standard ligjor u krijua në një çështje të Gjykatës së Lartë të vitit 1946.

Sipas Testit Howey, një aktiv mund të jetë një vlerë nëse përfshin një investim parash me një pritje fitimi që rrjedh kryesisht nga përpjekjet e të tjerëve.

Nga ana tjetër, CFTC klasifikon kriptovalutat si Bitcoin dhe Ethereum si mallra. Ai pohon juridiksionin mbi to sipas Aktit të Shkëmbimit të Mallrave. Dallimi midis letrave me vlerë dhe mallrave është thelbësor, pasi çdo klasifikim ka kërkesat e veta rregullatore dhe ligjore.

Për shembull, në padinë e ngritur së fundmi kundër Binance dhe CEO Changpeng Zhao, CFTC deklaron në mënyrë eksplicite se Bitcoin, Ethereum dhe Litecoin konsiderohen mallra. Ky veprim ligjor nënvizon luftën e vazhdueshme për të klasifikuar kriptovalutat brenda kuadrit rregullator.

Bëhet thirrje për rregullore dhe kuadër ligjor më të qartë

Kjo mungesë qartësie ka rezultuar në një sërë betejash ligjore. Të dy rregullatorët pretendojnë herë pas here juridiksionin mbi të njëjtat asete kripto. Pjesëmarrësit e tregut janë të pasigurt për statusin ligjor të investimeve të tyre. Ndërsa operacionet e biznesit si peizazh rregullator mbeten në fluks.

Thirrja për rregullim më të qartë dhe më gjithëpërfshirës po rritet. Udhëheqësit e industrisë dhe ligjvënësit po avokojnë për një kuadër ligjor të përcaktuar më mirë. Kjo do të ndihmonte në mbrojtjen e investitorëve dhe promovimin e inovacionit dhe rritjes në sektorin e kriptove në zhvillim.

Shefi Ligjor i Coinbase, Paul Grewal, shprehur konfuzionin e tij në lidhje me klasifikimin e aseteve kripto. Ai deklaroi se ato në dukje mund të jenë "si një siguri ashtu edhe një mall, përveç kur nuk është". Grewal theksoi paqartësinë duke theksuar se dallimi "varet nga cili rregullator konsultoheni dhe kur."

Shumë drejtues të industrisë ndajnë zhgënjimin e Grewal-it dhe pyesin veten nëse kjo është vërtet ligji më i mirë amerikan që ofron.

Pjesëmarrësit e tregut duhet të lundrojnë në labirintin e ndërlikuar rregullator me kujdes derisa SHBA të zhvillojë një qasje më të qëndrueshme dhe koherente për klasifikimin e kriptomonedhave. Qartësia nga ligjvënësit dhe organet rregullatore do të jetë çelësi për të nxitur besimin dhe stabilitetin në botën e aseteve dixhitale.