Si funksionojnë Shkëmbimet e Decentralizuara?

Pas kolapsi i papritur i FTX, gjithnjë e më shumë përdorues kanë kthyer vëmendjen drejt Shkëmbimeve të Decentralizuara. Ky artikull synon të ofrojë një përmbledhje të asaj që janë DEX, si funksionojnë dhe llojin e rreziqeve që paraqesin përballë shkëmbimeve tradicionale, të centralizuara.

Çfarë është Shkëmbimi i Decentralizuar?

Përdoruesit mund të tregtojnë kriptovaluta në një DEX (shkëmbim i decentralizuar) në një mjedis jo-kujdestar pa kërkesën që një ndërmjetës të trajtojë transferimin dhe ruajtjen e fondeve.

Përdorimi i DEX-ve kontratat inteligjente të bazuara në blockchain për të zëvendësuar ndërmjetësit tradicionalë, si bankat, agjentët, përpunuesit e pagesave dhe organizatat e tjera, për të mundësuar shkëmbimin e aktiveve.

DEX-të ofrojnë transparenca e plotë në lëvizjen e fondeve dhe në proceset që mbështesin shkëmbimin, në ndryshim nga transaksionet tipike financiare, të cilat janë të errëta dhe kryhen nëpërmjet ndërmjetësve që ofrojnë shumë pak informacion mbi veprimet e tyre. DEX gjithashtu zvogëloni rrezikun e palës tjetër dhe mund të lessen problemet e centralizimit sistematik në ekosistemin e kriptove sepse paratë e përdoruesve nuk kalojnë tranzit përmes portofolit të kriptomonedhës së një pale të tretë gjatë tregtimit.

Për shkak të komponueshmërisë së tij pa leje, DEX-të janë një "LEGO parash" kyç mbi të cilin mund të ndërtohen produkte financiare më komplekse. DEX janë një gur themeli i financa e decentralizuar (DeFi).

Si funksionon një DEX?

Ekzistojnë modele të ndryshme DEX, dhe të gjitha ato kanë avantazhe dhe disavantazhe për sa i përket grupe të funksioneve, shkallëzueshmëriadhe decentralizim. Porosit libër DEX prodhuesit e automatizuar të tregut (AMMS) janë dy varietetet më të njohura. Një tjetër lloj popullor është DEX agreguesit, të cilat kërkojnë nëpër DEX të ndryshëm në zinxhir për të marrë çmimin më të mirë ose koston më të ulët të gazit për transaksionin e synuar të përdoruesit.

Niveli i lartë i determinizmit i arritur nga përdorimi i kontratave inteligjente të pandryshueshme dhe teknologjisë blockchain është një nga avantazhet kryesore të DEX-ve. DEX kryejnë marrëveshje duke përdorur kontrata inteligjente dhe transaksione në zinxhir në krahasim me shkëmbimet e centralizuara (CEX), si p.sh. Coinbase or Binance, të cilat përdorin motorin e tyre të përputhjes për të mundësuar tregtimin. DEX gjithashtu u japin klientëve mundësinë për të tregtuar duke ruajtur kujdesin e plotë të parave të tyre në kuletat e vetë-strehuara.

Tarifat e rrjetit dhe tarifat e tregtimit janë dy llojet kryesore të shpenzimeve që zakonisht pritet të paguajnë përdoruesit e DEX. Derisa tarifat e tregtimit mblidhen nga protokolli themelor, e saj siguruesit e likuiditetit, mbajtësit e shenjave, ose një kombinim i këtyre organizatave siç përcaktohet nga dizajni i protokollit, tarifat e rrjetit referojuni kostos së gazit të transaksionit në zinxhir.

Një infrastrukturë në zinxhir nga fundi në fund me akses pa leje, zero pika të vetme dështimi dhe pronësi të decentralizuar në një komunitet të palëve të interesuara të shpërndarë është qëllimi i shumë DEX-ve. Kjo shpesh do të thotë që një organizatë autonome e decentralizuar (DAO), e përbërë nga një komunitet palësh të interesuara, rregullon të drejtat administrative protokollare duke votuar mbi zgjedhjet e rëndësishme të protokollit.

Është sfiduese për të maksimizuar decentralizimin duke ruajtur konkurrencën e protokollit në një treg të mbushur me njerëz DEX pasi ekipi kryesor i zhvillimit të DEX zakonisht ka më shumë njohuri për vendimet kryesore të protokollit sesa një grup i shpërndarë palësh të interesuara. Për të rritur rezistencën ndaj censurës dhe qëndrueshmërinë afatgjatë, shumë DEX zgjedhin një struktura e decentralizuar e qeverisjes.

DEX-të e librit të porosive

Një komponent thelbësor i shkëmbimeve elektronike është një libër porosie, i cili është një koleksion i drejtpërdrejtë i porosive të hapura për blerje dhe shitje në një treg. Operacionet e brendshme të një shkëmbimi përdorin librat e porosive për të përshtatur urdhrat e blerjes dhe shitjes.

Për shkak të kërkesës që çdo ndërveprim brenda librit të porosive të postohet në blockchain, DEX-të plotësisht në zinxhir kanë qenë historikisht më pak të përhapura në DeFi. Për këtë do të kërkohej xhiroja dukshëm më e lartë se sa shumica e blockchain-ëve aktualë mund të menaxhojnë, ose siguria e rrjetit dhe decentralizimi do të rrezikoheshin seriozisht. Si rezultat, DEX-të e librave të porosive të hershme në Ethereum kishin likuiditet të dobët dhe ndërfaqe të pakënaqshme të përdoruesit. Megjithatë, këto shkëmbime dhanë një demonstrim bindës se si një DEX mund të mbështeste tregtimin duke përdorur kontrata inteligjente.

Shkëmbimet e librave të porosive në zinxhir janë bërë më praktike dhe tani shohin shumë aktivitet tregtar falë përmirësimeve të shkallëzueshmërisë si rrjetet e shtresave 2 si grumbullimet optimiste dhe grumbullimet ZK, si dhe futja e zinxhirëve të bllokut me performancë më të lartë dhe specifike për aplikacionet. Modelet hibride të librave të porosive, në të cilat menaxhimi dhe përputhja e porosive bëhet jashtë zinxhirit ndërsa shlyerja e tregtisë bëhet brenda zinxhirit, janë rritur gjithashtu në popullaritet.

Janë disa DEX të njohura të librit të porosive Serum, Looping DEX, 0xdhe wxya.

Krijuesit e automatizuar të tregut (AMM)

Lloji më i popullarizuar i DEX-it është ai me krijuesit e automatizuar të tregut pasi lejon likuiditet të shpejtë, akses të demokratizuar në likuiditet dhe—në shumë raste—krijim tregu pa leje për çdo shenjë. Një robot parash në thelb, një AMM është gjithmonë gati të propozojë një çmim midis dy (ose më shumë) aktiveve. Një AMM përdor një grup likuiditeti në vend të një libri porosish ku përdoruesit mund të tregtojnë argumentet e tyre, me çmimin e vendosur nga një algoritëm i bazuar në përqindjen e argumenteve në grup.

AMM-të lejojnë akses të shpejtë në likuiditet në tregje që përndryshe mund të kishin reduktuar likuiditetin pasi ato gjithmonë mund të kuotojnë një çmim për një përdorues. Një blerës i gatshëm duhet të presë që porosia e tij të përputhet me porosinë e shitësit në rastin e një libri porosish DEX; edhe nëse blerësi e vendos porosinë e tij në "krye" të librit të porosive afër çmimit të tregut, porosia mund të mos ekzekutohet kurrë.

Në rastin e një AMM, një kontratë inteligjente kontrollon kursin e këmbimit. Përdoruesit mund të aksesojnë menjëherë likuiditetin dhe ofruesit e likuiditetit - ata që depozitojnë fonde në grupin e likuiditetit të AMM - mund të përfitojnë pasivisht nga komisionet e tregtimit. AMM-të kanë parë një rritje të madhe në numrin e lëshimeve të reja të tokenave falë kombinimit të likuiditetit të shpejtë dhe aksesit të demokratizuar në ofrimin e likuiditetit. Kjo ka lejuar gjithashtu zhvillimin e modeleve të reja që përqendrohen në raste specifike të përdorimit, siç janë shkëmbimet e monedhave të qëndrueshme. Lexoni këtë postim se si funksionojnë AMM-të për një hetim më të plotë të AMM-ve.

AMM-të mund të përdoren për të mbështetur shkëmbimet e NFT-ve, asetet e botës reale të tokenizuara, kreditë e karbonit dhe shumë më tepër, edhe pse shumica e modeleve ekzistuese të AMM fokusohen në kriptomonedha.

Bancor, Balancer, Curve, PancakeSwap, Sushiswap, Trader Joe, Pa pagesë janë disa shembuj të AMM DEX-ve të njohura.

Cilat janë avantazhet e DEX-ve?

Tregtimet DEX përmbajnë garanci të forta se ato do të ekzekutohen saktësisht siç synonte përdoruesi, pa ndërhyrjen e palëve të centralizuara, sepse ato bëhen të mundura nga kontrata inteligjente deterministe. DEX-të ofrojnë garanci të fuqishme ekzekutimi dhe transparencë të zgjeruar në bazat e tregtimit, në kontrast me teknikat e ekzekutimit të errët dhe mundësinë për censurë të qenësishme në tregjet tradicionale financiare.

DEX-të ulin rrezikun e palës tjetër sepse nuk ka kujdestarë të përfshirë dhe konsumatorët mund të marrin pjesë duke përdorur kuletat e vetë-strehuara. Duke ulur sasinë e parave të gatshme të përqendruara në kuletat e një numri të kufizuar shkëmbimesh të centralizuara, DEX-të mund të ndihmojnë në zvogëlimin e disa prej rreziqeve sistemike që lidhen me industrinë e blockchain. Përpara mbylljes së papritur të tij dhe humbjes së qindra mijëra bitcoin, shkëmbimi i kontrolluar i Mt. Gox menaxhoi një pjesë të konsiderueshme të të gjithë vëllimit të tregtisë së Bitcoin në 2014. Ngjarje të ngjashme ndodhën në vitin 2022 me rënien e FTX.

DEX-të kontribuojnë në një përfshirje më të gjerë financiare. Qasja në kontratat inteligjente të një DEX ka nevojë vetëm për një lidhje interneti dhe një portofol të pajtueshëm të vetë-strehuar, ndryshe nga disa ndërfaqe përdoruesish që kanë akses të kufizuar bazuar në vendndodhjen e një përdoruesi ose kritere të tjera. Në ndryshim nga një shkëmbim i centralizuar, procedura e hyrjes për një DEX është e thjeshtë dhe pothuajse e menjëhershme sepse përdoruesit mund të regjistrohen lehtësisht duke përdorur adresën e portofolit të tyre.

Rreziqet DEX dhe faktorët që duhen marrë parasysh

Nëpërmjet garancive më të mira të ekzekutimit, më shumë transparencë dhe akses pa leje, DEX-të kanë demokratizuar aksesin në tregti dhe ofrimin e likuiditetit. Sidoqoftë, DEX-të vijnë me një sërë rreziqesh, duke përfshirë, por pa u kufizuar në:

• Rreziku i kontratës inteligjente: Blockchains mendohet se janë jashtëzakonisht të sigurta për kryerjen e transaksioneve financiare. Niveli i ekspertizës dhe përvojës së ekipit që krijoi një kontratë inteligjente, megjithatë, ka një ndikim në cilësinë e kodit të projektit. Përdoruesit e DEX mund të përjetojnë një humbje financiare si rezultat i gabimeve të kontratës inteligjente, hakimeve, dobësive dhe shfrytëzimeve. Duke përdorur kodin e rishikuar nga kolegët, procedurat e mira të testimit dhe auditimet e sigurisë, zhvilluesit mund ta zvogëlojnë këtë rrezik, por ata duhet të kenë gjithmonë kujdes.
• Rreziku i likuiditetit:—Megjithëse DEX-të po fitojnë popullaritet, disa tregje DEX kanë likuiditet të pamjaftueshëm, duke rezultuar në rrëshqitje të konsiderueshme dhe një përvojë të dobët të përdoruesit. Seksione të rëndësishme të aktivitetit tregtar ndërmerren ende në bursat e centralizuara, gjë që shpesh rezulton në ulje të likuiditetit në çiftet tregtare DEX për shkak të efekteve të rrjetit të likuiditetit, të cilat funksionojnë si më poshtë: likuiditeti i lartë tërheq më shumë likuiditet, likuiditeti i ulët tërheq më pak likuiditet.
• Rreziku i përparuar: Meqenëse transaksionet e blockchain janë publike, arbitrazhët ose robotët me vlerë maksimale të nxjerrshme (MEV) mund të përpiqen të kryejnë tregtitë DEX në një përpjekje për të vjedhur vlerën nga konsumatorët e pavetëdijshëm. Këta robotë përpiqen të përfitojnë nga joefikasiteti i tregut duke paguar tarifa më të larta transaksioni dhe duke minimizuar vonesën e rrjetit, njësoj siç bëjnë tregtarët me frekuencë të lartë në tregjet tradicionale.
• Rreziku i centralizimit: Megjithëse shumë DEX përpiqen të maksimizojnë rezistencën e tyre ndaj decentralizimit dhe censurës, pikat e centralizimit mund të ekzistojnë ende. Këto përfshijnë, ndër të tjera, përdorimin e infrastrukturës së lidhjes së shenjave me cilësi të ulët dhe që ekipi i zhvillimit të ketë akses administrativ në kontratat inteligjente të DEX.
• Rreziku i rrjetit: Meqenëse një blockchain lehtëson shkëmbimin e aseteve, përdorimi i një DEX mund të jetë jashtëzakonisht i shtrenjtë ose i pamundur nëse rrjeti ndeshet me mbingarkesë ose ndërprerje, duke i lënë përdoruesit e DEX të cenueshëm ndaj lëvizjeve të tregut.
• Rreziku i shenjës:—Meqenëse shumë DEX i lejojnë dikujt të zhvillojë një treg për çdo shenjë, gjasat për të blerë një token nënvlerësuar ose të dëmshëm mund të jenë më të larta se sa do të ishte në një shkëmbim të kontrolluar. Përdoruesit e DEX duhet të mendojnë për rreziqet e pjesëmarrjes në projekte në fazat e tyre të hershme.

Përveç sa më sipër, disa përdorues mund ta shohin si shqetësuese idenë për të pasur kontroll të plotë mbi çelësat e tyre privatë. Një nga avantazhet kryesore të vizionit Web3 është të kesh kontroll të plotë mbi asetet e dikujt, megjithatë shumë përdorues mund të preferojnë t'i besojnë një pale të tretë atë përgjegjësi. Ndërsa aksesojnë një ekosistem të sofistikuar të shërbimeve financiare me burim të hapur, më shumë përdorues mund të jenë në gjendje të përfitojnë nga avantazhet e ruajtjes së kontrollit të plotë mbi asetet e tyre duke iu përmbajtur procedurave të duhura të sigurisë dhe menaxhimit kyç.

Përfundim

Një komponent kyç i ekosistemit të kriptomonedhës, DEX-të mundësojnë shkëmbimin nga kolegët e aseteve dixhitale midis përdoruesve pa përfshirjen e ndërmjetësve. Për shkak të aftësisë së tij për të furnizuar monedhat e reja me likuiditet të shpejtë, procesit të tyre të lehtë të hyrjes në bord dhe aksesit të demokratizuar në tregti dhe ofrimit të likuiditetit që ofrojnë, DEX-të kanë parë një rritje të përdorimit gjatë viteve të fundit.

Është e paqartë nëse pjesa më e madhe e aktivitetit tregtar do të kalojë në DEX dhe nëse modelet aktuale të DEX do të mbështesin pranimin institucional dhe rritjen afatgjatë. Megjithatë, DEX-të pritet të vazhdojnë të shohin përparime në shkallëzimin e transaksioneve, sigurinë e kontratave inteligjente, infrastrukturën e qeverisjes dhe përvojën e përdoruesit. Ata parashikohet të mbeten një komponent thelbësor i ekosistemit të kriptomonedhës. Dhe ngjarjet e fundit padyshim të mbështesë rastin për më shumë përdorues që lëvizin drejt DEX-ve.

i lidhur

Tregti Dash 2 – Parashitje me potencial të lartë

• Parashitje aktive Live Tani – dash2trade.com
• Shenja vendase e ekosistemit të sinjaleve kripto
• KYC i verifikuar dhe audituar