Grayscale Bitcoin Trust arrin në -35% zbritje - nuk ka ETF në horizont

Që nga viti 2015, Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) i tregtuar publikisht (OTCQX: GBTC) ka tregtuar me një premi mesatare prej 20% mbi çmimin spot të bitcoin. Historikisht, ky besim siguroi një nga mjetet e pakta të investimit për institucionet që kërkojnë ekspozim ndaj bitcoin nga një SEC e rregulluar nga SHBA, e listuar dhe kompani raportuese. Sot, aksionet e GBTC tregtojnë me një zbritje historike ndaj vlerës së saj neto të aseteve (NAV): -35%.

Në mënyrë të veçantë, GBTC u mbyll për tregtim më 5 tetor me 12.02 dollarë për aksion, pavarësisht se 18.45 dollarë për aksion të bitcoin mbështet secilin.

GBTC tregton me zbritje sepse nuk lejohet shlyerja e aksioneve për bitcoin. Trusti është një mjet i ngjashëm me Pacman, me një drejtim; bitcoin hyn por mund të mos shlyhet.

Grayscale krijoi GBTC në 2013 si një mënyrë për investitorët për të fituar ekspozim ndaj monedhës pa mbajtur drejtpërdrejt asnjë në vetëkujdesje. GBTC aktualisht menaxhon 635,240 Bitcoin, me vlerë $ 12.8 miliardë me çmimet aktuale spot. Secila prej 692,370,100 aksioneve të saj në qarkullim është e mbështetur nga 0.00091723 bitcoin.

Lexo më shumë: Padia në shkallë gri kundër SEC përshkallëzon krizën e pengjeve të GBTC

Një filial i ri i Grayscale Investments, Grayscale Securities, tani menaxhon GBTC. Ajo kapërceu detyrat pas Grayscale Investments ndërpritet një marrëveshje me ndërmjetësin e saj të kriptove, Genesis. Transferimi ishte miqësor; të dy Genesis dhe Grayscale janë kompani portofoli të Grupit të Valutave Dixhitale të Barry Silbert.

Sfida e pakapërcyeshme e një aprovimi të ETF-së për bitcoin spot

GBTC aktualisht funksionon si një trust bitcoin. Grayscale dërgoi një aplikacion në SEC për ta transformuar atë në një ETF. Deri më tani, përgjigja e KSHZ-së ka qenë definitive jo.

Grayscale madje ka kërkuar komente publike në SEC duke përdorur fushatat reklamuese në mbështetje të konvertimit të GBTC në një ETF. Përsëri, pa fat.

Në qershor 2022, KSHZ përsëri refuzuar Aplikimi i Grayscale. Ajo gjithashtu i refuzuar një aplikacion nga Bitwise Asset Management në krijoni një ETF spot bitcoin. Zbritja e GBTC u përkeqësua edhe më shumë.

Shkalla e gri është paditur SEC dhe shefi ligjor i kompanisë, Craig Salm, referuar mohimit të KSHZ-së si “arbitrar dhe kapriçioz” dhe “diskriminim të padrejtë”.

Nuk ka asnjë mister se pse SEC mohon aplikimet e spotit të ETF të bitcoin. Komisionerët kanë përsëriti të njëjtin mohim për pesë vjet dhe Protos më parë shpjegoi pengesën: transaksione të rreme dhe të manipuluara me bitcoin.

SEC ka miratuar vetëm ETF-të e bazuara në të ardhme të bitcoin deri më tani, duke shtyrë mbikëqyrjen e CFTC të të ardhmes së mallrave.

Interesi i investitorëve institucional mund të jetë një faktor

Besnikëri publikuar një sondazh në shtator 2021 që tregon se 52% e investitorëve institucionalë mbanin asete dixhitale në portofolet e tyre. Megjithatë, 54% e të anketuarve e kanë thënë këtë paqëndrueshmëria është ende një pengesë e rëndësishme. 44% e të anketuarve thanë se nuk i kuptonin bazat e aseteve dixhitale.

Në prill 2022, 80% e investitorëve institucionalë shprehu besim se asetet dixhitale mund të tejkalojnë format më tradicionale të investimit.

Pastaj Terra LUNA Shkrirja dërgoi valë tronditëse në të gjithë tregjet e aseteve dixhitale. Rrjeti Celsius, Voyager Digital dhe Three Arrows Capital (3AC) u paraqit për falimentim më pas, dhe institucionet që shprehën interes për investime në bitcoin u rivlerësuan papritur.

Lexo më shumë: Spiralja e vdekjes së Terra po godet të gjithë miqtë e saj kripto

Në vazhdën e kolapsit të Terra LUNA, shitjet e shkurtra institucionale godit kulme të reja, me fondet e investimeve me bitcoin të shkurtër që morën flukse hyrëse prej 18 milionë dollarësh vetëm gjatë javës së parë të shtatorit 2022. Institucionet mund të kenë shkaktuar Zbritja në përkeqësim e GBTC ndaj NAV duke hedhur aksione për të përmbushur kërkesat e marzhit në pozicione të palidhura.

Zbritja GBTC mund të zhduket nëse Investimet Grayscale e transformon atë në një ETF, ose nëse investitorët përsëri bëhen të gatshëm të paguajnë më shumë një premium për bitcoin të pashlyer të GBTC.

NASDAQ, për shembull, duket i sigurt se interesi institucional do të mbetet në tregjet e përgjithshme të bitcoin. Në të vërtetë, shkëmbimi gjigant kohët e fundit nisur shërbimet institucionale të kujdestarisë së bitcoin dhe kriptove.

Çdo investitor që është i sigurt se GBTC do të konvertohet në një ETF ka një mundësi për të blerë bitcoin me zbritje me çmimet e sotme. Megjithatë, zbritja e GBTC mund të përkeqësohet. Gjithashtu, është e paqartë nëse - ose kur - SEC do të miratojë konvertimin e ETF të GBTC.

Për më shumë lajme të informuara, na ndiqni në Twitter   Google News ose dëgjoni podcast-in tonë investigativ Inovuar: Qyteti Blockchain.