D-Day afrohet për Bitcoin – A po falimenton DCG / Genesis?

Pyetja nëse Genesis Trading dhe Digital Currency Group (DCG) do të dështojnë, aktualisht varet mbi tregun e kriptove dhe Bitcoin si një shpatë Damocles. Në rast falimentimi, DCG mund të detyrohet të likuidojë lopën e saj në para, Grayscale dhe Trusti i Bitcoin në shkallën e hirtë (GBTC).

Por, sa gjasa ka të ndodhë kjo? Për t'iu përgjigjur kësaj, është jashtëzakonisht e rëndësishme të kuptojmë se cilat janë të tre kompanitë, si janë të lidhura dhe çfarë detyrimesh kanë ndaj njëra-tjetrës. Përveç kësaj, le t'i hedhim një sy thashethemeve që qarkullojnë ditët e fundit dhe të përpiqemi të përcaktojmë vërtetësinë e tyre.

Pse sot mund të jetë një ditë D për Bitcoin?

DCG është një nga kompanitë më të rëndësishme në industrinë e kriptove dhe kompania mëmë e shumë firmave të njohura të kriptos, duke përfshirë Genesis dhe Grayscale.

Genesis është i vetmi ndërmjetës kryesor me shërbim të plotë në hapësirën e kriptove dhe ka qenë një xhevahir në portofolin e DCG. Kompania luan një rol kritik në ofrimin e aksesit dhe menaxhimin e rrezikut për institucionet e mëdha.

Megjithatë, ajo tashmë ishte duke u rrënuar pas rënies së Tre Shigjeta Capital (3AC) dhe u shpëtua nga DCG. Kompania mëmë është tani një kreditore prej 1.2 miliardë dollarësh e 3AC.

Genesis njoftoi në fund të javës së kaluar se do të pezullonte pagesat për programin e saj Genesis Earn. Si rezultat, u zbulua se kompania do të kishte nevojë për një infuzion prej 1 miliard dollarësh deri sot, të hënën.

Nëse Genesis nuk është në gjendje të mbledhë këtë shumë nga mbështetësit e jashtëm, gjërat mund të duken keq për DCG dhe, si rrjedhojë, Grayscale, sipas thashethemeve. Grayscale Bitcoin Trust aktualisht mban 634,000 BTC që thuhet se mund të likuidohen, duke vënë presion të madh shitjesh në tregun e Bitcoin.

Një nga burimet kryesore për thashethemet aktuale është Andrew Parish, bashkëthemelues i ArchPublic. Ai pretendon se ka "zero palë të interesuara" për Zanafilla.

Oferta absolutisht zero për rritjen e Genesis dhe DCG.

**Kreditorët e Genesis po përgatiten për një dosje falimentimi 'të afërt'.

— Andrew (@AP_ArchPublic) Nëntor 20, 2022

Megjithatë, sa legjitim është ky burim, po vihet në dyshim në komunitetin e kriptove. Analisti Dylan LeClair shprehu dyshimet e tij dhe këshilloi që t'i merrte këto burime djemve me një kokërr kripë.

Nuk ka asnjë ide nëse ky djalë thjesht po krijon gjëra apo jo, por në këtë pikë, absolutisht asgjë nuk do të më befasonte.

Merreni këtë burime djemsh me një kokërr kripë, por… Ku ka tym, shpesh ka zjarr.

Leva vret – djem të qëndrueshëm pic.twitter.com/B0oDJe78jh

- Dylan LeClair 🟠 (@DylanLeClair_) Nëntor 20, 2022

Duke supozuar se Genesis me të vërtetë dështon të tërheqë kapital, DCG mund të detyrohet të shesë kapitalin dhe një pjesë të portofolit të saj. Adam Cochran, një partner në firmën VC Cinneamhain Ventures, ka shqyrtuar asetet e DCG për të vlerësuar nëse ajo mund të mbyllte vetë vrimën prej 1 miliard dollarësh.

DCG mund të përpiqet të shesë kompanitë në portofolin e saj, duke përfshirë Luno, Foundry dhe Coindesk, si dhe një portofol të konsiderueshëm sipërmarrjesh. Megjithatë, Cochran beson se 1 miliard dollarë është shumë optimiste dhe tha, "si një QV, nuk kam shumë gjëra që do të ofroja me një dytësor."

5/18

Kështu që unë do të mendoj se ne po shohim diçka të tillë për një avari.

Këto janë figura ballpark, nga jashtë, por do të na japë një matës se si mund të duket portofoli i tyre i sipërmarrjes. pic.twitter.com/loH4mMiznG

— Adam Cochran (adamscochran.eth) (@adamscochran) Nëntor 19, 2022

Cochran vazhdoi të shpjegonte se Grayscale, Genesis dhe Luno – në atë mënyrë – ka të ngjarë të jenë prioritetet më të larta të DCG. Pra, për të arritur në 1 miliard dollarë, ata do të duhet të shesin një pjesë të kapitalit, të gjitha sipërmarrjet e tyre, të gjitha aktivet likuide dhe Luno/Coindesk/Foundry (nëse ka ndonjë vlerë), sipas Cochran.

Në fund të fundit, DCG do të duhej të hidhte gjithçka në det për të shpëtuar patën e saj të artë. Vetëm nëse kjo dështon, një likuidim i Grayscale Bitcoin Trust do të ishte në tryezë.

Mendimi im është se nëse marrim lajme këtë javë përveç atyre që mbyllën një raund, atëherë kjo do të thotë se shumica e këtyre gjërave do të shiten. Dhe nëse ata nuk mund të marrin rritjen në kohë, atëherë ata do të duhet të shikojnë në spin off vetë Grayscale.

Por edhe kjo mund të mos jetë e lehtë. Pa dyshim, Grayscale tashmë e ka shpërbërë besimin e saj në XRP në të kaluarën. Megjithatë, kjo ishte në dritën e padisë së Komisionit të Letrave me Vlerë dhe Shkëmbimit të SHBA kundër Ripple Labs.

Kapitali QCP vuri në dukje në raportin e tij të fundit se "ata që presin që GBTC të lejojë një shlyerje të njëhershme për Genesis për të përmbushur nevojat e likuiditetit janë të gabuar, pasi kjo duhet të bëhet me miratimin e SEC". Duke pasur parasysh kundërshtimin e SEC ndaj GBTC-së këtë vit, QCP Capital nuk pret që kjo të ndodhë së shpejti.

Ram Ahluwalia, CEO i Lumida Wealth Management, ndërkohë, vlerësuar se "lëvizja e duhur për Zanafillën është një blerje". Blerësit e mundshëm mund të përfshijnë GS, ICE ose një konsorcium bankash investimi. Ahluwalia tha:

Kjo nuk do të jetë e lehtë – rreziku kryesor, shqyrtimi rregullator, pyetjet në lidhje me cilësinë e aseteve, klimën e rrezikut, etj. (MS, Merrill, CS, Deutsche dhe Jefferies nuk do ta bënin këtë për arsye të ndryshme).

Nëse nuk ka blerës, DCG do të duhet të mbyllë vrimën, gjë që Ahluwalia beson se nuk do ta bëjë sepse biznesi nuk është fitimprurës. "Kjo do të nënkuptonte një falimentim të organizuar të filialit të kredisë Genesis," tha ai.

Në kohën e shtypit, investitorët e Bitcoin dukeshin shumë të pavendosur dhe në një modalitet të mos rrezikut. Çmimi i Bitcoin ra në 16,000 dollarë, afër nivelit të ulët të tregut prej 15,675 dollarësh.