Të dhënat e opsioneve të Bitcoin tregojnë se çmimi i BTC-së nën 17 mijë dollarë i jep arinjve një pagesë prej 200 milion dollarë të premten

Bitcoin (BTC) u rrëzua nën 16,000 dollarë më 9 nëntor, duke e çuar çmimin në nivelin më të ulët në dy vjet. Korrigjimi dyditor arriti në një prirje rënëse prej 27% dhe fshiu kontratat e të ardhmes së gjata (blerje) të levës me vlerë 352 milionë dollarë.

Deri më sot, çmimi i Bitcoin është ulur 65% për vitin 2022, por është thelbësore të krahasohet veprimi i tij i çmimeve me kompanitë më të mëdha të teknologjisë në botë. Për shembull, Meta Platforms (META) ka rënë 70% nga viti në ditë dhe Snap Inc. (SNAP) ka rënë 80%. Për më tepër, Cloudflare (NET) humbi 71% në 2022, e ndjekur nga Roblox Corporation (RBLX), me një rënie prej 70%.

Presioni inflacioniste dhe frika nga një recesion global i kanë larguar investitorët nga aktivet më të rrezikshme. Kjo lëvizje mbrojtëse ka bërë që yield-i pesëvjeçar i thesarit të SHBA të arrijë në 4.33% më herët në nëntor, niveli më i lartë i tij në 15 vjet. Investitorët kërkojnë një prim më të lartë për të mbajtur borxhin e qeverisë, duke sinjalizuar mungesë besimi në aftësinë e Rezervës Federale për të frenuar inflacionin.

Rreziqet ngjitëse nga Falimentimi i FTX dhe Alameda Research janë çështjet më urgjente. Grupi tregtar menaxhoi fonde të shumta të projektit të kriptomonedhave dhe ishte shkëmbimi i dytë më i madh tregtar për derivatet e Bitcoin.

Demat ishin tepër optimistë dhe do të vuajnë pasojat

Interesi i hapur për skadimin e opsioneve të 11 nëntorit është 710 milionë dollarë, por shifra aktuale do të jetë më e ulët pasi demat ishin të përgatitur keq për çmimet nën 19,000 dollarë. Këta tregtarë ishin të sigurt pasi Bitcoin qëndroi mbi 20,000 dollarë për gati dy javë.

Raporti 0.83 thirrje ndaj shitjes pasqyron mosbalancimin midis interesit të hapur të thirrjes (blerjes) prej 320 milionë dollarësh dhe opsioneve të shitjes (shitjes) prej 390 milionë dollarësh. Aktualisht, Bitcoin qëndron afër 17,500 dollarëve, që do të thotë se shumica e basteve rritëse ka të ngjarë të bëhen të pavlefshme.

Nëse çmimi i Bitcoin mbetet nën 18,000 dollarë në orën 8:00 të mëngjesit UTC më 11 nëntor, vetëm 45 milionë dollarë nga këto opsione thirrjesh (blerje) do të jenë të disponueshme. Ky ndryshim ndodh sepse e drejta për të blerë Bitcoin me 18,000 dollarë ose 19,000 dollarë është e padobishme nëse BTC tregton nën atë nivel në skadencë.

Arinjtë synojnë për nën-17 mijë dollarë për të siguruar një fitim prej 200 milionë dollarësh

Më poshtë janë tre skenarët më të mundshëm bazuar në veprimin aktual të çmimit. Numri i kontratave të opsioneve të disponueshme më 11 nëntor për instrumentet call (bull) dhe put (ariu) ndryshon, në varësi të çmimit të skadimit. Mosbalancimi që favorizon secilën palë përbën fitimin teorik:

• Midis 16,000 dhe 18,000 $: 1,300 thirrje kundrejt 12,900 thirrjeve. Arinjtë dominojnë, duke përfituar 200 milionë dollarë.
• Midis 18,000 dhe 19,000 $: 2,500 thirrje kundrejt 10,200 thirrjeve. Rezultati neto favorizon instrumentet put (ariu) me 140 milionë dollarë.
• Midis 19,000 dhe 20,000 $: 3,600 thirrje kundrejt 5,900 thirrjeve. Rezultati neto favorizon instrumentet put (ariu) me 40 milionë dollarë.

Ky vlerësim i papërpunuar merr në konsideratë opsionet e blerjes të përdorura në bastet rritëse dhe opsionet e shitjes ekskluzivisht në tregjet neutrale në rënie. Megjithatë, ky mbithjeshtëzim shpërfill strategjitë më komplekse të investimeve.

Për shembull, një tregtar mund të kishte shitur një opsion thirrjeje, duke fituar në mënyrë efektive ekspozimin negativ ndaj Bitcoin mbi një çmim specifik, por, për fat të keq, nuk ka asnjë mënyrë të lehtë për të vlerësuar këtë efekt.

i lidhur: Grayscale Bitcoin Trust regjistron një zbritje prej 41% në mes të shkrirjes së FTX

Demat ndoshta kanë më pak diferencë për të mbështetur çmimin

Demat e Bitcoin duhet ta shtyjnë çmimin mbi 19,000 dollarë më 11 nëntor për të shmangur një humbje të mundshme prej 140 milionë dollarësh. Nga ana tjetër, skenari më i mirë i arinjve kërkon një shtytje të lehtë nën 17,000 dollarë për të maksimizuar fitimet e tyre.

Demat e Bitcoin sapo kishin pozicione të gjata levash prej 352 milionë dollarësh likuiduar në dy ditë, kështu që ata mund të kenë më pak diferencë të nevojshme për të mbështetur çmimin. Me fjalë të tjera, arinjtë kanë një fillim për të vendosur BTC nën 17,000 dollarë përpara skadimit të opsioneve javore.