(Bloomberg) - Udhëheqësi kinez Xi Jinping ka përdorur politikën, kapitalin dhe dekretin e drejtpërdrejtë për të formuar ekonominë nr. 2 në botë sipas imazhit të tij. Pas më shumë se një dekade në pushtet, një luftë e intensifikuar për udhëheqjen e teknologjisë me SHBA-në dhe një ekonomi vendase e rrëmbyer sugjerojnë se ai do të duhet të rikalibrojë edhe një herë sektorët gjigantë të internetit dhe të prodhimit të vendit.
Më i lexuari nga Bloomberg
Lideri 69-vjeçar ka një marrëdhënie komplekse me sektorin e tij të teknologjisë vendase. Xi ka bërë shtyllat e shkencës dhe teknologjisë së vizionit të tij afatgjatë për mirëqenien kombëtare të Kinës dhe ai ka vendosur një prioritet në kërkimin e alternativave vendase ndaj gjysmëpërçuesve të prodhimit të huaj për të siguruar furnizim të besueshëm. Zbulimi i fundit: Pekini këtë javë ndaloi çipat e memories Micron Technology Inc. nga aplikacionet e ndjeshme të infrastrukturës.
Por nën mbikëqyrjen e tij, sektori i internetit i Kinës është vënë gjithashtu në një goditje ndëshkuese, dyvjeçare, duke frenuar teprimet e të ashtuquajturës rritje të çrregullt të kapitalit. Një dikotomi është shfaqur në trajtimin e tij të prodhimit të pajisjeve dhe shërbimeve online.
Tani fokusi po zhvendoset te inteligjenca artificiale – diçka që ekspertët në të dyja anët e Paqësorit e barazojnë në rëndësinë e ndryshimit të lojës me prezantimin e internetit dhe iPhone. Për të parë nëse ka ndonjë të dhënë për investitorët që kërkojnë të qëndrojnë përpara, ne kemi analizuar kompanitë e listuara me jo më pak se 1 miliard dollarë kapital tregu gjatë çdo viti të mbretërimit të tij për të parë se si Xi ka riformuar konturet e sektorit të teknologjisë së përhapur të Kinës.
Na tregoni paratë
Një nga transformimet më të shquara mund të shihet në pasurinë e prodhuesve kinezë të pajisjeve - një dëshmi e synimit të shprehur të Xi për të ruajtur epërsinë e Kinës në prodhimin e elektronikës në mbarë botën. Këto janë kryesisht firma të mbështetura nga shteti që prodhojnë serverë, PC, telefona dhe pajisje rrjeti dhe përqendrohen në tregjet lokale.
Ngarkesa e kombinuar e parave të kompanive më të vlefshme të harduerit u rrit nga rreth 20 miliardë dollarë në 2013 - kur Xi u bë president për herë të parë - në më shumë se 100 miliardë dollarë sot, sipas të dhënave të përpiluara nga Bloomberg News.
Disi çuditërisht, sektori shumë i mbrojtur i gjysmëpërçuesve nuk ka parë asgjë si të njëjtin shpërthim të rezervave të parave. Kjo për shkak se shumë prodhues vendas të çipave u përqendruan në arena me marzh më të ulët dhe më të pjekur dhe arkat e tyre filluan të rriten seriozisht pasi mungesat globale të gjysmëpërçuesve të vitit 2020 rritën çmimet.
Në të kundërt, kompanitë e internetit nga Alibaba Group Holding Ltd. deri te Tencent Holdings Ltd. grumbulluan pasuri me shpejtësi përmes kontrollit të tyre të sferave të lulëzimit të biznesit nga shitja me pakicë në internet te mediat sociale. Rritja e tyre shkoi në hiperdrive pasi IPO-ja e atëhershme rekord e Alibaba në 2014 tërhoqi vëmendjen e investitorëve globalë. Kjo vazhdoi derisa Pekini në vitin 2020 tërhoqi prizën për një debutim shumë të ngjashëm - atë të Jack Ma's Ant Group Co. - dhe bllokimin mbarëkombëtar tashmë famëkeq Covid Zero një vit pasi dëmtoi bizneset e tyre.
Megjithatë, për shkak të viteve të zgjerimit të lirë, Alibaba dhe Tencent vazhdojnë të kenë xhepat më të thellë nga të gjithë, duke grumbulluar afërsisht 28 miliardë dhe 23 miliardë dollarë, secila më shumë se dy firmat e para të harduerit BOE Technology Group Co. dhe Foxconn Kombinuar Industrial Internet Co.
“Rreziqet rregullatore në Kinë janë zbutur me qeverinë që i jep përparësi rritjes ekonomike”, tha Cecilia Chan, një analiste në Bloomberg Intelligence. “Konkurrenca intensive mund të çojë në kosto më të larta marketingu, por ata duhet të jenë në gjendje të mbrojnë pozicionin e tyre të fortë në treg me bazat e tyre të mëdha të përdoruesve dhe tregtarëve, aftësitë më të mira teknologjike dhe avantazhet konkurruese, mes rimëkëmbjes gradual të konsumit.”
Mbarështimi i njëbrirëshve
Kur bëhet fjalë për numrin e kompanive që tejkalojnë pragun magjik (nëse disi arbitrar) të vlerësimit prej 1 miliard dollarësh, është sërish sektori i harduerit ai që qëndron bukur.
Njëbrirëshët e listuar të pajisjeve dhe gjysmëpërçuesve janë rritur shtatëfish në dekadën e fundit, duke e bërë sektorin burimin më të madh të gjigantëve të teknologjisë. Softueri dhe shërbimet e teknologjisë janë rritur gjithashtu dukshëm si pasojë e natyrshme e përhapjes së harduerit – jo aq shumë – ndërkohë që sektori i medias pati një bum në lojëra dhe biznese si transmetimi i drejtpërdrejtë në epokën e Netflix.
Sektori i shitjes me pakicë dështoi të ndezë po aq firma të mëdha dhe mbetet i dominuar nga Alibaba.
Vitet e investimeve shtetërore në industrinë e gjysmëpërçuesve nuk kanë sjellë një rritje të madhe në numrin e njëbrirëshve të listuar. Kjo nxjerr në pah sfidat e zhvillimit, financimit dhe ndërtimit të aftësive të prodhimit të çipave. Por ajo gjithashtu pasqyron mënyrën se si shumë nga lojtarët gjysmëpërçues më të përparuar të Kinës, të mbështetur nga shteti – si Yangtze Memory Technologies Co. ose prodhuesi i çipave AI Biren Technology – kanë shmangur IPO-të dhe shqyrtimin që ata urdhërojnë.
Tacks tunxh: Vlerësimi
Në fund të fundit, investitorët kujdesen për etiketat e çmimeve të asaj që blejnë (ose shmangin). Dikotomia harduer-internet është sërish mjaft e dukshme në vlerësimet e tregut të të dy segmenteve. Megjithë bujën fillestare rreth rihapjes së Kinës pas Covid dhe premtimeve të pandërprera të mbështetjes nga Xi dhe kuadrot e tij, kapitali total i tregut për industritë e dominuara nga gjigantët e internetit mezi e ka rifituar nivelin e tij para goditjes, para pandemisë 2019.
Nga ana tjetër, pajisja dhe çipat e teknologjisë vazhdojnë të arrijnë lartësi të reja - me një paralajmërim të rëndësishëm.
Industria e gjysmëpërçuesve u përplas rreth vitit 2021, e bllokuar nga një kombinim i kontrolleve të Covid, një tepricë në rritje të çipave të caktuar si memoria dhe përshkallëzimi i përpjekjeve të SHBA për të mbytur aksesin kinez në teknologjinë, mjetet dhe softuerin që i nevojitej dëshpërimisht.
"SHBA mund të shtojë më shumë kompani kineze të lidhura me AI në listën e sanksioneve," shkroi analisti i Jefferies Edison Lee në një shënim të fundit për klientët. “Ne gjithashtu presim që Kongresi i SHBA (përveç republikanët) të dalë me projektligje më agresive kundër Kinës në dy tremujorët e ardhshëm.”
Blerës, kujdes.
Kthehu tek shkenca
Për shumë njerëz, janë konturet e kërkimit dhe zhvillimit që kanë qenë ndryshimi përcaktues gjatë mandatit të Xi-t, kur Pekini në mënyrë të përsëritur theksoi nevojën për inovacione themelore shkencore për të kaluar vërtet përpara SHBA-së. Është e gjitha pjesë e një përpjekjeje kombëtare të mbështetjes te vetja, një nevojë urgjente (nga këndvështrimi i Kinës) për të zhvilluar alternativa ndaj teknologjisë amerikane që mund të ndërpresë përfundimisht varësinë e saj nga Perëndimi.
Shpenzimet e mëdha kërkimore të pajisjeve kineze të telekomit Huawei Technologies Co. nuk u përfshinë sepse është një kompani private. Ajo shpenzoi më shumë se 160 miliardë juanë (22.7 miliardë dollarë) në Kërkim dhe Zhvillim vitin e kaluar, pavarësisht nga dëmi që u bëri shitjeve të saj futja në listën e zezë të SHBA.
Në sipërfaqe, kushtet e duhura janë krijuar që Kina të bashkojë industritë e saj inxhinierike dhe prodhuese. Kompanitë e harduerit udhëhoqën të gjithë sektorët në shpenzimet totale të kërkimit. ZTE Corp., Xiaomi Corp. dhe BOE janë ndër shpenzuesit më të mëdhenj pasi zgjerohen në pajisjet 5G, telefonat inteligjentë, EV dhe teknologjitë e ekranit të gjeneratës së ardhshme.
Kjo nuk do të thotë që firmat e internetit janë të këputura kur bëhet fjalë për laboratorin. Pavarësisht hetimeve të qeverisë, kompanitë më të mëdha të internetit mbeten shpenzues të shquar: Tencent dhe Alibaba shpenzojnë çdo vit mbi 8 miliardë dollarë për një copë, duke e tejkaluar lehtësisht numrin 3 të Baidu, i cili shpenzoi rreth 3.5 miliardë dollarë për kërkime. Emra të tjerë, duke përfshirë Kuaishou dhe Meituan, gjithashtu i kaluan rivalët pasi punësuan një numër të madh zhvilluesish për transmetim të drejtpërdrejtë, AI dhe algoritme të shpërndarjes së ushqimit.
Kjo mund të jetë ajo që zbret. Gjatë mandatit ose termave të ardhshëm të Xi-t, kërkimi themelor mund të shënojë vijën e parë të luftës teknologjike gjithnjë në zgjerim të Kinës me SHBA-në. Siç tha vetë Xi në hapjen e tetorit të kongresit dy herë në dekadë të Partisë Komuniste në Pekin - ai në të cilin u zgjerua mbretërimi i tij: "Ne do të fokusohemi në nevojat strategjike kombëtare, do të mbledhim forcë për të kryer shkencën dhe teknologjinë vendase dhe udhëheqëse. hulumtoni dhe fitoni me vendosmëri betejën në teknologjitë kryesore kryesore.”
MetodologjiaBloomberg News analizoi katër klasifikime të grupeve të industrisë që kapin aspekte të ndryshme të universit teknologjik të Kinës: shitje me pakicë dhe shumicë (që ndërsa kap disa shitës me pakicë jo të fokusuar në teknologji përfshin gjithashtu operatorë kryesorë të internetit si Alibaba), media (që përfshin gjigantin e aplikacioneve Tencent). harduerët dhe gjysmëpërçuesit e teknologjisë, si dhe shërbimet softuerike dhe teknologjike. Ne e kufizuam analizën tonë për kompanitë me vendbanim në Kinë dhe me kapitalizim tregu prej të paktën 1 miliard dollarë në çdo përvjetor të ngritjes së Xi.
Më i lexuari nga Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Burimi: https://finance.yahoo.com/news/xi-remade-chinas-tech-industry-230011949.html