Ndërsa kryetari i Fed duket se lë të kuptohet se politika e rritjes së normave do të vazhdojë, shumë paralajmërojnë për rreziqet e deflacionit në SHBA.
Kryetari i Fed gjeneron rrezik deflacioni
Fed duket se synon të mos tërhiqet as edhe një centimetër nga politika e saj agresive për të kundërshtuar rritjen rekord të inflacionit, i cili ka arritur në 9% në SHBA. Në një fjalim të fundit në Jackson Hole, Kryetar Jerome Powell bëri të qartë se politika e rritjes së normave do të vazhdojë derisa inflacioni të kthehet në nivele të pranueshme.
"Sa më gjatë të mbetet inflacioni i lartë, aq më shumë problem do të jetë," tha njeriu numër një i Rezervës Federale në Wyoming, dhe më pas tha se Fed do të përdorë "me forcë" mjetet në dispozicion për të vazhduar të luftojë kundër shpërthim i çmimeve në SHBA. Si për të thënë se dy rritje të njëpasnjëshme prej 0.75%. në SHBA normat me siguri nuk do të jenë të fundit. Megjithatë, në të njëjtën kohë, Powell pranoi gjithashtu se kjo politikë e normave mund të ketë ndikime negative në ekonomi dhe xhepat e njerëzve.
Në lidhje me këtë, Powell deklaroi se:
“Ndërsa normat më të larta të interesit, rritja më e ngadaltë dhe kushtet më fleksibël të tregut të punës do të ulin inflacionin, do të ketë gjithashtu një ndikim negativ në xhepat e familjeve dhe bizneseve,” tha Powell. "Këto janë. kostot fatkeqe të uljes së inflacionit. Por një dështim për të rivendosur stabilitetin e çmimeve do të ishte edhe më keq për ekonominë.”
Shkurtimisht, Fed mendon se pavarësisht nga fakti se ka rreziqe për rimëkëmbjen ekonomike nga një rritje e qëndrueshme dhe e fuqishme e kostos së parasë, mos kundërshtimi i fuqishëm i rritjes së inflacionit mund të ketë efekte edhe më të këqija. Shumë ekonomistë dhe ekspertë mendojnë se kjo mund të shkaktojë edhe efekte recesioni në ekonomi, e cila po rimëkëmbet, por duhet të përballet me një situatë të përgjithshme që nuk është aspak e lehtë.
Shqetësimet e Elon Musk dhe Cathie Wood
Disa njerëz, si themeluesi i Tesla Elon Musk, shkoni edhe më tej, duke vënë në dukje se një rritje e tepruar e normës mund të ketë edhe efekte deflacioniste në ekonomi.
Elon Musk paralajmëron një major #Fed rreziqet e rritjes së normës #deflacion në SH.B.A # inflacioni #recesion #peterschiff #cathiewood https://t.co/Nhs7Desn2f
—Bitcoin News (@BTCTN) Shtator 12, 2022
Paralajmërimi i Musk erdhi pas një analize nga CEO i Ark Invest Kathi Wood, i cili paralajmëroi:
“Treguesit kryesorë të inflacionit, si ari dhe bakri, po eleminojnë rrezikun e deflacionit.”
Sipas Wood, ekonomia amerikane do të ishte tashmë në recesion, pavarësisht se të dhënat ekonomike duket se e hedhin poshtë këtë pretendim për momentin. Sipas CEO-s së Ark Invest, problemi pas inflacionit tani do të ishte pikërisht e kundërta e tij, pra deflacioni, siç argumentoi ajo në një intervistë për CNBC:
“Ne e kishim gabim për një gjë dhe kjo ishte inflacioni po aq i qëndrueshëm sa ka qenë,” tha Wood. “Zinxhiri i furnizimit… Nuk mund të besohet se po duhen më shumë se dy vjet dhe pushtimi rus i Ukrainës sigurisht që ne nuk mund ta kishim parë këtë. Inflacioni ka qenë një problem më i madh, por na ka vënë në deflacion.”
Deflacioni në tubacion, që shkon drejt deflatorit PPI, CPI, PCE: nga kulmet e çmimeve pas COVID, lëndë druri -60%, bakër -35%, naftë -35%, mineral hekuri -60%, DRAM -46%, misër - 17%, tarifat baltike të mallrave -79%, ari -17% dhe argjendi -39%. https://t.co/nVpU1cdf1L
- Cathie Wood (@CathieDWood) Shtator 12, 2022
Ajo që Wood argumenton, si shumë ekonomistë të tjerë, është se Fed e ka gabuar dy herë. Së pari, do të kishte pritur shumë gjatë para se të ndërhynte për të kundërshtuar rritjet e fuqishme të inflacionit në muajt e fundit, dhe më pas do të kishte ndërhyrë në mënyrë shumë drastike. Nuk është rastësi që pas fjalimit të Jackson Hole të Kryetarit të Fed, tregjet reaguan me rënie të gjerë në të gjitha bursat kryesore.
Shumë anëtarë të Kongresit, duke përfshirë Senatorin Elizabeth Warren, kritikoi ashpër këtë politikë, duke thënë se ky qëndrim nga ana e bankës qendrore mund ta çojë ekonominë e mbushur me yje drejt një recesioni të mundshëm.
Në gusht, Musk tha se ishte i bindur se inflacioni do të kishte arritur kulmin deri tani, duke treguar se Fed mund të merrte një qëndrim më pak agresiv dhe do të fillonte uljen e tij, gjë që mund të çojnë në deflacion dhe një recesion pasues 18-mujor.
Nivelet aktuale të inflacionit në SHBA dhe Evropë
Të dhënat më të fundit në lidhje me inflacionin amerikan kanë regjistruar në fakt një ndalesë të dukshme të rritjes së çmimeve në Amerikë. Dhe kjo është arsyeja pse fjalimi i Powell i habiti ata që mendonin se banka qendrore tani të paktën do të mbante një qëndrim më pritës ndaj politikës monetare në mënyrë që të mbante inflacionin në gji, i cili ende mbetet mbi 8%.
Nga ana tjetër, ekonomia amerikane dhe ajo europiane, vijnë nga vite të tëra politikash shumë ekspansioniste të bankave qendrore, e cila ndonëse ka patur efekte pozitive në ekonomi, ka sjellë edhe shtrembërime dhe spekulime afatgjata. tani duke shpërthyer me rritje rekord të mallrave, energjisë dhe çmimeve në përgjithësi.
Kohët e fundit, BQE bëri gjithashtu një rritje të fuqishme të normës prej 0.50% për të luftuar inflacionin që po rritet edhe më i lartë se në SHBA, me më shumë se 9%. Por edhe kjo ndërhyrje e vonuar evropiane, mund të ketë efekte edhe më të këqija se në SHBA në rimëkëmbjen ekonomike. Kontinenti i vjetër gjithashtu duhet të përballet me një rritje monstruoze të kostove të energjisë, të përkeqësuar nga shpërthimi i konfliktit, dhe një ekonomi që po tregon sinjale të përziera, me lokomotivë të Evropës, Gjermani, që tregon shenja të qarta të një ngadalësimi ekonomik, që disa thonë se së shpejti mund të çojë në recesion.
Problemi i inflacionit ka qenë gjithmonë një prioritet për Bankën Qendrore Evropiane, të cilën e ka ndjekur si mantra vitet e fundit, duke e konsideruar një normë të drejtë atë prej 2% (shifër që të bën të buzëqeshësh kur mendon për normat aktuale). Por kriza financiare e vitit 2008 dhe pandemia aktuale, me recesionet e mëvonshme në Evropë dhe krizat e borxhit sovran, kanë çuar në një lehtësim të pashmangshëm të masave nga BQE dhe Fed.
Rreziku i një recesioni që zgjat shumë
Megjithatë, tani rreziku është se është pritur shumë kohë dhe se ndërhyrjet shumë të papritura dhe të fuqishme mund të kenë në fakt efektin e kundërt dhe t'i dërgojnë ekonomitë amerikane dhe evropiane në një lloj rrethi vicioz që mund të ketë efekte shkatërruese në shtresat më të dobëta të popullsisë.
Siç shpjegojnë të gjitha tekstet e ekonomisë politike, kur një ekonomi është e ngarkuar rëndë me borxhe, siç janë aktualisht ekonomia amerikane dhe evropiane, për shkak të zgjerimit të vazhdueshëm të ofertës së kredisë, kur kjo ofertë bie në mënyrë të papritur për shkak të një rritje të normës si p.sh. ajo e operuar nga Fed dhe BQE, çmimet e aktiveve bien dhe investimet e tepërta spekulative likuidohen. Kjo rezulton në të ashtuquajturat deflacioni i borxhit, që duket se është pikërisht kushti drejt të cilit po shkojmë.
Burimi: https://en.cryptonomist.ch/2022/09/12/rate-fed-creates-deflation-risk/