Pse aksionet e teknologjisë i urrejnë normat më të larta të interesit

Ky artikull u shfaq për herë të parë në Morning Brief. Merrni Brief Brief të mëngjesit dërguar direkt në kutinë tuaj postare çdo të hënë deri të premten deri në 6:30 të mëngjesit në ET. Regjistrohu

E martë, janar 31, 2023

Buletini i sotëm është nga Julie Hyman, spirancë dhe korrespondent në Yahoo Finance. Ndiqni Julie në Twitter @juleshyman. Lexoni këtë dhe më shumë lajme të tregut në lëvizje me Aplikacioni Yahoo Finance.

Është një refren që kemi dëgjuar në Yahoo Finance për muaj të tërë: aksionet e teknologjisë nuk mund të kthehen derisa Rezerva Federale të ndalojë së rrituri normat e interesit.

Ose të paktën derisa investitorët të besojnë se Fed do të ndalojë së shpejti.

Nasdaq ka kërceu këtë vit, ndërsa investitorët shikojnë përpara drejt “strumbullarit” të bankës qendrore larg normave më të larta dhe drejt një pauze ose uljeje. Kjo pritshmëri është pjesë e arsyes përse rendimentet në nota standarde 10-vjeçare e thesarit kanë zbritur nga niveli më i lartë prej 4.24% në fund të tetorit në rreth 3.5% tani.

Është gjithashtu pjesë e arsyes pse stoqet e teknologjisë janë rimëkëmbur.

Pra, pse në radhë të parë rritja e normave të interesit është kaq problematike për stoqet e teknologjisë?

Duke folur në përgjithësi, kompanitë e teknologjisë janë, në përgjithësi, kompani në rritje.

Për të nxitur këtë rritje, ata mbështeten pjesërisht në huamarrjen e parave, pavarësisht nëse kompanitë i përdorin këto para për të punësuar inxhinierë softuerësh, për të prodhuar shfaqje që duhen parë në transmetim ose për të prodhuar telefona inteligjentë. Kur normat e interesit janë të ulëta, është më lirë të marrësh hua më shumë para për më shumë iniciativa dhe të rritesh, të rritesh, të rritesh.

Në të njëjtën kohë, investitorët që duan kthime të larta nxiten të investojnë në aksione të rritjes kur normat janë të ulëta.

"Logjika është se stoqet e teknologjisë janë aktivi përfundimtar afatgjatë," tha shefi i strategjisë së Interactive Brokers, Steve Sosnick. Gjatë viteve 2010, aksionet e teknologjisë shiheshin sigurisht si një investim më tërheqës sesa parkimi i parave në borxhin qeveritar me rrezik të ulët dhe me rendiment të ulët. (Shënim programimi: Sosnick do të bashkohet Yahoo Finance Drejtpërdrejt në orën 9 të mëngjesit ET sot.)

Dhe kthimet pasuan. Nasdaq 100 – një indeks i aksioneve më të mëdha të teknologjisë – u rrit me gati 1,500% midis nivelit të ulët të tregut të mëparshëm më të madh në 20 nëntor 2008 dhe nivelit më të lartë më të fundit më 19 nëntor 2021. S&P 500, një më i madh, më shumë shporta e larmishme e stoqeve, e rritur me 609% gjatë rritjes së saj nga 9 mars 2009 deri më 3 janar 2022.

Historia vazhdon

Pandemia dhe inflacioni që pasoi nga stimuli fiskal dhe zinxhirët e furnizimit me pengesa nisën përpjekjen e Fed për të rritur normat e interesit, gjë që ndryshoi narrativën e investimit të dekadës së mëparshme. Në vitin 2022, Nasdaq 100 ra me 32%, performanca e tij më e keqe vjetore që nga kriza financiare.

Analisti i Jefferies, Brent Thill ka ekzaminuar lidhjen midis tarifave dhe rezervave të softuerit, të cilat ai i mbulon, në veçanti.

Thill sheh një korrelacion të qartë pozitiv midis tarifave dhe aksioneve të energjisë dhe një korrelacion negativ midis tarifave dhe aksioneve të kompanive të softuerit. Me fjalë të tjera, tarifat e ulëta janë të mira për teknologjinë dhe normat më të larta janë të mira për energjinë. Kjo është saktësisht se si ka luajtur viti 2022 për investitorët.

"Unë mendoj se problemi i vazhdueshëm këtu është me të vërtetë se normat më të larta duhet të zbriten në modelet e fluksit të parave të përdorura për të vlerësuar aksionet teknologjike dhe agresive të rritjes," tha investitori veteran i teknologjisë Paul Meeks, menaxher portofoli në Independent Solutions Wealth Management. "Nëse normat janë të larta dhe qëndrojnë më të larta, atëherë vlerësimet nuk mund të zgjerohen ndjeshëm edhe kur përmirësohen bazat."

Meeks vë në dukje gjithashtu një fenomen tjetër që shoqëroi normat e ulëta: vlerësimet e tregut privat u rritën ndërsa investitorët derdhën para në startup-et. Edhe kjo tani është kthyer mbrapsht.

"Normat më të larta ndalojnë motorin e inovacionit të Amerikës sepse ato do të vazhdojnë të pengojnë kapitalin e sipërmarrjes dhe kapitalin privat dhe investimet e kreditit," argumentoi Meeks.

Këtë javë, gjigantët e teknologjisë duke përfshirë Amazon (AMZN), Alfabeti (googl), dhe Apple (AAPL) duhet të raportojnë rezultatet tremujore.

Në Tesla (TSLA) thirrja e fitimeve javën e kaluar, CEO Elon Musk theksoi efektin në përballueshmërinë e automjeteve të tij duke pasur parasysh normat më të larta, duke thënë se “vetëm rritja e normave të interesit [efektivisht] rriti çmimin e makinave tona në SHBA me gati 10%”.

Investitorët pa dyshim do të kërkojnë pikëpamjet e këtyre kompanive se si normat e interesit kanë ndikuar në planet e tyre për rritjen e ardhshme.

Edhe pse me Amazon dhe Alfabet tashmë ka shpallur shkurtime të vendeve të punës në dhjetëra mijëra, investitorët sigurisht kanë një ide.

Çfarë duhet të shikoni sot

Ekonomi

• 8:30 e mëngjesit ET: Indeksi i kostos së punësimit, T4 (1.1% e pritshme, 1.2% gjatë tremujorit të mëparshëm)

• 9:00 e mëngjesit ET: Indeksi i Çmimeve të Banesave FHFA, Nëntor (-0.5% e pritshme, 0.0% gjatë muajit të kaluar)

• 9:00 e mëngjesit ET: S&P CoreLogic Case-Shiller 20-City Composite, muaj pas muaji, nëntor (-0.65% e pritshme, -0.52% gjatë muajit të kaluar)

• 9:00 e mëngjesit ET: S&P CoreLogic Case-Shiller 20-City Composite, nga viti në vit, nëntor (6.70% e pritshme, 8.64% gjatë muajit të kaluar)

• 9:00 e mëngjesit ET: S&P CoreLogic Case-Shiller Indeksi Kombëtar i Çmimeve të Shtëpive në SHBA, Nëntor (9.24% gjatë muajit të kaluar)

• 9:45 e mëngjesit ET: MNI Chicago PMI, janar (45.1 pritet, 44.9 gjatë muajit të kaluar, rishikuar në 45.1)

• 10:00 e mëngjesit ET: Besimi i Konsumatorit të Bordit të Konferencës, janar (pritet 109.0, 108.3 gjatë muajit të kaluar)

• 10:00 e mëngjesit ET: Situata aktuale e Bordit të Konferencës, janar (147.2 gjatë muajit të kaluar)

• 10:00 e mëngjesit ET: Pritjet e Bordit të Konferencës, janar (82.4 gjatë muajit të kaluar)

Fitimet

• Advanced Micro Devices (AMD), Amgen (AMGN), Karakteristikat e Bostonit (BSX), vemje (CAT), Exxon Mobil (XOM), General Motors (GM), Rrjetet e djegësve (JNPR), Maratona Petroleum (MPC), Grupi i Ndeshjeve (MTCH), McDonalds (MCD), Mondelez International (MDLZ), NVR (NVR), Pfizer (PFE), Phillips 66 (PSX), Pitney Bowes (PBI), Kap (SNAP), Sysco (SYY), UPS (UPS)

Klikoni këtu për lajmet më të fundit të tregut të aksioneve dhe analizat e thelluara, duke përfshirë ngjarjet që lëvizin aksionet

Lexoni lajmet më të fundit financiare dhe të biznesit nga Yahoo Finance

Shkarkoni aplikacionin Yahoo Finance për mollë or android

Ndiqni Yahoo Finance në Twitter, Facebook, Instagram, Flipboard, LinkedIndhe YouTube