Cilat janë pasuritë e botës reale? Rendimenti më i ri i DeFi

La $ 50 miliardë Industria e financave të decentralizuara ka qenë në ballë të inovacionit financiar në vitet e fundit. Primitivët e decentralizuar të financave - ose DeFi - të tilla si monedhat e qëndrueshme, shkëmbimet, kreditë, derivatet, sigurimet dhe tregjet e parashikimit kanë demokratizuar aksesin në produktet financiare. Sidoqoftë, kthimet e DeFi janë goditur rëndë nga kushtet e fundit të rënies. Yield-et kanë arritur në fund me pjesëmarrjen e investitorëve gjithashtu në nivelin më të ulët të të gjitha kohërave.

Arsyet për rënien e shpejtë të DeFi në asetet nën menaxhim nuk janë tepër komplekse. Përveç natyrës së sapolindur të industrisë, rendimentet zakonisht vijnë nga një aktivitet rekurziv në zinxhir i lidhur me asetet kripto. Investitorët fitojnë rendiment duke siguruar likuiditet për huamarrësit dhe tregtarët në shkëmbimet e decentralizuara (DEX) ose platformat e mbikolateralizuara të huadhënies, dhe ata shpërblehen për ta bërë këtë me argumente inflacioniste ose rritje të njëhershme të thesarit. Këta zinxhirë aktivitetesh gjenerojnë rendiment në një vrapim demi, por shpejt kthehen në një spirale vdekjeje kur çmimet e aseteve shkërmoqen dhe aktiviteti në zinxhir bie.

Peizazhi DeFi ka luftuar për t'u shkallëzuar sepse mekanizmi themelor i gjenerimit të rendimentit funksionon vetëm kur çmimet rriten. Modeli i rendimentit të paqëndrueshëm pasqyrohet më së miri nga vlera totale kumulative e bllokuar (TVL) në protokollet DeFi duke rënë nga gati 180 miliardë dollarë në gati 50 miliardë dollarë që nga kulmi i tregut. 

Nevoja urgjente për të ardhura të qëndrueshme në DeFi ka ndezur rritjen e protokolleve që gjenerojnë një rendiment nga asetet e botës reale (RWA). Ndërsa shumë protokolle u krijuan për të tokenizuar RWA-të, vetëm disa e integruan këtë teknologji për t'u ofruar investitorëve në të gjitha rendimentet e DeFi dhe TradFi që prekin disa nga tregjet më të mëdha të kredisë financiare në botë. 

Për shembull, Protokolli i huadhënies së Goldfinch përdor RWA në një mënyrë që demonstron stabilitet dhe rritje më të lartë. Sipas LoanScan, yield-et e saj USDC tejkaluan Aave dhe Compound gjatë vitit të kaluar.

Dhe kur krahasojmë modelin e të ardhurave të Goldfinch me atë të Aave, është e qartë se burimi i rendimentit është thelbësisht i ndryshëm:

Për të kuptuar se si kjo strategji është një ndryshim thelbësor në DeFi, duhet të shpjegojmë evolucionin e RWA-ve.

Cilat janë asetet e botës reale (RWA)?

Asetet e botës reale janë aktive të prekshme ose primitive financiare me potencial për të shërbyer si kolateral në industrinë e DeFi. Këtu janë shembujt më të njohur të RWA-ve:

• Para
• Metal (ari, argjendi, etj.)
• Pasuri e patundshme 
• Borxhi i korporatës
• Sigurim 
• Pagat dhe faturat
• Mallrat e konsumit
• Shënime kredie
• Honorare etj. 

RWA-të përbëjnë pjesën më të madhe të vlerës financiare globale. Për shembull, tregu i borxhit me të ardhura fikse vlen një vlerësohet 127 trilion dollarë, vlera totale e pasurive të paluajtshme globale është rreth 362 trilion dollarë, dhe ari ka një Kapitalizimi i tregut 11 trilion dollarë. 

RWA-të tashmë mbështesin aktivitetet e huadhënies dhe gjenerimit të të ardhurave në botën tradicionale të financave. Megjithatë, ato janë relativisht të pashfrytëzuara në DeFi. Zhbllokimi i vlerës së konsiderueshme që i bashkangjitet RWA-ve dhe sistemit financiar jashtë zinxhirit në përgjithësi, është çelësi i modeleve DeFi me rendiment të qëndrueshëm pa paqëndrueshmërinë e madhe që historikisht është shoqëruar me botën relativisht të sapolindur të DeFi.

Si përdoren asetet e botës reale në DeFi?  

Termi "asetet e botës reale" u shfaq në vitet e fundit për të dalluar kriptovalutat nga zotërimet financiare tradicionale. Ndryshe nga kriptovalutat që ekzistojnë vetëm në formë dixhitale, RWA-të zakonisht janë të prekshme dhe të lidhura me organizatat e botës reale. 

Megjithatë, teknologjia blockchain ka zhbllokuar mundësinë e lidhjes së aseteve të botës reale me DeFi. Zhvilluesit zakonisht përdorin kontrata inteligjente për të krijuar një token që përfaqëson një RWA, ndërkohë që ofrojnë një garanci jashtë zinxhirit që tokeni i lëshuar është gjithmonë i rikuperueshëm për aktivin themelor.

Stabilcoins janë një shembull i përsosur i përdorimit të suksesshëm të aseteve në botën reale në DeFi, me tre nga shtatë kripto argumentet më të mira sipas kapitalizimit të tregut që janë monedha të qëndrueshme (136 miliardë dollarë së bashku). Kompanitë emetuese si Circle mbajnë një rezervë të audituar të aktiveve në USD dhe nxjerrin argumente USDC për përdorim nëpër protokollet DeFi.

Shenjat sintetikë përfaqësojnë një rast tjetër përdorimi që përfshin lidhjen e RWA-ve me DeFi. Shenjat sintetike lejojnë tregtimin në zinxhir të derivateve të lidhura me monedhat, aksionet dhe mallrat. Platforma kryesore e tregtimit të shenjave sintetike Synthetix kishte Pasuri me vlerë 3 miliard dollarë e mbyllur në protokollin e saj në kulmin e garës së demit 2021.

Një tjetër adoptim emocionues i RWA në DeFi përfshin protokollet e huadhënies. Ndryshe nga protokollet primitive të huadhënies që mbështeten në huamarrjen vendase kripto, platformat DeFi të fokusuara në RWA u shërbejnë huamarrësve me bizneset e botës reale. Ky model ofron kthime relativisht të qëndrueshme të izoluara nga paqëndrueshmëria e kriptove.

Si e përdorin protokollet e huadhënies RWA për të gjeneruar rendiment aktual

Modeli i biznesit të huadhënies DeFi ofron mënyrën më kosto-efektive për të grumbulluar dhe shpërndarë kapitalin midis një grupi të madh huadhënësish dhe huamarrësish. Ai shkurton ndërmjetësit dhe automatizon lëvizjen e parave, ndërsa u ofron përdoruesve anonimitet relativ. 

Megjithatë, fokusi në shërbimin e investitorëve vendas kripto krijon kufizime të rëndësishme. Pishina e kapitalit në DeFi është e pashfrytëzuar, veçanërisht gjatë tregjeve të ariut. Fondet janë gjithashtu të paarritshme për huamarrësit më të mëdhenj në botë – bizneset e botës reale pa asete kripto-kripti për të postuar si kolateral.

Protokollet e huadhënies si p.sh peshk i kuq adresoni këto kufizime duke ndërtuar një model të fuqishëm për ta bërë kapitalin DeFi të aksesueshëm për bizneset me aktivitet ekonomik të botës reale. Këto firma të audituara me miliona dollarë të lidhura në RWA hyjnë në një marrëveshje ligjërisht të detyrueshme për të marrë kredi të lëshuara me këto asete si kolateral. Protokolli DeFi gjeneron rendiment nga interesi i paguar për kreditë e lëshuara, së bashku me përmirësimet e yield-eve nga thesari, i cili mbledh tarifat e platformës dhe stimuj shtesë të shenjave. 

Më e rëndësishmja, rendimenti i Goldfinch është i izoluar nga paqëndrueshmëria e kriptove pasi huamarrësit shpërndajnë fonde në sipërmarrjet e botës reale. Me afatin mesatar të huasë së grupit të huamarrësve në Goldfinch që zgjat 3-4 vjet me një normë interesi të caktuar, yield-et USDC me burim interesi të protokollit mbeten të qëndrueshme pavarësisht paqëndrueshmërisë në tregjet e kriptove. Ekziston gjithashtu një kërkesë e qëndrueshme për kapital, duke siguruar që huadhënësit të marrin normat më të mira për aktivet e depozituara. Le të hedhim një vështrim më të afërt se si funksionon kjo nën kapuç.

Si funksionon Goldfinch

Goldfinch është pionier i një modeli efikas të huadhënies DeFi që siguron financim në zinxhir për bizneset offline. Këta huamarrës propozojnë rritje të kapitalit të borxhit në protokollin Goldfinch. Pasi të miratohen, ata hyjnë në një marrëveshje ligjërisht të detyrueshme për të postuar aktivet jashtë zinxhirit si kolateral për kredinë. 

Goldfinch operon me një mekanizëm të ri "besimi përmes konsensusit" i cili i lejon huamarrësit të tregojnë aftësinë kreditore bazuar në vlerësimin kolektiv të pjesëmarrësve të tjerë, duke kombinuar besimin e modelit të saj të depozitave të niveleve për investitorët, dokumentacionin e fortë të kujdesit të duhur dhe një komunitet specialist krediti për të verifikuar atë. një huamarrës është i denjë për kredi. 

Një keqkuptim i zakonshëm është se huamarrësit e miratuar mund të hyjnë menjëherë në një grup të parafinancuar. Në realitet, një huamarrës propozon kushtet që dëshiron për huanë e tij në protokoll dhe pjesëmarrësit e protokollit zgjedhin në mënyrë aktive nëse do ta financojnë ose jo atë marrëveshje specifike. 

Së pari, huamarrësit propozojnë shumën dhe kushtet e kredisë që kërkojnë në formën e një kontrate inteligjente të grupit të huamarrësve dhe ofrojnë informacione të kujdesit të duhur për komunitetin e investitorëve. Ka dy mënyra për të investuar: si mbështetës ose si ofrues i lartë i likuiditetit. Mbështetësit vlerësojnë në mënyrë aktive grupet individuale të huamarrësve dhe zgjedhin nëse do të investojnë ose jo USDC në një marrëveshje specifike. Mbështetësit nxiten të vlerësojnë në mënyrë efektive kushtet e kredisë duke siguruar kapitalin e humbjes së parë. 

Kur mbështetësit investojnë, grupi i lartë i protokollit shpërndan automatikisht fonde për grupin sipas modelit të levave të përcaktuara nga qeverisja e protokollit. Aktualisht, kjo do të thotë se grupi i vjetër furnizon automatikisht USDC në një raport 4:1 me USDC-në e ofruar në mënyrë aktive nga mbështetësit. Ndërkohë që investimi i tyre diversifikohet automatikisht nëpër huatë e protokollit, ofruesit e lartë të likuiditetit të grupeve mbrohen duke ofruar kapital të dytë të humbjes dhe 20% e interesit të grupit të vjetër rialokohet te mbështetësit për të shpërblyer punën e tyre për vlerësimin e grupeve. 

Pra, ndërsa një huamarrës mund të kualifikohet për të marrë pjesë në platformë bazuar në historikun e tyre të dëshmuar të suksesit të biznesit, historisë së shlyerjeve ose aktiveve të botës reale për t'u siguruar si kolateral, kredia e tyre e propozuar ende nuk mund të financohet nëse ata propozojnë kushte që asnjë mbështetës nuk e konsideron një investim të denjë.

Këtë muaj, Goldfinch njoftoi gjithashtu nisjen e një romani Sistemi i kasafortës së anëtarësimit. Ata deklaruan se ai është krijuar për të rritur pjesëmarrjen në protokoll dhe është hapi i parë i një ridizajnimi më të gjerë të tokenomics. Anëtarësimi ofron një mundësi për të harmonizuar dhe nxitur më tej interesin e investitorëve të Goldfinch në suksesin afatgjatë të protokollit. Dhe së dyti, shpërblen komunitetin global të pjesëmarrësve të Goldfinch që vazhdojnë të kontribuojnë në rritjen dhe qëndrueshmërinë e Goldfinch.     

Goldfinch prek pandryshueshmërinë e blockchain për të nxitur huamarrësit për të shlyer kreditë e tyre. Huamarrësit duhet të mbajnë një histori krediti me reputacion në zinxhir për t'u kualifikuar për kreditë e ardhshme. Kontratat inteligjente të Blockchain sigurojnë gjithashtu shlyerje të automatizuara, duke ofruar efikasitet superior ndaj huazimit të TradFi.

Modeli i Goldfinch është efikas për huadhënësit DeFi dhe siguron qasje globale në kapital për bizneset. Tregu i dyanshëm u jep huadhënësve DeFi akses në rendimente të qëndrueshme të kriptove të mbështetura nga RWA-të, ndërkohë që u ofron huamarrësve akses më të shpejtë, më të lirë dhe më efikas në financim sesa mund të ofrojnë shitësit tradicionalë. Ai gjithashtu zhbllokon mundësitë fitimprurëse të huadhënies në tregjet në zhvillim, të cilat fillimisht ishin në dispozicion vetëm për institucionet dhe personat e brendshëm. 

Mundësitë në tregjet në zhvillim 

Qasja e Goldfinch ndaj huadhënies në botën reale sjell mundësi të mëdha nga tregjet në zhvillim në zinxhir. Për shembull, Afrika aktualisht është e botës tregu i teknologjisë financiare me rritje më të shpejtë me një shpërthim në adoptimin e pajisjeve të lidhura me internet. Megjithatë, startup-et afrikane të teknologjisë mungesa e aksesit në kapitalin e nevojshëm ose paguani norma interesi jashtëzakonisht të larta për ta bërë këtë. Ata përballen me barriera ndërkombëtare, konkurrojnë me obligacionet qeveritare, infrastrukturën dhe ndërmarrjet më të pasura.

Huadhënia DeFi u lejon këtyre huamarrësve të kenë akses në kapitalin e zinxhirit ndërsa përdorin asete jashtë zinxhirit si kolateral. Nga ana tjetër, huadhënësit gëzojnë rendimente fitimprurëse që janë historikisht të padisponueshme në tregjet e zhvilluara. 

Ka më shumë përfitime. Sipas Raporti i Stabilitetit Financiar Global i FMN 2022, FMN vlerëson se DeFi mund të sigurojë deri në 12% në kursime vjetore për bizneset e tregut në zhvillim. 

Efikasiteti i Blockchain lejon pjesëmarrësit e rrjetit të shijojnë shlyerjet pothuajse të menjëhershme të huasë, në krahasim me kohët e gjata të pritjes që lidhen me lëvizjen e fondeve përmes sistemit tradicional bankar. Për më tepër, i gjithë sistemi demokratizon aksesin pasi individët mund të bëhen financues biznesi në Goldfinch, ndërsa bizneset në mbarë botën mund të shfrytëzojnë një treg shterrues kapitali. 

Miratimi i RWA-ve brenda DeFi e hap industrinë në tregjet më të mëdha të borxhit në botë. Ai gjithashtu siguron efikasitet më të madh të kapitalit për huadhënësit dhe hap një grup të madh kapitali për huamarrësit në tregjet në zhvillim. Me kalimin e kohës, kjo qasje do të përshpejtojë adoptimin e kriptomonedhës kryesore dhe do të sigurojë një gur hapi për DeFi për të arritur potencialin e tij prej 100 trilion dollarësh.

Kjo përmbajtje sponsorizohet nga peshk i kuq.

Disclaimer: Asgjë në këtë artikull dhe sajt të sponsorizuar nuk përbën këshilla profesionale dhe/ose financiare, as ndonjë informacion në sajt nuk përbën një deklaratë të plotë ose të plotë të çështjeve të diskutuara ose të ligjit në lidhje me to. Blockworks nuk është një fiduciar për shkak të përdorimit ose aksesit të ndonjë personi në sajtin ose përmbajtjen.

Merr lajmet dhe njohuritë kryesore të ditës për kripto-n që do të dërgohen në kutinë tuaj hyrëse çdo mbrëmje. Abonohu ​​në buletinin falas të Blockworks tani.