Cilat janë monedhat e qëndrueshme algoritmike? – Deshifroni

Financimi i decentralizuar (Defi) është një industri komplekse dhe me zhvillim të shpejtë, plot eksperimente dhe inovacione, dhe e ndërtuar mbi bazat filozofike dhe ideologjike të një sistemi financiar më efikas, rezistent ndaj censurës dhe të hapur të decentralizuar.

Stabilcoins algoritmike i ilustron këto tipare; pjesërisht ekonomia monetare, pjesërisht tregjet financiare, pjesërisht matematika dhe pjesërisht teknologjia. Të ulur në kryqëzimin e parave dhe teknologjisë blockchain, ato janë të reja dhe komplekse - dhe paraqesin shumë sfida dhe pyetje pa përgjigje se si do të shpaloset e ardhmja e DeFi.

Në këtë artikull, ne do të shqyrtojmë se çfarë janë monedhat e qëndrueshme algoritmike, si funksionojnë dhe si ndryshojnë nga ato tradicionale stablecoins.

Cilat janë monedhat e qëndrueshme algoritmike?

Stablecoins janë kriptomonedha të krijuara për të mbajtur një vlerë të caktuar në krahasim me diçka tjetër; zakonisht një monedhë fiat si dollari amerikan. Për shkak se monedhat e qëndrueshme janë të lidhura me një vlerë të pritshme dhe të qëndrueshme, investitorët ose tregtarët shpesh i përdorin ato për të qëndruar në tregjet e kriptove duke mbrojtur veten nga paqëndrueshmëria e çmimeve të tregut.

Shumica e monedhave të qëndrueshme synojnë të arrijnë kunjin e tyre duke përdorur një lloj mekanizmi kolateral. Stabilcoins në qarkullim mbështeten nga aktive, vlera e të cilave duhet të garantojë vlerën e stablecoin. Shumica e monedhave të qëndrueshme të qëndrueshme, si p.sh USDC Tether (USDT), janë të kolateralizuara nga kolaterali jashtë zinxhirit si USD që mbahet me një njësi ekonomike të centralizuar si një bankë. Sidoqoftë, monedhat e qëndrueshme mund të kolateralizohen edhe në zinxhir duke përdorur mekanizma të decentralizuar, siç është rasti me DAI.

Stabilcoinet algoritmike janë të ndryshme. Monedhat e qëndrueshme algoritmike, në formën e tyre më të pastër, janë plotësisht të pakolateralizuara. Vlera e tyre nuk mbështetet nga asnjë aktiv i jashtëm. Në vend të kësaj, ata përdorin algoritme - udhëzime ose rregulla specifike që duhen ndjekur (zakonisht nga një kompjuter) për të nxjerrë ndonjë rezultat. Këto algoritme janë optimizuar për të nxitur sjelljen e pjesëmarrësve në treg dhe/ose për të manipuluar ofertën qarkulluese në mënyrë që çdo çmim i caktuar i monedhës - në teori - të stabilizohet rreth kunjit.

Si funksionojnë monedhat stabile algoritmike?

Testi i lakmusit për të përcaktuar nëse një monedhë stabile (algoritmike ose ndryshe) funksionon është e thjeshtë: sa mirë e mban ai kunjin e saj?

Dizajnerët algoritmik të stablecoin përdorin mekanizma të ndryshëm për të ndihmuar monedhën të mbajë kunjin e saj. Ndryshe nga shumica e monedhave të qëndrueshme, me monedhat stabile algoritmike, këta mekanizma shkruhen në protokoll, të disponueshëm publikisht në blockchain për t'i parë kushdo. Më poshtë janë dy modele të zakonshme të pakolateralizuara algoritmike të stablecoin, të ilustruara duke supozuar një kunj për $1.

Rebaza. Stabilcoinët algoritmikë të ribazimit manipulojnë furnizimin bazë për të ruajtur lidhjen. Protokolli nxjerr (shton) ose djeg (heq) furnizimin nga qarkullimi në përpjesëtim me devijimin e çmimit të monedhës nga kunja 1$. Nëse çmimi i monedhës > 1 $, protokolli prodhon monedha. Nëse çmimi i monedhës < $1, protokolli djeg monedhat. Monedhat futen ose digjen nga kuletat e mbajtësve të monedhave.

Seigniorage. Monedhat e qëndrueshme algoritmike të Seigniorage përdorin një sistem me shumë monedha, ku çmimi i një monedhe është projektuar të jetë i qëndrueshëm dhe të paktën një monedhë tjetër është projektuar për të lehtësuar këtë stabilitet. Modelet e seigniorage zakonisht zbatojnë një kombinim të mekanizmave të bazuar në protokoll dhe mekanizmave të tregut të lirë që nxisin pjesëmarrësit e tregut të blejnë ose shesin monedhën jo-stable në mënyrë që të shtyjnë çmimin e stablecoin drejt kunjit të saj.

Një model i tretë, stabilcoins fraksionale-algoritmike, po bëhet gjithnjë e më popullore. Një pjesë e seigniorage, pjesërisht e kolateralizuar, stabilcoins algoritmike fraksionale synojnë të ruajnë lidhjen e tyre duke kombinuar mekanizmat më të mirë nga monedhat e qëndrueshme të pakolateralizuara "të pastra" dhe homologët e tyre të kolateralizuar. Frax Finance ishte pionier i këtij modeli.

Cilët janë disa shembuj të monedhave të qëndrueshme algoritmike?

• Ampleforth (AMPL) – Një nga monedhat e para të qëndrueshme algoritmike të ribazimit, i lidhur me CPI të rregulluar në USD 2019.
• Baza e parave të gatshme (LAC) – Duke përdorur sistemin e nënshkrimit me 3 shenja, stablecoin Basis Cash (BAC) ruan lidhjen e tij prej 1 USD përmes përdorimit të aksioneve dhe obligacioneve.
• USD – Një stabilcoin i decentralizuar për Tron ekosistemi, i lançuar në maj 2022 nga themeluesi i Tron, Justin Sun.
• UXD – Një stabilcoin algoritmik i mbështetur 100% nga një pozicion neutral delta, në Solana Blockchain.
• UST – Ky stablecoin algoritmik u bë tituj në maj 2022 kur u bë humbi lidhjen e dollarit mes një më të gjerë rrëzimi i tregut kripto- duke precipituar a Kolapsi në çmimin e Terra (LUNA), kriptomonedha e përdorur për të ruajtur lidhjen e saj në dollarë.

E ardhmja e monedhave të qëndrueshme algoritmike

Ndërsa monedhat e qëndrueshme algoritmike tingëllojnë shkëlqyeshëm në teori, ato kanë një rrugë për të bërë përpara se të besohen si depo të qëndrueshme të vlerës. Në kohën e publikimit, asnjë stabilcoin algoritmik nuk ka arritur të arrijë një lidhje të qëndrueshme të qëndrueshme. Si të tilla, rastet e përdorimit të tyre priren drejt tregtarëve spekulativë të arbitrazhit.

Në të njëjtën kohë, monedhat stabile algoritmike ofrojnë baza të pjekura për inovacion. Ato përfaqësojnë mundësi për të shtyrë kufijtë në atë që është e mundur në DeFi, duke tërhequr një grup eklektik dhe të shkëlqyer mendimtarësh dhe ndërtuesish që po inovojnë dhe përsërisin modelet ekzistuese.

Ashtu si monedhat e tjera të qëndrueshme dhe kriptomonedha në përgjithësi, historia rregullatore do të duket e madhe në historinë algoritmike të stablecoin. Më shumë se çdo kriptomonedhë tjetër, monedhat e qëndrueshme paraqesin kërcënimin më të madh për sistemet qeveritare të parave të bazuara në fiat. Monedhat e qëndrueshme algoritmike, me cilësitë e tyre rezistente ndaj censurës, përbëjnë një kërcënim teorik edhe më të madh se sa homologët e tyre joalgoritmik. Dhe ligjvënësit po i kushtojnë gjithnjë e më shumë vëmendje monedhave të qëndrueshme; në maj 2022, Sekretarja e Thesarit e SHBA-së, Janet Yellen i quajtur që legjislacioni i stablecoin të miratohet si çështje urgjente.

Sidoqoftë, mbeten pyetje mbi vlefshmërinë e monedhave të qëndrueshme algoritmike. Yellen po fliste si kundërpërgjigje ndaj kolapsit të Terra's UST në maj 2022 dhe kriptomonedhës LUNA të përdorur për të ruajtur lidhjen e saj të dollarit, një ngjarje që dëmtoi rëndë besimin në monedhat e qëndrueshme algoritmike. U shkaktua kolapsi i UST shumë kërkim shpirtëror mes përkrahësve të monedhave të qëndrueshme algoritmike, ndërsa disa tani janë skeptikë se ata kanë një të ardhme fare.

Dëshironi të jeni ekspert i kriptove? Merrni më të mirën e Decrypt direkt në kutinë tuaj hyrëse.

Merr lajmet më të mëdha të kriptove + përmbledhjet javore dhe më shumë!