Në Podcast-in e fundit të Unchained, "fantazma e bllokut të BitMEX", Arthur Hayes tha se monedhat e qëndrueshme të mbështetura nga fiat si USDC, USDT dhe të tjera paraqesin rrezik për tregun e obligacioneve dhe ky është shqetësimi kryesor për Shtetet e Bashkuara.
Monedhat stabile e bëjnë tregun e obligacioneve të brishtë, USDC-në de-kufi
Arthur theksoi në mënyrë specifike arkitekturën e monedhave të qëndrueshme të mbështetura nga fiat dhe nevojën që emetuesi të ruajë fondet e përdoruesve përpara se t'i investojë ato në obligacione, kryesisht në Thesaret e Shteteve të Bashkuara, ku ata fitojnë një yield.
Ky fluks fondesh në thesaret e bën tregun e obligacioneve të Shteteve të Bashkuara të brishtë.
Për shkak se emetuesit e monedhave të qëndrueshme pretendojnë se çdo token në qarkullim mbështetet 1:1 me USD të rezervuar në para ose ekuivalente të parave të gatshme, si thesaret afatshkurtra, çdo rritje e kërkesës në kërkesën e riblerjes do të ngrejë presion mbi tregun e obligacioneve, madje duke e vendosur atë nën presion.
Pas rënies së Silicon Valley Bank (SVB), ka pasur një rritje në konvertimin USDC në USD/stablecoin, duke e detyruar tokenin e lëshuar nga Rrethi të ç'lidhet.
Që nga momenti i shkrimit më 11 mars, stablecoin tregtohen në 0.96 dollarë për USD.
Circle është detyruar të plotësojë kërkesat për riblerje, megjithatë rreth 75% e rezervës së tyre totale në rreth 40 miliardë dollarë mbahen në thesare afatshkurtra. Circle do të duhet të shesë bonot e tyre për fiat dhe të rimbursojë klientët, duke ndikuar në tregun e bonove.
Thesaret janë kritike për sistemin financiar global
Shtetet e Bashkuara, më shumë si qeveritë e tjera botërore, emetojnë vazhdimisht bono për të mbushur deficitet në buxhetet e tyre federale. Përveç kësaj, tregu i obligacioneve mund të përdoret për të zbatuar politikën monetare. Tregu i obligacioneve është kritik për sistemin financiar global dhe çdo ndikim mund të ketë një efekt shumëfishues.
Subjektet, kryesisht bankat dhe institucionet financiare si Circle ose Tether Holdings që lëshojnë monedha të qëndrueshme, blejnë këto obligacione dhe në këmbim, ata fitojnë një yield. Kjo është për shkak se obligacionet e qeverisë së Shteteve të Bashkuara konsiderohen pa rrezik dhe bankat dhe institucionet që angazhohen nuk duhet të shqetësohen për mospagimet.
Fondet e marra përdoren më pas për të financuar projekte të ndryshme të iniciuara nga qeveria, duke përfshirë shpenzimet e infrastrukturës dhe më shumë.
Ndërsa emetuesit e monedhave të qëndrueshme duhet të blejnë bono qeveritare, Janet Yellen, pas rënies së USDT në 2022, tha monedhat e qëndrueshme ishin një rrezik për stabilitetin financiar.
Burimi: https://crypto.news/former-bitmex-boss-usdc-and-stablecoins-make-us-bonds-market-fragile/