Komentuesit e monedhës dixhitale të bankës qendrore amerikane të ndarë mbi përfitimet, të bashkuar në konfuzion

Në janar, Bordi i Guvernatorëve të Rezervës Federale të Shteteve të Bashkuara publikoi një dokument diskutimi në një monedhë të mundshme dixhitale të bankës qendrore të SHBA (CBDC) të titulluar "Paraja dhe pagesat: Dollari amerikan në epokën e transformimit dixhital". Periudha e komenteve për gazetën përfundoi më 20 maj, ku Fed mori mbi 2,000 faqe komente nga individë së bashku me përgjigjet nga palët kryesore të interesuara.

Cointelegraph lexoi një përzgjedhje të përgjigjeve të aksionerëve për gazetën e Fed dhe shpejt u bë e qartë se ka shumë opinione të deklaruara me besim, por pak marrëveshje mes tyre. Pikat kryesore të përbashkëta janë në vendet ku janë të gjithë të hutuar.

Fed dëshiron të dijë

Në mënyrë të përshtatshme për qëllimin e tij, dokumenti i Fed ofron një përmbledhje të gjerë të monedhat dixhitale të bankës qendrore dhe tema ngjitur me CBDC pa thellësi të madhe. Diskutimi fillon me rezultatet e analizave të mëparshme që përcaktuan se një CBDC në SHBA do të kishte rezultatet më të mira nëse mbrohet nga privatësia, ndërmjetësohet, gjerësisht i transferueshëm dhe verifikohet nga identiteti. Ai vazhdon të marrë në konsideratë përdorimet e mundshme, përfitimet dhe rreziqet e një CBDC të SHBA. Stabilcoins dhe kriptomonedha përmenden shkurtimisht dhe 22 pyetje ofrohen për diskutim.

Gazeta gjithashtu shikon zhvillimet aktuale në paranë elektronike. Nga ana e shitjes me shumicë, Shërbimi FedNow pritet të mundësojë pagesat ndërbankare në kohë reale, gjatë gjithë kohës, duke filluar nga viti 2023. Ndërkohë, iniciativa private e Bankës On dhe programet e tjera përpiqen të rrisin përfshirjen financiare duke promovuar shërbimet bankare me kosto të ulët për ata që nuk kanë bankë dhe nuk janë të shërbyer.

Hije neutraliteti

Një gjë që mungon në komentet e palëve të interesuara që shqyrtoi Cointelegraph është neutraliteti. Përjashtim në këtë drejtim është përgjigja e Institutit të Financave Ndërkombëtare. 

IIF është një shoqatë globale e industrisë financiare me më shumë se 450 anëtarë nga mbi 70 vende. Anëtarësia e saj përfshin banka tregtare dhe investimesh, menaxherë asetesh, kompani sigurimesh, fonde sovrane të pasurisë, fonde mbrojtëse, banka qendrore dhe banka zhvillimi.

IIF u përgjigj të gjitha 22 pyetjet e sugjeruara nga Fed duke mbetur agnostik për meritat e krijimit të një CBDC të SHBA.

"Një vendim si ky meriton një mendim serioz, kështu që IIF donte të ishte mjaft konstruktiv në paraqitjen e tij për të mbështetur aftësinë e Fed për të vlerësuar të mirat dhe të këqijat," tha për Cointelegraph Jessica Renier, drejtoresha menaxhuese e financave dixhitale të IIF.

Përgjigja e IIF nuk është e pamenduar. Ai liston 12 konsiderata të politikave që autorët mendojnë se duhet të adresohen përpara se të nisë një CBDC, duke përfshirë çështjet mjedisore, të cilat nuk u përmendën nga Fed. Ai ofron sugjerime praktike për vërtetuesit dhe çështje të tjera teknike dhe mund të theksojë nevojën për të dhëna nga sektori privat për një CBDC me pakicë.

"Modeli i biznesit duhet të funksionojë," tha Renier. “Nëse rreziqet i tejkalojnë stimujt, ju mund të tërheqni vetëm ndërmjetës që varen nga shitja e të dhënave të përdoruesve, si firmat e teknologjisë. Kjo nuk është e mirë për konsumatorët.” Ajo shtoi:

"Nëse Fed vazhdon, ajo duhet të punojë ngushtë me bankat për të kuptuar ndikimin real në aftësinë e tyre për të dhënë hua dhe për të testuar funksionimin aktual të një CBDC të mundshme."

Shoqata e Industrisë së Letrave me Vlerë dhe Tregjeve Financiare përfaqëson agjentët e letrave me vlerë, bankat e investimeve dhe menaxherët e aseteve, duke mbrojtur tregje efektive dhe elastike të kapitalit.

e fundit: Biznesi i një standardi Bitcoin: Fitimi, njerëzit dhe pasioni për ushqimin e mirë

Përgjigja e saj e gjatë dhe e detajuar nuk merr një pozicion mbi dëshirueshmërinë e prezantimit të një CBDC, por përqendrohet në shlyerjen dhe pagesat midis institucioneve financiare, duke vënë në dukje se “tregjet e kapitalit amerikan financojnë 73 për qind të të gjithë aktivitetit ekonomik, për sa i përket kapitalit dhe financimit të borxhit të korporatave jofinanciare”.

Programueshmëria dhe ndërveprueshmëria janë shqetësimet kryesore për SIFMA, ku thuhet se “Shumë nga përfitimet […] që shpesh lidhen me wCBDC-të [CBDC-të me shumicë] nuk varen nga wCBDC-të; ato mund të zhvillohen duke përdorur infrastrukturën tjetër të pagesave të tilla si monedhat e qëndrueshme ose tokenat e shlyerjes duke përdorur infrastrukturën DLT.

"Më lër ta bëj"

Disa komentues i deklaruan qëndrimet e tyre më qartë. Shoqata Kombëtare e Unionit të Kredive iu përgjigj gazetës së Fed me një letër. CUNA ka marrë një qëndrim kundër një CBDC të SHBA në vende të tjera, dhe ndërsa formulimi i tij është diplomatik në përgjigjen e tij, skepticizmi i tij është i dukshëm. “Duke pasur parasysh se shumica dërrmuese e pagesave në SHBA po kryhen tashmë përmes kanaleve dixhitale, Fed duhet të tregojë qartë se çfarë problemi(e) po përpiqet të zgjidhë”, letra. shtete. 

Për më tepër, një CBDC përfaqëson konkurrencën e mundshme me unionet e kreditit për depozitat. "Nëse unionet e kreditit humbasin aksesin në depozita të konsiderueshme dhe duhet të investojnë fonde të konsiderueshme në teknologjinë e re dhe zhvillimin e kuletave CBDC, përfitimet që ata janë në gjendje t'u ofrojnë anëtarëve të tyre në mënyrë të pashmangshme do të vuajnë".

Krijimi i një CBDC do të çonte në mënyrë të pashmangshme në lëvizjen e fondeve nga bankat në Fed, shtete Shoqata Amerikane e Bankave në komentet e saj, duke vlerësuar se 71% e financimit të bankave mund të rrezikohet të lëvizë. Për më tepër:

"Pranimi i një CBDC do të rrezikonte të minonte rolin e rëndësishëm që luajnë bankat në ndërmjetësimin financiar." 

Ky është vetëm fillimi i një serie fatkeqësish të mundshme. Një CBDC do të përkeqësonte një ngjarje stresi dhe ka të ngjarë të pengojë transmetimin e politikës monetare, thonë komentet e ABA. "Ndërsa kemi vlerësuar ndikimet e mundshme të lëshimit të një CBDC, është bërë e qartë se përfitimet e supozuara të një CBDC janë të pasigurta dhe nuk kanë gjasa të realizohen, ndërsa kostot janë reale dhe akute," përfundon ABA. Më tej sugjeron se stablecoins do të ishin një alternativë më e mirë. 

Instituti i Politikave Bankare komentoi në mënyrë të ngjashme: "Në masën që një CBDC mund të prodhojë një ose më shumë përfitime, këto përfitime ka të ngjarë të arrihen përmes mjeteve më pak të dëmshme."

Circle Internet Financial, emetuesi i monedhës USD (USDC) stablecoin, gjithashtu argumenton për epërsinë e monedhave të qëndrueshme ndaj CBDC-ve në përgjigjen e tij ndaj letrës së Fed, çuditërisht.

“Një mori kompanish, duke përfshirë Circle, kanë shfrytëzuar teknologjinë blockchain për të mbështetur triliona dollarë aktivitet ekonomik me monedha të qëndrueshme të referuara në fiat,” përgjigja. lexon. "Pranimi i një CBDC nga Rezerva Federale mund të ketë një efekt ftohës në risitë e reja që përndryshe mund ta bëjnë ekonominë amerikane dhe sektorin financiar më konkurrues si brenda dhe jashtë vendit."

Rrethi u angazhua me pyetje të zgjedhura të sugjeruara nga Fed, duke u përqëndruar në krahasimin e CBDC-ve dhe monedhave të qëndrueshme.

Në anën tjetër të spektrit, ka një entuziazëm të bollshëm për një CBDC të SHBA në përgjigjen e kompanisë blockchain të ndërmarrjeve nChain, të cilën kompania ia dha Cointelegraph. Autorët shkruajnë:

"Megjithëse disa nga përfitimet e mundshme të CBDC mund të jepen nga sektori privat (megjithëse me rrezik kredie dhe likuiditeti), ka avantazhe sociale, shpejtësie dhe gjeopolitike të përfshirjes së arsyeshme të qeverisë."

nChain me bazë në Londër sheh avantazhe në shkëputjen e pjesëve të mëdha të sistemit të pagesave dixhitale nga "sistemi më i brishtë i kredisë dhe bankës" dhe i sheh CBDC-të si një mundësi për të çliruar konsumatorët nga shërbimet financiare "falas" që, në realitet, paraqesin një "pagesë me privatësi” model biznesi. Për më tepër, nChain është i bindur se një CBDC e SHBA mund të përmirësojë përfshirjen financiare. "Nëse dëshironi të diskutoni më tej, ju lutemi na kontaktoni dhe do të jemi të nderuar të ofrojmë ndihmë të mëtejshme," shkruajnë autorët. 

Shqetësimet për privatësinë janë të thella

Disa çështje dallohen si pika të dhimbshme përgjatë përgjigjeve. Disa dyshojnë në aftësinë e një CBDC të SHBA-së për të zgjeruar përfshirjen financiare, duke vënë në dukje se shumë prej atyre që janë pa bankë janë të pabankuar sipas zgjedhjes. Pyetjet në lidhje me pagesën e interesit për një CBDC të SHBA dhe vendosjen e kufijve në shumën që mund të mbahet, të cilat të dyja janë instrumente të mundshme të politikës monetare, trajtohen me pasiguri të veçantë. nZinxhiri është përjashtim nga kjo përgjithësi, duke argumentuar kundër të dyjave mbi bazën se paratë fizike nuk i nënshtrohen atyre kufizimeve.

Sidoqoftë, privatësia qëndron si shqetësimi më i rëndësishëm. Çështjet e privatësisë përmenden në mënyrë të përsëritur në përgjigje dhe madje janë marrë përgjigje nga organizata të specializuara.

Qendra e Informacionit për Privatësinë Elektronike është një qendër kërkimore me interes publik në Uashington, DC që fokusohet në privatësinë, duke përfshirë privatësinë e konsumatorit. EPIC është agnostik në lëshimin e një CBDC por rekomandon në përgjigjen e saj se nëse ndodh, Fed duhet të miratojë një monedhë dixhitale të bazuar në token, e cila nuk mbështetet në teknologjinë e librit të shpërndarë dhe mbajtjen e përhershme të të dhënave. Ai argumenton se një token i ndërmjetësuar i lëshuar nga Fed mund të projektohet për të mbrojtur privatësinë duke lejuar ende kontrolle kundër pastrimit të parave dhe kundër financimit të terrorizmit.

"Hapësira e pagesave dixhitale sot është një makth privatësie," tha për Cointelegraph kolegu i ligjit EPIC, Jake Wiener, bashkëautor i komenteve të qendrës. “Një CBDC do të përmirësojë privatësinë vetëm nëse kombinohet me rregullore të forta për të siguruar që industria aktuale e shërbimeve të pagesave të mos dyfishohet përmes kuletave dixhitale shfrytëzuese dhe sistemeve të pikave të shitjes. Vetëm teknologjia nuk mjafton.”

e fundit: Lufta për shpirtin e Web3: E ardhmja e identitetit të bazuar në blockchain

Në letrën e saj, qendra thotë se ka disa avantazhe të tjera të një token. Ai mund të inkorporohet në sistemin aktual bankar, me privatësi të përmirësuar të konsumatorit dhe me një kosto më të ulët se sa do të ofronte DLT. Projekti Hamilton, një projekt kërkimor CBDC i kryer nga Banka e Rezervës Federale të Bostonit dhe Iniciativa e Monedhave Dixhitale të Institutit të Teknologjisë së Massachusetts, gjeti gjithashtu një jo-blockchain modeli që testoi të ishte i preferueshëm ndaj DLT për shkak të kohës shumë më të shpejtë të përpunimit.

Komentet e EPIC citojnë gjerësisht idetë e themeluesit të XX Network David Chaum. Vetë Chaum i tha Cointelegraph, "Privatësia duhet të ndërtohet në CBDC dhe vlen vetëm nëse nuk mund të hiqet fshehurazi. Sigurisht, ka edhe konsiderata të tjera kryesore: parandalimi i përdorimit kriminal në shkallë të gjerë, dhënia e të drejtës së të drejtës së të pabankuarve dhe mbrojtja nga falsifikimi. Por pa privatësi të integruar, CBDC-të nuk do të nxisin rritjen ekonomike ashtu siç mundet paratë e vërteta elektronike.”

Sipas Unionit Amerikan të Lirive Civile dhe 11 organizatave të tjera joqeveritare që lëshuar një letër e shkurtër, "Anonimiteti duhet të jetë një konsideratë kryesore në ndjekjen e një sistemi financiar më të drejtë dhe më të sigurt."