Kuptimi i pengesës më të madhe të adoptimit institucional: Vendbanimi i dobët

Institucionet duan të futen në kripto. Askush nuk e argumenton më shumë këtë pikë. Çështja është se nuk është e lehtë për lojtarët tradicionalë të financave të marrin pjesë në tregjet e aseteve dixhitale të bazuara në blockchain.

Dhe ndërsa rregullimi përmendet shpesh si problemi kryesor që pengon adoptimin institucional, ka edhe çështje të tjera, më logjistike që duhen adresuar.

Grykat më të rëndësishme me të cilat përballen tregtarët e TradFi që kërkojnë të tregtojnë asete dixhitale përfshijnë:

• Rreziku kundërpartiak
• Menaxhimi i kolateralit
• Kontrolli i bilancit 

Procesi i sotëm i bursës daton të paktën 100 vjet më parë, me gjërat që gradualisht po dixhitalizohen brenda 50 viteve të fundit.

Për shkak të mënyrës se si funksionon teknologjia e librit blockchain, tregtimi i kriptove duket pak më ndryshe. Përkatësisht, shkëmbimet e kriptove kërkojnë që tregtarët të parafinancojnë çdo tregti. 

Kjo krijon një makth operacional për firmat tregtare, sepse u kërkon atyre të menaxhojnë fletëllogaritëse që gjurmojnë tregjet nëpër shkëmbime të shumta dhe kujdestarë, si dhe zgjidhje dypalëshe me tavolinat OTC. Shumë firma pretendojnë se mbi 40% e stafit të tyre fokusohen në detyrën e vetme për të zgjidhur këtë problem.

Pse gjërat funksionojnë në këtë mënyrë, si krijon një problem dhe cilat janë disa zgjidhje të mundshme?

Natyra e problemit

Teknologjia e Blockchain ka çuar në një ristrukturim të natyrshëm të procesit të pastrimit dhe zgjidhjes.

Në financat tradicionale, ky proces përfshin tre hapa: ekzekutimin, pastrimin dhe shlyerjen. Këto trajtohen nga një ndërmjetës i njohur si shtëpi kleringu. 

Ekzekutimi është kur një ndërmjetës plotëson urdhrin e një investitori ose për të blerë ose shitur një vlerë. Është përgjegjësi e ndërmjetësit në këtë proces që të plotësojë porosinë me çmimin më të mirë të mundshëm. Pasi të plotësohet porosia, ajo hyn në fazën e pastrimit. Pikërisht në këtë moment një palë tjetër e quajtur klering merr përgjegjësinë për të vërtetuar identitetin e palës tjetër dhe për të konfirmuar që ata kanë aktivin në fjalë. Pasi të jenë pastruar të gjitha palët e nevojshme, tregtia hyn në fazën e shlyerjes. Është këtu që aktivi zyrtarisht ndryshon duart midis shtëpisë së kleringut dhe kujdestarit të investitorit. 

Shtëpia e kleringut ekziston për të ofruar një palë neutrale në transaksionin ndërmjet bursës dhe kujdestarit. Dhe shënon ndryshimin kryesor midis zgjidhjes së blockchain. Meqenëse zgjidhja tradicionale kërkon besim, palët kundërshtare përdorin neutralitetin e zyrës së kleringut për të përfaqësuar në mënyrë të drejtë interesat e të dyja palëve. Është ajo që përfundimisht i lejon zyrës së kleringut autoritetin për të transferuar zyrtarisht aktet e pronësisë.

Por është e rëndësishme të theksohet se shtëpia e kleringut nuk i shkëmben asetet me kujdestarin në baza individuale. Kjo do ta bënte procesin në mënyrë eksponenciale më joefikas. Në vend të kësaj, shtëpia e kleringut dhe kujdestarët neto transaksionet në bilancet e tyre në një mënyrë që redukton numrin e transfertave individuale. Për shembull, një transaksion në pritje nga kujdestari në shtëpinë e kleringut mund të anulojë ose neto një transaksion ekuivalent në pritje nga shtëpia e kleringut te kujdestari. 

Ky lloj kontabiliteti i lejon investitorit mundësinë për të financuar tregtinë pasi të jetë shlyer me kujdestarin. Kjo krijon efikasitet kapitali për të gjitha palët e përfshira - gjë që rrit vëllimin e tregtisë totale. 

Zgjidhja në blockchain 

Por kur tregtimi ekzekutohet në një regjistër të bllokut, pastrimi dhe shlyerja mund të ndodhin njëkohësisht. Palët tashmë kanë verifikuar identitetin e tyre dhe çmimi dhe vëllimi i një tregtie është rënë dakord në formën e një transaksioni në librin kryesor. Por ky proces i përshpejtuar është një thikë me dy tehe. Meqenëse nuk ka një shtëpi kleringu që menaxhon një bilanc me kujdestarë të rregulluar, shkëmbimet janë të detyruara të kërkojnë parafinancim për çdo tregti. Nuk ka kohë të shlyerjes T + 2 që lejon një dritare kohore për financimin. Transaksionet e bazuara në Blockchain mund të ndodhin në një bazë T + 0. Kur përdorni një shkëmbim kripto, "ju keni akses të drejtpërdrejtë në treg", si Gary Gensler e vendosi atë në një leksion të vitit 2018 në MIT mbi pastrimin, shlyerjen dhe përpunimin pas tregtisë.

Kërkesa që institucionet t'i përshtaten këtij modeli ka ngadalësuar ritmin e adoptimit në një zvarritje. Në vend që transaksionet të trajtohen nga një shtëpi kleringu, modeli i bazuar në blockchain e bën të nevojshme që tavolinat institucionale të gjurmojnë tregtitë midis shkëmbimeve të shumta duke përdorur spreadsheets.

Rreth 68% e firmave tregtare deklarojnë se financimi joefikas dhe flukset e punës së shlyerjes ishin pengesat kryesore me të cilat u përballën kur bëhej fjalë për shkallëzimin e biznesit të tyre. 

Çfarë mund të bëhet për të zbutur këtë pengesë monumentale?

Zgjidhja

Për fat të mirë, ekipi në Apifiny ka punuar në mënyra për të zgjidhur këtë problem.

Me platformën Apifiny, përdoruesit krijojnë një llogari të vetme me një grup të vetëm inboarding dhe API. Platforma është e lidhur me mbi 20 shkëmbime, duke i lejuar përdoruesit të menaxhojnë të gjitha tregtitë e tyre në një vend. Transferet e fondeve gjithashtu mund të menaxhohen nga llogaria kryesore në një shkëmbim të jashtëm, ose midis shkëmbimeve të ndryshme, të gjitha nga Apifiny.

Kjo zgjidhje trajton pengesat e efiçencës së kapitalit nga një këndvështrim tjetër. Në vend që të krijohet një palë e tretë e besuar për rrjetëzim, ai e bën aksesin e drejtpërdrejtë në treg më të arritshëm. 

Klientët e Apifiny mund të transferojnë midis nën-llogarive të tyre pa pasur nevojë të mbajnë rezerva në platforma të shumta. Ky fleksibilitet i bën pengesat operative më pak të papërshtatshme dhe i hap dyert për një interes më të madh institucional. Platforma gjithashtu mbështet transferime të sigurta përmes Fireblocks dhe transferime të menjëhershme në shkëmbime të zgjedhura.

Ndërsa këto risi teknologjike e bëjnë ciklin e financimit më të efektshëm, Apifiny po punon gjithashtu në zhvillimin e zgjidhjeve për të adresuar sfidat sistematike. Ata besojnë se një sistem i rregulluar i kleringut mund të krijohet në një mënyrë që të shfrytëzojë efikasitetin e teknologjisë së blockchain pa i detyruar kujdestarët dhe shkëmbimet në marrëveshje dypalëshe me zyrat OTC dhe krijuesit e tregut. Haohan Xu, themeluesi dhe CEO i Apifiny tha,

"Ne jemi të fokusuar në ndërtimin e infrastrukturës për tregtarët ose institucionet profesionistë për të hyrë në rrugën e plotë drejt tregut në mënyrën më të qetë të mundshme."

Një krahasim midis tregut aktual të fragmentuar ilustron qasjen e tyre. 

Haohan Xu vazhdoi të shtonte, “Pra, qëllimi ynë përfundimtar këtu është përdorimi i infrastrukturës së fortë si një metodë për të konsoliduar dhe ngjitur së bashku një treg të plotë kriptosh, në mënyrë që tregtarët të kenë akses të vetëm nga zbulimi i çmimeve dhe likuiditeti; ribalancimi dhe menaxhimi i fondit të vendit të tregtisë; për raportimin dhe analizën pas tregtisë.”

Kjo përmbajtje sponsorizohet nga Apifiny.

Merr lajmet dhe njohuritë kryesore të ditës për kripto-n që do të dërgohen në kutinë tuaj hyrëse çdo mbrëmje. Abonohu ​​në buletinin falas të Blockworks tani.