Pasiguria në vlerësimin e argumenteve jo të këmbyeshëm

Tregu Non-Fungable Token (NFT) po rritet dhe shumë më tepër njerëz po krijojnë, blejnë, shesin dhe shkëmbejnë NFT. Ka shumë sfida në këtë treg të ri dhe një nga sfidat më të mëdha është vlerësimi i NFT-ve.

Vlerësimi i NFT-ve është një i panjohur i madh. Nuk ka raste se si duhet të vlerësohet një NFT dhe analogjia e saj më e afërt, ajo e vlerësimit të Artit, është mjaft e errët. Ajo që është e qartë është se një NFT kërkon një metodologji të re për vlerësimin dhe një mjet më të mirë për të menaxhuar aktivin dixhital të lidhur me NFT për të ruajtur atë vlerë.

Vlerësimi i drejtë i tregut

Për qëllime tatimore, vlera e një NFT është vlera e drejtë e tregut, ose FMV. Vlera e drejtë e tregut është çmimi me të cilin NFT do të ndryshonte duart midis një blerësi të gatshëm dhe një shitësi të gatshëm, pa qenë nën ndonjë detyrim për të blerë ose shitur dhe që të dy kanë njohuri të arsyeshme për faktet përkatëse. Kjo vlerë mund të përfshijë imazhin dixhital të lidhur me NFT-në, bazuar në kontratën inteligjente të NFT-së, si dhe të drejtat për shfaqjen dhe riprodhimin e subjektit të imazhit në botën reale, i cili bazohet në detyrimet kontraktuale ndërmjet shitësit dhe blerësi i NFT. 

Vlera e drejtë e tregut mbështetet shumë në konceptin e "tregut më të rëndësishëm" - domethënë, tregu në të cilin një artikull i tillë shitet më së shpeshti tek publiku. Ndërsa shitja në ankand mund të konsiderohet si "tregu më i rëndësishëm" në disa rrethana, natyra specifike e çdo NFT dhe tregu në internet (OpenSea, për shembull) ku është listuar, do të përdoren për të përcaktuar "tregun më të rëndësishëm".

Analogjia është se si vlerësohet vepra arti. Një shtyp i botuar vetëm vitin e kaluar nuk ka gjasa të ketë gjetur rrugën e tij në tregun e ankandeve. E njëjta gjë do të jetë e vërtetë për një NFT i cili është unik dhe ende nuk është nxjerrë në ankand. Pra, në këtë rast, "tregu më i rëndësishëm" është çmimi i kërkuar për NFT.

Por së pari, disa statistika NFT:

• NFT-ja më e shtrenjtë e shitur ndonjëherë ishte "The First 5000 Days" nga Beeple për 69.3 milionë dollarë – duke e bërë atë artikullin virtual më të shtrenjtë të tregtuar ndonjëherë në çdo platformë në histori. 
• Çdo javë shiten NFT me vlerë 10-20 milionë dollarë në blockchain.
• Nonfungible.com tejkaloi një vlerë prej 2 miliardë dollarësh në 2021.
• Tregu i koleksioneve është tregu dixhital me rritje më të shpejtë.
• Në OpenSea më shumë se një e treta e shitjeve ishin nën 100 dollarë; dhe mbi gjysma ishin nën 200 dollarë.
• Për shumicën e NFT-ve, çmimet nuk kalojnë 300 dollarë.
• Kostot e prodhimit variojnë nga 70-150 dollarë.
• Vlerat e tregtisë në OpenSea dhe Atomic Market janë afër njëra-tjetrës në pak më pak se 90 milionë dollarë çdo 30 ditë.
• Vlera totale e të gjitha shitjeve NFT në 2020 ishte katër herë më e madhe se sa kishte qenë në vitin 2019.
• Vëllimi i tregtimit ishte pothuajse gjysmë miliardë dollarë, me kapak tregu që arrinte mbi treqind e tridhjetë e tetë milionë, deri më 31 dhjetor 2020.

Vlerësimi i Faktorëve të NFT-ve.

Buletini i Bankless ka faktorët e mëposhtëm për t'u marrë parasysh në vlerësimin e NFT-ve:

Siguria e Zinxhirit

Është e rëndësishme për blerësin që blockchain themelor të qëndrojë i sigurt. Ethereum, i cili aktualisht është platforma më e sigurt e kontratave inteligjente që ekziston, mund të kontribuojë në vlerën e NFT me kalimin e kohës.

Metadata brenda zinxhirit ose jashtë zinxhirit

On-zinxhir përkufizohet si inkorporimi i drejtpërdrejtë i meta të dhënave në kontratën inteligjente që përfaqëson argumentet, ndërsa përfaqësimi jashtë zinxhirit nënkupton pritjen e meta të dhënave veçmas, për shkak të kufizimeve të ruajtjes së zinxhirit të bllokut Ethereum.

Meta të dhënat në zinxhir e bëjnë një NFT më të vlefshëm; pjesërisht sepse meta të dhënat janë të përfshira në token, duke lejuar që NFT të zgjasë përgjithmonë (ose për aq kohë sa ekziston Ethereum); dhe, pjesërisht për shkak se argumentet në zinxhir duhet të plotësojnë disa standarde të Ethereum, duke u dhënë atyre një premium likuiditeti dhe duke e bërë tregtimin më të lehtë. 

Kur përcaktoni nëse NFT është në zinxhir apo jashtë zinxhirit, pyetja kryesore është se ku është pritur NFT, kjo është ajo që përdoret Sistemi Dixhital i Menaxhimit të Aseteve (DAMS).

moshë

Meqenëse NFT-të janë kaq të reja, një NFT e krijuar para vitit 2020 mund të konsiderohet një "artefakt dixhital" që ka vlerë më të madhe.

Krijuesi dhe Komuniteti

Tregueshmëria dhe njohja më e gjerë e një artisti të famshëm do të ndikojë në vlerën e NFT-së së tyre mbi atë të një artisti tjetër, më pak të njohur. Disa krijues të NFT-së në industrinë e sportit e kanë kuptuar këtë dhe kanë bashkëpunuar me artistë të shquar për të prodhuar përmbajtje dixhitale të para, të një lloji. Këto NFT janë tërheqëse për blerësit si ekskluzive dhe të dallueshme nga llojet e objekteve fizike të disponueshme për t'u blerë.

Mungesa dhe autenticiteti

Disa platforma NFT si SuperRare mbështesin vetëm vepra arti dixhitale unike me një botim të vetëm. Disa tregje i zbërthejnë ofertat e tyre NFT për shkak të mungesës, për shembull, Top Shot i NBA-së i vendos NFT-të e tij në nivelet "të zakonshme", "të rralla", "legjendare" dhe "përfundimtare". Ato të listuara në një nivel më të lartë kanë një vlerë dukshëm më të madhe se homologët e tyre në nivelin "e përbashkët". 

Autenticiteti shkon krah për krah me mungesën - për shembull, Galeria Uffizi në Firence ka krijuar një NFT të një Botticelli që ata zotërojnë, e cila është më e vlefshme se një NFT e krijuar nga imazhi i iPhone i një turisti. Sidoqoftë, verifikimi i origjinalitetit të një shitësi në internet dhe menaxhimi i Pronësisë Intelektuale të lidhur me një NFT mbetet i vështirë, nëse jo i pamundur pa akses në një DAMS.

Mungesa është gjithashtu një faktor i madh në vlerësimin e NFT-ve të lojërave, pasi NTF të tilla mund të blihen vetëm në mënyra shumë specifike. 

Ritmi i lëshimit

Ritmi i lëshimit, ose sa prej këtyre NFT-ve ka krijuar në përgjithësi, ndikojnë në vlerën e NFT-së. Një projekt që ofron prodhime të pakufizuara të një NFT me një çmim nominal në përgjithësi nuk është aq tërheqës sa blerja e një NFT nga një artist i cili është i përkushtuar të prodhojë një botim të kufizuar prej 25 NFT.

Pasuri

Pasuria lidhet me veçoritë shtesë të një NFT. Një komponent audio mund të shtojë vlerë siç mund: 1) të shfaqë një artist të njohur, ose 2) të krijojë një lak të varur për shikuesit. Një NFT që kombinon një aktiv dixhital me aksesin në një aset ose përvojë të botës reale ka gjithashtu vlerë më të madhe. Kjo ndodhi kohët e fundit kur Golden State Warriors nxorri në ankand NFT-të e unazave të tyre të mëparshme të kampionatit dhe përfshinte një përfitim të prekshëm për blerësin, i cili mund të ishte një përvojë e lojës VIP të basketbollit ose një version fizik imitues i unazës me gdhendje të emrit të personalizuar. Një nga këto NFT u shit për mbi 800,000 dollarë. 

Nga ana e përvojës, blerësi i një NFT të New Jersey Devils mori gjithashtu një mundësi për të parë një lojë sezoni 2021-22 në New Jersey Devils Alumni Suite me një legjendë të Devils nga një prej viteve të kampionatit. Kjo NFT u shit për 3,000 dollarë; ndërsa, disa nga NFT-të vetëm dixhitale në faqe shiten për vetëm 100.28 dollarë.

Shkatërrimi i Punës

Një qasje që disa krijues po përdorin për të rritur vlerën po shkatërron veprën origjinale, qoftë me marrëveshje në kohën e transferimit të NFT-së te një blerës, ose para se të ndodhë shitja. Ndoshta ngjarja më e njohur e shkatërrimit ishte ankandi i planifikuar i një Basquiat NFT në fund të prillit. Sponsori i ankandit DAYstrom reklamoi se shitja do të përfshinte të gjithë IP-në e lidhur dhe të drejtën e autorit në përjetësi, dhe se ofertuesi më i lartë mund të zgjidhte të "dekonstruktonte" (dmth. të shkatërronte) vizatimin fizik nëse dëshironte. Ankandi nuk përfundoi duke u zhvilluar, pasi pasuria e Basquiat tërhoqi NFT nga OpenSea dhe sqaroi se pasuria do të mbajë licencën dhe të drejtat e vizatimit.

Shkatërrimi mund t'i japë statusin NFT si një aktiv dixhital ekskluziv; megjithatë, pasi një NFT është krijuar në internet, shkatërrimi i origjinalit nuk pengon askënd që të shikojë, shkarkojë, shpërndajë dhe kopjojë imazhin, përveç nëse të drejtat e IP-së kanë kufizime të detyrueshme.

Origin Protocol së fundi nxori në ankand videon "Charlie Bit My Finger" si një NFT, dikur videoja më e shikuar në YouTube. Origin deklaroi se planifikonte të hiqte videon origjinale nga YouTube në mënyrë që përmbajtja të mund të përkujtohej në blockchain. YouTube ende nuk e ka hequr klipin, por videoja tani i është shtuar titullit "Waiting on NFT vendim".

Kufizimet kontraktuale

Në vend që të shkatërrojë veprën origjinale ose t'i japë blerësit mundësinë për ta shkatërruar atë, krijuesi mund të bëjë gjithmonë një NFT të objektit fizik dhe ta lërë objektin të paprekur. Një hapësirë ​​në të cilën ndodh kjo është bota e artit: për shembull, historiani i artit Ben Lewis krijoi një NFT të Salvator Mundi nga Leonardo da Vinci, me disa modifikime të lehta, pa shkatërruar veprën origjinale të da Vinçit. Duket se NFT është ende i listuar në OpenSea dhe nuk është shitur ende. Në mënyrë të ngjashme, siç u përmend më lart, Golden State Warriors u bë ekipi i parë profesionist që lançoi një koleksion NFT, i cili përfshinte gjashtë Unazat e Kampionatit NBA të Warriors të riprodhuara në mënyrë dixhitale si NFT. Shitjet fillestare ndodhën në fillim të majit dhe nuk përfshinin shkatërrimin e unazave origjinale të kampionatit.

Krijuesi mund të shtojë një ofertë për të kufizuar kontraktualisht shfaqjen e origjinalit. Më pas, blerësi do të kishte një shkelje të mundshme të kontratës dhe pretendime për shkelje të së drejtës së autorit kundër krijuesit, nëse krijuesi do ta shfaqte publikisht ose do ta përdorte veprën. Përsëri, çështja me këtë është se si të menaxhohen të drejtat IP të imazhit dixhital të lidhur me shfaqjen, apo edhe shitjen e origjinalit.

Përfundim:

Ndërsa tregu NFT zhurmon, prisni që vlerësimi të bëhet më shumë, jo më pak konfuz. Sidoqoftë, vlerësimi është kritik, sepse shumë nga ndikimi tatimor i blerjes, shitjes, tregtimit dhe dhurimit të NFT-ve do të varet nga vlerësimi i saktë, qoftë për përcaktimin e bazës së kostos, për përcaktimin e vlerës relative të NFT-ve që shkëmbehen, vlerës të një kontributi bamirësie dhe të vlerës së një dhurate ose pasurie. Do të jetë gjithashtu e rëndësishme se si trajtohet NFT në DIMS-në bazë dhe çfarë metodologjie miratojnë IRS, dhe në fund të fundit Gjykatat. Përparimi në të dyja çështjet do të jetë jashtëzakonisht i rëndësishëm pasi tregu NF vazhdon të rritet.