Pamja makro globale 2023

3 tema për vitin 2023

1. Nga kulmi në inflacionin më të ulët
2. Vala 5s nëpër tregje
3. Dot.com paralele

Nga kulmi në inflacionin më të ulët

Pyetja se ku është "Inflacioni i pikut" në 2022, tani do të kthehet në atë se ku është "Inflacioni i ulët" në 2023.

IÇK 9.1% vjetor në korrik 2022 tani duket se ka shumë të ngjarë të mbahet si kulmi i inflacionit këtë cikël.

Megjithatë, një analog me vitet 1970 stagflacioniste tregon se ndërsa rënia e inflacionit është e pashmangshme, ka të ngjarë që ajo të mos arrijë objektivin prej 2% të Fed. Më shqetësuese, ekziston gjithashtu një rrezik i konsiderueshëm i një rikthimi në formë V nëse Fed e liron politikën para kohe.

Çfarë mund ta drejtojë këtë trajektore inflacioni më ngjitëse dhe ndoshta në formë V?

1. Ringjallja e çmimeve të naftës për shkak të rihapjes së kufijve të Kinës; dhe një përshkallëzim në Ukrainë i shoqëruar me rimbushjen e rezervave të saj të SPR nga SHBA-ja për shkak të tensioneve gjeopolitike.
2. Çmimet e naftës mbi 100 dollarë do të nxisnin një rikthim të rëndësishëm dhe krejtësisht të papritur të inflacionit.

Kujtojmë se ishte embargoja e naftës e OPEC-ut në tetor 1973 që katërfishoi çmimet e naftës, duke çuar në rikthimin e formës V të viteve 1970-80, pikërisht kur Fed e Arthur Burns mendoi se edhe ata kishin mposhtur inflacionin.

Një goditje në çmimet e naftës do të ndryshojë deflacionin e mallrave që po shohim tani. Deflacioni i mallrave është arsyeja e vetme që po shohim tani dezinflacion të përgjithshëm të IÇK-së.

Inflacioni i shërbimeve do të vazhdojë të mbetet i fortë, teksa vijon lidhja e ngushtë mes pagave dhe çmimeve të shërbimeve. Dhe me pagat në shumë sektorë ende në trend rritës, përçimi më i keq i inflacionit ende nuk është goditur për shumë sektorë të shërbimeve!

Frika për të njëjtin inflacion të dyfishtë si në vitet 1970-80 është thellësisht e thellë në psikikën e FOMC.

Kjo do t'i çojë ata të pranojnë një recesion në vend që të rrezikojnë një rikthim të inflacionit, edhe nëse rritja e inflacionit është përsëri për shkak të goditjeve nga ana e ofertës.

Për sa i përket probabiliteteve të recesionit, tani jemi mbi nivelet më të larta të Covid 2020 dhe po i afrohemi me shpejtësi niveleve të GFC të 2008 dhe Dot.com 2001.

Vala 5s nëpër tregje

Një trajektore më e qëndrueshme inflacioni dhe një Fed i mbyllur do të na vendosin vitin e ardhshëm për shitjen përfundimtare të Valës 5 në të gjitha klasat kryesore të aktiveve.

Ne besojmë se tregjet janë ende të papërgatitur për një thyerje të niveleve ekstreme të këtij viti në rënie.

Më poshtë ne tregojmë 5 aktive me rrezik shumë të ndërlidhur që duken të gatshme për të filluar zgjerimet e tyre impulsive përkatëse të Valës 5 më lart/më të ulët:

NASDAQ - Vala 5 më e ulët

Për NASDAQ, ne ende nuk jemi në gjendje të kalojmë mbi vijën e trendit që ka mbajtur gjatë gjithë rënies që nga dhjetori 2021.

12,000 është një nivel kyç për pjesën e sipërme që duhet të thyhet për të reduktuar çdo presion të uljes afatshkurtër.

Një ndërprerje e papritur mbi 13,000 do të jetë strumbullari për ne për të ndryshuar tezën tonë.

Nga ana negative, ka të ngjarë që Vala 5 të na çojë nën 10,000, madje edhe me rrezikun e një ritestimi të Covid-it në 7,000.

Fibonacci 78.6% e mjetit të fundit është një objektiv i arsyeshëm që ky treg i ariut të përfundojë në 8800.

Rendimenti 10-vjeçar i SHBA - Vala 5 më e lartë

Yield-et 10-vjeçare kanë mbajtur linjën e saj parabolike të prirjes, duke mbështetur rritjen e yield-eve gjatë gjithë rrugës nga 0.5% në gusht 2020, në nivelin më të lartë prej 4.3% në tetor të këtij viti.

Është përmirësimi i yield-eve që nga kulmi në tetor që ka nxitur këtë rritje të rrezikut të aktiveve.

Një rritje në yield-et 10-vjeçare, së bashku me një rrafshim të ariut në kurbën 2s10s do të ishte ulëse për aktivet e rrezikut dhe rritëse për USD - pasi do të nënkuptonte se tregu po arrin parashikimin e normës së Fed-it prej 5.5% për të ardhmen. vit.

Dollari amerikan (DXY) – Vala 5 më e lartë

Indeksi i USD është rigjurmuar ndjeshëm, duke rënë me 10% në vetëm 6 javë.

Ky ndryshim i mprehtë ka shenjat dalluese të një libri shkollor valë Elliott që alternon Valën 2 dhe 4 – me Valën 2 në 2020 që është tërhequr gjatë, ndërsa kjo Valë 4 është e shkurtër por e mprehtë.

Prandaj, ne presim një Valë 5 që do të ishte e ngjashme në magnitudë me Valën 1. Kjo do të ishte një rritje prej ~ 16% nga këtu që na çon në 120 në DXY.

ETH – Vala 5 më e ulët

Eter (ETH) gjithashtu luajti një korrigjim të trekëndëshit të teksteve shkollore ABCDE Wave 4, dhe duket i gatshëm për të vazhduar shitjet e tij në treg në Valën 5.

Nivelet për t'u parë janë 1600 në pjesën e sipërme, gjë që do të mohonte presionin e menjëhershëm të rënies. Një mbyllje mbi 2000 në baza javore do të na detyrojë të rishqyrtojmë tezën tonë të ariut.

Në anën negative, 1000 e ndjekur nga 800 janë kryesore.

Ne rekomandojmë shitjen e telefonatave afër datës 1600 dhe telefonatave me datë më të gjatë 2000; së bashku me të vendosura fizikisht afër datës 1000 vë dhe më të gjata me datë 800 vë.

BTC - Vala 5 më e ulët

BTC po tregton në hap me ETH, megjithëse Vala e saj 4 - një pykë në rënie nënkupton më shumë presion ulës sesa vetë ETH.

Ne vazhdojmë të presim që ndonjë tubim i madh në BTC të përmbushë presionin e konsiderueshëm të shitjes.

Kështu do të jemi tregtare BTC është duke shitur 20,000 thirrje dhe mitingje në vend.

Një marrëdhënie interesante midis ARKK (vija blu) dhe BTC (vija portokalli) nënkupton dobësi të mëtejshme për BTC që do të vijë.

Aksioni i çmimeve të ARKK po udhëheq BTC me 2 muaj, gjë që paralajmëron për çmime më të ulëta të BTC që do të vijnë.

ARKK ishte stoku i fëmijëve poster të epokës së flluskave të teknologjisë pas pandemisë dhe gjithashtu ka udhëhequr rrugën e teknologjisë në rënie.

Dhe tashmë ka nisur më poshtë Wave 5, e cila tani e ka çuar atë nën nivelet më të ulëta të Marsit 2020!

Dot.com paralele

Pas shpërthimit të flluskës së Dot.com në vitin 2001, mashtrimet u zbuluan në shumë prej firmave të teknologjisë – duke përfshirë gjigantë si Enron dhe WorldCom, të cilat edhe sot e kësaj dite renditen në top 10 falimentimet më të mëdha në historinë e SHBA.

Gjatë periudhave të lulëzimit, shumica e këtij mashtrimi kalon pa u vënë re pasi investitorët janë të gatshëm të paguajnë vlerësime të larta kur paratë janë të lira. Megjithatë, kur likuiditeti tërhiqet dhe batica zbret, kjo është kur shumë prej këtyre bilanceve dalin lakuriq.

Ajo që i lejoi aktorët e këqij të vepronin në gri ishte mungesa e rregullimit përfundimtar. Dhe ndërsa vala e reformës rregullatore pas Enron mbyti rritjen e shpejtë të biznesit, ajo gjithashtu vendosi një bazë të fortë për kthime të qëndrueshme në vitet në vijim.

Analogu ynë DeFi po ndjek ende në mënyrë perfekte epokën e Dot.com. Ajo tregon rritjen eksponenciale që kemi përpara, pasi rregullorja të hartojë një kuti rëre me të cilën të gjithë ndërtuesit, investitorët dhe pjesëmarrësit e tregut mund të veprojnë, në mënyrë të drejtë dhe të drejtë.

Në përmbledhje

• Edhe pse ne kemi kaluar kulmin e inflacionit, ne tani presim që inflacioni të mbetet më i qëndrueshëm nga sa kanë parashikuar shumica dhe në mënyrë thelbësore të qëndrojë dukshëm mbi objektivin prej 2% të Fed. Kjo nënkupton që Fed me të vërtetë do të rrisë normat e ecjes 4-5 herë më shumë në parashikimin e tyre prej 5.5% dhe do ta mbajë atë deri në tremujorin e katërt 4.
• Rritja botërore nuk do të jetë në gjendje t'i rezistojë këtyre ritmeve ekstreme dhe kjo gjeneratë do të shohë një mjedis stagflacionist për herë të parë në botën e zhvilluar – edhe nëse recesioni rezulton i butë në krahasim me vitet 1970.
• Kjo do të thotë se rasti ynë i bazës tregtare nga viti i kaluar është tani i afërt - një shitje përfundimtare e "Valës 5" që do të vijë pas rimëkëmbjes së fundit "Vala 4" e tremujorit të katërt. Kjo Valë 4 e ardhshme do të jetë e gjatë dhe e dhimbshme në të gjitha klasat e aseteve dhe ka të ngjarë të zgjasë deri në tremujorin e tretë 5, duke thyer nivele të reja të ulëta në proces.
• Më në fund, pasojat e menjëhershme të bustit të Dot.com zbuluan gjithashtu raste të shumta mashtrimi si Enron dhe WorldCom, të cilat mbeten disa nga falimentimet më të mëdha deri më sot. Në mënyrë të ngjashme, në bustin e kriptove të vitit 2022 tani po shohim që të dalin edhe raste të tilla.
• Paralelet me vitin 2001 nënkuptojnë se rregulloret e ardhshme që synojnë trajtimin e këtyre neglizhencave të rënda do të zhdukin aktorët e mundshëm të këqij, duke vendosur standardet që industria të rifitojë besimin dhe të parandalojë përsëritje të tilla për një kohë të gjatë.

Disclaimer: QCP Capital është një ofrues i përjashtuar i shërbimeve të pagesave në pritje të licencimit nga Autoriteti Monetar i Singaporit si një MPI për Shërbimet e Tokenit Dixhital të Pagesave sipas Aktit të Shërbimeve të Pagesave (2019). Ky informacion i përmbajtur në këtë dokument synohet si një hyrje e përgjithshme për QCP Capital dhe aktivitetet e tij si ofrues shërbimi i kodit dixhital të pagesave (DPT) dhe është vetëm për qëllime informative. QCP Capital nuk po vepron dhe nuk synon të veprojë në asnjë mënyrë si këshilltar ose në cilësinë e besimit kundrejt asnjë pale. Prandaj, sugjerohet fuqimisht që çdo palë e mundshme të marrë këshilla të pavarura në lidhje me çdo investim tregtar, financiar, ligjor, tatimor, kontabël ose çështje rregullatore të diskutuara këtu. Ky dokument u drejtohet vetëm investitorëve të informuar dhe të kualifikuar. Duke lexuar këtë material dëshmon se ju jeni plotësisht të vetëdijshëm se tregtimi i DPT-ve nuk është i përshtatshëm për publikun e gjerë dhe se jeni një investitor i informuar dhe i kualifikuar, si dhe jeni plotësisht të vetëdijshëm për të gjitha rreziqet teknologjike dhe financiare që lidhen me tregtimin e Pagesave Dixhitale. Shenjat. Përpara se të na angazhoni ne ose ndonjë nga shërbimet tona, duhet të jeni të vetëdijshëm për sa vijon: QCP Capital është një ofrues i përjashtuar i shërbimeve të pagesave në pritje të licencimit nga Autoriteti Monetar i Singaporit si një MPI për Shërbimet e Tokenit të Pagesave Dixhitale sipas Aktit të Shërbimeve të Pagesave (2019) . Ju lutemi, vini re se kjo nuk do të thotë që ju do të jeni në gjendje të rikuperoni të gjitha paratë ose DPT-të që i keni paguar ofruesit tuaj të shërbimit DPT nëse biznesi i ofruesit tuaj të shërbimit DPT dështon. Duhet të jeni të vetëdijshëm se vlera e DPT-ve mund të luhatet shumë. Ju duhet të blini DPT vetëm nëse jeni të përgatitur të pranoni rrezikun e humbjes së të gjitha parave që vendosni në tokena të tillë. Ju nuk duhet të bëni transaksione në DPT nëse nuk jeni të njohur me këtë DPT. Kjo përfshin mënyrën se si krijohet DPT dhe se si DPT-ja me të cilën synoni të bëni transaksione transferohet ose mbahet nga ofruesi juaj i shërbimit DPT. Duhet të jeni të vetëdijshëm se ofruesi juaj i shërbimit DPT, si pjesë e licencës së tij për të ofruar shërbime DPT, mund të ofrojë shërbime që lidhen me DPT-të të cilat promovohen si me një vlerë të qëndrueshme, të njohur zakonisht si "stablecoin".