Muajt e fundit kanë dëshmuar një tronditje shumë të fortë në të gjithë botën e kriptove. Referenca është për rastin FTX, i cili deri vonë ishte ndër shkëmbimet më të njohura të kriptomonedhave në botë, i dyti vetëm pas Binance, i cili aktualisht ka shpallur falimentimin tek autoritetet përkatëse.
Besimi i investitorëve në botën e kriptove po lëkundet. Kjo është për shkak jo vetëm të rastit FTX, i cili vjen në krye të rastit LUNA që tronditi industrinë pranverën e kaluar, por edhe për mënyrën sesi këto ngjarje janë shpalosur në një kohë shumë të shkurtër.
Historia e kolapsit të FTX dhe dinamika e tregut
Themeluesi i FTX është Sam Bankman-Fried, i njohur më thjesht si 'SBF', që është pseudonimi që ai përdor në Twitter. Shkëmbimi i tij u përdor gjerësisht nga tregtarët e kriptomonedhave në mbarë globin. Kjo ishte e rregulluar edhe në një numër të madh vendesh, por kjo fatkeqësisht nuk i pengoi telashet për tregtarët fatkeq që kishin depozituar paratë e tyre në shkëmbimin e tij.
Mund të thuhet se FTX, nëpërmjet filialeve si Alameda, po investonte paratë e depozituara nga klientët duke vendosur një shumë të madhe Shenjat FTT (lëshuar nga vetë FTX) si kolateral. Një lloj manovre që duket se përbën një aktivitet mashtrues duke vënë në rrezik të madh depozitat e klientëve.
Ashtu si tokenët e tjerë, FTT u karakterizua nga paqëndrueshmëri e lartë, një element që në vetvete është tashmë një kundërindikacion i madh për përdorimin e tij si një formë kolaterali, i cili për këtë arsye duhet të shmanget ose të paktën të kufizohet. Për më tepër, vlen të theksohet se tokenat FTT u emetuan drejtpërdrejt nga FTX, dhe kjo sigurisht tregon një soliditet jo shumë të lartë të kompanisë, pasi ishte një fond garancie jo i përbërë nga monedha tradicionale si dollari ose euro, por thjesht të argumenteve dhe disa BTC dhe ETH.
Sikur të mos mjaftonte kjo, dy ditë pas falimentim, një nga konkurrentët kryesorë të FTX, Binance, njoftoi gatishmërinë e saj për të shitur 2.1 miliardë dollarë FTT në treg. Përhapja e këtij lajmi shkaktoi panik duke krijuar një lloj 'race tregimtare' virtuale. Bursa FTX u përball kështu me tërheqje masive dhe brenda dy ditësh mbeti pa likuiditet dhe ndaloi tërheqjet.
Për fat të mirë, një numër i madh shkëmbimesh të tjera pas kësaj ngjarjeje të pafavorshme u mbuluan duke aktivizuar një mekanizëm auditimi të quajtur "Proof of Reserves", duke publikuar raporte të ndryshme në Twitter që konfirmonin qëndrueshmërinë e tyre dhe zbulonin asetet e mbajtura, në një përpjekje për të ndaluar tërheqjet e vazhdueshme që u shkaktuan në nëntor dhe vazhduan, ndonëse në një formë më të lehtë, në dhjetor.
Fatkeqësisht, kjo nuk është hera e parë që një ndërmjetës (shkëmbim ose ndërmjetës) has në probleme për shkak të transaksioneve tepër të rrezikshme apo edhe mashtruese të kryera me depozitat e klientëve të tyre. Duke pasur parasysh rolin e tyre si ndërmjetës, mund të thuhet se shkëmbimet e kriptove shërbejnë edhe funksionin e ndërmjetësit tradicional, duke lejuar tregtarët me pakicë të tregtojnë në treg. Ndryshe nga ndërmjetësit tradicionalë, shkëmbimet kanë evoluar edhe në forma të tjera ndërmjetësimi si investimi në DeFi ose mekanizmi Staking.
Si të zgjidhni shkëmbimin e duhur?
Duke pasur parasysh ngjashmërinë në rol me ndërmjetësin, zgjedhja e shkëmbimit në të cilin do të depozitohen paratë e dikujt duhet të bëhet duke i kushtuar vëmendje të njëjtave karakteristika që zakonisht vlerësohen kur zgjedh një ndërmjetës.
Së pari, për të kuptuar seriozitetin e vetë ndërmjetësit ose shkëmbimit, hidhini një sy situatës së kapitalit të tij. Kryerja e këtij lloji të kërkimit sigurisht që mund të jetë një aktivitet i lodhshëm, por gjithashtu mund të ndihmojë në ruajtjen e kursimeve në rast të një ndërmjetësi ose mospagimi të shkëmbimit.
Së dyti, është shumë e rëndësishme të mos fokusohemi vetëm në kostot e tarifave, por edhe të analizojmë se cilat dhe sa tregje mbulohen nga brokeri ose shkëmbimi dhe nëse ka tarifa shtesë për shërbimet e dëshiruara.
Askujt nuk i pëlqen të paguajë tarifa më të larta. Megjithatë, kjo besohet të jetë një çështje dytësore në verifikimin e cilësisë dhe besueshmërisë së një ofruesi të shërbimit. Në përmbledhje, mund të pranoni edhe komisione më të larta për sa kohë që tregtoni me një ndërmjetës ose bursë që është e besueshme, transparente dhe ofron të gjitha shërbimet e nevojshme.
Nga këndvështrimi i një tregtari sistematik, është interesante të kuptohet se si një strategji e automatizuar do të kishte funksionuar gjatë kësaj periudhe shumë të turbullt. Dhe më e rëndësishmja, se si kjo strategji e automatizuar (vetëm për një kohë të gjatë) do të kishte reaguar ndaj kushteve aktuale në shenjën më të vëzhguar të muajve të fundit: FTT.
Për ata që kishin qenë 'mbajtës' e FTT para rrëzimit, investimi i deritanishëm do të vlente shumë pak, pothuajse zero. Investimi fillestar do të ishte bërë pluhur dhe do të kishin mbetur pak më shumë se disa qindarka deri tani.
Duke tregtuar sistematikisht, ky lloj epilogu mund të ishte shmangur. Me kusht që t'i tregtonit këto argumente përmes një shkëmbimi të ndryshëm nga FTX. Sigurisht, ka shumë të ngjarë që të ketë ende humbje nga tregtimi për një kohë të gjatë në një bursë që dështoi, megjithatë, ka ende një ndryshim të madh nga shikimi i të gjithë investimit fillestar të avulluar.
Krahasimi midis "Ble&Mbaj" dhe një strategjie të automatizuar tregtare
Në këtë drejtim, një strategji e automatizuar që bën vetëm tregtime të gjata kur nivelet më të larta të 6 ditëve të fundit analizohet më poshtë. Kjo është një strategji klasike e "ndjekjes së trendit", absolutisht jo shumë skrupuloze si një filtër hyrjeje, e cila tregohet me qëllim të dhënies së një kuptimi të mekanizmave themelorë të një strategjie të automatizuar dhe se si ajo ndryshon nga një strategji konvencionale si "blej&mbaj". '.
Strategjia do të mbyllë pozicionet e saj në anën e kundërt të një kanali hipotetik çmimi, pra në nivelin më të ulët të 6 ditëve të fundit. Më saktësisht, kanali i çmimeve do të formohet nga niveli më i lartë i 150 orëve të fundit (150/24 orë=6.25 ditë), dhe anasjelltas, ana e poshtme do të formohet nga niveli më i ulët i 150 orëve të fundit.
Në këtë mënyrë, megjithëse strategjia nuk përmban ndonjë humbje të ndalimit, ajo do të mbrohet sërish në rast të rrëzimeve të papritura të tregut.
Figura 1 tregon një shembull të kanalit të çmimit të supozuar në FTT-në bazë dhe disa modele shembujsh të hyrjes.
Në shifrat pasuese, mund të shihet që herët se megjithëse çmimi i tokenit ra ndjeshëm nga 25 dollarë në 2 dollarë në vetëm disa ditë (me një tërheqje prej 92%,), strategjia e analizuar do të përmbajë dëmin. Kjo është për shkak se, duke hyrë dhe dalë nga një tregti, rreziku supozohet se zbutet ose kufizohet ndryshe vetëm në periudha të caktuara të ditës. Edhe nëse strategjia do të kishte funksionuar gjatë kolapsit, pozicioni do të ishte mbyllur me një humbje më të kufizuar.
Madhësia fikse e përdorur për backtest është 10,000 dollarë për tregti, kështu që ka një madhësi konstante gjatë gjithë kohëzgjatjes së backtest, i cili fillon në 2020 dhe përfundon në dhjetor 2022.
Përfundime: rezultatet dhe komentet mbi testet e kryera
Rastet e pafat ndodhin pavarësisht nga strategjia e përdorur. Kjo do të thotë se edhe me një strategji të automatizuar mund të gjendeni në treg në kohën e gabuar. Por sigurisht, përdorimi i një humbjeje ndalimi ose në çdo rast një kusht për të dalë nga tregtia si rezultat i lëvizjeve shumë të mëdha në rënie e kufizon rrezikun në vetvete dhe shumë, sepse në çdo rast, mund të shkurtohet menjëherë fitimi ose humbja e tregtisë së hapur. Në të kundërt, përgjithësisht strategjitë e blerjes dhe mbajtjes funksionojnë pa humbje të ndalimit ose kushte të tjera daljeje, dhe është investitori ai që duhet të jetë vigjilent për pozicionet e tij ose të saj.
Megjithatë, rreziku që mund të quhet sistemik mbetet i gjallë, në të vërtetë shumë i gjallë, pra rreziku i natyrshëm në treg, në këtë rast FTT, i cili mund ta vendosë investitorin në pozitën e të paaftë për të mbyllur një pozicion në një treg që nuk është likuid siç duhet (p.sh. gjatë një përplasjeje). Në çdo rast, do të ishte akoma më shpejt të ekzekutohej automatikisht sesa të likuidohej një pozicion që ishte vendosur më parë.
Për më tepër, sistemi i tregtimit që është më "budalla" se truri i njeriut, do të kishte nuhatur rrezikun dhe do të shmangte marrjen e një pozicioni gjatë kolapsit, ose në çdo rast menjëherë pas kësaj do të ishte përpjekur ta mbyllte pozicionin me një humbje me çmimin më të ulët. kanal.
Sigurisht, situata të tilla duhet të shmangen sa më shumë që të jetë e mundur, edhe me sistemet e tregtimit, në mënyrë që të mos vihen në pozicionin e tregtimit në një treg jolikuid dhe jashtëzakonisht të luhatshëm.
Fatkeqësisht, këto 'mjellma të zeza' mund t'i ndodhin të gjithëve, madje edhe në të ardhmen, dhe për fat të keq, këto janë ngjarje sa të paparashikueshme aq edhe të dhunshme dhe të papritura. Në çdo rast, ftesa është gjithmonë për të mbajtur sytë hapur dhe për të qëndruar sa më larg nga agjentët mashtrues.
Deri herën tjetër!
Burimi: https://en.cryptonomist.ch/2023/01/14/ftx-case-would-automated-strategy-behave/