Kompanitë e teknologjisë dominuan tregun e aksioneve gjatë dekadës së fundit, por me inflacionin kokëfortë që detyroi Rezervën Federale të rrisë në mënyrë agresive normat e interesit, mbretërimit të tyre mund t'i vijë fundi. "Tregjet e ariut kanë rezultuar historikisht në ndryshimin e lidershipit," shkroi Banka e Amerikës Strategeja e kapitalit, Savita Subramanian në një shënim të së mërkurës, "që sugjeron se sektorët e vjetër të ekonomisë janë me gjasë fituesit e këtij cikli".
Pas viteve të politikës së normës zero të interesit të Fed (ZIRP) duke nxitur investime spekulative në firmat e teknologjisë që ishin në gjendje të përdornin borxhin e lirë për të financuar rritjen e shpejtë, epoka e "paratë e lira” ka përfunduar, sipas bankës.
Normat e interesit ka të ngjarë të qëndrojnë “më të larta për më gjatë”, argumenton Subramanian, që do të thotë se investitorët duhet të shikojnë tek sektorët që përfaqësojnë “ekonominë e vjetër” duke përfshirë energjinë, materialet dhe industrinë. “Ekonomia e vjetër ka qenë e uritur nga kapitali për 10+ vjet, ndërsa teknologjia ka shijuar paratë falas. Me përfundimin e ZIRP-it, ne shohim që lavjerrësi të kthehet në ekonominë e vjetër pasi nën-investimi i zgjatur ka çuar në probleme të furnizimit,” shkroi ajo.
Pas aksioneve të teknologjisë vit brutal në vitin 2022, sektori u rimëkëmb ndjeshëm në janar si më i fortë se sa pritej të dhënat e tregut të punës dhe zbehja e inflacionit rriti besimin e investitorëve. Por ky muaj ka qenë një histori tjetër, me teknologjinë e rëndë Nasdaq duke u zhytur gati 5% që nga 2 shkurti. Edhe pas rënies, Subramanian paralajmëroi të mërkurën se stoqet e teknologjisë të përqendruara te rritja ende nuk po vlerësojnë rrezikun e një recesioni ose normash më të larta interesi.
Si rezultat, sektorët që përfaqësojnë ekonominë e vjetër si prodhuesit e mallrave dhe madje edhe ndërtuesit e shtëpive tregtojnë me një "zbritje rekord" krahasuar me S&P 500 bazuar në primin e rrezikut të kapitalit - i cili rrjedh nga zbritja e normës reale të interesit në Thesari 10-vjeçar nga raporti pasardhës i çmimit/fitimeve të një sektori të caktuar.
Megjithatë, Subramanian paralajmëroi se tregu i përgjithshëm i aksioneve mbetet i mbivlerësuar. S&P 500 aktualisht tregtohet me më shumë se 18 herë fitimet e ardhshme, që është 20% mbi mesataren e dekadës së fundit. Dhe vetëm katër nga 10 tabelat e tregut të rritjes së Bankës së Amerikës - të cilat ndezin kur një treg i ri i rritjes do të fillojë dhe përfshijnë gjëra të tilla si ulja e normave të interesit dhe anketat e ndjenjave të investitorëve - janë aktivizuar këtë muaj.
Subramanian shpjegoi gjithashtu se ndërsa "të dhënat e forta ekonomike" të fundit - duke përfshirë raportet e forta të shitjeve me pakicë dhe vendeve të punës në janar - mund të kenë vonuar kohën e një recesioni, kjo do të thotë gjithashtu se inflacioni mund të rindizet, duke çuar në më shumë rritje të normave të interesit nga Fed.
Kryeekonomisti amerikan i Bankës së Amerikës, Michael Gapen paralajmëroi investitorët e potencialit për recesion si rezultat i rritjes së normave të interesit që kur filloi punën korrikun e kaluar. Dhe pavarësisht shenjave të elasticitetit në tregun e punës, ai dyfishoi parashikimin javën e kaluar në një shënim për klientët, duke bërë thirrje për një "recesion të butë" diku këtë vit.
Në këtë sfond, disa investitorë kanë argumentuar se mund të ketë më shumë kuptim të investohet në Thesaret e SHBA, të cilat tani ofrojnë një yield real dhe të shmangin aksionet. Miliarderi "Bond King" Jeffrey Gundlach tha të mërkurën se ai po përgatitet për një rënie në DoubleLine Capital, i cili menaxhon afërsisht 100 miliardë dollarë aktive, duke mbajtur investime më pak të rrezikshme si Thesaret.
“Unë gjithmonë them: “Mos dëgjo çfarë të them, shiko çfarë bëj”. Dhe ne filluam të heqim rrezikun, nëse dëshironi, në tremujorin e katërt të 2021, "tha ai Yahoo Finance.
Morgan Stanley shefi i investimeve Mike Wilson paralajmëroi gjithashtu javën e kaluar se stoqet janë në "zona e vdekjes,” dhe ai pret që S&P 500 të bjerë më shumë se 20% në nivelin më të ulët të 3000-ës përpara një rikuperimi në fund të vitit.
Kjo histori u shfaq fillimisht në Fortune.com
Më shumë nga Fortune:
5 ngutje anësore ku mund të fitoni mbi 20,000 dollarë në vit—të gjitha ndërsa punoni nga shtëpia
Vlera mesatare neto e Millennials: Si grumbullohet brezi më i madh i punës në vend me pjesën tjetër
Po kërkoni para shtesë? Merrni parasysh një bonus të llogarisë rrjedhëse
Kjo është sa para duhet të fitoni çdo vit për të blerë një shtëpi me vlerë 600,000 dollarë
Burimi: https://finance.yahoo.com/news/free-money-tech-investment-over-213534245.html