(Bloomberg) - Një tjetër rënie e teknologjisë, një tjetër goditje në krah për sasitë e aksioneve duke rritur një rikthim të madh në vitin e tmerrshëm të Wall Street.
Më i lexuari nga Bloomberg
Ndërsa Rezerva Federale rriti udhëzimet e saj të ashpër të politikës këtë javë për inflacionin ende të ndezur, megapcaps dikur në lulëzim Faang humbën një vlerë tjetër prej 568 miliardë dollarësh në treg, duke e çuar kapitalizimin total të grupit në nivelin më të ulët që nga mesi i vitit 2020.
Me rritjen e normave të interesit që nxisin një fund të menjëhershëm për udhëheqjen e Big Tech, kompanitë më të mëdha të teknologjisë po përdorin gjithnjë e më pak fuqi mbi indekset më të gjera, pasi ish-funksionet e larta si Meta Platforms Inc. dhe Amazon.com Inc. rrëzohen sërish në të fundit. vala e shitjeve. Duke përmbysur ekstremet e viteve me para të lira, S&P 500 i ponderuar me kapitalizimin arriti nivelin më të ulët kundrejt një versioni të ponderuar të barabartë të standardit që nga viti 2019.
E gjithë kjo është një ndihmë për të ashtuquajturit investitorë të faktorëve, të cilët analizojnë aksionet sipas tipareve të tyre të përftuara nga matematika, nga sa e lirë duken aksionet deri tek sa shpejt janë rritur. Këto fonde zakonisht janë nën peshën e megakapëve të teknologjisë dhe kanë një prirje për të përhapur ekspozimet e tyre, një strukturë e favorshme në këtë epokë të gjerësisë së përmirësuar të tregut.
Në 11 nga 13 seancat e fundit ku S&P 500 ka rënë me më shumë se 2%, strategjitë e dashura nga fondet e faktorëve si vlera, cilësia, momenti dhe paqëndrueshmëria e ulët kanë bërë të gjitha para, sipas indekseve neutrale ndaj tregut të Dow Jones.
"Ju keni një grup mundësish shumë më të larmishme që lejon më shumë faktorë të hyjnë në lojë," tha Sean Phayre, kreu i investimeve sasiore në Abrdn Investment Management. "Më parë 2019, 2020 ishte një treg shumë njëdimensional."
Menaxherët sistematikë që vendosin strategji faktorësh në një formë ose në një tjetër janë në një brez fitues. Fondi Neutral i Tregut të Aksioneve AQR është rritur sërish që nga tetori për të shënuar një fitim prej 21% deri më tani këtë vit. Fondi i Kthimit Absolut të Kapitalit të Jupiter Merian Global, i cili bleu aktivet gjatë gjithë rrjedhës së rritjes së teknologjisë, është rritur gati 7%.
Vështirësitë matematikore të Wall Street-it përqendrojnë të dhënat për të gjetur modele në të gjithë tregun e aksioneve. Kjo do të thotë se ata kryesisht po shpërndajnë bastet e tyre në një numër të madh letrash me vlerë. Pra, kur fitimet e tregut përqendrohen në disa megacaps, sasitë pothuajse sipas definicionit do të zotërojnë shumë më pak nga ato aksione sesa një gjurmues i lirë dhe i gëzuar S&P 500. Ky ishte rasti në vitet me norma të ulëta kur blloku Faang - Facebook Inc., i njohur tani si Meta, Apple Inc., Amazon, Netflix Inc. dhe mëmë Google Alphabet Inc. - nxiti tregun e demit.
Tani një grup më i gjerë fituesish po u jep menaxherëve të parave më shumë mundësi. Në një përmbysje të tendencave të para vitit 2021, S&P 500 pati një rritje prej rreth 8% në tetor edhe me gjysmën e Faangs në rënie.
Kohët e fundit, partisë i është bashkuar edhe faktori i momentit, një tregti popullore sasiore. Një stil investimi kameleoni që thjesht bast fituesit e vitit të kaluar, nuk ecën mirë në pika kthese si fillimi i vitit 2022. Por, duke u ribalancuar në performancë më të mirë si aksionet e kujdesit shëndetësor dhe të energjisë, strategjia është rritur këtë tremujor në një shenjë e tendencave të vazhdueshme të nxitura nga inflacioni ngjitës.
12 miliardë dollarë iShares MSCI USA Momentum Factor ETF (ticker MTUM) tërhoqi një fluks rekord prej 2 miliardë dollarësh muajin e kaluar pasi rritja e tij prej 13% mposhti tregun më të gjerë në historinë e tij nëntëvjeçare. Një version neutral ndaj tregut i përpiluar nga Bloomberg është në rrugën e duhur për vitin më të mirë që nga viti 2015.
"Momenti është strategjia e të gjitha motit," shkroi në një shënim Christopher Harvey, kreu i strategjisë së kapitalit në Wells Fargo. Ai pret më shumë dëme të tregut të shkaktuara nga inflacioni dhe të dhënat e vendeve të punës, duke promovuar strategjitë e momentit pasi "ata kanë një tendencë për të performuar mirë" në kushte stresi.
Ndërkohë, 87% e firmave me vrull të lartë kanë mposhtur pritshmëritë e fitimeve këtë sezon, krahasuar me 70% të S&P 500, për Harvey. Këta emra fitues gjithashtu shpërblehen më shumë për rezultate të mira dhe ndëshkohen më pak për ato të këqija.
Strategjia e vlerës së blerjes së aksioneve të lira ka parë gjithashtu një tjetër përplasje me normat në rritje që i largon investitorët nga aksionet me shumëfish të lartë. Ndërkohë, tregtia me paqëndrueshmëri të ulët po shkëlqen ndërsa aksionet më të qëndrueshme si emrat e kujdesit shëndetësor fitojnë.
Këto tendenca janë intensifikuar kohët e fundit me peshat e rënda amerikane si Amazon, Alphabet dhe Microsoft që postojnë fitime zhgënjyese – një kthesë e madhe në krahasim me optimizmin e shfrenuar të teknologjisë në epokën e normave të ulëta.
"Dimensioni i vetëm që i shtyu ata emra në tepricë kthehet - ai model është disi i prishur," tha Phayre në Abrdn. "Eja 2021, 2022, do të kuptojmë se do të ketë një formë kthimi për të gjitha paratë e lira."
– Me ndihmën e Lu Wang.
Më i lexuari nga Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Burimi: https://finance.yahoo.com/news/fall-big-tech-boosting-stock-170000865.html