Kontabilizimi i saktë i rezervave të Tether është një sfidë, madje (ose ndoshta veçanërisht) për vetë Tether. Përdoruesi i Twitter Jay Pinho së fundmi ka publikuar një që përpiqet të gjurmojë vlerën e aktiveve që mbështesin Tether për të fituar një pasqyrë të aftësisë paguese të tyre. Gjithashtu ju lejon të ndryshoni përbërjen për të parë se si kjo ndikon në performancën.
Megjithatë, për shkak të angazhimit të Tether për të mbetur sa më i errët që të jetë e mundur, bërja e saktë e këtij vlerësimi mund të bëhet me të vërtetë vetëm nga dikush me akses të plotë në librat e tij.
Që nga e fundit Sigurimi, Rezervat e Tether-it ndahen midis katër kategorive të vetë-përshkruara:
- Paratë e gatshme dhe ekuivalentet e saj, depozita të tjera afatshkurtra dhe letra tregtare
- Kjo kategori ndahet më tej në:
- Bonot e thesarit të SHBA
- Letër komerciale dhe certifikata depozitimi
- Fondet e tregut të parave
- Paratë e gatshme dhe depozitat bankare
- Marrëveshjet e anasjellta të riblerjes
- Bono thesari jo amerikane
- Kjo kategori ndahet më tej në:
- Obligacionet e korporatave, fondet dhe metalet e çmuara
- Investime të tjera
- Kredi të siguruara
Për të kuptuar se si Tether i vlerëson këto asete, duhet t'u drejtohemi deklaratave në më të fundit Raporti i konsolidimit të rezervave. Në përgjithësi, ai vlerëson kategorinë e parë që përfshin 'paratë dhe ekuivalentët e saj' në vlerën e tyre nocionale. Faqja e internetit e Pinhos vlerëson bonot e thesarit të SHBA-së me çmimin e tyre të tregut, duke kontribuar në një pjesë të paaftësisë paguese të perceptuar të Tether.
Tether, nga ana tjetër, duket se i vlerëson këto aktive me vlerën e tyre nocionale, duke i konsideruar ato si borxh afatshkurtër. Megjithatë, edhe kjo kategori mbetet disi e turbullt, për shkak të përfshirjes së 'marrëveshjeve të anasjellta të riblerjes' të cilat Bloomberg më parë nuk ishte në gjendje të gjente një shpjegim për.
Asetet e tjera në rezervat e Tether janë edhe më të vështira për t'u vlerësuar me saktësi nga jashtë. Për shembull, Tether duket se vlerëson kreditë e siguruara me kosto të amortizuar, pasi beson se aktivet që i kolateralizojnë ato janë mjaftueshëm likuide dhe të vlefshme. Pinho, megjithatë, vendos të përdorë një indeks të obligacioneve të korporatave për të provuar të vlerësojë këtë kategori.
Lidhës ka njoftoi synimin e saj për të eliminuar kreditë e siguruara nga rezervat e saj dhe ne nuk kemi njohuri se çfarë obligacionesh, fondesh dhe metalesh të çmuara zotëron ajo. Kategoria e 'investimeve të tjera' të kompanisë lejon edhe më pak njohuri, megjithëse ka të ngjarë që ende përmban bitcoin. Është gjithashtu e paqartë nëse ai përmban portofolin e kapitalit sipërmarrës të Tether.
Ndër sfidat në vlerësimin e saktë të Tether është se deklaratat e tij duken të palidhura nga realiteti. Tether pretendon se përditëson faqen e saj të transparencës çdo ditë, por sasia e lidhjeve të karantinuara të listuara për zinxhirin Omni ka qenë e gabuar prej vitesh, duke nënvlerësuar sasinë totale të lidhjeve të ngrira.
Tether aktualisht liston 32,303,805.00 dollarë në lidhjet e karantinimit, por ka të paktën 37,384,625 dollarë në lidhje të ngrira në atë zinxhir, duke përfshirë:
Siç thekson me saktësi Pinho, Tether mban një jastëk të vogël aktivesh mbi detyrimet dhe është jashtëzakonisht i qëndrueshëm – përveç ditëve kur lëshohen garanci të reja dhe do të ndryshojë papritur. Kjo është e vështirë të kuptohet kur Tether pretendon të përditësojë faqen çdo ditë.
Shënimet kontabël të vetë Tether sugjerojnë se ajo vlerëson shumë nga këto aktive të bazuara në kredi në një shumë "më pak se çdo humbje e pritshme e kredisë". Megjithatë, Garancitë e Tether që nga 31 marsi 2022 thonë se firma përdor një 'bazë të vazhdueshme të kontabilitetit.' Kjo theksohet se kërkon “gjykim të rëndësishëm të menaxhimit në lidhje me tregun e likuiditetit të Grupit dhe rreziqet e kreditit”.
Lexo më shumë: Tether braktis letrat tregtare në favor të Thesarit të SHBA
Kompania thekson gjithashtu se "asnjë provizion për humbjet e pritshme të kredisë nuk u identifikua". Ai thekson më tej se Tether është aktualisht një i pandehur në çështjet ligjore dhe se "asnjë dispozitë nuk u njoh".
Me sa duket, Tether mendon se nëse ndonjë nga ato sfida ndodh, përafërsisht 250 milionë dollarë jastëk i kapitalit aksionar do të jetë i mjaftueshëm për ta menaxhuar atë. Megjithatë, kjo është një përqindje e vogël e aseteve të saj totale prej 66 miliardë dollarësh.
Derisa Tether të jetë i gatshëm të ofrojë qartësi më të madhe në lidhje me përbërjen e rezervave të saj, është pothuajse e pamundur të vlerësohet me saktësi aftësia paguese e firmës.
Protos ka kontaktuar me Tether me pyetje në lidhje me rezervat e tij dhe do të përditësohet nëse dëgjojmë përsëri.
Për më shumë lajme të informuara, na ndiqni në Twitter Google News ose dëgjoni podcast-in tonë investigativ Inovuar: Qyteti Blockchain.
Burimi: https://protos.com/the-challenge-in-accounting-for-tether-reserves/