Tether premton të vazhdojë prerjen e zotërimeve të letrave tregtare

Për vite, emetuesi i stablecoin Tether këmbënguli që secila prej monedhave të saj USDT mbështetej nga një dollar amerikan, që është mënyra se si e mbajti lidhjen e saj me monedhën fiat.

Kur Tether filloi të lëshonte "raporte transparence" që tregonin se rezervat e saj përbëjnë jo vetëm para, por edhe kripto argumente, obligacione, ekuivalentët e parave të gatshme dhe letra tregtare (borxhi i pasiguruar i lëshuar nga kompanitë), rregullatorët dhe ekonomistët u shqetësuan se stablecoin nuk ishte aq e qëndrueshme—veçanërisht sepse firma nuk hyn në më shumë detaje rreth borxheve të kompanive që mban.

Por CTO i Tether Paolo Ardoino tha CNBC Të mërkurën që kompania tashmë po zvogëlon mbështetjen e saj në letrat tregtare dhe "do të vazhdojë të zvogëlojë letrat tregtare" në rezervat e saj. 

Sipas Tether's zbërthimi më i fundit, nga 31 dhjetori, 30% e rezervave të saj (me vlerë 24.2 miliardë dollarë) mbahen në letra tregtare ose certifikata depozitash. Kjo përfaqëson një reduktim si në terma absolute ashtu edhe në përqindje nga Shtator 30, 2021, kur 30.6 miliardë dollarë (44%) nga 69.2 miliardë dollarë rezervë ishin në letra tregtare. (Uebfaqja e Tether, e përditësuar më 21 shkurt, ende tregon shifrën 44%.)

Që nga 31 dhjetori, vetëm 4.2 miliardë dollarë nga rezervat e 78.7 miliardë dollarëve të Tether mbaheshin në dollarë amerikanë aktualë. Sipas CoinMarketCap, Tether aktualisht ka një furnizim qarkullues prej 82.6 miliardë USDT.

Kryetari i Rezervës Federale Jerome Powell shpjegoi para Kongresit në korrik 2021, pse një monedhë stabile që mban një pjesë të madhe të rezervave të saj në një instrument të tillë borxhi ishte potencialisht problematike: “Letra tregtare janë detyrime afatshkurtëra njëditore nga kompanitë, dhe në shumicën e rasteve ato janë të nivelit të investimit, shumica e kur ato janë shumë të lëngshme, gjithçka është mirë,” tha ai. Por ky nuk ka qenë rasti gjatë krizave financiare të shekullit të 21-të, tha ai, kur “tregu thjesht zhduket. Dhe kjo është kur njerëzit do të duan paratë e tyre.”

Zgjidhja e propozuar nga Powell ishte rregullimi i monedhave të qëndrueshme në mënyrë të ngjashme me fondet e tregut të parasë (të cilat përbëjnë pothuajse 4% të rezervave të Tether, një rritje nga alokimet e mëparshme). 

Deri në janar 2019, Tether pretendoi se paratë e gatshme përbënin 100% të rezervave të saj. Por një grumbull parash nuk ka shumë kuptim për kompanitë sepse nuk gjeneron shumë interes—ndonëse Tether e ndan strukturën e saj drejtuese me shkëmbimin e kriptove Bitfinex, i cili ka një model fitimi më të dukshëm. 

Në shkurt 2019, Tether përditësoi faqen e saj të internetit për të lexuar: "Çdo lidhje mbështetet gjithmonë 100% nga rezervat tona, të cilat përfshijnë monedhën tradicionale dhe ekuivalentët e parave të gatshme dhe, herë pas here, mund të përfshijnë aktive të tjera dhe të arkëtueshme nga huatë e dhëna nga Tether për të tretën palët, të cilat mund të përfshijnë subjekte të lidhura.”

Në të njëjtin vit, Prokurori i Përgjithshëm i Nju Jorkut filloi të hetonte firmën mbi 850 milionë dollarë në fonde që dyshohet se themeluesit e Tether dhe Bitfinex kishin kombinuar, gjë që nxiti një zhytje më të thellë në mënyrën se si funksiononin në të vërtetë financat e Tether.

Në mars 2021, menjëherë pasojat e padisë së zgjidhur, Tether publikoi një përmbledhje që tregon këtë 65% e rezervave të saj ishin në letra tregtare. 

Dallimi midis llojeve të aseteve është më shumë se akademik. Tether ka humbur gradualisht pjesën e tregut ndaj konkurrentit USDC të mbështetur nga Circle dhe Coinbase, si dhe ndaj monedhave të qëndrueshme algoritmike si Terra USD dhe Dai, të cilat mbajnë kunjat e tyre pa mbajtur rezervë fiat. 

Circle njoftoi në gusht 2021 se të gjitha rezervat e tij të stabilcoin do të ishin të mbajtura në para dhe obligacione afatshkurtra të thesarit të SHBA-së. Akti i Transparencës së Stablecoin, kohët e fundit futur nga republikanët e Dhomës dhe Senatit, do të kërkonte që të gjithë emetuesit e monedhave të qëndrueshme të bëjnë të njëjtën gjë. Edhe nëse ai projekt-ligj nuk arrin të fitojë tërheqje, monedhat e qëndrueshme janë qartë në mendjet e ligjvënësve. Senatori Pat Toomey (R-PA) këtë muaj paraqiti një projekt-ligj që do t'u kërkonte emetuesve të stablecoin të zbulonin zotërimet e tyre çdo muaj.

Më të mirat e Decrypt direkt në kutinë tuaj hyrëse.

Merrni lajmet kryesore të kuruara ditore, përmbledhje javore dhe zhytje të thella direkt në kutinë tuaj hyrëse.