Aksionet e teknologjisë më në fund treguan një luftë të vogël javën e kaluar, të ndihmuar nga një grup mbresëlënës raportesh fitimesh. Por sektori mbetet i dëmtuar. Nasdaq Composite është ulur 16% gjatë dy muajve të fundit - dhe nën sipërfaqe, dëmi është dukshëm më i keq. Ndër aksionet e Nasdaq me kapital tregu mbi 1 miliard dollarë, një e katërta janë ulur 30% ose më shumë që nga mesi i nëntorit. Më shumë se 60 aksione të Nasdaq janë ulur 50% plus, duke përfshirë emra të njohur si Overstock, Affirm, Robinhood, DocuSign dhe Etsy.
Ndërsa çmimet e aksioneve janë shumë më të ulëta, ato vështirë se janë të rrezikuara. Siç e bëri të qartë Rezerva Federale javën e kaluar, rritjet e normave do të vijnë, me gjasë deri në mars. Normat më të larta janë të këqija për llojin e stoqeve me rritje të shumëfishtë që udhëhoqën tregun gjatë dy viteve të fundit.
Konsideroni mantrën tuaj: stoqet me çmime më të ulëta nuk janë të njëjta me stoqet e lira.
Komunikime Video Zmadhimi
(shënues: ZM) është ulur pothuajse 70% nga niveli i tij i lartë në 52 javë—por ende tregton për 10 herë shitjet e pritshme për vitin aktual dhe më shumë se 30 herë fitimet e parashikuara. Më e lirë, jo e lirë.
Shopify
Aksionet (SHOP) janë përgjysmuar, por ende tregtohen me më shumë se 18 herë shitjet e vitit aktual dhe 108 herë fitimet. Më e lirë, por jo nga distanca e lirë.
Etsy
(ETSY), një rënie prej 53% nga nivelet e saj më të larta, tregtohet për tetë herë shitje dhe afër 50 herë fitime. Më lirë, sigurisht. I lirë? Ende jo.
Regjistrimi i gazetës
E përditshmja e Barronit
Një përmbledhje mëngjesi për atë që duhet të dini ditën në vazhdim, përfshirë komentet ekskluzive nga shkrimtarët e Barron dhe MarketWatch.
Gjatë pandemisë, kompani si Zoom dhe
DocuSign
(DOCU) e mbajti ekonominë në rrugën e duhur. Rezerva Federale dha një stimul të paprecedentë, duke ulur normat dhe duke krijuar një mjedis të favorshëm për rritjen e stoqeve. Sektori i kapitalit sipërmarrës u përgjigj duke arritur një numër rekord të ofertave publike fillestare dhe kompanive të blerjes me qëllime të veçanta.
Por ato ditë kanë mbaruar, thotë David Readerman, i cili drejton Endurance Capital, një fond mbrojtës teknologjik me bazë në San Francisko. Readerman thotë se vlerësimi i aksioneve në vitin 2022 do të kërkojë rritje të fitimeve që tejkalon ngjeshjen e shumëfishtë. Vlerësimet, thotë ai, "do të vijnë me vështirësi". Ai thotë se ne do të dimë fundin për vlerësimet kur të rriten blerjet e teknologjisë me kapital privat. Ai nuk po e sheh atë ende.
Ndërkohë, Readerman këshillon investitorët që të kërkojnë kompani që ua kthejnë kapitalin aksionarëve qoftë përmes dividentëve, kthimit të aksioneve ose daljeve nga M&A. Përqendrimi te rritja është problematik, thotë ai, sepse “ajo që tregu do të paguajë për rritjen është nën rishikim serioz”.
Këtu janë disa mënyra për të luajtur një botë të re për aksionet e teknologjisë:
Bast në re: Gjëja më e mirë që i ndodhi resë javën e kaluar u shpalos në
microsoft
Thirrja e fitimeve (MSFT). Aksioni fillimisht u ul me 5% në numrat e tremujorit të dhjetorit. Biznesi i kompanisë cloud u përmbush, por nuk i tejkaloi pritshmëritë, dhe rritja prej 46% në të ardhurat e cloud të Azure la disa investitorë të zhgënjyer. Por gjatë thirrjes, CFO Amy Hood tha se rritja e Azure do të përshpejtohet në tremujorin e marsit - dhe ashtu si kjo, aksioni ndryshoi kursin.
Hood riktheu besimin e tregut te reja. Nuk jam i sigurt pse kishte dyshime. Trendi i transformimit dixhital, me bizneset që i zhvendosin operacionet në renë kompjuterike, vazhdon me shpejtësi—dhe ndoshta sapo po ecën. Ju mund të shihni të njëjtat tendenca në rezultate javën e kaluar nga firma e softuerit cloud
ServiceNow
(TANI) dhe prodhuesi i disqeve të ndërmarrjes
Seagate
(STX). Do të marrim më shumë pika të dhënash në renë kompjuterike javën e ardhshme kur
Amazon.com
(AMZN) dhe
Alfabet
(GOOGL) raporton rezultatet, por modeli është i qartë.
Rrjetet Arista
(ANET) dhe
Ciena
(CIEN) janë baste të drejtpërdrejta për shpenzimet kapitale në re. Por nëse doni t'i mbani gjërat të thjeshta, thjesht mund të blini Microsoft, Amazon dhe Alphabet, të gjitha të zbritura nga nivelet më të larta të fundit.
Aksionet e veta të çipave: Fakti që çipat janë në mungesë nuk është sekret dhe prodhuesit po nxitojnë të ndërtojnë kapacitete të reja. Megjithatë, projektet do të duhen vite për t'u paguar. Në një telefonatë "Barron's Live" javën e kaluar, Paul Meeks, menaxher i portofolit në Independent Solutions Wealth Management, më tha se po pret që një pjesë e pluhurit të vendoset mbi normat e interesit, ndërsa përgatitet të kërcejë mbi aksionet e çipave. Ai pëlqen
mikron Teknologji
(MU) dhe
Qualcomm
(QCOM), si dhe ofruesit e pajisjeve të çipave si
Materiale të Aplikuara
(AMAT),
ASML
(ASML), dhe
Hulumtime Lam
(LRCX). Ekziston gjithashtu një rast i fortë afatgjatë për prodhuesit e çipave me kontratë, veçanërisht
Gjysem perçuesi i Tajvanit
(TSM) dhe
GlobalFoundries
(GF).
Shkoni në shkollën e vjetër: Siç e theksova në një të fundit Barron histori kopertine,
IBM
(IBM) po bën përparim në planin e saj të rikthimit. Raporti i fundit i të ardhurave të IBM ishte konfirmim - të ardhurat u rritën me 8.6%, rezultati më i mirë në një dekadë. Aksioni mbetet një çmim i volitshëm, duke u tregtuar për pak më shumë se një herë shitje dhe 13 herë më shumë se fitimet e vlerësuara të këtij viti, ndërsa ka një yield dividenti prej gati 5%. Ndërkohë, dy prodhuesit kryesorë të kompjuterave amerikanë—
HP Inc.
(HPQ) dhe
Dell Technologies
(DELL) - pa kërkesë në rritje gjatë pandemisë. Të dy po blejnë aksione dhe aksionet e tyre ende duken të lira. PC-të janë një trend pandemik që nuk ka gjasa të ndryshojë. Microsoft raportoi rritje 25% të të ardhurave nga softueri Windows që shiti për PC të rinj në tremujorin e fundit.
Më në fund, një ndjekje e shpejtë: Para një jave, bëra rastin se ishte vonë për të shitur
Netflix
(NFLX), pasi aksioni pësoi një rënie të mprehtë në një perspektivë zhgënjyese të tremujorit të parë. Unë sugjerova që investitorët e guximshëm mund të dëshirojnë të fillojnë të thithin. Dhe dikush e bëri: Menaxheri i fondit të Pershing Square Bill Ackman rrëmbeu aksione të Netflix në vlerë prej 1 miliard dollarësh javën e kaluar. Ackman tha se ai beson shumë në CEO Reed Hastings dhe të ardhmen afatgjatë të kompanisë. Netflix është një aksion teknologjik që tani mund të jetë mjaft i lirë.
Shkruaj Eric J. Savitz në [email mbrojtur]