Tregu i aksioneve fitoi kryesisht të premten, duke mbyllur një javë të paqëndrueshme tregtimi. Stabiliteti në tregun e obligacioneve sigurisht që ndihmoi.
Gjatë javës, indekset pësuan mini tubime, por nuk mundën të rriteshin. S&P 500, Dow dhe Nasdaq e mbyllën javën me rënie përkatësisht 5.8%, 4.6% dhe 4.8%. Duke nënvizuar se dobësia e përgjithshme është politika monetare më e shtrënguar, të cilën kryetari i Rezervës Federale, Jerome Powell, u kujtoi tregjeve të premten në mëngjes.
Powell tha në një konferencë se banka qendrore është fokusuar në mënyrë "akute" në uljen e inflacionit deri në 2%. Ky është një kujtim për tregun e aksioneve se Fed është i vendosur për të mbajtur një kapak mbi inflacionin - dhe kërkesën ekonomike.
Lajmi i mirë: Tregu i aksioneve u stabilizua të premten pas rënieve të mëdha të vërejtura të enjten - dhe aksionet morën një ndihmë nga tregu i obligacioneve.
Yield-i 10-vjeçar i thesarit përfundoi në 3.24%, pak nën mbylljen e së enjtes, dhe në rënie nga niveli i lartë shumëvjeçar në fillim të kësaj jave. Yield-i 2-vjeçar i thesarit përfundoi në 3.18%, afër mbylljes së tij të së enjtes prej 3.16%, dhe gjithashtu në rënie nga niveli i lartë shumëvjeçar i kësaj jave.
Ka "njëfarë qetësie lidhjesh të arritur deri në fundjavë," shkroi Peter Boockvar, shefi i investimeve të Bleakley Advisory Group.
Një faktor që mund të ndihmojë yield-et të mbeten nën nivelet e tyre më të larta: çmimet më të ulëta të naftës. Nafta bruto WTI ra me pak më shumë se 6% në rreth 110 dollarë për fuçi. Kjo është shumë më poshtë nga një kulm shumë-mujor prej rreth 122 dollarësh, i arritur në fillim të javës së tij.
Të gjitha këto forca që mbajnë një kapak mbi yield-et për momentin janë një pamje e mirëpritur për investitorët e aksioneve, të cilët kanë parë rendimentet rriten—dhe stoqet bien me shpejtësi—siç ka dhënë Rezerva Federale rritje historikisht të mëdha të normave të interesit për të luftuar inflacioni në rritje.
Këto norma më të larta kanë ngritur shqetësime për tregun e aksioneve se vlerësimet e të ardhurave të analistëve ka të ngjarë të duhet të ulen. Analistët për kompanitë S&P 500 kanë rishikuar vlerësimet e tyre të fitimeve për aksion për vitin 2022 në rritje këtë vit, në total, sipas FactSet. Shumë po vënë re tani se i vetmi drejtim që vlerësimet e të ardhurave mund të shkojnë nga këtu është poshtë.
Kjo është reflektuar pjesërisht në tregun e aksioneve, me S&P 500 në një treg të bezdisshëm dhe një rënie prej më shumë se 20% nga niveli i tij më i lartë i të gjitha kohërave.
Por indeksi mund të vazhdojë të ketë më shumë rënie nëse vlerësimet e fitimeve ulen, pasi vlerësimet e aksioneve nuk konsiderohen ende të lira. Shumëfishi i çmimit/fitimeve agregate të S&P 500 ka rënë këtë vit në pak më pak se 16 herë, pasi rritja e yield-eve të obligacioneve afatgjata i bën fitimet e ardhshme më pak të vlefshme. Por me rendimente në nivele kaq të larta, sfida për investitorët do të jetë të kuptojnë "cila është fitimi i duhur nga çmimi dhe cilat janë fitimet?" tha Keith Lerner, bashkë-shefi i zyrës së investimeve në Truist.
Tani për tani, S&P 500 po mbahet në pak më shumë se 3600 pikë, një nivel në të cilin blerësit hynë në fund të 2020. Ata po hyjnë sërish rreth atij niveli, pasi çdo zhvillim pozitiv – si ngecja e yield-eve të obligacioneve – do të joshë blerësit .
"Tregu i aksioneve është tepër i mbishitur," shkroi Louis Navellier, themeluesi i Navellier & Associates.
Por në anën më optimiste, disa shpresojnë që tregu të rifillojë më lart nga këtu - ose që të paktën shumica e rënieve të kenë mbaruar.
Tregu i obligacioneve është kyç për këtë tezë, pasi ai tashmë ka reflektuar shumë nga rritja e normës së Fed. Ndërkohë që rendimentet mund të rriten akoma nga këtu, lëvizjet e tyre në rritje po tregojnë shenja të zbutjes për momentin. Por nuk është vetëm fakti se ata janë ulur nga majat e tyre, por edhe se Fed po përpiqet në mënyrë aktive të luftojë inflacionin dhe inflacioni më i ulët zakonisht shoqërohet me rendimente më të ulëta.
"Ne mendojmë se rendimentet 10 vjeçare janë në krye," shkroi Dennis DeBusschere, themeluesi i 22V Research. “Angazhimi i Fed-it për të vrarë inflacionin duke marrë përsipër rrezikun e recesionit janë erërat kryesore të kundërta për rendimentet 10-vjeçare”.
Këtu janë disa aksione në lëvizje të premten:
Qerpiç
(ticker: ADBE) ra 1.2% pas emetimit udhëzim më i butë se sa pritej si për tremujorin e gushtit ashtu edhe për vitin fiskal që përfundon në nëntor.
Çeliku amerikan
Aksionet (X) u rritën me 1.6% pasi vlerësimet e parashikuara të prodhuesit të çelikut për tremujorin e dytë kaluan në krye.
Twitter
Aksionet (TWTR) u rritën 1.1% më pas Elon Musk foli me punonjësit e kompanisë së mediave sociale në një takim të gjithë të enjten. Musk nuk komentoi nëse ai ishte i përkushtuar për të blerë kompaninë pasi kishte arritur një marrëveshje për të blerë
Twitter
për $ 44 miliardë.
vit
(ROKU) u rrit me 4.9%. Kompania e pajisjeve të transmetimit goditi një ortakëri me
Walmart
(WMT) që do t'i lejojë shikuesit të bëjnë blerje me telekomandat e tyre gjatë transmetimit të programeve televizive.
Markat Utz
Aksionet (UTZ) u shtuan 6.5% pasi u përmirësuan në Bli nga Neutral në Goldman Sachs.
Shkruaji Jacob Sonenshine në [email mbrojtur] dhe Joe Woelfel në [email mbrojtur]