Projektet e Stablecoin kanë nevojë për bashkëpunim, jo konkurrencë: Themeluesi i Frax

Projektet e Stablecoin duhet të kenë një qasje më bashkëpunuese për të rritur likuiditetin e njëri-tjetrit dhe ekosistemin në tërësi, thotë Sam Kazemian, themeluesi i Frax Finance.

Duke folur për Cointelegraph, Kazemian shpjegoi se për sa kohë që stablecoin "likuiditeti po rritet proporcionalisht me njëri-tjetrin" përmes grupeve të përbashkëta të likuiditetit dhe skemave të kolateralit, nuk do të ketë kurrë konkurrencë të vërtetë midis monedhave të qëndrueshme.

Stablecoin i FRAX i Kazemian është një monedhë stabile fraksionale-algoritmike me pjesë të furnizimit të saj të mbështetur nga kolateral dhe pjesë të tjera të mbështetura në mënyrë algoritmike.

Kazemian shpjegoi se rritja në ekosistemin e monedhave të qëndrueshme nuk është një "lojë me shumën zero" pasi çdo shenjë ndërthuret gjithnjë e më shumë dhe varet nga performanca e njëri-tjetrit.

FRAX përdor monedhën USD të Rrethit (USDC) si pjesë e kolateralit të saj. DAI, një stabilcoin i decentralizuar i mirëmbajtur nga Protokolli Maker, përdor gjithashtu USDC si kolateral për më shumë se gjysmën e argumenteve në qarkullim. Ndërsa FRAX dhe DAI vazhdojnë të zgjerojnë kapitalin e tyre të tregut, ata ka të ngjarë të kenë nevojë për më shumë kolateral USDC.

Megjithatë, Kazemian theksoi se nëse një projekt vendos të hedhë një tjetër, mund të ketë efekte negative në ekosistem.

“Nuk është një gjë e njohur për të thënë, por nëse Maker do të hidhte USDC-në e tij, do të ishte keq për Circle për shkak të rendimentit që ata po fitojnë prej tyre.”

USDC është çelësi

Tanishme tre monedhat kryesore të qëndrueshme sipas kapitalit të tregut në rend nga lart janë Tether (USDT), USDC dhe Binance USD (BUSD). DAI dhe FRAX janë të dyja monedha të qëndrueshme të decentralizuara që zënë vendin e katërt dhe të pestë në krye.

USDC ka pasur rritjen më të madhe gjatë vitit të kaluar nga të tre, me kapitalin e tregut më shumë se dyfishuar korrikun e kaluar në 55 miliardë dollarë, duke e sjellë atë pothuajse brenda mundësive të USDT sipas CoinGecko.

Kazemian mendon se përhapja e USDC në të gjithë industrinë dhe ndoshta transparencë më të madhe për rezervat e saj duhet ta bëjë atë stabilcoin më të vlefshëm për bashkëpunim brenda ekosistemit.

Ai e quajti USDC një “projekt me rrezik të ulët dhe me inovacion të ulët” dhe pranoi se ai shërben si shtresa bazë për inovacione të mëtejshme nga monedhat e tjera të qëndrueshme. Ai tha:

"Ne dhe DAI jemi shtresa e inovacionit në krye të USDC, si banka e decentralizuar në krye të një banke klasike."

Algo stablecoins nuk funksionojnë

Megjithëse stablecoin FRAX është pjesërisht i stabilizuar algoritmikisht, Kazemian thotë se monedhat e pastra të qëndrueshme algoritmike "thjesht nuk funksionojnë".

Monedha stabile algoritmike si Terra USD (UST), e cila u shemb në mënyrë dramatike në maj, ruajnë lidhjen e tyre nëpërmjet algoritmeve të ndërlikuara që rregullojnë ofertën bazuar në kushtet e tregut dhe jo në kolateralin tradicional.

“Për të pasur një stablecoin të decentralizuar në zinxhir, duhet të ketë kolateral. Nuk ka nevojë të mbikolateralizohet si Maker, por ka nevojë për kolateral ekzogjen.”

Spiralja e vdekjes në ekosistemin e Terrës u bë e dukshme kur UST, e cila tani njihet si USTC, humbi kunjin e saj.

Protokolli filloi të prodhonte argumente të reja LUNA për të siguruar që kishte mjaft argumente që mbështesin stablecoin. Shpërthimi i shpejtë uli çmimin e LUNA, i njohur tani si LUNC, gjë që shkaktoi një shitje të plotë me pakicë të argumenteve, duke shkatërruar çdo shpresë për ri-lidhje.

Në javët që çuan në depeg UST, themeluesi i Terraform Labs, Do Kwon deklaroi se projekti i tij duhej të pjesshëm mbrapa stablecoin me forma të ndryshme kolaterali, veçanërisht BTC.

"Në fund, edhe Terra e kuptoi se modeli i tyre nuk do të funksiononte," shtoi Kazemian, "kështu që ata filluan të blinin argumente të tjera."

Deri në fund të majit, Terra kishte shiti pothuajse të gjitha 3.5 miliardë dollarët e saj vlerë BTC.

Terra hoqi projekte të tjera pas saj, duke përfshirë shok algo stablecoin DEI nga Deus Finance, e cila gjithashtu nuk ka arritur të rikthehet në vlerën e dollarit deri në momentin e shkrimit.