Tregjet e Stablecoin zgjedhin fituesit dhe humbësit përpara padisë së SEC Paxos

Ndërkohë që padia e Komisionit të Letrave me Vlerë dhe Shkëmbimeve kundër emetuesit të Binance stablecoin Paxos vazhdon përpara, një listë në rritje e politikave të kriptove duket se është gati të vendoset në sallat e gjyqit.

Edhe pse ato mosmarrëveshje zhvillohen, megjithatë, tregu i stablecoin duket se tashmë ka zgjedhur fituesit dhe humbësit.

Industria ka funksionuar prej vitesh pa shumë një kuadër rregullator në SHBA, duke lënë pyetje të hapura se si kriptove të aksioneve do të tatohen, nëse Departamenti i Thesarit mundet sanksiononi një mikser Ethereum, ose nëse duhet të kishte qenë programi i Gemini's Earn e regjistruar si letër me vlerë.

Tani, në pritje të një padie nga SEC që pohon se Binance USD është një vlerë me vlerë e paregjistruar, Paxos ka ndaloi lëshimin e argumenteve BUSD. Sidoqoftë, do të vazhdojë të përdorë rezervat që mbështesin stablecoin për t'i shlyer ato gjatë vitit të ardhshëm.

Por Paxos është ende duke u përgatitur luftojnë pretendimin e KSHZ-së.

"Paxos kategorikisht nuk pajtohet me stafin e SEC sepse BUSD nuk është një garanci sipas ligjeve federale të letrave me vlerë," tha kompania të hënën në një deklaratë. “Për të qenë të qartë, pa mëdyshje nuk ka akuza të tjera kundër Paxos.”

Ishte një kohë kur lajmet e këqija për një monedhë të qëndrueshme do të shtyheshin investitorët në konkurrentët e saj. Por kjo nuk është mënyra se si monedhat e tjera të qëndrueshme – si Tether (USDT) dhe USD Coin (USDC) – reaguan ndaj padisë në pritje të SEC kundër Paxos.

BUSD është emetuar dhe mbështetur nga rezervat e mbajtura nga Paxos që nga viti 2019. Ajo arriti kapitalizimin e saj më të lartë të tregut, 23 miliardë dollarë, më 15 nëntor 2022, sipas CoinGecko.

Në atë kohë, Binance kishte kohët e fundit u tërhoq nga një marrëveshje për të blerë konkurrentin tashmë të falimentuar FTX. Në fakt, ishte e njëjta ditë që Binance hoqi shumicën e FTT çifte tregtare nga shkëmbimi i saj, duke e lënë BUSD si opsionin e vetëm për tregtarët që dëshironin të shesin FTT-në e tyre.

Që atëherë, BUSD ka hequr 31% të kapitalit të saj të tregut dhe ishte në 15 miliardë dollarë të martën, duke zhbërë pothuajse të gjitha fitimet që kishte parë që nga fillimi i vitit të kaluar.

Për monedhat stabile si BUSD, të cilat janë të lidhura një-me-një me dollarin amerikan dhe krijohen dhe digjen ndërsa njerëzit i blejnë dhe i shesin, kapitali i tregut priret të lidhet ngushtë me numrin e tokenëve në qarkullim. Por ky nuk është një rregull i vështirë dhe i shpejtë.

Për shembull, Tether prodhoi 1 miliard dollarë të monedhës së saj të qëndrueshme USDT në rrjetin Tron të hënën. Paolo Ardoino, shefi i teknologjisë së Bitfinex dhe Tether, tha se argumentet u krijuan për "kërkesat e lëshimit të periudhës së ardhshme". Është e paqartë nëse Tether tani ka një shtesë prej 1 miliard dollarësh të holla dhe ekuivalente të parave në rezervat e saj për të mbështetur tokenat ose nëse ka përdorues që synojnë të blejnë të gjithë USDT.

Përdoruesi i Twitter-it Bitfinexed, i cili ka qenë shumë kritik ndaj Tether në të kaluarën, kishte një pamje pesimiste për printerin stabilcoin të Tether që shkonte brrr.

“Tether dëshiron që ju të besoni se një investitor i madh i institucionalizuar pa që rregullatorët po mbyllin bankat për shkëmbimet e kriptove dhe po mbyllin monedhat stabile, [dhe] vendosi që Tether, i cili është nën hetim penal për mashtrime bankare, ishte një vend i sigurt për të vendosur një miliard. ”, shkruan ata në Twitter.

Pavarësisht nëse prezanton USDT para ose pasi investitorët e kanë blerë atë, Tether dominon aktivitetin tregtar në Binance dhe në shumicën e shkëmbimeve të tjera. BUSD përfaqësonte 35% të vëllimit të tregtimit në Binance të hënën në mëngjes, por USDT përbënte 58% të të gjithë tregtimit në Binance, shkroi firma e të dhënave të kriptove Kaiko. në Twitter.

Ndërkohë, dukej se Circle dhe CEO Jeremy Allaire mungonin dukshëm në bisedat rreth padisë në pritje të SEC kundër Paxos. Më pas u përhap lajmi se Circle ishte ankuar në Departamentin e Shërbimeve Financiare të Shtetit të Nju Jorkut, duke pretenduar se Binance nuk po e mbështeste plotësisht monedhën e saj të qëndrueshme, sipas një Bloomberg raportojnë.

Duke marrë parasysh kohën e "vjeshtës së kaluar" të ankesës së Circle në NYSDF, ajo hedh dritë të re mbi komentet që Allaire bëri në Twitter pasi Binance njoftoi se do të konvertoni automatikisht bilancet e USDC në shkëmbimin e tij me BUSD.

“Duke pasur parasysh se sa i kufizuar është përdorimi i BUSD jashtë Binance, kjo ka të ngjarë të përfitojë nga përdorimi i USDC si hekurudha e preferuar cross CEX dhe DEX stablecoin,” tha CEO i Circle në shtator. “Përveç rastit kur Binance mund të bindë të gjithë konkurrentët e tyre të qëndrojnë prapa BUSD. Nuk ka gjasa.”

Më herët gjatë vitit, USDC pa një rritje të madhe në ofertën e saj pasi monedha algoritmike e Terra-s, TerraUSD, u shemb dhe zhduku 40 miliardë dollarë në maj 2022. Për më tepër, konkurrenti i saj më i madh, Tether, pa lidhjen e tij një-me-një me SHBA-në dollari lëkundet në të njëjtën kohë.

USDC, shpesh monedha e dytë më e madhe e qëndrueshme, kishte shkurtimisht një kapak tregu prej 56 miliardë dollarësh në qershor, sipas CoinGecko. Por deri në shtator, ajo kishte humbi të gjitha ato fitime.

Për më tepër, stablecoin USDC ka qenë në një rënie të vazhdueshme që nga dhjetori. Në atë kohë, Rrethi kishte anuloi planet e saj për të dalë publike dhe Binance me përvojë tërheqjet e vonuara të USDC.

Deri të martën pasdite, USDC kishte një kapak tregu prej 41 miliardë dollarësh, sipas CoinGecko. Kjo është një rënie prej 9% nga niveli i saj i fundit prej 45 miliardë dollarësh në mes të dhjetorit, përpara se kapitali i saj i tregut të fillonte të zbehej.

Padia e SEC kundër Paxos nuk është hera e parë që rregullatorët synojnë monedhat e qëndrueshme, por është më vendimtarja.

Kapaciteti total i tregut të stablecoin ishte në 87 miliardë dollarë të hënën, një rënie prej 1% krahasuar me javën e kaluar, sipas një baltëpritëse ndërtuar nga bashkëthemeluesi i Dune Analytics Fredrik Haga. Por vëllimi i tregtimit është rritur me 20% ditën e kaluar, një shenjë se investitorët kanë qenë duke tregtuar në lajmet e BUSD.

Për shembull, Curve Finance, një shkëmbim i decentralizuar me një grup likuiditeti posaçërisht për shkëmbimin e USDT, USDC dhe stabilcoin të DAI të MakerDAO, pa vëllimin e tij të ngrihej në qiell në lajmet e Paxos. Por kjo do të thotë se grupi, i cili në mënyrë ideale duhet të ketë pjesë të barabarta të secilit prej monedhave të qëndrueshme, është hedhur jashtë ekuilibrit.

Në kohën e shkrimit, Curve's 3 pool kishte rreth 40% secila DAI dhe USDC dhe 20% USDT, një shenjë që tregtarët po kërkonin në mënyrë disproporcionale të shkëmbenin dy argumentet e tjera për USDT.

Siç shkruante analisti i kërkimit 21co, Tom Wan në Twitter, një pjesë e madhe e BUSD-së që tregtarët ishin aq të etur për ta shitur gjatë dy ditëve të fundit, ka përfunduar në shkëmbimet e decentralizuara. "Vëllimi i $BUSD në DEX u rrit nga 60 milion dollarë në 309 milion dollarë në ditë," tha ai.