Silicon Valley Bank ishte maja e një ajsbergu bankar

Institucionet financiare tradicionale marrin depozita nga klientët dhe i përdorin ato për të dhënë kredi. Por ata huazojnë shumë më tepër se sa kanë rezervuar në një moment të caktuar kohor – një koncept i njohur si banking fraksional. Nga njëra anë, diferenca midis interesit të kredive dhe interesit të paguar për depozituesit quhet marzhi neto i interesit dhe përcakton rentabilitetin e një banke. Nga ana tjetër, diferenca midis aktiveve dhe detyrimeve quhet kapitali i tyre dhe përcakton qëndrueshmërinë e bankës ndaj goditjeve të jashtme.

Përpara ekzekutimit të fundit në bankë, SVB shihej jo vetëm si një institucion bankar fitimprurës, por edhe si një institucion i sigurt, sepse mbante 212 miliardë dollarë aktive kundrejt afërsisht 200 miliardë dollarë detyrime. Kjo do të thotë se ata kishin një jastëk prej 12 miliardë dollarësh në kapital ose 5.6% të aktiveve. Kjo nuk është keq, megjithëse është afërsisht gjysma e mesatares prej 11.4% midis bankave.

Problemi është se veprimet e fundit nga rezerva federale e Shteteve të Bashkuara reduktuan vlerën e borxhit afatgjatë, ndaj të cilit SVB ishte shumë e ekspozuar përmes letrave me vlerë të saj të mbështetura nga hipoteka (afërsisht 82 miliardë dollarë). Kur SVB u njoftoi aksionerëve të saj në dhjetor se kishte 15 miliardë dollarë humbje të parealizuara, duke fshirë jastëkun e kapitalit të bankës, ajo shkaktoi shumë pyetje.

Related: USDC është depegguar, por nuk do të jetë e paracaktuar

Më 8 mars, SVB njoftoi se kishte shitur 21 miliardë dollarë aktive likuide me humbje dhe deklaroi se do të mblidhte para për të kompensuar humbjen. Por fakti që njoftoi nevojën për të mbledhur më shumë para - dhe madje konsideroi shitjen e bankës - shqetësoi investitorët në mënyrë të konsiderueshme, duke çuar në rreth 42 miliardë dollarë në përpjekje për tërheqje nga banka. Sigurisht, SVB nuk kishte likuiditet të mjaftueshëm dhe Korporata Federale e Sigurimit të Depozitave mori përsipër në 17 Mars.

Literatura makro-financiare ka shumë për të thënë në lidhje me këto situata, por një përmbledhje e mirë është të presësh dinamikë shumë jolineare - domethënë, ndryshime të vogla në inpute (raporti kapital ndaj aktiveve) mund të kenë ndryshime thelbësore në prodhim ( likuiditeti). Drejtimet bankare mund të jenë më të prirura gjatë recesioneve dhe të kenë efekte të mëdha në aktivitetin e përgjithshëm ekonomik.

Ndjekja e zgjidhjeve strukturore

Sigurisht, SVB nuk është e vetmja bankë që ka ekspozim më të lartë dhe të rrezikshëm ndaj kushteve makroekonomike, si normat e interesit dhe kërkesa konsumatore, por ishte vetëm maja e ajsbergut që goditi lajmet gjatë javës së kaluar. Dhe ne e kemi parë këtë më parë - më së fundi gjatë krizës financiare 2007-2008 me rënien e Washington Mutual. Pasojat çuan në një rritje të rregullimit financiar, kryesisht në Aktin Dodd-Frank, i cili zgjeroi autoritetet e Rezervës Federale për të rregulluar aktivitetin financiar dhe autorizoi udhëzime të reja për mbrojtjen e konsumatorëve, duke përfshirë nisjen e Byrosë për Mbrojtjen Financiare të Konsumatorit.

Vlen të përmendet, DFA miratoi gjithashtu "Rregullin Volcker", duke kufizuar bankat nga tregtimi i pronarit dhe investimet e tjera spekulative, duke i penguar kryesisht bankat të funksionojnë si banka investimi duke përdorur depozitat e tyre për të tregtuar aksione, obligacione, monedha etj.

JUST IN: SEC nis hetimin në Silicon Valley Bank SIVB $ shitjet e aksioneve të drejtuesve u bënë disa ditë para rënies.

—Watcher.Guru (@WatcherGuru) March 14, 2023

Rritja e rregullimit financiar çoi në një ndryshim të mprehtë në kërkesën për punëtorë të shkencës, teknologjisë, inxhinierisë dhe matematikës (STEM), ose shkurt "quants". Shërbimet financiare janë veçanërisht të ndjeshme ndaj ndryshimeve rregullatore, ku pjesa më e madhe e barrës bie mbi fuqinë punëtore pasi rregullimi ndikon në shpenzimet e tyre jo-interesore. Bankat e kuptuan se mund të reduktonin kostot e pajtueshmërisë dhe të rrisnin efikasitetin operacional duke rritur automatizimin.

Dhe kjo është pikërisht ajo që ndodhi: përqindja e punonjësve të STEM u rrit me 30% midis 2011 dhe 2017 në shërbimet financiare, dhe shumë nga kjo i atribuohet rritjes së rregullores. Megjithatë, bankat e vogla dhe të mesme (SMB) kanë pasur një kohë më sfiduese për t'u përballur me këto rregullore - të paktën pjesërisht për shkak të kostos së punësimit dhe ndërtimit të modeleve dinamike të sofistikuara për të parashikuar kushtet makroekonomike dhe bilancet.

Gjendja aktuale e teknologjisë në parashikimet makroekonomike është ngecur në modelet ekonometrike të vitit 1990 që janë shumë të pasakta. Ndërsa parashikimet rregullohen shpesh në minutën e fundit për t'u dukur më të sakta, realiteti është se nuk ka asnjë model ose qasje konsensusi për parashikimin e kushteve të ardhshme ekonomike, duke lënë mënjanë disa qasje emocionuese dhe eksperimentale nga, për shembull, Rezerva Federale e Atlantës me Mjeti GDPNow.

Related: Ligjvënësit duhet të kontrollojnë këshillën e KSHZ-së gjatë kohës së luftës me legjislacionin

Por edhe këto mjete "të transmetimit të tanishëm" nuk përfshijnë sasi të mëdha të dhënash të ndara, gjë që i bën parashikimet më pak të përshtatshme për SMB-të që janë të ekspozuara ndaj klasave ose rajoneve të caktuara të aktiveve dhe më pak të interesuara për gjendjen kombëtare të ekonomisë në vetvete.

Ne duhet të largohemi nga parashikimi si një masë e përputhshmërisë rregullatore "kontrolloni kutinë" drejt një mjeti vendimmarrës strategjik që merret seriozisht. Nëse transmetimet e tanishme nuk performojnë me besueshmëri, ose ndaloni së prodhuari ato ose gjeni një mënyrë për t'i bërë ato të dobishme. Bota është shumë dinamike dhe ne duhet të përdorim të gjitha mjetet që kemi në dispozicion, duke filluar nga të dhënat e ndara deri te mjetet e sofistikuara të mësimit të makinerive, për të na ndihmuar të kuptojmë kohën në të cilën ndodhemi në mënyrë që të mund të sillemi me maturi dhe të shmangim krizat e mundshme.

A do ta kishte shpëtuar modelimi më i mirë Banka e Silicon Valley? Ndoshta jo, por modelimi më i mirë do të kishte rritur transparencën dhe probabilitetin që do të bëheshin pyetjet e duhura për të nxitur masat e duhura paraprake. Teknologjia është një mjet - jo një zëvendësues - për qeverisjen e mirë.

Pas kolapsit të Silicon Valley Bank, ka pasur shumë gishtërinj dhe ripërsëritje të së shkuarës. Më e rëndësishmja, duhet të pyesim: Pse ndodhi ekzekutimi i bankës dhe çfarë mund të mësojmë?

Ky artikull është për qëllime të përgjithshme informacioni dhe nuk synohet të konsiderohet dhe nuk duhet të merret si këshillë ligjore ose investimi. Pikëpamjet, mendimet dhe opinionet e shprehura këtu janë vetëm të autorit dhe nuk pasqyrojnë ose përfaqësojnë domosdoshmërisht pikëpamjet dhe opinionet e Cointelegraph.