Duhet pranuar, kam qenë herët. Nasdaq Composite u mblodh 13% nga publikimi i kësaj Kolona e 11 korrikut përmes pikut të tregut në mes të gushtit. Në atë periudhë, stoqet përfituan nga zbutja e normave të interesit dhe një pikëpamje e përhapur që vlerësimet e shkurtuara të fitimeve të tremujorit të shtatorit kishin pozicionuar stoqet e teknologjisë për performancë më të mirë.
Por mitingu i verës tani është vetëm një kujtim, fitimet janë avulluar dhe ka arsye për të pritur ulje më të ulëta. Unë i qëndroj paralajmërimit tim. Dhe situata është bërë më e zymtë.
Ndryshimi më i dukshëm erdhi me fjalimin e kryetarit të Bordit të Rezervës Federale, Jerome Powell, në fund të korrikut në konferencën vjetore ekonomike të Fed në Jackson Hole. Duke u nisur në atë bisedë tetëminutëshe, tregu ishte mbledhur mbi pikëpamjen e gabuar se ai do të sinjalizonte një qëndrim të zbutur për rritjen e normave për të luftuar inflacionin, duke pasur parasysh një ndryshim të kohëve të fundit të çmimeve të karburantit, rritjen e inventarëve me pakicë dhe shenja të tjera të një tabloje në përmirësim. çmimet. Por në vend të kësaj, ai mbajti një qëndrim të ashpër, duke e deklaruar veten një luftëtar të vendosur për inflacionin dhe duke paralajmëruar se familjet dhe kompanitë duhet të përgatiten për dhimbjen. Gjatë ditëve të ardhshme të tregtimit, çmimet e aksioneve të teknologjisë ranë dhe normat e interesit u rritën drejt qiellit, me yield-in e thesarit 10-vjeçar të vëzhguar nga afër, duke u rritur me një çerek pikë në 3.25%, niveli më i lartë që nga fundi i tregut në qershor.
Rritja e normave të interesit sjell probleme për stoqet në përgjithësi, dhe aksionet e teknologjisë në veçanti. Por kjo është larg nga e vetmja çështje. Unë jam më i shqetësuar me korin në rritje të CEO-ve të teknologjisë së ndërmarrjeve dhe CFO-ve që paralajmërojnë për perspektivën, duke ulur vlerësimet dhe përgjithësisht duke pranuar se ata nuk do t'i shpëtojnë recesionit të padëmtuar. OK, kështu që ndoshta nuk jemi zyrtarisht në një recesion - shpallja e recesioneve është për disa arsye punë e Byrosë Kombëtare të Kërkimeve Ekonomike, një grup privat ekonomistësh. Por ata janë shumë të ngadaltë.
Vetem pyet
C3.ai
(shënues: AI) CEO Tom Siebel. Një legjendë e Silicon Valley më e njohur për ndërtimin e Siebel Systems, dikur lojtari kryesor në softuerin e menaxhimit të marrëdhënieve me klientët, Siebel tani drejton një kompani të fokusuar në softuerin e inteligjencës artificiale. Javën e kaluar, C3.ai raportoi fitime të buta për tremujorin e tij të korrikut dhe dha udhëzime për tremujorin e tetorit që ishte shumë më pak se vlerësimet e Street. Një ditë më pas, stoku ra me 19%. Fajësoni ekonominë.
"Pa dyshim, ne jemi në një recesion," deklaron Siebel në një intervistë me E Barronit. “Klientët tanë janë në planifikimin e takimeve, duke u përpjekur të kuptojnë se si do të funksionojnë në një recesion. A kemi parë një ngadalësim në biznesin tonë? Absolutisht. Dhe u përshpejtua në korrik.”
Vëzhgimi i Siebel-it nuk është i jashtëzakonshëm. Gjatë javëve të fundit, ka pasur një stuhi të raporteve të fitimeve nga kompanitë e teknologjisë si C3.ai që kanë tremujorë që përfundojnë në korrik dhe jo në qershor. Dhe duket se tremujori i korrikut ishte më i keq se tremujori i qershorit.
Trendi nuk është miku juaj.
Problemet po shfaqen në të gjithë sektorin e softuerit.
Okta
(OKTA), e cila prodhon softuer për menaxhimin e identitetit, javën e kaluar vuri në dukje se "kishte filluar të vinte re disa shtrëngime të buxheteve të IT dhe zgjatjen e cikleve të shitjeve në krahasim me tremujorin e fundit".
Sistemet Veeva
(VEEV), i cili prodhon softuer të bazuar në cloud për kompanitë e shkencave të jetës, shkurtoi udhëzimet, duke përmendur ndryshimet në mjedisin makroekonomik.
samsara
(IOT), një lojë e internetit e gjërave që shet softuer për gjurmimin e flotës së transportit, postoi fitime të larta, por megjithatë raportoi "cikle të zgjatura shitjesh", me nivele më të larta të miratimit të kërkuar të marrëveshjes për mbylljen e transaksioneve.
Ka probleme të ngjashme në harduer. Nuk është sekret që kërkesa për PC është ulur. Në javët e fundit
mikron Teknologji
(MU),
Western Digital
(WDC),
Intel
(INTC) dhe
Nvidia
(NVDA) kanë paralajmëruar për zbutjen e kërkesës për PC. Pikërisht në shenjë,
Luginë
(DELL) raportoi rezultate punk dy javë më parë dhe pati një konfirmim të gjallë të trendit këtë javë të kaluar
HP Inc.
(HPQ).
Në tremujorin e korrikut, shitjet e njësive të PC-ve të HP-së ranë 25%, nga viti në vit, me një rënie të madhe prej 32% në blerjet e laptopëve. Pse? CEO i HP, Enrique Lores thotë se klientët komercialë morën një "qasje më të kujdesshme, më të matur".
Mjerisht, nuk janë vetëm PC. CFO i Dell, Tom Sweet, tha një javë më parë Barron se kompania e tij po i sheh blerësit duke u bërë më të kujdesshëm në lidhje me harduerin e ndërmarrjes, në veçanti serverët e qendrës së të dhënave dhe pajisjet kompjuterike cloud. Javën e kaluar, krijuesi i disqeve
Teknologjia Seagate
(STX) tha se që nga mesi i korrikut ka parë "tendenca më të dobëta ekonomike në rajone të caktuara aziatike" dhe "blerje më të kujdesshme" nga kompani të mëdha, duke përfshirë "konsumatorë të caktuar të cloud në SHBA".
Kjo është alarmante. Cloud computing ka qenë një nga pjesët më të forta të sektorit të teknologjisë, dhe vetëm dy javë më parë
Flok dëbore
(SNOW) befasoi Rrugën me rezultate më të mira se sa pritej në tremujorin e korrikut. Kjo pasoi një rritje të fortë në tremujorin e qershorit nga të tre lojtarët kryesorë të resë kompjuterike: Shërbimet Ueb të Amazon, Microsoft Azure dhe Google Cloud.
Shenjat paralajmëruese po rriten.
MongoDB
(MDB), një ofrues i softuerit të bazës së të dhënave të bazuara në cloud, sheh kërkesën nga disa klientë në rënie, pasi bizneset e tyre ngadalësohen. Kjo tregon se AWS, Azure dhe Google Cloud mund të postojnë rezultate zhgënjyese për tremujorin e shtatorit ose menjëherë pas. Dhe tregu nuk do ta pëlqente këtë.
Pra, jemi në një fazë të re të rivendosjes së vlerësimit që filloi në nëntor 2021. Në fazën e parë, rritja e normave shkaktoi shumëfish më të ulët vlerësimi. Në këtë fazë të dytë, çështja do të jetë rrënimi i fitimeve. Shikoni më poshtë.
Shkruaj Eric J. Savitz në [email mbrojtur]
