Ky vit ka qenë një nga më të vështirat për tregun e kriptomonedhave. Arinjtë arritën të godisnin edhe monedhat e qëndrueshme që nuk mund të mbanin lidhjen e tyre me dollarin amerikan.
USTC, ish-stablecoin i Terraform Labs, për shembull, humbi lidhjen e tij me monedhën amerikane në maj, duke vënë presion të madh në rënie mbi asetet e tjera të blockchain.
Një tjetër stablecoin algoritmik që ka luftuar për të qëndruar i çiftuar me dollarin është USDD, stablecoin i Tron. Më 19 qershor 2022, altcoin ra në 0.93 dollarë dhe që nga 27 nëntori, nuk ka arritur të kthehet në treg me 1 dollarë.
Për më tepër, nuk janë vetëm monedhat e qëndrueshme algoritmike që po ndikohen negativisht këtë vit. USDT, duke përmendur një rast analog, pavarësisht se është aktivi kryesor i stablecoin në tregun e kriptove, ka pasur gjithashtu ditët e tij të rënies në vitin 2022, duke u larguar herë pas here nga vlera e 1$.
Trajektorja e gjigantëve USDC dhe BUSD nuk ka qenë e ndryshme. Edhe në kohën e shkrimit, stablecoin i Circle tregtohet me 0.99 dollarë.
Pse ndodh kjo?
Së pari, është e nevojshme të analizohet rënia e monedhave të qëndrueshme algoritmike. Ata janë ngatërrestarët më të mëdhenj në tregun e kriptove. Këto monedha të qëndrueshme nuk përdorin një aktiv si kolateral për të ruajtur barazinë e tyre me dollarin.
Në këtë kuptim, ato kontrollohen nga algoritme. Ato janë krijuar për të zgjeruar ose kontraktuar furnizimin e tyre total qarkullues, duke ruajtur stabilitetin e tyre, sipas kushteve të tregut.
Problemi i madh është se ndonjëherë algoritmi është i gabuar ose i konfiguruar gabimisht. Kjo shkakton kushte të tjera nga ajo që ishte planifikuar për të hequr barazinë e një monedhë të qëndrueshme me dollarin.
Në rastin e USTC, për shembull, Laboratoret Terraform ekosistemi kishte të meta që lejonin shfrytëzimin e mundësive të arbitrazhit për shkak të likuiditetit të ulët të Curve (CRV) që mbështeti barazinë e stablecoin.
Gjithashtu, në maj, projekti DeFi Anchor, një protokoll që lejonte përdoruesit të depozitonin USTC për të fituar shpërblime, uli rendimentin e tij nga 20% në vetëm 4%. Kjo befasoi shumë investitorë dhe ata vendosën të hiqnin UST nga Anchor dhe ta shesin atë në treg.
Si rezultat, në një kohë të shkurtër, USTC humbi lidhjen e saj, ra në qindarkë për dollarin dhe e çoi ekonominë e shumë njerëzve që besojnë në stablecoin në zero.
Keqmenaxhimi gjithashtu kontribuon në rënien e stablecoin
E lexuat drejt. Monedhat e qëndrueshme si Dai, USDT, USDC dhe BUSD duhet të menaxhohen në mënyrë profesionale në mënyrë që të mos humbasin lidhjen e tyre me dollarin.
Dai, stabilcoin i MakerDAO, për shembull, ka një propozim veçanërisht të mirë për të qenë i decentralizuar dhe që barazia e tij të garantohet me kriptomonedha.
Megjithatë, në kohë krize tregu, me rënien e çmimit të kriptove, nëse Dai nuk ka një rezervë të mirë, mund të humbasë lidhjen me dollarin. Kjo po ndodh në momentin e shkrimit.
Nga ana tjetër, monedhat e qëndrueshme të centralizuara, të tilla si USDC dhe USDT, duhet të kenë një rezervë të llogaritur, për periudhat në të cilat tregu i kriptove mund të përjetojë mosbesim dhe duke përfshirë monedhat e qëndrueshme në momente të pasigurta të tregut.
Gjatë kolapsit të ekosistemit Terra dhe FTX, dy skandale të mëdha të kriptove të vitit 2022, USDT nuk arriti të qëndrojë e qëndrueshme dhe shitja e stablecoin në treg bëri që ajo të humbiste barazinë me dollarin.
Në teori, kjo nuk duhet të ndodhë fare, pasi monedhat e qëndrueshme u krijuan pikërisht për të sjellë siguri në kohë paniku dhe jo më frikë për investitorët.
Sidoqoftë, në praktikë, është e mundur të vërehet se gjithçka është krejtësisht ndryshe, dhe aktivet e qëndrueshme janë vetëm më pak të paqëndrueshme se Bitcoin (BTC) dhe nuk përmbushin propozimin e tyre të vlerës.
Burimi: https://u.today/reasons-behind-stablecoins-losing-their-peg