(Bloomberg) - Blerja e Activision Blizzard Inc. nga Microsoft Corp. është bllokuar, megjithatë disa tregtarë po vënë bast se marrëveshja përfundimisht do të realizohet. Nëse kanë të drejtë, ka para serioze për t'u bërë, duke qenë se aksionet e kompanisë së lojërave video janë ende pothuajse 20% nën çmimin e ofertës.
Më i lexuari nga Bloomberg
Rregullatorët më të rreptë antitrust të SHBA-së, seria e miratimeve ndërkombëtare të nevojshme, një rënie e gjerë e stoqeve të teknologjisë dhe madhësia e marrëveshjes prej 69 miliardë dollarësh kanë kontribuar të gjithë në mbajtjen e gjerë të hendekut midis çmimit të Activision dhe ofertës së Microsoft-it për 95 dollarë për aksion. Kjo e ka bërë atë një nga mundësitë potencialisht fitimprurëse për arbitrazhët që spekulojnë për blerjet.
Vëmendja e shtuar që rregullatorët amerikanë po i kushtojnë kompanive të mëdha, veçanërisht në teknologji, ka rezultuar në një periudhë më të gjatë ndërmjet shpalljes së një marrëveshjeje dhe përfundimit të saj, duke rritur rrezikun e prishjes së një transaksioni.
“Duke pasur parasysh madhësinë e madhe të marrëveshjes dhe kontrollin e shtuar të antitrustit ndaj lojtarëve të mëdhenj të teknologjisë, kjo po shkakton përfundimisht përhapjen shumë të madhe”, tha Julian Klymochko, shefi i investimeve në Accelerate Financial Technologies Inc.
Microsoft njoftoi blerjen e Activision në janar dhe ka thënë se pret ta përfundojë atë në vitin që përfundon më 30 qershor 2023. Dhe Broadcom Inc. ka thënë se synon të përfundojë blerjen prej 61 miliardë dollarësh të VMware Inc., njoftuar në maj, deri në tetor 2023.
Spreadat mesatare vjetore të marrëveshjeve të SHBA, të cilat ofrojnë një matës të rrezikut të kolapsit të transaksioneve, janë rritur mbi 15% nga rreth 10% në fillim të vitit, sipas të dhënave nga Susquehanna International Group. Kjo erdhi mes frikës në rritje të kolapsit të marrëveshjes ose riçmimit, dhe kostove më të larta për të mbajtur pozicione të rrezikshme.
Për të qenë të sigurt, një nga përhapjet më të gjera të arbitrazhit në bashkimet e teknologjisë nuk ka të bëjë fare me pengesat rregullatore.
Elon Musk po përpiqet të largohet nga blerja prej 44 miliardë dollarësh e Twitter Inc. dhe kompania po e padit atë për të detyruar përfundimin e marrëveshjes. Aksionet e Twitter tregtohen me 41 dollarë kundrejt çmimit të marrëveshjes prej 54.20 dollarë, duke ofruar një fitim prej 32% nëse transaksioni shkon siç është rënë dakord.
Nën drejtimin e Lina Khan, Komisioni Federal i Tregtisë ka paditur tashmë për të bllokuar dy blerje të mëdha. Ajo ka mbrojtur një qasje më të fuqishme për rishikimin e marrëveshjeve të mëdha të teknologjisë, duke argumentuar se kompanitë në industri mund të përdorin dominimin e tyre në një linjë biznesi për të fituar fuqi në tregje të tjera.
Rënia në sektorin e teknologjisë gjithashtu nuk ka ndihmuar me përhapjen e marrëveshjeve. Indeksi Nasdaq 100 ka rënë me 19% këtë vit, duke i detyruar investitorët që të vlerësojnë një rrezik më të madh të rënies ndaj aksioneve të Activision nëse marrëveshja bie, tha Klymochko.
Duke pasur parasysh gjatësinë e kohës deri në mbylljen e pritshme të blerjes së Activision, aksioni duhet të durojë paqëndrueshmëri më të lartë për të paktën disa tremujorë të tjerë të lidhur me rrjedhën e lajmeve specifike të kompanisë dhe performancën e përgjithshme të tregut.
Sidoqoftë, ekziston "një konsensus relativisht i fortë se kjo marrëveshje duhet të arrihet", tha Cabot Henderson, një strateg tregu në Jonestrading. Wall Street duket se pajtohet, me 26 nga 32 analistët që mbulojnë aksionet duke vendosur objektivin e tyre të çmimit 12-mujor në 95 dollarë ose më shumë.
Dhe investitori Warren Buffett ka blerë një aksion prej rreth 9.5% në Activision në një bast arbitrazhi për bashkim. Miliarderi 91-vjeçar ka rreth shtatë dekada përvojë në arbitrazh, duke përfshirë kompanitë teknologjike: ai bleu aksione të Red Hat Inc. përpara se të blihej nga International Business Machines Corp. në 2019.
Javën e kaluar, analisti i MoffettNathanson LLC Clay Griffin përmirësoi Activision për të performuar më mirë. “Megjithëse ne do të largoheshim nga ideja se Microsoft do të mbyllet në Activision çdo ditë tani, ne shohim një arsyetim të fortë se përse duhet në fund të fundit,” shkroi ai.
Grafiku teknik i ditës
Nasdaq 100 po ngrihet nga nivelet më të ulëta të qershorit, me 19% pas tubimit të së mërkurës. Stoqet e teknologjisë po rimëkëmben pas një sërë raportesh fitimesh elastike mes shqetësimeve në rritje për një ngadalësim ekonomik global. Rritja e fundit ka ndihmuar që indeksi i teknologjisë të fitojë më shumë se 2 trilion dollarë në vlerë tregu. Indeksi po rriti fitimet të enjten, me 0.3%.
Historitë kryesore të teknologjisë
Alibaba Group Holding Ltd. udhëhoqi stoqet e teknologjisë kineze më të larta të enjten ndërsa investitorët u ripozicionuan përpara rezultateve të saj tremujore, megjithëse kujdesi mbeti për një numër pengesash përpara.
SoftBank Group Corp. ka mbledhur deri në 22 miliardë dollarë në para të gatshme përmes shitjes së kontratave të parapaguara duke përdorur aksionet e Alibaba, raportoi Financial Times, duke cituar dosjet që ka parë.
Activision Blizzard dhe NetEase Inc. kanë torpeduar një lojë smartphone World of Warcraft që ishte në zhvillim për tre vjet, duke ngritur pikëpyetje në lidhje me një nga marrëdhëniet më fitimprurëse të biznesit të industrisë.
EBay Inc. raportoi të ardhura për tremujorin e dytë që i kaluan pritshmëritë dhe një perspektivë pozitive fitimi, dëshmi se një fokus i ri në artikujt luksoz dhe sendet e koleksionit po ndihmon në kompensimin e ngadalësimit të shitjeve dhe trafikut të klientëve.
Apple Inc. pret të vonojë përditësimin e ardhshëm të madh të softuerit iPad me rreth një muaj, duke ndërmarrë hapin e pazakontë për të mos e lëshuar atë në të njëjtën kohë me softuerin e ri iPhone, sipas njerëzve me njohuri për këtë çështje.
Gjigantët e çipave të Azisë po mbeten prapa në një rritje të çmimit të aksioneve të organizuar nga kolegët e tyre globalë gjatë muajit të kaluar dhe kjo divergjencë nuk ka gjasa të ngushtohet lehtësisht.
Nintendo Co. raportoi të mërkurën fitime më të këqija se sa pritej për tremujorin e parë, pasi një jeni më i dobët nuk arriti të kompensonte rënien e shitjeve të pajisjeve dhe softuerëve.
(Shton lëvizjet e aksioneve në paragrafin e fundit.)
Më i lexuari nga Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Burimi: https://finance.yahoo.com/news/microsoft-activision-deal-doubt-may-135248184.html